诚志股份拟定增120亿 打造“清华系”新能源平台
中国证券网讯（记者 胡心宇） 诚志股份9月15日晚间公告，公司拟16.97元/股向清华控股、华清基业等发行不超过70633万股，募资不超过119.86亿元，用于收购惠生能源99.6%股权(预估值97.5亿元)、建设惠生能源全资子公司惠生新材料的60万吨/年MTO项目。公司股票继续停牌。
定增百亿收购惠生能源 有望大幅提升公司盈利水平
在清洁能源领域，惠生能源为国内领先的工业气体及基础化工原料综合运营商。惠生能源的产品主要供应给南京化学工业园及周边企业，气体形态产品通过园区管道直接供应至园区下游厂商，有效解决了园区及长三角地区的原料配套，缓解了当地的原料需求，符合地方产业发展规划要求。同时，惠生能源的生产装置工艺技术先进，生产及建设过程充分体现了资源综合利用、节能、环保，发展循环经济的理念，成为园区甚至国内进行节能减排发展循环经济的典范。
2013年、2014年及2015年1-8月，惠生能源实现营业收入分别为250,793.35万元、462,309.45万元及284,490.59万元，净利润分别为54,878.73万元、94,978.67万元及49,100.55万元；经营活动产生的现金流量净额分别为70,026.7万元、131,301.94万元及83,141.03万元。2014年上述3项指标分别较2013年增长84.34%、73.07%及87.50%，主要是由于公司三期项目于2013年9月正式投产，该项目经济效益较好，导致惠生能源的盈利水平和经营性现金净流入量大幅提升。
根据经审计的上市公司2014年12月31日和2014年度的财务数据及未经审计的惠生能源截至2014年12月31日和2014年度的财务数据，惠生能源资产总额、归属于母公司的净资产和营业收入分别是诚志股份的248.67%、420.55%和115.26%。
清华控股领衔认购募资计划 公司战略转型新能源领域
在近年来清华控股新能源产业较快发展的背景下，清华控股将诚志股份作为其下属主要的新能源上市平台，并借助本次交易进一步确立了诚志股份在清华控股发展新能源产业的战略地位，初步实现了清华控股新能源战略布局。未来诚志股份将借助自身的上市公司平台，通过有效的资本运作优化重组清华控股内外新能源优势企业，做大做强新能源产业，为将新能源产业发展成为清华控股的支柱产业提供有力的平台支撑。
本次发行对象为清华控股、金信卓华、珠海志德、珠海卓群、珠海优才、华清基业、东方嘉元、华融渝创、珠海融文及万安兴业。本次所有发行对象均以现金方式认购本次发行的股票。其中，清华控股为公司控股股东；金信卓华的执行事务合伙人为北京金信融达投资管理有限公司，清华控股间接控股子公司持有北京金信融达投资管理有限公司45%的股权且为其并列第一大股东；珠海志德合伙人由公司高级管理人员及核心骨干人员组成；珠海卓群及珠海优才的合伙人均由本次拟收购的标的惠生能源的高级管理人员及核心骨干人员组成。
目前，华清基业间接持有惠生能源约37.54%的权益，清华控股间接持有惠生能源约33.41%的权益。本次交易中，华清基业和清华控股分别以约10亿元和约60亿元认购诚志股份非公开发行的股份，从谨慎角度认定（以发行认购对象认购金额与其间接持有标的权益份额孰低计算），本次交易视同为诚志股份向华清基业发行股份购买其间接持有的约10亿元的标的资产，向清华控股发行股份购买其间接持有的约32.70亿元的标的资产，合计发行股份用于购买约42.70亿元资产。同时，诚志股份向发行认购对象募集资金除视同发行股份购买资产部分外，其余募集资金用于收购惠生能源99.6%股权的剩余对价54.80亿元（97.5亿元-42.70亿元），并用于惠生能源全资子公司惠生新材料60万吨/年MTO建设项目22.36亿元，合计77.16亿元为本次交易募集的配套资金。
