紫光股份募资225亿鲸吞香港华三 打造信息服务全产业链
中国证券网讯（记者 侯利红 李兴彩） 停牌5个多月后，紫光股份25日晚间拿出重量级定增方案，公司将以26.51元/股价格向林芝清创等9名对象定向发行不超过8.49亿股，所募资金225亿元用于收购香港华三51%股权、紫光数码44%股权、紫光软件49%股权，以及建设云计算机研究实验室暨大数据协同中心和补充流动资金。
225亿定增募资 清华系认购超7成
本次非公开发行对象中，林芝清创、紫光通信、健坤爱清、同方计算机为一致行动人。其中，公司实际控制人清华控股通过全资子公司清控创业投资有限公司持有林芝清创100%股权；公司控股股东紫光集团通过全资子公司北京紫光通信科技集团有限公司间接持有紫光通信100%股权；清华控股直接和通过控股子公司紫光集团合计持有同方股份27.77%股份，同方股份则持有同方计算机100%股权；健坤爱清为公司董事长赵伟国控制的下属公司，赵伟国通过北京健坤投资集团有限公司（持股70%）持有健坤爱清100%股权。
林芝清创、紫光通信、健坤爱清、同方计算机拟分别认购3772.2万股、5.47亿股、1131.6万股、3017.7万股，合计认购数量超过本次定增规模的七成。
另外，定增方案还嵌套了2个员工持股计划，合计认购6827.6万股（占本次增发的8%），锁定期36个月，存续期72个月。其中，首期1号员工持股计划认购2018.1万股，参加对象为公司董监高（不包括外部董事和监事）及部分员工，总人数不超过1000人；首期2号员工持股计划认购4809.5万股，参加对象为香港华三、其中国境内子公司以及即将并入华三的惠普在中国的服务器、存储和技术服务业务（合称为“华三”）的员工，总人数不超过8500人。
逾200亿收购香港华三 完善信息技术服务产业链
根据预案，本次募资主要用于股权收购，其中188.81亿元用于收购香港华三51%股权、4.65亿元收购紫光数码44%股权、3.5亿元收购紫光软件49%股权。其中，本次交易标的香港华三资产组合51%部分预估值216.75亿元（采用收益法及市场法评估），扣除惠普提取部分余量现金后，本次交易价格将不超过192.62亿元。
资料显示，香港华三的主要经营实体为杭州华三，杭州华三是国内领先的IT基础架构整体解决方案提供商。根据公司与惠普签署的《股权购买协议》，香港华三将通过设立全资子公司H3C ES&S，承接惠普在中国大陆地区的服务器及存储器销售业务、技术服务业务和收购天津惠普100%股权，并由香港华三收购昆海软件100%股权。整合完成后，香港华三业务将包括路由器、交换机等网络设备的研发、生产与销售，服务器、存储器等硬件产品的销售，技术服务业务等三大业务。
公司表示，通过此次非公开发行，可以进一步完善公司信息技术服务产业链。公司通过收购香港华三51%股权，将实现在IT基础架构产品及解决方案业务领域的布局，提升公司的核心竞争力；收购完成后，香港华三将成为公司的控股子公司，紫光软件与紫光数码将成为公司的全资子公司，公司盈利水平将得到大幅提升。财务数据显示，香港华三、紫光数码、紫光软件2014年度归属于母公司股东净利润分别为49.08亿元、1亿元、2502.75万元，具有良好的盈利能力。
【公司动态】
中国证券网讯（记者 侯利红）紫光股份（000938）在“云服务”道路上再次迈出了一大步。公司21日晚间公告，将在北京房山区投资建设紫光云服务（北京）数据中心项目（一期）。
