锂价获四年来最大周涨幅 哪些公司将受益
中国证券网讯（记者 阮晓琴） 上周，中国电池级碳酸锂价格大涨8%，为四年来最大周涨幅。而从去年三季度以来，碳酸锂价格已累计上涨39%。上证报记者获悉，目前，国内碳酸锂库存较低，且新增产能释放较少，因此碳酸锂价格上涨或有持续性。
有色金属低迷但锂业大涨主要是新能源汽车放量带动锂电池正极材料需求。
去年一季度以来，中国持续加大新能源汽车的扶持力度，中国车市在整体低迷的大环境下，新能源汽车异军突起，产销两旺。据中国汽车工业协会数据显示，2015年1月-8月份，中国新能源汽车生产11.8万辆，销售10.87万辆，同比分别增长2.6倍和2.7倍。
新能源汽车增长迅猛，带动锂电池正极材料需求大增。锂电池企业数量从2008年的10余家飞速增长到目前的100余家，而且新一轮扩张热还在展开。据悉，今年至少有18家上市公司投资锂电池项目，投资金额超500亿元。
需求看好，但冬季来临导致卤水提锂产量锐减，进而拉高了价格。目前全球主要的锂资源开采掌握在Chemetall（德国）、 FMC （美国） 、SQM （智利） 三家企业手上， 约占市场的70%。虽然中国的锂资源丰富，但受到炼成基础锂化合物的技术限制，因此在过去很长一段时间内的开采量十分有限。
锂资源的开采方式也存在两种：矿石提锂和卤水提锂。目前，全球锂资源主要来自盐湖提锂路线。而盐湖卤水提锂又进入生产淡季，导致上游供应偏紧，原料供应减少。为此，9月，龙头企业FMC率先提价。该公司自2015年10月1日起，在全球范围内全线提升锂产品价格，其中碳酸锂提价15%。
国际矿业带头涨价拉升了行业价格。记者获悉，国内锂盐厂家原料库存较少。
有券商研究报告称，矿石价格近年不断上涨，加上FMC提价，碳酸锂价格料将突破每吨6万。考虑到国内没有新的碳酸锂产能释放，青海主要产能11月底停产，预计将支撑价格上涨到明年。
【行业资讯】
10月21日讯,受制于原料供给,目前国内生产碳酸锂的小厂大多开工负荷不足,甚至停产,使得碳酸锂市场供应日趋集中,业内龙头得以垄断定价,加上下游新能源汽车需求的增长,碳酸锂价格上涨得到前所未有的有利支撑。
受供应紧张、需求强劲的影响，碳酸锂行情持续发酵。近期国内主流生产厂家又将电池级碳酸锂价格上调4000-5000元/吨至5.8万元-6万元/吨，与年初相比涨幅达到9%-11%；随着冬季来临盐湖生产受限，碳酸锂价格或将继续上涨；与传统电池相比，锂电池在同体积下容量更大，且生产、使用与回收过程绿色环保的特点。
【券商评级】
公司发布 2015 半年报， 2015 上半年实现营业收入 7.56 亿元，同比增长16.82%；归母净利 4097.67 亿元，同比增厚 135.24%； eps 0.16 元，其中二单季 0.04 元 ，一单季 0.12 元；毛利率 47.36%，其中锂精矿 56.95%，锂化工品 34.04%。
公司上半年实现营收62.40 亿元，同比增长58.27%；归属上市公司股东净利润3.83 亿元，同比增长5.53%；基本每股收益0.44 元。
2015 年10 月21 日晚，公司发布第三季度财务报表：（1）第三季度公司实现营业收入47,928 万元，同比减少20.61%，实现归属于上市公司股东的净利润1,961 万元，同比上升187.00%；（2）前三季度公司实现营业收入146,463 万元，同比减少1.55%；实现归属于上市公司股东的净利润2,912 万元，去年同期为-327 万元。
锂电池产能上量是公司未来最大看点，其中动力电池占比将大幅提升；公司深耕的五大细分领域均处在快速增长期，未来以先进电池为核心打造能源物联网具备明显先发优势。