本次交易前清华控股直接持有上市公司38.01%的股份，为上市公司控股股东；根据测算，本次交易完成后，清华控股的直接持股比例将达到45.79%。
公司表示，本次交易完成后，惠生能源将成为公司的控股子公司。公司将借助惠生能源迈出对新能源领域布局的关键一步，为公司继续向新能源产业进行战略转型奠定坚实的基础；同时，本次交易完成后，公司将进入新能源产业领域，未来公司将不排除继续通过在新能源领域的收购兼并，借助产业整合做大做强新能源产业，加快公司向新能源产业进行战略转型的步伐。公司的远景目标是在整合清华控股新能源产业的优势资源和经验的基础上，做大做强新能源产业，成为世界一流的新能源企业。
公司称，深交所需对公司本次重大资产重组相关文件进行事后审核。因此，公司股票自2015年9月16日起将继续停牌，待取得深交所审核结果后另行通知复牌。
【公司动态】
中国证券网讯（记者 胡心宇） 诚志股份7月31日晚间披露半年报。报告期内，公司实现营业总收入160,642.94万元，同比下降约16.46%，净利润1067.31万元，同比下降约3.60%；营业总收入同比下降的主要原因是报告期内部分贸易业务下降所致。
中国证券网讯（记者 胡心宇）诚志股份8月28日晚间披露，为适应市场未来发展趋势做大做强主营业务，进一步提升液晶显示材料产品品质，全资子公司石家庄诚志永华显示材料有限公司拟投资12365.80万元进行TFT-LCD高世代线用液晶材料的开发与产业化项目，项目为年产50吨TFT-LCD高世代线用液晶材料及一期50吨的技术改造。
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今年以来，清华系旗下仅一个紫光系在资本市场上总体投资额已超1600亿元人民币。远胜此前曾因3个月26亿潜入6公司而闻名的中植系、耗资百亿猎取多公司股权的生命人寿系、斥资24亿举牌多公司的茂业系。
继在港上市公司遭做空、放弃定增之后，桑德环境又起波澜——控制人文一波70亿元把公司卖给了清华系，而且单价尚不及市价。更有趣的是，公司控股股东桑德集团表示本次交易系“引入投资者”，如此以出让控制权的代价吸引“投资者”，其确实是蛮拼的。
诚志股份上半年实现净利1067万元
中国证券网讯（记者 胡心宇） 诚志股份7月31日晚间披露半年报。报告期内，公司实现营业总收入160,642.94万元，同比下降约16.46%，净利润1067.31万元，同比下降约3.60%；营业总收入同比下降的主要原因是报告期内部分贸易业务下降所致。
公司主营业务中，液晶显示方面，公司针对黑白液晶坚持优化产品结构、提升价格竞争力，注重客户风险管理，加强TFT液晶产品立项的规划与管控努力争取更大的市场份额。但受下游面板企业整体经营不佳需求不足以及行业价格战激烈的影响，子公司诚志永华营业收入、净利润与2014年同期基本持平。此外，本报告期，公司通过股权收购及增资持有了安徽今上显示玻璃有限公司60%的股权并将其纳入合并报表范围，从而公司在化工产品领域版图又添新成员。面对镀膜及薄化行业的激烈竞争，安徽今上发挥与诚志永华在销售渠道上的协同效应，本报告期取得了较好的经营业绩。
生物医药方面，公司主打产品D-核糖无论从质量、生产成本还是产能在国内乃至全世界都继续处于领先地位，终端产品销售情况好于2014年同期。此外，万胜生物于2014年年报纳入公司合并报表范围，报告期内万胜生物营业收入没有起色，并仍处于亏损的状态。