中国证券网讯 12月22日深交所早间公告，紫光股份、紫光古汉拟披露重大事项双双停牌。紫光古汉和紫光股份同属清华控股下属上市公司，紫光古汉第一大股东为紫光集团，同时紫光集团也位列紫光股份前十大股东。近期紫光股份频遭紫光集团减持，公告显示，下半年以来紫光集团已三次减持紫光股份，其持股比例已经从之前超过5%到现在的不到1%。
中国证券网讯 5月21日，停牌多日的紫光股份披露停牌进展称，公司与惠普公司签订股权收购协议，拟收购惠普公司旗下新H3C 51%股权，成为该公司的控股股东，预计交易价格将不低于23亿美元。
【券商研究】
上周计算机板块上涨13.23%，沪深300 指数上涨7.23%。计算机跑赢大盘6.00 个百分点，在所有板块中涨幅居于第十位。涨幅居于前列的公司主要是鼎捷软件、联信永益、新大陆、立思辰、证通电子等；跌幅前列的公司主要是全通教育、天泽信息、金证股份、南天信息、安硕信息等。
年初以来，我们坚定看好以“互联网+”和“国进洋退+”两条主线为代表的板块历史性投资机会，每一次的调整我们的观点都异常明确坚定?全年看好，大跌大买，小跌小买?已经成为我们每次路演的习惯用语。我们对推荐的行业，覆盖的公司质地有信心，对产业大方向有信心，对国家经济转型的前景有信心！
紫光股份发力“云服务” 2.9亿元投建数据中心一期项目
中国证券网讯（记者 侯利红）紫光股份（000938）在“云服务”道路上再次迈出了一大步。公司21日晚间公告，将在北京房山区投资建设紫光云服务（北京）数据中心项目（一期）。一期项目总投资额约2.9亿元，项目建设周期约12个月，建设内容为两栋数据中心大楼及相关配套的基础建设和后续网络服务平台建设，资金来源为公司自有资金和银行贷款。公司表示，此举有利于积极推进公司“云服务”战略，提升公司云资源供给和大数据处理能力。
紫光股份将向能通科技股份有限公司购买其持有的北京西合网云科技有限公司100%，并以这部分股权和公司追加投入的方式进行数据中心一期项目建设。上述股权转让完成后，北京西合将成为公司全资子公司，并作为实施主体负责紫光云服务（北京）数据中心项目的建设。
据悉，紫光股份北京云服务数据中心将分为两期，其中一期建筑面积为9671.44平方米，二期建筑面积为30054.04平方米，二期项目拟建成公司云服务业务的北京地区数据中心。
在当前的大数据时代，云计算在企业应用软件市场的渗透率逐渐爆发。公开数据显示，2013年，全球云计算在企业应用软件市场的渗透率达到17%，市场规模超过226亿美元，但我国的云计算市场刚刚起步，远远落后于欧美。专家预测从2012年至2017年，我国云计算市场复合增长率将会达到28.2%，相关市场也将会保持快速增长。
正是基于对这一未来趋势的清醒认识，紫光股份坚定地选择了转型，近两年开始积极推进“云服务”战略。公司前期推出了紫光云计算机“紫光1000”系统，采用分布式计算、虚拟化技术。公司在云计算体系下开发面向多个行业的多种云应用软件，包括智慧城市、广电、教育等。此外，公司推出紫光“Mywifi”云智能路由器，依托云计算、云存储平台等。
公司于2013年底率先提出“云计算机”概念，并推出拥有自主知识产权的全球首台“紫光云计算机”，同时发布公司“云服务”战略。公司在云计算体系下开发面向多个行业的多种云应用软件，包括智慧城市、广电、教育等。此外，公司推出紫光“Mywifi”云智能路由器，依托云计算、云存储平台，不仅可兼顾家庭应用需求，而且针对企业级用户可具有VPN服务器、Wifi存储等企业级功能。
市场分析人士认为，公司“云—网—端”产业链布局已逐渐成型，未来不排除还会通过外延并购的方式加速布局。
紫光股份、紫光古汉双双停牌 或涉及紫光集团重组
中国证券网讯 12月22日深交所早间公告，紫光股份、紫光古汉拟披露重大事项双双停牌。