事件：8 月23 日赣锋锂业发布2015 年半年报，公司2015 年上半年实现营业收入5.44 亿元，同比增长33.78%，归属上市公司净利润5101.8万元，同比增长30.37%，扣非后净利润4516.6 万元，同比增长26.74%，基本每股收益0.14 元，公司预计1-9 月归属上市公司股东净利润同比增长20-50%。
碳酸锂受益新能源汽车放量
10月21日讯,受制于原料供给,目前国内生产碳酸锂的小厂大多开工负荷不足,甚至停产,使得碳酸锂市场供应日趋集中,业内龙头得以垄断定价,加上下游新能源汽车需求的增长,碳酸锂价格上涨得到前所未有的有利支撑。电池级碳酸锂价格在今年持续增长,近期涨势更是迅猛,一周内便上涨10%并一举突破6万元/吨的价格,出乎市场意料。
行业分析
国海研报曾指出，锂电池作为电动车用电池主流，未来十年锂电池将爆发式增长。以 Tesla 为例，2013 年，Tesla Model S 全球销量达到 2.23 万辆， 其中 30%配置入门级 60kWh 电池， 70%配置 80kWh 电池， 由此推算， 2013 年 Tesla消耗锂电池总量达到 165 万 kWh，未来十年锂电池以技术成熟和性能稳定等优势处于车用电池主流地位，随着电动汽车产业加速启动，锂电池行业将实现爆发式增长。
随着我国日益关注清洁能源，电动汽车作为清洁能源利用的突出代表将是国家大力扶持的领域，我国电动汽车正式进入高速发展阶段的元年，未来电动汽车产业发展空间巨大。随着电动汽车快速发展，锂电池作为电动车核心材料，将迎来需求的大爆发。此外，传统消费领域和工业储能领域也推动锂电池需求稳定增长。具有核心技术的锂电龙头企业均迎来高速增长阶段。
个股解析
赣锋锂业（00466）：若锂盐需求规模快速增长，进而推动锂精矿价格进一步快速上涨，由锂精矿为原材料生产电池级碳酸锂的经济性或将逐步减弱； 加之国内诸多盐湖提锂技术亦在逐步完善中，未来以盐湖资源对锂精矿形成补充将是趋势所向。公司将受益于锂资源价格上涨，尽显业绩高弹性。由于供需两方面的积极变化，未来两年，锂精矿和碳酸锂价格的上涨速度将会明显提升。以现有价格和公司销量利润基数来看，精矿价格上涨 50 美元，将带动公司业绩上涨约 3600 万元。而在下游动力锂电需求井喷的背景下，公司因充裕的产能（目前利用率不足 60%），大概率上将会面临量价齐升的行业高景气状态；进而推动业绩快速增长。免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息，请以沪深交易所公告为准。股市有风险，入市需谨慎。
碳酸锂价格连续上涨 锂业迎来行业爆发期
编者按：受供应紧张、需求强劲的影响，碳酸锂行情持续发酵。近期国内主流生产厂家又将电池级碳酸锂价格上调4000-5000元/吨至5.8万元-6万元/吨，与年初相比涨幅达到9%-11%；随着冬季来临盐湖生产受限，碳酸锂价格或将继续上涨；与传统电池相比，锂电池在同体积下容量更大，且生产、使用与回收过程绿色环保的特点；受政策利好新能源汽车市场影响，动力锂电池发展势头强劲。考虑到目前绝大多数新能源汽车采用锂离子电池作为动力源，在纯电动汽车领域，动力锂电池成本高达50%，其巨大的商业价值也正日益凸显，锂业板块的这波行情值得投资者关注。
碳酸锂价格连续上涨
全球碳酸锂巨头FMC公司9月15日宣布，自2015年10月1日起，将在全球范围内，全线提升旗下锂产品价格。其中，碳酸锂、氯化锂、氢氧化锂等产品将提价15%。此次FMC全线涨价，将给我国供需偏紧的碳酸锂市场带来明显提振作用，目前该效应已逐步体现。
根据“生意社”的碳酸锂报价，10月13日“赣锋锂业”旗下电池级碳酸锂的出厂价已由55000元/吨提升至60000元/吨；而根据“亚洲金属网”的报价系统，国内电池级碳酸锂均价已持续上行至53500元/吨，氢氧化锂均价也已上行至48500元/吨；此外，13日“百川资讯”也将四川、江苏的高端和低端电池级碳酸锂价格均调高4000元至52100-54100元/吨。