医疗服务方面，丹东市第一医院紧紧围绕“提高运营效益”和“增强竞争力”两大目标，以国际医疗部正式开业启动为契机，继续优化医院物理空间布局及管理流程，整合医疗资源，加强内涵建设，着力发展重点专科、特色专科，改进药品物流供应模式，同时不断深化医院内部改革，充分调动员工积极性。报告期内，医疗收入、药品收入、门诊收入、住院收入等经济指标，以及门诊量、手术例数、出院人数等工作量指标完成情况同比继续保持稳步增长。
诚志股份拟1.24亿上马高端液晶显示材料项目
中国证券网讯（记者 胡心宇）诚志股份8月28日晚间披露，为适应市场未来发展趋势做大做强主营业务，进一步提升液晶显示材料产品品质，全资子公司石家庄诚志永华显示材料有限公司拟投资12365.80万元进行TFT-LCD高世代线用液晶材料的开发与产业化项目，项目为年产50吨TFT-LCD高世代线用液晶材料及一期50吨的技术改造。
该项目设计年产高世代TFT液晶显示材料100吨，未来TFT产品单价预估在1200万元/吨，根据财务估算统计，结合项目投产后市场预测销量，在本期工程投入使用后，3年即可收回全部投资。项目计算期平均税后利润为23182万元，销售利润率为21.95%。
公司称，预计项目建成投产后将更好地提高诚志永华在高端液晶显示材料市场的占有率，提升液晶显示材料产品品质，从而进一步巩固其行业领先者地位。
中国资本市场“清华系”大起底
今年以来，清华系旗下仅一个紫光系在资本市场上总体投资额已超1600亿元人民币。远胜此前曾因3个月26亿潜入6公司而闻名的中植系、耗资百亿猎取多公司股权的生命人寿系、斥资24亿举牌多公司的茂业系。如此频繁如此大手笔，非民企所能为，其激进程度亦非一般国企所能为。“混改”之异彩由此可见一斑。
7月中旬，清华控股旗下的紫光集团拟斥资230亿美元并购美光科技的消息，将低调的清华系突显于大众面前。并购专家王世渝称，“不论最终这桩交易能不能成功，我们都要为这个中国有史以来最大的并购案击案叫好。这是全球并购、中国整合进入世界并购主战场的信号。”
其实，近两年来，清华系透过旗下三大资本运作派系——同方系、紫光系、启迪系，已经在国内外斩获多项大型并购，目标公司涉及集成电路、环保、金融等领域，若再往前追溯，其各种资本运作亦不乏经典案例。据清华控股7月份披露的最新数据，其直接持股20%以上的重要上市公司有23家。而通过上述三个分支平台参控股的企业则不可胜数。
禅语云：“一花开五叶，结果自然成。”清华系枝繁叶茂如此，至少可称得上“一花三叶”了。而据清华控股掌门人徐井宏预计，未来3到5年，旗下六大领域都会诞生出千亿级公司。
数往知来。清华系纵横A股市场十多年，“资本+技术”模式一直贯穿其中，这种以孵化为特质的模式在资本市场容量较小的时代，因退出难而一度被诟病，如今随着多层次资本市场构建日趋完善，IPO注册制渐行渐近，境内外市场逐步打通，中国经济日趋水平对接全球市场，清华系异于其他资本系的运作模式及其恢宏格局才得以显山露水。
不过，仔细爬梳上述三个分支派系的特征及所涉领域，不难发现庞大的清华系内部并非铁板一块，除了三个派系互有股权交集，其投资领域亦不乏重合之处，这是一种良性的竞合关系，亦或是派系间的“兄弟争斗”？尤其在“混改”态势下，这种“你中有我我中有你”的格局颇值得玩味与持续观察。
激进的紫光系
按在资本市场的体量，应该先说同方系。不过最近紫光系的彪悍与专注让人无法将其殿后。
“230亿，美元！”7月14日，紫光集团拟以此价格收购全球第四大半导体存储及影像产品制造商美光科技的消息，不仅搅动了全球半导体行业，亦刺激了跨界并购市场。这一出价远远超过2013年双汇以71亿美元收购史密斯菲尔德食品的纪录。此后有报道称，美光已驳回了此收购要约，理由是预计无法获得美国监管部门批准。