紫光古汉和紫光股份同属清华控股下属上市公司，紫光古汉第一大股东为紫光集团，同时紫光集团也位列紫光股份前十大股东。近期紫光股份频遭紫光集团减持，公告显示，下半年以来紫光集团已三次减持紫光股份，其持股比例已经从之前超过5%到现在的不到1%。
分析人士认为，随着股权比例的逐步降低，紫光集团退出紫光股份的信号已经十分明显，而紫光集团此举可能和自身目前的业务重组有关，今年以来英特尔战略入股紫光集团获得20%的股份之后，紫光集团整合展讯和锐迪科以及后续启动A股上市的计划已经在全面提速。
今日紫光古汉停牌是“收到控股股东紫光集团有限公司的通知，紫光集团有限公司的控股股东清华控股有限公司拟筹划重大事项”，因此分析人士认为，两公司停牌很可能预示紫光集团正式启动重组。
紫光股份披露收购对象 拟揽入新H3C控股权
中国证券网讯 5月21日，停牌多日的紫光股份披露停牌进展称，公司与惠普公司签订股权收购协议，拟收购惠普公司旗下新H3C 51%股权，成为该公司的控股股东，预计交易价格将不低于23亿美元。
紫光股份表示，公司收购新H3C并非心血来潮，而是缘于公司业务发展的战略需要。新H3C的主要业务集中在企业级网络、服务器、存贮和技术支持服务，相关产品和服务在中国市场的占有率较高。收购新H3C无疑将使紫光股份原有的“云—网—端”产业链更加完善，且在产业链的重要节点上都能够提供主导市场的关键产品和服务。这能够极大地加速公司业务战略的实施进程，对公司的发展以及股东利益最大化都极具价值。
2013年，紫光股份根据全球信息产业的发展趋势以及自身优势业务的特点，将公司业务发展战略聚焦于IT服务领域，并希望打造一条完整而强大的“云—网—端”产业链，向云计算、移动互联网和大数据处理等信息技术的行业应用领域全面深入，其目的是将紫光股份成功塑造成为集现代信息系统研发、建设、运营、维护于一体的全产业链服务提供商，最终成为中国乃至全球最全面和领先的IT系统及服务平台型企业之一。因此，紫光股份全力以赴争取此次收购，经过多轮磋商，特别是对今后双方业务的融合、提升、共促等方面更是进行了深入、细致的探讨。
据介绍，收购新H3C后，紫光核心业务将全面覆盖IT服务的重要领域。硬件方面能够提供包括智能网络设备、全系列服务器、高端存储系统等为核心的面向未来计算架构的先进装备；软件方面将继续发挥传统优势，提供从桌面或移动设备等终端到云端的各重点行业的整体解决方案；技术服务方面涵盖技术咨询、基础设施解决方案和支持服务。公司认为，今后软硬件产品和服务都将在紫光股份领先的顶层设计中得到有效整合，使信息化系统展现出最优化、完整一体的运行效果。紫光股份从此将有能力为任何大型客户的信息化需求提供完整、领先的IT服务。
紫光股份2013年同时确立了“云服务”的细分战略，将公司云服务业务划分为三个层次，即提供云计算基础设施建设服务、云计算行业应用解决方案服务和云计算的平台化服务。目前，公司在云计算基础设施建设服务和云计算行业应用解决方案服务两个层次已经有了丰厚的积淀，完成新H3C的战略收购后，紫光股份将在以云平台服务支持全球业务的领域不断拓展，成为国际化的大型云服务集团企业。（侯利红）
中金公司:看好国产软、硬件服务与设备
行业近况
上周计算机板块上涨13.23%，沪深300 指数上涨7.23%。计算机跑赢大盘6.00 个百分点，在所有板块中涨幅居于第十位。涨幅居于前列的公司主要是鼎捷软件、联信永益、新大陆、立思辰、证通电子等；跌幅前列的公司主要是全通教育、天泽信息、金证股份、南天信息、安硕信息等。