从下游电动汽车销量来看，中国汽车协会发布的最新数据显示，9月份新能源汽车产销延续高增长态势，远高于汽车行业平均水平。1月-9月份，新能源汽车累计生产14.4万辆，销售13.7万辆，同比分别增长2.0倍和2.3倍。相比而言，全国9月汽车销量同比增长仅为2.1%，1月-9月汽车销量同比增长0.3%，远低于新能源车增速。机构预计，今年新能源汽车给碳酸锂带来的新增需求将超过1万吨，行业供需格局继续改善，拥有锂矿资源、从事碳酸锂深加工等企业，将获得市场扩张机遇。
此外，随着气温的下降，部分盐湖提锂的厂家将面临生产装置停产。目前生产碳酸锂主要有两种工艺，盐湖提锂和矿石提锂，由于我国盐湖主要集中在青海、西藏等地，随着秋冬季的来临，盐湖提锂装置将受到限制，国内碳酸锂供应迎来季节性的收缩，从而为价格上涨起到进一步支撑。
锂业迎行业爆发期
与传统电池相比，锂电池在同体积下容量更大，且具备生产、使用与回收过程绿色环保的特点，因而已被广泛应用于消费电子与储能产品领域。近年，受政策利好新能源汽车市场影响，动力锂电池发展势头强劲。而且目前绝大多数的新能源汽车均采用锂离子电池作为动力源，纯电动汽车的动力锂电池成本占比高达50%，其巨大的商业价值也正日益凸显。
目前全球锂电池产业集中在中、日、韩三国，三者占据全球95%左右的市场份额。在新能源汽车政策效应下，2014年起中国锂电池市场占比达到27%，而且全球新增投资的近八成集中在我国，预计未来占比将进一步提升。在此背景下，动力锂电池产能将不断增加，不过目前，仍旧难以满足新能源汽车发展需要。
长江证券指出，由于精矿原料的供应并不充裕，从博弈层面分析定价，其余锂盐厂难以充分施展、也没有必要采用“维持相对低价——扩大出货量”的模式，跟随提价无疑为更优的策略；因此，现阶段的锂盐涨价是行业性的，并不局限于一家企业。预计电池级氢氧化锂也正迎来价格上行，提价产品不仅仅局限于碳酸锂。踏入四季度，锂价不仅涨幅值得关注，涨价模式也值得思考，面对国内不错的电池级订单状况，锂盐价格也正变得越来越灵活。
A股相关锂电池可重点关注：天齐锂业、中天科技、青鸟华光、众和股份、多氟多、亿纬锂能、安泰科技。(证券日报)
天齐锂业：锂精矿毛利率上行双向增厚业绩
公司发布 2015 半年报， 2015 上半年实现营业收入 7.56 亿元，同比增长16.82%；归母净利 4097.67 亿元，同比增厚 135.24%； eps 0.16 元，其中二单季 0.04 元 ，一单季 0.12 元；毛利率 47.36%，其中锂精矿 56.95%，锂化工品 34.04%。
上游--精矿毛利率上行、中游--锂盐量价齐升， 双向提振利润。 2015 上半年公司营收同比+16.82%至 7.56 亿元，归母净利润同比+136.24%至 4097.67万元，业绩大幅增厚主因有二：（ 1） 锂价上行， 锂加工盈利反转： 截止 2015年 6 月底，国内工业级碳酸锂、电池级碳酸锂及氢氧化锂均价已分别较去年 6 月末的阶段性底部上行 24.29%、 29.49%、 13.75%； 强势锂价配合产量释放， 带动公司锂加工环节毛利率，由去年同期-0.11%攀升至 34.04%，收入占比大幅升至 44%，本部射洪锂盐厂扭亏并实现盈利反转。（ 2） 锂精矿毛利率走高： 2015 上半， 文菲尔德毛利率不再受存货账面价值调整的拖累，由去年同期 36.96%大幅上升至 56.95%， 促使公司整体营业成本下行18.55%。向前看， 预计公司利润仍具进一步增厚空间：（ 1） 张家港步入正轨： 碳酸锂价格的持续上行伴随产能释放， 可逐步引领张家港锂盐厂（天齐锂业江苏）扭亏；（ 2） 激励机制： 公司已公告股权激励草案，管理层及核心技术人员利益与公司绑定， 预计将进一步优化经营效率。