不过事情并没有就此结束。7月23日，紫光集团母公司清华控股董事长徐井宏表示，仍在讨论收购美光科技的潜在交易。徐井宏称，尽管清华控股尚未就收购美光一事与美国监管部门举行过任何磋商，但他仍抱有希望。“对于中国半导体行业来说，这笔交易意义重大，”徐井宏在台北出席“2015天下经济论坛”间隙称，“我们希望该交易最终能够获得通过。”
“不论最终这桩交易能不能成功，我们都要为这个中国有史以来最大的并购案击案叫好。这是全球并购、中国整合进入世界并购主战场的信号。” 并购专家王世渝如此表示，他认为这并非一场炒作，“没有这个必要。”
确实没有必要。背靠清华大学兼获国家集成电路产业基金支持的紫光集团，近两年来通过大手笔并购，已经在芯片界声名鹊起。
工商资料显示，紫光集团由清华控股有限公司及北京健坤投资集团有限公司分别持有51%、49%股权，而清华控股由清华大学100%持股，法人代表为徐井宏；北京健坤投资集团则由赵伟国、李义、李禄媛分别持股70%、15%、15%，法人代表为赵伟国。赵伟国现任清华校友总会理事、紫光集团有限公司董事长、北京健坤投资集团董事长等职。从股权结构看，尽管紫光集团已经混改，但仍属清华系旗下企业。
紫光集团近年来集约式“押宝”集成电路产业的一系列动作，也耦合清华控股最新的产业布局方向，更彰显着国家在该产业的资本意志。
紫光集团官网赫然显示了公司志趣，“以重金投资研发、全球延揽人才和并购、重组为手段，紧紧围绕集成电路产业领域，发展以集成电路芯片设计、集成电路产业园区和通信微电子学院为主要内容的集成电路产业链……”
与上述发展志趣相应，近年来，紫光集团在集成电路领域频频出重手。2013年紫光集团分别以17. 8亿美元、9.07亿美元私有化了全球第三和第四大全球手机芯片商展讯与锐迪科，2014年紫光集团又为“展讯锐迪科联合体”引入英特尔15亿美元投资，2015年5月21日，紫光集团又宣布透过旗下上市公司紫光股份，拟斥资23亿美元拿下惠普旗下华三通讯51%股权，拟构建完整的芯片产业链。
作为紫光集团重要境外投资平台，紫光国际也没有闲着。7月，紫光国际宣布以1亿美元入股移动操作系统公司Acadine，进一步完善其芯片生态链。6月，紫光国际先是以总价1.24亿美元入主国内互联网彩票龙头500彩票网；接着携手金山软件私有化全国最大的电信中立互联网基础设施服务商世纪互联。4月，紫光集团旗下紫光智能和紫光四点零还斥资30亿参与了沈阳机床的定增。沈阳机床被资本市场目为中国智造龙头企业，而芯片是智能化不可或缺的“核心”。
上证报金融资记者粗略统计，若上述并购及参与定增均得以顺利实施，今年以来，清华系旗下仅一个紫光系在资本市场上总体投资额已超1600亿元人民币。远胜此前曾因3个月26亿潜入6公司而闻名的中植系、耗资百亿猎取多公司股权的生命人寿系、斥资24亿举牌多公司的茂业系。如此频繁如此大手笔，非民企所能为，其激进程度亦非一般国企所能为。“混改”之异彩由此可见一斑。
“混改”让紫光集团既充满市场化运作之野性，又能在清华系战略规划下获得雄厚的资金及资本平台支持。今年1月20日，清华控股通过内部资产划转的方式，将上市公司紫光股份重新划归紫光集团，紫光古汉（现为ST古汉）则划归启迪控股旗下，在A股平台层面初步理顺了旗下各派系的资本运作平台。也正是在此背景下，紫光股份6月份抛出定增修订案，拟定增募资225亿元人民币，用于收购香港华三51%股权、收购紫光数码44%股权、收购紫光软件49%股权等。该定增方案不仅获得兄弟公司同方系参与，而且还引入中加基金、国研天成，同时一举推行员工持股计划。
清华控股及紫光集团多位领导曾表示，通过一次次的投资并购，紫光集团希望未来能够比肩全球集成电路巨头。