上周计算机板块动态市盈率上行。计算机（中信）板块P/E（TTM）为165.78x，2014 年动态P/E（整体法）为136.17x，2015 年动态P/E（整体法）为100.4x。从计算机板块与沪深300 的估值之比来看，目前这一比值为9.62，远高于近一年来的均值（7.42）。
评论
A 股积极引入海外投资者，看好细分子行业龙头。据报道，（1）证监会将与香港监管机构共同开展两地基金互认工作；（2）A 股可能于下月入选MSCI 指数；（3）媒体密集报道深港通，两地交易所表示已完成方案设计并启动技术系统开发。香港和海外投资者中机构的占比较大，A 股积极引入外部投资者可以减少盲目炒作；考虑到机构投资者更偏爱大市值白马龙头个股，我们继续推荐石基信息、广联达、用友软件、恒生电子、太极股份、航天信息、东华软件、万达信息等细分子行业龙头。
紫光股份收购“新华三”51%股权，海外企业开始通过资本合作等形式满足我国的国产化要求，重申国产化相关个股的投资机会。5 月21 日，清华控股有限公司旗下紫光集团下属子公司紫光股份有限公司以不低于25 亿美元收购惠普公司旗下“新华三”公司51%的股权，“新华三”将包括惠普公司的全资子公司华三通信与惠普中国有限公司的服务器、存储和技术服务业务，总估值约45亿美元（不含现金及负债）。紫光股份控股“新华三”表明海外企业开始通过资本合作等形式满足我国的国产化要求，国产化将成为我国长期的政策趋势，预计将加快本土厂商对海外产品的替代。重申推荐太极股份，建议关注同有科技。
估值与建议
维持推荐石基信息、广联达、用友软件、恒生电子、太极股份、航天信息。国产化领域推荐超图软件；医疗信息化板块继续推荐东华软件、万达信息、数字政通，关注荣科科技；O2O 领域重申推荐安居宝；移动支付推荐新大陆；大数据仍然首推东方国信。
风险
（1）板块系统性估值回调；（2）政策落地速度不及预期。(中金公司 卢婷,张向光)
安信证券：迎接信息服务业超级大年
投资策略：继续拥抱“互联网+”，战略配置“国进洋退+”
年初以来，我们坚定看好以“互联网+”和“国进洋退+”两条主线为代表的板块历史性投资机会，每一次的调整我们的观点都异常明确坚定?全年看好，大跌大买，小跌小买?已经成为我们每次路演的习惯用语。我们对推荐的行业，覆盖的公司质地有信心，对产业大方向有信心，对国家经济转型的前景有信心！
总而言之，当今的大涨还只是开始，让我们继续乐观！继续拥抱计算机，继续沿着“互联网+”和“国进洋退"坚定配置：
第一，“互联网+”重点推荐互联网金融、互联网医疗、 O2O、互联网停车场、互联网教育和人工智能：
1、银行卡清算市场放开，微众、网商银行开业，互联网金融大潮势不可挡。 互联网银行、互联网券商、互联网保险三驾马车并驾齐驱，重点推荐中科金财、京天利、恒生电子、润和软件、广电运通、银信科技等；
2、医改政策加速落地互联网医疗行业将有重大突破，重点推荐万达信息、东华软件等；
3、 O2O 是“互联网+”在线下消费行业的落地，重点推荐石基信息等；
4、互联网停车场是众多公司正在大力投入的新兴领域，将有成熟的商业模式出现，重点推荐数字政通、捷顺科技等；
5、互联网与教育的结合正在深化，为教育带来全新的发展思路，引发行业规模和格局发生巨变，重点推荐科大讯飞、立思辰、新开普等；
6、人工智能是真正赋予信息以“灵魂”，重点推荐佳都科技、东方网力等。
第二，“国进洋退”扶持政策连续出台，进程将持续深化，推荐信息安全和国产化两条主线：
1、信息安全重点推荐卫士通、绿盟科技、启明星辰、北信源；
2、自主可控是信息安全的根本，重点推荐华东电脑、太极股份、超图软件、天玑科技、东方通、同有科技等。
风险提示： 政策落地不及预期。（安信证券 胡又文）