夯实上游--持泰利森 51%股权， 战略参股日喀则扎布耶； 做强中游--构建射洪、张家港两大加工基地， 初步达成对资源端的配套。（ 1） 夯实上游： 公司拥有全球最具规模、 品位最优的泰利森-格林布什锂辉石矿 51%股权； 格林布什总储量 6150 万吨、 氧化锂品味 2.8%， 2014 年生产锂精矿 42.62 万吨（ 约供应国内 80%精矿需求）； 此外，公司还战略参股日喀则扎布耶锂业高科 20%权益，并全资持有雅江-错拉锂辉石矿，全球锂资源龙头地位了然。
（ 2） 做强中游： 公司射洪本部具备 3000 吨工业级碳酸锂、 7500 吨电池级碳酸锂、 5000 吨氢氧化锂等，总计约 1.76 万吨锂加工产能； 加上 5 月并表的张家港 1.7 万吨碳酸锂产能（实际有效产能预计 1.2 万-1.5 万吨），公司合计中游锂加工产能超 3 万吨。目前， 公司对“张家港-电池级碳酸锂” +“射洪-多品种锂盐深加工”的定位已逐步明晰，初步达成对资源端-泰利森锂精矿的产量配套（考虑外售+自用）。（ 3） 渗透下游： 向前看，在全球锂电行业高成长、强强合作的大背景下， 依据战略规划， 公司后续向锂深加工、下游电池领域进一步外延拓展的概率不可忽视。
2015 年全球锂资源新增产量逊预期，维持对 2015 下半-2016 年碳酸锂、氢氧化锂价格的乐观判断。
2015 全球新增资源产量逊预期： 除 RB Energy（魁北克）破产导致 2万吨 LCE 增量落空之外， Orocobre（阿根廷 Olaroz 盐湖）在投产后同样遭遇明显的磨合问题， Q1-Q2 产量爬坡进程缓慢（规划 1.75 万吨/年 LCE）。虽然在积极的价格环境中，澳大利亚、加拿大等地的新矿山开发均有积极进展，但产量初步释放乐观预期也需到 2017-2018 年。
需求周期向上， 推动价格上行： 我们预计 2015 年全球锂需求（ LCE 当量） 19.1 万吨， 2015-2020 年 CAGR 约 10%，而电池级锂盐的年需求增速预期更将达 15%-20%。基于需求周期、 供需格局、新增供应进程，以及南美 2015 年的供给扰动（雨水抬升经营及物流成本） 等多方因素，维持对 2015 下半年-2016 年碳酸锂、氢氧化锂价格的乐观预期。
维持“ 增持”评级。 预计公司 2015-2017 年 eps 分别为 0.64、 0.95 和 1.35元，维持“ 增持”评级。 投资风险和结论的局限性： 如若新能源汽车推广遭遇波折； 如若锂电池行业呈现显着产能过剩； 如若碳酸锂、氢氧化锂价格因其他因素大幅波动。（长江证券 葛军）
中天科技：海缆“特殊项目”开始实施 新能源业务全面推进
报告摘要：
公司上半年实现营收62.40 亿元，同比增长58.27%；归属上市公司股东净利润3.83 亿元，同比增长5.53%；基本每股收益0.44 元。
公司传统业务势头良好：（1）受益于国家“宽带中国”及 4G 建设加快利好，上半年光纤光缆产品实现营收 17.10 亿元，同比增长19.41%，光纤预制棒产能提升及光纤光缆市场需求量增加使光纤光缆产品毛利率由 26.96%提升至29.16%；（2）得益于特高压、国家电网改造需求量的增长，上半年电力产品实现营业收入 17.62 亿，同比增长23.20%。未来一段时间，国家对电信、电力等基础设施的建设投入仍将提升，特别是 100Mbps 宽带接入和 4G 覆盖范围的扩大及特高压建设的加快将给公司传统业务提供良好的市场前景。