不过让人讶异的是，同属清华系旗下的同方国芯，主营亦是集成电路产业，显然与紫光集团的产业定位相冲突。同方国芯由同方股份重组晶源电子而来。
稳健的同方系
重组晶源电子是同方股份较为经典的资本运作案例，亦为公司增加不菲的股权收益。此前同方股份分拆百视通借壳上市也堪称标杆。这两大案例中，都潜藏着同方系一以贯之的“投资孵化+分拆上市”思路。
“同方系一直以来都贯彻清华系标榜的‘资本+科技’发展模式，更像个老成持重的大儿子。”一位熟稔同方的市场人士如此评价。
工商资料显示，目前，清华控股、紫光集团分别持有同方股份25.42%股权、2.35%股权。
与紫光系激进式并购相比，同方系整体发展确实显得庞杂厚重，扩张步伐也相对稳健。同方以信息技术、节能环保两大类为核心，在此基础上成立十多个产业本部，包含了计算机、数字城市、物联网、微电子、军工、LED等，形成同一链条内多个公司互为纵向上下游关系，同时以类PE模式不断孵化企业成长并推向资本市场。
据公司介绍，17年来，同方股份依托清华大学的科技和人才平台，形成了特立独行的“孵化器”模式。该模式经历了成果孵化、产业孵化和企业孵化三个阶段，第一阶段是把一个核心技术成果培育成一个子公司，采用以“带土移植”等多种有利学校科研成果产业化的孵化手段为核心，因地制宜地培育能够面向市场竞争的产业公司；第二阶段是让小企业发展成大企业；第三阶段是让大企业成为上市企业，以资本为平台，推动企业做大做强并走向国际。
同方股份目前控股参股子公司有53家，除同方国芯、泰豪科技等已上市外，辰安科技、同方环境、龙江环保等公司正在等待上市。同时，同方威视、同方人环、同方知网等数十家公司的上市条件已逐渐成熟。
“一流的企业都是做平台公司，做产业生态圈。但知易行难，这既要雄厚资本投入，还要有超长耐心，同方系背靠清华，又提前布局，从目前发展态势看，已经到了厚积薄发的前夜了。”一位外资PE合伙人如此评价。
同方股份7月12日发布的预增17倍的半年报业绩预告佐证了上述观点。业绩增长主要是部分减持兑现百视通（重组合并后已改名东方明珠）股权收益，以及公司下属子公司重庆国信控股有限公司在报告期内收益大幅增加所致。
在坚持孵化器模式的同时，同方系还加大在资本端的投入与并购。
2011年，同方股份联合大股东清华控股并引入其它投资方，以34.07亿元间接收购重庆国信投资控股有限公司38.4%的股权。去年9月，同方股份斥资10亿元从中海油手中接盘海康人寿50%股权，2015年7月22日，同方股份宣布，海康人寿更名为同方全球人寿。
“同方此举有效仿巴菲特之意，巴菲特的投资资金大部分都来自旗下的保险资金。险资不仅规模大，且资金成本非常低廉。”一位接近同方股份的资本人士如此表示。
灵动的启迪系
在同方系与紫光系之外，还潜行着清华系第三个分支流派——专注于科技服务业、教育培训、生物医药、节能环保等领域的启迪系。
与紫光集团类似，启迪控股也实施了股权混改。
启迪控股官网及工商资料显示，启迪控股成立于2000年7月24日，前身为成立于1994年8月的清华科技园发展中心。目前，清华控股持有启迪控股44.92%股权，北京百骏投资有限公司、国美控股集团有限公司分别持有启迪控股30.08%、25%股权。公司参控股企业200多家，管理总资产逾500亿元人民币。
在凶悍刚猛的紫光系、内劲绵长浑厚的同方系映衬下，启迪控股的资本运作稍显逊色，但随着清华系初步理清三大平台分工，启迪系今年也在资本市场上大展拳脚。其中最引人瞩目的就是携手清华控股斥资70亿收编上市公司桑德环境。
2015年7月22日，清华控股的顶头上司国家财政部批复，准许清华控股及下属企业协议收购桑德环境控股权。清华控股及其一致行动人获得本次股权受让的批复后，将协同本次股权转让的相关各方办理股权转让的过户事宜。
