拟定增募资4.5亿 川大智胜切入人脸识别产业蓝海
中国证券网讯（记者 田立民）川大智胜2月4日晚间发布非公开发行预案，拟以不低于22.13元/股的价格，向不超过10名的特定投资者发行不超过2033.44万股、募集资金总额不超过4.5亿元，用于D级飞行模拟机增购及模拟训练中心建设项目、高精度三维全脸照相机与三维人脸识别系统产业化项目和补充流动资金。公司股票将于2月5日复牌。
人脸识别技术（资料图片）
其中，D级飞行模拟机增购及模拟训练中心建设项目总投资2.3059亿元，拟投入募集资金2.14亿元。项目拟购置两台全任务D级飞行模拟机，用于为航空公司、飞行学校、机场等民航相关单位提供飞行模拟机培训服务；同时建设模拟训练中心，安置D级飞行模拟机，开展维护保养和相关培训服务。项目建设期3年，项目建设完成后公司将进一步提高模拟机培训服务能力。据预计内部收益率为11.05%，投资回收期（含建设期）9.29年。
此前，公司已通过前次募集资金投资项目成功运营了两台全新D级飞行模拟机，并实现了稳定的培训服务收益。在此过程中，公司形成了在飞行模拟机培训领域的核心竞争力。本次计划增购的D级飞行模拟机，将在实现稳定收益的同时，进一步提升飞行模拟机技术服务能力。
值得一提的是，其中高精度三维全脸照相机与三维人脸识别系统产业化项目预计总投资1.77亿元，计划使用募集资金1.76亿元。
根据公告，该项目建设内容包括：在已经开发成功的高速高精度三维测量仪器基础上，开发三维人脸识别的关键设备，即高精度三维全脸照相机；面向大规模工程化应用的三维人脸采集与识别技术开发；大规模三维人脸库建设；高精度三维全脸照相机与三维人脸识别系统规模化生产与配套体系建设；互联网三维人脸数据与验证服务中心；产业化基地建设等项目。项目建设期3年，预计内部收益率为20.94%。
川大智能分析，2013年以来，除公共安全和反恐外，其他多个非常重要的领域对三维人脸识别设备和技术的需求也开始凸显。这些应用领域对真三维人脸照相机和三维人脸识别技术的需求巨大，相关人员已开始进入或准备进入相关开发领域，公司必须加大研发力度，加快进度保持公司的技术和产品的领先地位。
公司表示，本次募集资金投资项目的实施将进一步扩大公司在飞行模拟机培训服务领域的规模优势，增强公司在飞行模拟机培训服务领域的竞争力和提升公司在飞行模拟机培训服务领域的市场占有率；同时将提升公司在图形图像技术的高端应用领域进行深层次开发能力并有效的开拓公司在三维人脸识别的巨大市场。发行完成后，公司总资产和净资产均将相应增加，资产负债率也将相应下降，公司的财务结构将更加稳健，抗风险能力进一步增强。
【行业资讯】
分析人士表示，汉王科技连续涨停，与媒体报道“FBI将使用人脸识别技术检查马联失事飞机登机录像”消息不无关系。安全问题继昆明暴恐案后再引各方关注，而公司的主营就包括人像识别技术业务，且已应用于天安门城楼安检。
马来西亚航空公司MH370的失联航班牵动着亿万国人的心，两名冒用失窃护照登上马航失联客机MH370的乘客成为了此次事件的焦点。有专业人士认为，人脸识别技术有望为安检加码，提高机场、车站等公共场所的安全防范水准。目前，这一科技已经不是遐想，民用将成为未来的发展方向。A股中的人脸识别概念股值得重点关注。
【人脸识别应用】
由于以小额、分散业务为主并采用线上模式，微众银最关注的是伪贸欺诈风险和信用风险。人脸识别技术主要预防欺诈风险，即判断一个人的身份真实性、意愿真实性，了解账户的实际控制人和交易的实际受益人。据介绍，该行的人脸识别正处于内部测试阶段，能不能最终走向市场并得到各方认可，还需要不断与各方互动。
记者从南昌市人力资源和社会保障局了解到，南昌市养老金资格人脸识别系统将于2015年4月份正式上线运行。与此同时，人脸识别技术在社保、医保等人社其他业务领域的上线应用也将同步开展。