海缆业务是重要看点，“特殊项目”值得关注：国内海上石油天然气开采、海岛开发、海上风电、海底军事探测等领域未来空间很大，今后几年复合增长超100%。公司目前在多个海缆应用领域享受寡头垄断甚至独家垄断地位。2014 年公司海底线缆实现收入5.3 亿元，同比增长 83.72%，同时公司取得项目总包资质，完成首个项目交付，正式进军广阔的海外 EPC 领域。2015 年上半年，公司长期跟踪的“特殊项目”开始实施，海底光缆出货量快速提升及海外市场比例的提高使海底线缆毛利率由 22.36%快速提升至 39.40%。
新能源业务全面推进：公司103MW 分布式光伏电站已并网运行；光伏背板目前被国内所有主流企业采用，供货量持续上升；中天储能为电信运营商供应锂电占比提升，并为国内多家新能源汽车制造商配套，首期纯电动大巴用动力电池组已交付，目前运行状况良好。
我们预计公司2015 至2017 年EPS 为0.86、1.10 和1.40 元。公司传统业务势头良好，海缆及新能源业务未来有望继续提升公司整体业绩与估值。继续给予公司买入评级。
风险提示（1）下游需求不及预期（2）新业务开拓不及预期。（东北证券 龚斯闻）
多氟多：新能源汽车业务拉动增长质量
事件：
1、2015 年10 月21 日晚，公司发布第三季度财务报表：（1）第三季度公司实现营业收入47,928 万元，同比减少20.61%，实现归属于上市公司股东的净利润1,961 万元，同比上升187.00%；（2）前三季度公司实现营业收入146,463 万元，同比减少1.55%；实现归属于上市公司股东的净利润2,912 万元，去年同期为-327 万元。
2、公司发布董事会决议：（1）将拆除一条氟化铝生产线，并在该址投资扩建年产3000 吨六氟磷酸锂生产线，项目建设期为12 个月；（2）在邢台市投资1000 万元、在北京市投资2000 万元，分别设立汽车销售有限公司；（3）同意控股子公司河南省有色金属从事套期保值业务。
点评：
坚决转型，多氟多业务结构不断优化。第三季度公司营业收入同比减少20.6%，而净利润同比上升187.0%，反映了公司业务结构的不断优化。多氟多坚决转型，迅速开展新能源汽车产业链布局和产品结构调整，随着新能源汽车业务板块的快速扩大，将进一步实现有质量的高增长。
御风而行，多氟多赶上造车“大时代”。我们在新能源汽车造车专题《谁将是下一个特斯拉或比亚迪》中提示了多氟多（002407）的投资机会。首批电动乘用车车企牌照发放、《汽车燃料消耗量管理办法》出台将是重磅催化剂。多氟多利用新能源汽车产业链一体化带来的比较优势，积极“进军”电动车整车领域，是长期业绩的战略支点。公司分别在北京和邢台设立销售公司，吹响了公司进军的“号角”。
产销两旺，锂电池业务对短期业绩形成强支撑。公司2015 年前三季度锂电池增幅显着，是公司核心的盈利来源。综合考虑2016 年多氟多与新大洋和金龙客车的大额订单、多氟多1.4 万台电动车生产计划，产能连续翻番仍达到满产状态，行业整合趋势下取得先机。
触底反弹，六氟磷酸锂业务受益于龙头地位。2015 年开始六氟磷酸锂进入新景气周期，价格回升较快，盈利能力回升。公司拆除一条氟化铝生产线并扩建年产3000 吨六氟磷酸锂生产线后，一方面可以淘汰闲置产能，另一方面公司六氟磷酸锂的行业龙头地位将更加显着，预计多氟多将尽享龙头地位带来的稳定增长。
盈利预测与估值：预计公司15-17 年EPS 分别为0.26、1.46、2.26元，考虑2016 年新能源汽车板块收入和利润均大幅超过化工板块，参考可比公司，按2016 年35 倍PE 保守计算，目标价为51.1 元。
催化剂：首批电动乘用车企业牌照发放；《汽车燃料消耗量管理办法》正式出台；公司获得大额订单
风险提示：电动车销量不佳、锂电池行业产能扩张导致的激烈竞争。（广证恒生）
亿纬锂能：锂电池产能上量 动力电池占比提升
投资要点：
1）锂电池产能上量是公司未来最大看点，其中动力电池占比将大幅提升；