2015年4月13日，桑德环境公告称，清华系旗下四家公司清华控股、启迪科技服务有限公司、清控资产、金信华创分别出资14.1亿元、47亿元、7.04亿元和1.88亿元，合计近70亿元受让桑德集团持有的桑德环境29.8%的股份，入主桑德环境，创造了国内环境产业迄今金额最大的一宗并购。
从出资金额大小可见，此番收购主力是启迪系。“桑德环境在国内环保领域是龙头企业，是块优质资产，给清华系拿去有校友因缘。”一位熟悉桑德集团的人士如此认为。
据查，桑德集团的实际控制人文一波毕业于清华大学环境工程专业，且与清华控股的董事长徐井宏有所交集。据中关村宣传资料，徐井宏和文一波同属于中关村企业家顾问委员会，今年1月初两人还联袂出席了某研讨会。另据桑德环境官网，2013年9月，中关村100企业家俱乐部企业做强做大闭门研讨会在桑德集团召开，徐井宏应邀出席。
但让外界疑惑的是，在清华系内部，同方系旗下已经布局环保产业，理应由同方系入主桑德环境才更合乎逻辑。“具体原因不得而知，但这里面体现了徐井宏在平衡旗下三大派系之利益意图。”上述人士说。
今年初，在清华控股整体战略布局下，紫光集团就其所持*ST古汉18.61%股权转让给了启迪系。与此相应，启迪控股将所持的紫光股份13%股权转让给了紫光系。此番内部股权倒腾，相对得益者显然是紫光系。“*ST古汉就是紫光古汉，这公司二股东是湖南衡阳国资委，一直与紫光集团不和。如此内耗导致古汉发展停滞不前。披星戴帽就是个证明，对紫光集团来说，这就是个鸡肋。”湖南当地一位市场人士如此指出。
接盘烫手山芋的启迪系，旋即获得了清华控股的力挺。公告显示，直接出面收编桑德环境的是成立于2014年9月启迪科服，该公司注册资本仅1亿元，启迪控股持有100%股权，法人代表为王济武。业内人士判断，启迪控股已被内定为清华系旗下未来重要的环保资产整合平台。在收购公告中，清华控股方面表示，根据清华控股的发展战略，结合国家产业的转型升级，公司将大力发展环保业务板块，利用上市公司平台有效整合环保行业资源，实现产业发展的协同效用。
2015年6月30日，启迪控股又斥资2.38亿港元，拿下了香港主板公司锦恒汽车安全22.12%股权。布设海外上市平台。
有意思的是，今年以来，启迪控股还针对不同投资领域，陆续成立了一批新公司。今年1月12日，启迪科技服务集团正式成立，加码项目孵化、战略投资；4月22日，启迪科技园运营管理有限公司成立，打造“互联网+科技园”运营体系；6月16日，启迪科技城投资发展有限公司成立，加速产业地产布局。
启迪控股官网显示，启迪控股目前主要致力于与科技相关的科技地产、科技金融、医药、环保、教育培训、酒店服务等产业，核心业务为围绕科技展开的一系列服务。
据启迪控股股份有限公司董事长梅萌介绍，作为启迪控股的旗舰产品，清华科技园是世界上单体最大的大学科技园，截至目前，启迪科技园已经形成覆盖全国二十多个城市和地区的科技园区辐射网络，累计孵化企业超过1500家，成功孵化上市企业16家。
值得一提的是，去年，启迪控股曾欲入主珠江控股，最终却因各种原因而梦碎，在整个清华系资产证券化提速的当下，未来启迪控股不排除继续寻找相关壳公司实现证券化。
竞合的清华系
综上可见，清华系旗下各具特色的“三个支系”，不仅风格迥异，而且专注领域亦有明显区隔。但他们之间又非完全独立，除了交叉持股，三个派系在实业布局方面亦有重合。
交叉持股之现象，在清华系内部并不少见。如启迪控股持有紫光股份12%股权、紫光集团则持有同方股份2.35%股权。同方股份旗下子公司则通过参与定增入股紫光股份。