记者近日从自治区社保局获悉，在广西去年试点采用“人脸识别”技术开展养老保险资格认证的基础上，2015年南宁、桂林、玉林、防城港、梧州等市也将实施“人脸识别”技术，2017年前全区有望实现“人脸识别”身份认证平台全覆盖。届时，离退休人员可实现足不出户认证。
【机构观点】
申银万国认为，飞行员培训空间数倍于前次预估。 路透社最新报道： 民航总局表示，到2035年，中国需要培养约50万民航飞行员，比2011年增发招股书预测高一个数量级。以每人每年12小时复训、1小时3500元计算，届时每年空间为210亿元。
长城证券认为，依托于国家空管自动化系统技术重点实验室和视觉合成图象图形技术国防重点实验室，川大智胜在我国空管领域，特别是军航空管领域具有相当的竞争力。预计公司2014至2016年EPS分别为0.63、0.78和0.89元，首次给予“推荐”投资评级。
微众银行探索人脸识别和大数据信用评级
“我们更像是一个金融系统的‘补充者’。”在深圳田厦国际中心A座37层，深圳前海微众银行（以下简称“微众银行”）总部所在地，行长曹彤对《经济日报》记者表示，小微业务在理念上、实践上均已受到银行业高度重视，微众银行希望做的，是如何在各家银行已经提供的基础上，以更低成本、更高效、便捷的方式提供更多服务，覆盖更多群体。
“现在正处于内部试营业阶段，主要测试3方面内容：跑通系统、设计更合理的产品、测试风控模型。”曹彤表示，目前这3方面进展均比较顺利，希望尽早正式对外营业。
深挖消费信用贷款
在微众银行希望提供的“更多服务”中，具有小额、无抵押担保特征的“消费信用贷款”是一大亮点。1月4日，李克强总理在此为卡车司机徐军发放的3.5万元贷款即属于这一服务的典型案例。
从客户定位上看，微众银行聚焦工薪阶层、自由职业者、进城务工人员，以及符合国家政策导向的小微企业和创业企业。
面对如此庞大的群体，微众银行将如何获客？如何发挥网络银行的优势？
据悉，该行目前采用主动授信模式，整个业务流程全部线上化处理，走轻资产路线。“比如卡车司机、保姆等，他们的单笔业务偏小，需要走量，这就要求银行的成本更低、效率更高，因此需要采取线上模式。”微众银行副行长黄黎明表示，暂时还没有设立实体网点、客户经理的打算。
为快速定位这部分群体，微众银行选择与APP平台合作。据了解，徐军就是该行通过“货车帮”平台搜索而来的客户，“货车帮”利用自身积累的司机、货车、物流等数据，筛选出符合放贷要求的司机，微众银行则为之提供金融模型。
一位业内人士表示，很多互联网平台对实体产业需求很敏感，早已通过网站、QQ群、APP等方式搭建了信息集成数据库。互联网银行的角色之一，是发挥线上优势与这些既有平台合作，挖掘实体产业中尚未被传统商业银行发现的金融需求。此外，由于目前受面签开户、弱实名电子账户等规则影响，网络银行必将依靠同业合作，由此实现了上述客户资源与传统商业银行交叉共享，进而拉动传统商业银行的互联网化步伐。
新的风控尝试
从徐军3.5万元贷款的发放流程来看，无抵押担保、线上化处理的背后，风控主要依靠的是人脸识别技术和大数据信用评级。
据黄黎明介绍，由于以小额、分散业务为主并采用线上模式，银行最关注的是伪贸欺诈风险和信用风险。人脸识别技术主要预防欺诈风险，即判断一个人的身份真实性、意愿真实性，了解账户的实际控制人和交易的实际受益人。
“从整个行业看，除了人脸识别，指纹、声波、虹膜等生物识别技术都已日渐成熟，并运用在很多场景和金融领域。”曹彤说，该行的人脸识别正处于内部测试阶段，能不能最终走向市场并得到各方认可，还需要不断与各方互动。
大数据信用评级则更多用于预防信用风险，即通过征信信息来判断客户的还款能力。目前，各家商业银行发放网络贷款时，授信审批的基础数据来源是央行征信系统，补充数据是银行自身数据库，即存量客户在该行的业务数据，如负债、资产、资金交易情况等。最终贷款额度确定、发放获批，则是内外部信息交叉审核的结果。