2）公司深耕的五大细分领域均处在快速增长期，未来以先进电池为核心打造能源物联网具备明显先发优势。
公司瞄准细分市场定位最具性价比锂电提供商，未来锂电池产能有望快速规模化上量。公司打造先进电池体系定位清晰，未来将瞄准锂电池细分行业需求为市场提供最具性价比的锂电池。根据公司战略规划，未来锂电池规模化上量，成长为国内大型锂电综合服务提供商是公司最大看点。公司锂电池生产水平已经处于国内前列，近两年不断扩充了松下前高管等高端人才，未来动力锂电等新业务将具备国际竞争力，提供最具性价比的锂电，我们认为公司凭借技术和人才优势未来继续获得规模化优势的趋势明显，看好公司成长为全球主要动力锂电供应商的成长之路。
深耕五大细分领域，围绕多入口打造能源物联网最具先发优势。公司锂原电池出货量已经达到全球第一，后续将持续布局消费电子、储能、新能源汽车、军工等新业务领域，围绕五大领域需求做大锂电规模，锁定家庭、工业、汽车、新能源储能、电网测量等能源入口进一步打造能源物联网。我们看好公司细分领域的龙头地位以及打造能源物联网领域的先发优势。
上调至“买入”评级！我们强烈看好公司围绕动力电池打造能源物联网的先发优势和成长空间。预估公司2015~2017 年EPS 分别为0.42/0.62/0.79 元，当前股价对应动态PE 分别为39/27/21 倍，上调评级至“买入”评级。
风险提示。动力电池以及新能源汽车领域应用拓展低于预期等。（东北证券 龚斯闻,李学来）
赣锋锂业：锂产品需求向好，业绩高成长
事件：8 月23 日赣锋锂业发布2015 年半年报，公司2015 年上半年实现营业收入5.44 亿元，同比增长33.78%，归属上市公司净利润5101.8万元，同比增长30.37%，扣非后净利润4516.6 万元，同比增长26.74%，基本每股收益0.14 元，公司预计1-9 月归属上市公司股东净利润同比增长20-50%。
点评：
半年度业绩符合预期，产业链布局更进一步。上半年公司产能进一步释放，收入和净利润保持了高速增长，尽享行业景气周期向上的红利。产业方面，公司全产业链布局战略更进一步，在未来行业前景更加明确的条件下，公司积极收购资源，国内收购江西锂业，国外同澳大利亚Neometals 和PMI 公司签署股权合作协议，为公司长期的资源供应打下了坚实基础。公司收购美拜电子已经完成资产过户，消费电子锂电池的布局完成，未来公司在动力电池领域的拓展仍然值得期待。
万吨锂盐产能释放，增长确定。公司金属锂及锂盐系列产品收入4.80 亿元，同比增长34.72%，主要来自公司新产能释放。上半年国内新能源汽车产销量同比增长3 倍，动力电池供不应求，对电池级的氢氧化锂和碳酸锂产品需求旺盛，我们预计国内15 年对碳酸锂等锂产品的总体需求量增长在20%以上，公司作为行业龙头，增速会更快。15 年以来，国内三元材料动力电池逐渐增多，对电池级氢氧化锂的需求大幅增长，公司的万吨锂盐项目主要扩产电池级氢氧化锂，成为今明两年主要增长点。
锂产品价格仍将继续上行，公司毛利率还有提升空间。上半年赣锋碳酸锂产品对外报价逐步提升，同比提高13%左右。由于锂资源寡头垄断，未来随着需求的增长，产品价格还将进一步提升。上半年公司金属锂及锂盐产品综合毛利率20.14%，同比下降1.35个百分点，由于公司产品涨价存在一定的滞后期，因此毛利率可能还未体现出公司提价后的水平，未来会有回升的空间。
维持“推荐”评级。考虑美拜电子并表，预计全面摊薄后15-17 年EPS 分别为0.35、0.49、0.60 元，市盈率分别为60 倍、44 倍、36倍，公司估值水平已经处于历史低位，建议积极关注，维持“推荐”评级。
风险提示：1、新能源汽车推广不达预期；2、锂产品涨价不及预期；3、原料供应受到影响。（国联证券 皮斌）