协同合作方面，前述今年1月份刚刚成立的启迪科技服务集团有限公司便是由启迪控股、清华控股、紫光集团三方共同联合设立的，其中，首期资金100亿资金中，启迪控股出资50亿，清华控股、紫光集团各至少出资10亿。
在产业布局方面，三个派系也有重叠或“兄弟竞争”之情形。
如集成电路产业，主要集中于紫光集团旗下，但同方系下属的同方国芯也是主营集成电路。就在7月22日晚，同方国芯公告，公司拟以自有资金参与竞购西安华芯半导体有限公司51%国有股权。西安华芯是国内唯一具有世界主流大容量存储器核心设计开发技术的公司，是工信部认定的“集成电路设计企业”。同方国芯表示，收购西安华芯后，将在存储器芯片领域形成战略布局，未来公司将以现有芯片设计业务与存储器业务结合，发挥协同效应，推动西安华芯存储器业务的快速发展。
资料显示，同方国芯脱胎于上市公司晶源电子。2010年同方股份入主晶源电子，后在同方系主导下，晶源电子先后全资收购了北京同方微电子和深圳市国微电子。运作数年，同方国芯市值在今年最高时增加了近10倍，目前约250亿元，超过尚未完成定增的紫光股份之市值。
在环保产业方面，随着启迪系收编桑德环境获批，环保产业无疑是其未来的主打方向。但同方系旗下亦有同方环境、龙江环保等环保资产。其中同方环境主营脱硫、脱销、城市生活垃圾及危险废弃物无害化处理等环保产品和工程承揽；龙江环保主营水务投资、水厂建设运营。而桑德环境主营业务即是污水处理及固体废物处理业务。
“在整个清华系的整合调整过程中，是利益博弈的过程，未来清华系会否继续理顺上述同业竞争资产，实现各平台的精细化定位，按特色打包注入资产，颇值得关注。”一位长期关注清华系之观察人士指出。
亦有产业观察人士认为，在一些庞大的资本系乃至产业巨头里面，为了砥砺创新，有意设计一些内部对手，让其产生一定的竞合态势，也不无好处。“马化腾在腾讯帝国中，就有意无意让QQ与微信两个团队竞争。”
西哲曾将世界上的作家分为流星、行星、恒星三类。前者的影响是转瞬之间，后者其光辉与影响则最为久远。在资本市场里，各路资本系之分类大体亦如是。很多其兴也勃的资本系更像流星，在因缘际会中一闪即逝。
“清华系在资本市场低调耕耘十多年来，并未像其他资本系一样，浅尝热点，押宝重组，获取短利，而是更倾向于研判遵循国家发展战略，以全球视野审视把握产业发展逻辑，围绕科技创新展开系统的资本运作。因此能历久弥新。”一位长期研究资本市场发展的经济学人如此告诉记者。
在清华控股的掌门人徐井宏看来，以孵化、投资、运营的模式推进“三链”融合（即围绕创新链部署产业链，围绕产业链完善资本链，围绕资本链助力创新链），打造创新产业健康可持续发展的生态系统，形成创新迭代、竞合发展、产融互动和跨界融合的发展路径，才是清华控股的精髓所在。
来自清华控股的数据显示，截至2014年年底，清华控股合并报表总资产达1425亿元，净资产498亿元，总收入604亿元，利润总额33.9亿元。截至7月28日记者发稿，清华系旗下共控股或参股14家上市公司，包括同方股份、诚志股份、紫光股份、同方国芯、*ST古汉、泰豪科技、国金证券、*ST华赛、千方科技、中文在线10家A股公司，以及同方友友、同方泰德、锦恒汽车安全3家港股公司，以及500彩票网1家美股公司。此外，还有多家公司被分拆到新三板挂牌。
“现在我们自己才是个千亿级公司，未来3-5年内，旗下六个领域一定都会成为千亿级公司，当前的发展势头和趋势已经非常明显。”徐井宏说，“公司所有的战略布局，最终是让清华控股在不久的将来成长为万亿元级企业。”（上海证券报）
文一波让贤 清华系70亿入主桑德环境
继在港上市公司遭做空、放弃定增之后，桑德环境又起波澜——控制人文一波70亿元把公司卖给了清华系，而且单价尚不及市价。更有趣的是，公司控股股东桑德集团表示本次交易系“引入投资者”，如此以出让控制权的代价吸引“投资者”，其确实是蛮拼的。
