央行再度降准降息 五类公司有望受益
中国证券网讯(记者 李兴彩) 25日晚间,央行启动新一轮降准降息:自8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%;自2015年9月6日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
这是中国央行本轮第五次降息、第四次降准,距离上一次尚不足两月。分析人士表示,本轮双降将进一步释放流动性,板块方面,房地产、券商、外贸加工、煤炭有色、基建等将显著受益。
房地产:缓解开发商资金紧张 助力去库存
分析人士普遍认为,本轮双降对房地产来说属于利好,双降有望进一步注入流动性,更多的资金有望流向房地产市场;银行资金面进一步宽松,放贷将更为积极,而更低的利率也降低了购房者负担,增强了其购房意愿,从而加速去库存;房地产商则进一步降低了资金成本、缓解了资金紧张,购买需求上升有利于开发商更快回收资金。
对此,同策咨询研究部总监张宏伟表示,双降可保障银行释放较大规模的流动性来支持楼市的房贷需求,进一步加快二套房贷降首付政策落地。虽然“330”新政后二套房贷首付下降,但银行由于贷款额度及完成贷款目标限制,高利率情况下银行很难释放大规模贷款。
券商研报显示,地产股后续股价主要取决于政策面的调控宽松,将呈现“量升价平”格局。华泰证券表示坚定看好地产股,并推荐信达地产、华侨城A、保利地产、首开股份、招商地产、南京高科、万科A、张江高科等地产龙头股。
受益国企改革和转型概念,中粮地产、格力地产、天健集团、中天城投、廊坊发展、华夏幸福等也颇具看点。
但民生证券研究院执行院长管清友则表示了担忧。管清友认为在数轮政策刺激下, 房地产的积压需求和透支需求集中释放成就了短期数据异常回升;但从长期看,房地产目前还是以去库存为主,本轮回暖也仅主要表现在一线城市的二手房。
非银金融:价值洼地值得关注
从货币宽松角度看,双降释放七千亿流动性,激活实体经济,改善企业盈利,长期利好股市。
对于券商来说,降息降准双政策出击,超预期,继续释放流动性,市场担忧政策转向利空落空,市场预期回归。降息利于激活交易量和降低券商融资成本,利好经纪两融业务。
从资本市场发展和国家经济改革、转型角度看,券商在未来3-5年内将进入跨越式发展的转型期。金融改革将给券商更广阔的市场空间,场外市场、新三板、战略新兴板、金融衍生品、注册制、资产证券化等的发展都给予券商良好的发展机遇、有望大力提振业绩。
目前券商股处于价值洼地,华泰证券、国金证券、中信证券、西部证券、海通证券等“蓝筹+成长”值得关注。
对于保险股来说,降息降准利于提振市场士气,降息将扩大保险产品与理财产品的竞争力,保险投资受益,继续享受戴维斯双击。2015年个税递延、健康险税收优惠、投资渠道放开等利好将陆续出台。保险处于安全性高,弹性好周期,作为10倍杠杆的保险股,当前新业务价值倍数约15倍,估值将迎来修复阶段,继续推荐新华、平安,人寿、太保。
而在国家大力发展新兴产业和国企改革等措施下,中国经济有望保持较快、平稳增长,股市触底反弹后,券商、保险等非银金融类公司有望走出强势反弹行情。
煤炭有色:显著降低财务成本提升利润
对于那些资产负债率较高的企业,双降无疑大大降低其偿债利息,减轻财务压力,煤炭有色将显著受益本轮双降。
国金证券认为,降息有助于提升有色金属行业与公司的业绩及前景。有色金属是重资产行业代表,其上市公司大多资产负债率较高,降息使得公司显著减少利息支出,提高了利润水平;另外,双降带来大量流动性,在增加了行业本身投资的可能下,也有望有效刺激投资、提振市场对经济向好的预期、提升市场对有色金属的需求。
受市场需求低迷、高库存影响,煤价低迷疲软,本次降准降息后,在房地产、基金等投资拉动下,煤炭行业有望打开需求,从而迎来上升空间。
中信建投认为,自2012年两次降息未能改变煤炭股下跌趋势后,2008年降息后煤炭股已基本触底,在中国经济整体通胀水平未来仍处于较低位置情况下,煤炭股有望迎来反弹。
A股上市公司中,有色概念股有铜陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、中色股份、豫光金铅、宏达股份、罗平锌电、盛和资源、包钢稀土、厦门钨业、刚泰控股等。煤炭股则有山煤国际、陕西煤业、平煤股份、西山煤电、开滦股份、冀中能源、中煤能源等、中国神华等。
基建:投资增加带动需求增长
与房地产类似,双降同样显著利好基建板块,有利于拉动投资增速回升。