“未来会不断吸收多元数据加入，包括在客户同意的前提下从合作伙伴那里获得一些数据。”曹彤说，目前，人脸识别、大数据信用评级还只是微众银行做的相关设想和尝试，在线银行到底采用什么模式，上述风控模型能不能跑通，均有待实践。
对内开放的标杆意义
在微众银行内部试营业的同时，其他民营银行获批开业的进程也在加速。1月28日，上海华瑞银行成为第二家获批开业的民营银行。由此，在2014年批筹的5家民营银行中，还有浙江网商银行等3家尚在筹建中。
民营银行之所以广受关注，在于其标志着银行业对内开放扩大的标杆意义。
实际上，民营资本进入银行，法律上本身没有障碍，实践中也较为普遍，主要方式是通过兼并重组和在银行改制、改造的过程中进入银行业。
“真正由民营资本发起设立的还比较少，真正自担剩余风险的并不多。”中国银监会主席尚福林在试点启动之初曾表示，试点主要是试行自担风险的新机制。具体来讲，一是让资本说话的公司治理机制，二是让资本决策的经营管理机制，三是让资本所有者承担风险损失的市场约束机制。
之所以强调自担风险新机制，与银行的经营活动外溢性、风险外溢性有关。作为资金配置中枢，一家银行发生问题都会产生系统性影响。为此，银监会对试点民营银行提出3条监管思路：一是按属地原则监管，即在哪里试点，就由当地银监局负试点责任，守住不发生系统性和区域性金融风险的底线，让金融成为一池活水；二是按照统一标准实施审慎监管和行为监管，特别是强化对关联交易的监管；三是严格风险控制和处置，按照风险为本的原则，强化银行内控制度建设，防止风险外溢，确保存款人和相关债权人合法权益不受损失。（经济日报记者 郭子源）
南昌：养老金资格人脸识别系统将于4月上线
记者从南昌市人力资源和社会保障局了解到，南昌市养老金资格人脸识别系统将于今年4月份正式上线运行。与此同时，人脸识别技术在社保、医保等人社其他业务领域的上线应用也将同步开展。
据了解，为应对庞大的退休人群进行基本养老金领取资格认证，南昌市大力推动基本养老金资格认证的人脸识别系统认证方式。在完成退休人员人脸采集后，借助相关银行网点和互联网，将人脸识别系统终端安置于南昌市各银行网点，实现退休人员到银行网点领取养老金时，便可高效便捷完成当年的资格认证。
为尽可能方便群众，南昌市人社局还将开通网上人脸识别认证。退休人员可以２４小时随时登录南昌市人社局网站，通过视频自助完成资格认证，在方便退休人员的同时，也可以最小成本、最高效率地完成认证工作。（新华网）
广西：3年内有望实现“人脸识别”身份认证全覆盖
记者近日从自治区社保局获悉，在广西去年试点采用“人脸识别”技术开展养老保险资格认证的基础上，2015年南宁、桂林、玉林、防城港、梧州等市也将实施“人脸识别”技术，2017年前全区有望实现“人脸识别”身份认证平台全覆盖。届时，离退休人员可实现足不出户认证。
近年来随着我区离退休人员社会化管理程度的提高、参保单位多、退休人员居住分散、个人退休后回原籍等原因，造成离退休人员管理难度加大，特别是离退休人员的生存状况和身份确认成为了社保工作中的难题。
去年，自治区社保局率先在自治区本级、柳州市、北海市进行“人脸识别”身份认证平台试点。目前这几个试点已建立人脸模板及完成2014年度资格认证56.2万人，认证率达到92%。
据介绍，今年全区将铺开实施“人脸识别”，南宁、桂林、玉林、防城港、梧州等市将采用“人脸识别”技术开展养老保险资格认证，2017年前全区有望实现自治区、市、县、乡镇、村“人脸识别”五级身份认证平台全覆盖。届时，广大参保人员无需回原参保地，可以就近在区内任意社保经办大厅建模采集人脸信息；以后每次认证时，既可以通过登录“广西壮族自治区养老保险身份认证系统”网站进行认证，也可以到区内任意社保经办大厅或社区协助认证，以后还将实现智能手机下载手机客户端进行认证。（广西日报）