虽然桑德环境停牌期间发生的种种状况为这次股权转让画上了不少问号，但新主清华控股的实力却是不容置疑。截至目前，清华控股直接或间接持股5%以上的A股上市公司包括同方股份、诚志股份、紫光股份、国金证券、华控赛格、泰豪科技、同方国芯、紫光古汉、千方科技。
股权转让单价低于市价
桑德环境今日公告，公司于4月10日接到公司控股股东桑德集团通知，其于4月10日与清华控股有限公司（简称“清华控股”）、启迪科技服务有限公司（简称“启迪科服”）、清控资产管理有限公司（简称“清控资产”）、北京金信华创股权投资中心（有限合伙）（简称“金信华创”）签署《股份转让协议》，桑德集团拟通过协议转让其持有的公司2.52亿股股份（占公司总股本的29.80%）。其中，清华控股、启迪科服、清控资产与金信华创为一致行动人。本次权益变动完成后，启迪科服为上市公司第一大股东，上市公司实际控制人将由文一波变更为清华控股，桑德集团仍持有上市公司15.01%的股份。
本次权益变动完成后，清华控股、启迪科服、清控资产及金信华创将分别持有桑德环境6%、20%、3%及0.8%的股份，合计比例达29.8%。再往上追溯股权关系，清华大学持有清华控股100%股权；启迪科服的控股股东为启迪控股，清华控股为启迪控股的控股股东，为启迪科服的实际控制人；清控资产的控股股东为清华控股，实际控制人为清华控股；金信华创与清控资产签署了一致行动人协议。
在定价方面，本次股份的转让价格确定为每股27.722元，低于公司本次交易停牌日2015年3月23日前20个交易日的交易均价每股28.288元，也低于最新市价每股28.68元，转让价款共计69.91亿元。
关于转让原因，桑德集团表示，为积极推进上市公司的可持续健康发展，实现长期发展战略，拟通过协议转让方式为上市公司引入投资者。清华系则称，收购系“根据清华控股的发展战略，结合国家产业的转型升级，公司将大力发展环保业务板块，利用上市公司平台有效整合环保行业资源，实现产业发展的协同效用，进一步增强上市公司的竞争实力”。
暂无调整主营计划
据披露，清华控股成立于1992年8月，注册资本25亿元。作为清华大学的国有独资有限公司和国有资产授权经营单位，负责经营管理清华大学全部科技型企业，是清华大学科技成果转化的平台和孵化器。2013年实现营收459.66亿元，净利润4.40亿元。清华控股旗下公司包括同方股份、诚志股份、紫光集团、启迪控股等。桑德环境未来大股东启迪科服目前还直接持有上市公司紫光古汉18.61%股权。
关于后续经营计划，清华系表示，截至本报告书签署之日，暂无改变桑德环境主营业务或者对桑德环境主营业务作出重大调整的计划，但不排除在未来12个月内信息披露义务人适时对上市公司进行产业结构的调整，开拓新的业务。在重组计划上，清华系表示目前暂无对桑德环境或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划；但不排除在未来12个月内对桑德环境或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划。
在此次出让控股权之前，桑德环境可谓烦心事不断。先是在今年2月，做空机构对公司拟定增认购31%股权的港股上市公司桑德国际的财务数据发出质疑性报告，桑德国际股价一度大跌；接着，核数师在审计桑德国际2014年度业绩过程中出现了“卡壳”，由此导致桑德国际因延迟发布年度财务数据而停牌，最终触发了桑德环境终止定增入股计划的条件，桑德环境宣布放弃定增及相关交易，文一波旗下水务资产的整合计划宣告失败。