数据显示,上半年公路和铁路投资增速环比双降,1-6月份全国铁路基本建设投资规模为2342亿元,同比增长17%较1-5月份回落4个百分点;1-6月份全国公路投资规模达到6469亿元,同比增长10%较1-5月回落3个百分点。
分析人士表示,在公路、铁路、水泥等基建板块下行空间已较为有限。在政府稳增长、一带一路、国企改革、冬奥会、PPP模式推动下,基建板块有望回升;在基建行业获利稳定的前提下,本次双降进一步释放流动性、降低资金成本,有望加快资金流入基建板块。
板块方面,包钢股份、宝钢股份、河北钢铁、武钢股份等钢铁股,海螺水泥、华新水泥、万年青等水泥股,华光股份、瀚蓝环境、格林美等交通板块股,中铁二局、中国中铁、中国铁建、中国交建、大秦铁路等铁路基建个股值的关注。
银行:或是买入的较佳时点
对于银行板块的后续走势,华泰证券认为,定向降准进一步支持小微三农,并将大行、股份行等以及财务公司都纳入范围,利率市场化基本完成,此次对称降息的边际效应递减下,对银行盈利影响的幅度不大,多数银行已经做好应对准备,无需过虑。
国信证券则表示,降息对银行的影响是两面性的,一是有望扭转经济下滑预期、缓解系统性风险;二是存贷息差下行,盈利空间收窄。从资金面看,降息将提升理财基金保险的吸引力,存款搬家继续深入;利率市场化方面,银行存款的“三角形”均衡利率区间将进一步清晰,存款成本冲击逐渐到位。综合分析,利好因素占主导,银行板块将重启估值修复行情。
国金证券马鲲鹏表示现在是买入银行的最好时点、也是最后时点。他表示,银行股具有足够的安全边际;而距离银行估值的历史低位也仅有一线之遥,在连续破净一周、拉起时机近在眼前的当下,是买入的最佳窗口期。
相对大盘仍安全边际充足,结合未来行业国企改革,人民币国际化,综合金控平台等众多看点,银行股值得布局。个股方面推荐宁波银行、北京银行、交行银行、兴业银行、光大银行、华夏银行等标的。
总体来看,对于本轮降准降息将促进实体经济的稳定增长。国泰君安首席经济学家林采宜表示,本轮双降是“央行加强版的货币宽松”,从政策组合拳的综合意图来看,旨在释放流动性、救市;降低融资成本,促销费和救经济。管清友则认为下半年会迎来真正的实体经济增长点,并表示基建将是一个重点。PPP模式、地下经济、京津翼、东北区域振兴等区域性基建项目值得关注。
【名家观点】
中国证券网讯 央行于25日晚间宣布:金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%,一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
中国证券网讯(记者 赵静)中国人民银行网站8月25日晚间公布消息,宣布中国人民银行决定自2015年8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,以进一步降低企业融资成本。
中国证券网讯 中国人民银行网站25日晚间消息,中国人民银行决定下调存贷款基准利率并降低存款准备金率。
【机构研判】
中国证券网讯(记者 王晓宇)申万宏观分析师李慧勇对央行再次降息降准发布评论。李慧勇认为,从历次降准降息情况看,降准降息均有助于改善市场流动性,有助于利率下行。未来不排除再次降息的可能。
中国证券网讯 中国人民银行决定,自2015年8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,以进一步降低企业融资成本。其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。
中国证券网讯(记者 周鹏峰)国金证券银行业分析师马鲲鹏刚刚发布双降点评称,对当前脆弱的市场情绪而言,兑现每一个利好预期是最最重要的,本周大跌两天,与风平浪静、没兑现任何利好预期的周末有直接关系。
李大霄:“双降”有利于全球股市稳定
中国证券网讯 央行于25日晚间宣布:金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%,一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
对此,英大证券李大霄表示,目的是维持货币市场的宽松环境,有利于降低企业融资成本,这是重大政策,利于稳定经济、稳定房地产市场、稳定股市,也利于全球股市稳定。这是中国对全球经济和股市市场的稳定做出的重大贡献!