申银万国：飞行培训空间数倍于前次预估
飞行员培训空间数倍于前次预估。 路透社最新报道： 民航总局表示，到2035年，中国需要培养约50万民航飞行员，比2011年增发招股书预测高一个数量级。以每人每年12小时复训、1小时3500元计算，届时每年空间为210亿元。
公司培训2015年带来高弹性。 川大智胜模拟培训第二台模拟机已上线，根据投资者关系活动记录表， 争取2015年有3-4台飞行模拟机投入培训服务，即每年新增利润占2014年预测利润的56%-75%。
政策红利进入深化期。 2014 年，民航局、空管委、国防办官员多次表示低空放开政策重大推进，预计 11 月中下旬低空放开还将有新推动。 2015 年起，国内将允许私人飞机使用 1,000 米以下空域。 2016 年起，我国通用航空产业进入“试点-推广-深化”三步骤的深化期。
潜在大订单是软件企业承接其它大量订单的开始。我们推测军工空管大订单终将落地，推测的凭据是 2014 年半年报和《2014 年 9 月 12 日投资者关系活动记录表》。 大订单对软件企业有里程碑意义，例如远光软件 SG186、海隆软件的瑞穗业务、神州泰岳的飞信业务。 川大智胜的潜在大订单标志着在细分领域的软件产品能力走向成熟，是后续承接其它大量订单的开始。
维持盈利预测与估值， 维持增持评级。 估值在可比公司中最低。维持盈利预测和“增持”评级， 预计 2014-2016 年收入为 2.3、 4.1 、 4.5 亿元，净利润为0.48、 1 .17、 1.39 亿元，每股收益为 0.35、 0.84、 1.00 元，现价对应的 2014-2016年市盈率为 96、 40、 34 倍， 2015 年市盈率在军工信息化公司（太极股份、卫士通、同有科技、旋极信息、海兰信、川大智胜）中最低，具备吸引力。[上海申银万国证券研究所有限公司]
长城证券：军航项目保证公司近几年业绩
投资建议
依托于国家空管自动化系统技术重点实验室和视觉合成图象图形技术国防重点实验室，公司在我国空管领域，特别是军航空管领域具有相当的竞争力。预计公司2014至2016年EPS分别为0.63、0.78和0.89元，对应当前股价PE分别为38.4x、31x和27.4x。首次给予“推荐”投资评级。
投资要点
航空和空管业务是关键：公司智能交通的竞争优势不复存在，将向智慧城市方向进行转移。而公司航空及空管业务对公司营收贡献最大，并长期维持在40%以上的高毛利水平，是公司的关键业务。
军航项目将保证公司未来两三年的业绩：我们认为公司在民航空管系统只能参与到一些规模较小的系统，短期难以撼动法国泰雷兹的地位。而在军航方面，公司依托国家空管自动化系统技术重点实验室和视觉合成图象图形技术国防重点实验室具有很强的竞争实力。由于军航大项目的周期很长，公司在2013年9月中标的“新一代军航管制中心建设”两个标段共计2.38亿，虽然至今仍未签订合同。但我们认为项目取消的可能性很小。一旦项目签订，将对公司近两到三年的业绩提供有力保证。
飞行员模拟飞行培训服务将成为公司现金流业务：2012 年，公司开始进入国内飞行员模拟飞行培训服务。我们预计该市场将从2012年6.85亿拓展到2032年的20.87亿。目前，我国飞行员模拟飞行培训服务主要由国内航空公司主导，我们认为未来航空公司将会逐渐将该项非核心业务外包出去。公司积极利用自身在图形图像方面的技术实力，开发自主的D级飞行模拟视窗系统，进一步增长了自身的竞争力。
公司储备项目丰富：公司在低空开放、通航监视、以及高速高精度三维测量仪器及三维人像识别等方面储备丰富。