马骏:保持合理流动性 有必要再次降息降准
中国证券网讯(记者 赵静)中国人民银行网站8月25日晚间公布消息,宣布中国人民银行决定自2015年8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,以进一步降低企业融资成本。
对此次央行双降,中国人民银行研究局首席经济学家马骏就8月25晚对上证报表示,从宏观经济的情况来看,虽然二季度以来我国实体经济已有企稳回升的迹象,但是基础还不牢固。七月份工业增加值的增速有所回落、8月份财新PMI初值下降等都显示了一定的下行压力。最近油价等大宗商品价格再次大幅下跌,可能继续抑制国内通胀率,从而造成对实际利率的上行压力。另外,近期全球金融市场的过度波动也可能通过预期等渠道影响我国和全球经济,乃至影响一些国家的金融稳定。为了进一步巩固前期稳增长措施的成果,有效降低融资成本,保持合理的流动性,帮助稳定国内外市场预期,有必要再次降息降准。这也体现了中国作为负责任大国的作用。
马骏称,在这次降准的同时,央行宣布放开一年期以上定期存款利率浮动上限,这是我国利率市场化改革的又一重要步骤。目前通胀率和通胀预期较低,今天又同时宣布了降低基准利率和存款准备金率,有助于引导利率下行,这些条件为取消一年期以上定期存款利率浮动上限创造了良好的宏观环境。他认为,从目前的宏观环境和过去几次市场对利率上限调整的反应来看,我国放开一年期及以下存款利率上限的条件也基本成熟。利率市场化的深化,有助于让市场机制在金融资源配置中发挥更大的作用,并为向新的货币政策框架转型提供条件。未来,利率市场化的进程将更多着眼于强化商业银行的市场化定价机制,培育市场可接受的基准利率,疏通利率传导机制。
“这次降息降准,并不代表货币政策的转向。我国货币政策的基调仍然是稳健和中性的。从调控实体经济的角度来看,降息降准的目的是在通胀形势和流动性创造机制变化的背景下,维持合理的实际利率和支持适度的货币信贷增速。”马骏指出。
鲁政委:“双降”着力点仍是面向实体经济
中国证券网讯 中国人民银行网站25日晚间消息,中国人民银行决定下调存贷款基准利率并降低存款准备金率。
对此,兴业银行首席经济学家鲁政委认为,此次调整更多是对资本市场波动所进行的象征性安抚,而政策的着力点仍然是面向实体经济,因而,继续降息到有数据以来的历史最低水平,但定向降准所释放的流动性总量有限。在CD发行、结构性存款大量存在、贷存比取消的背景下,取消存款上限不会有什么影响。
申万宏观双降点评:双降均有助于改善市场流动性
中国证券网讯(记者 王晓宇)申万宏观分析师李慧勇对央行再次降息降准发布评论。李慧勇认为,从历次降准降息情况看,降准降息均有助于改善市场流动性,有助于利率下行。未来不排除再次降息的可能。
主要观点如下:
1、中国经济当前面临资金成本过高和外占下降导致的货币收缩两大问题,降息和降准将分别解决这两个问题。
2、基于年底CPI上升至2%以及预留适当货币政策空间的考虑,4次降息之后降息的空间不大,第5次降息意味着利率政策的空间进一步打开。其一是如果需要,可以继续降息,甚至降至负实际利率。其二降息此前受制于汇率,811汇改主动释放贬值压力,也使得汇率对利率的制约作用缓解。
3、维持年底汇率6.5左右,降准100BP以上观点不变,将降息空间不大,修改为不排除再次降息的可能。
4、从历次降准降息情况看,降准降息均有助于改善市场流动性,有助于利率下行。
5、从实体经济角度看,5次降息之后利率尤其是基准利率累计下降达125个BP,将显著降低政府债务利息负担,在一定程度上提升企业投资积极性,有助于保增长目标的实现。
6、建议重点关注重点投资领域:地下管廊、铁路轨交、新能源、水利环保以及重点地区:京津冀、东三省、新疆、西藏。
银河证券孙建波:央行双降有利于稳定资本市场预期
中国证券网讯 中国人民银行决定,自2015年8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,以进一步降低企业融资成本。其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。
对此,据新浪消息,银河证券策略分析师孙建波表示,央行通过降准向市场释放了更多的资金,降息有利于加速资金的流动,货币政策进入再宽松时代。
孙老师还表示,在当前资本市场恐慌情绪比较浓厚的背景下,央行的双降属于救市行为,有利于稳定资本市场预期。
国金证券双降快评:买银行 过了这个村就没这个店
中国证券网讯(记者 周鹏峰)国金证券银行业分析师马鲲鹏刚刚发布双降点评称,对当前脆弱的市场情绪而言,兑现每一个利好预期是最最重要的,本周大跌两天,与风平浪静、没兑现任何利好预期的周末有直接关系。
马鲲鹏认为,今天银行上午的涨势在下午没能延续,是市场人心涣散、情绪脆弱、没有买盘的直接结果,“信心比黄金珍贵,监管大方向已经明确,集中火力、全力做多,跟人心涣散、自我砸盘比起来,不仅风险小得多,也是重获光明的必然起点。”
马鲲鹏再次重申,现在是买入银行的最好时点、也是最后时点,此时可以以比国家队低30%的成本买入,且是在距离银行估值历史低位一线之遥的位置买入,也在银行板块已破净一周、拉起时机近在眼前的最后时间窗口买入。至今日收盘,银行板块交易在0.8倍15年PB,距去年3月出现的0.7倍历史大底仅一步之遥。