估值与投资评级：预计公司2014至2016年EPS分别为0.63、0.78和0.89元，对应当前股价PE分别为38.4x、31x和27.4x。首次给予“推荐”投资评级。
风险提示：管理层以川大教授为主所带来的管理风险、项目流标风险。(长城证券有限责任公司)
人脸识别概念兴起 抢先布局千亿元市场
分析人士表示，汉王科技连续涨停，与媒体报道“FBI将使用人脸识别技术检查马联失事飞机登机录像”消息不无关系。安全问题继昆明暴恐案后再引各方关注，而公司的主营就包括人像识别技术业务，且已应用于天安门城楼安检。
汉王科技是国内最早研究人脸识别算法并将其商用化的企业之一，公司2013年中期财报显示，人脸识别相关收入已占营业收入的25.52%，而在2011年这一收入还不足营业收入10%。2008年公司率先推出全球首款嵌入式人脸识别产品；2009年针对门禁、考勤市场推出人脸识别门禁、考勤系列产品——人脸通，该产品为目前公司主打产品。“汉王人脸锁”是公司2013年针对智能电锁领域推出的一款产品，目前尚处于试销售阶段，还未销往海外市场，用户数量较少。
除汉王科技外，涉及人脸识别概念A股还有：赛为智能、英飞拓、汉鼎股份。据悉，赛为智能的人脸识别产品已通过验收，正在做市场推广；而英飞拓昨日上午在全景网互动平台上表示，公司的平台软件包含人脸识别方面的技术。视频智能分析一直是公司的重点投资方向，公司每年在平台和智能方面的研发投入很大，其中包括对人脸识别方面的研发。
人脸识别技术目前已广泛应用于门禁系统安全识别（家庭应用、员工考勤）、信息安全（网络安全支付）、社交娱乐（苹果、Facebook公司已在应用）等多个领域。国际民航组织也表示，从2010年起，其118个成员国家和地区，必须使用机读护照，人脸识别技术是首推识别模式，该规定已经成为国际标准。中国公安部一所正在加紧规划和实施中国的电子护照计划。在技术越来越先进的未来，技术的不断进步势必会倒逼信息安全标准的不断升级，因此包括身份证以及电子护照等证件的升级换代势必会给人脸识别领域带来更多的机会。
中信建投表示，随着国内平安城市、智慧城市项目的深入发展，城市监控的高清化进一步得到普及，摄像机数量大规模增长，使得人脸识别在数据的采集上阻碍大大减小，提升了人脸识别的质量与应用领域。据统计数据显示，仅在中国大陆，在未来三年内有望形成年销售额过百亿元、并在未来十年内则有望形成年销售额过千亿元的市场规模。 (证券日报)
马航事件驱动 人脸识别概念或受关注
马来西亚航空公司MH370的失联航班牵动着亿万国人的心，两名冒用失窃护照登上马航失联客机MH370的乘客成为了此次事件的焦点。有专业人士认为，人脸识别技术有望为安检加码，提高机场、车站等公共场所的安全防范水准。目前，这一科技已经不是遐想，民用将成为未来的发展方向。A股中的人脸识别概念股值得重点关注。
安防提振对人脸识别技术需求
3月8日凌晨1时20分，载有239人，包括154名中国乘客的马航客机突然失联，截至今日零时，仍无消息。两名冒用失窃护照登上马航失联客机MH370的乘客成为了此次事件的焦点。意大利人卢伊奇· 马拉尔迪和奥地利人克里斯蒂安·库兹勒的名字，出现在失联的马航MH370航班的乘客名单上，但是这两个人并没有登上这个航班，目前安然无恙，而他们此前都在泰国丢失过护照。
润鹏国际商务咨询公司签证部总监甘盈介绍，在购买机票阶段，任何人凭借护照号就可以购买机票，航空公司或机票代售并不能查出该护照号码是否是来自已经挂失的护照。而在机场的取票机上，同样输入护照号码就可以取票，并不能查出是否是来自于冒用的护照。
如果说这次的航空事故是人为的话，那几名可疑持他人护照的乘客又是怎么登机的呢？当然主要责任还是安检不利。现在的安检多数都是通过扫描人像，人为判断。每年，国际刑警组织的SLTD数据库要接收几千个护照信息，而其成员国使用该数据库查询入境信息的数量超过4000万次，全年累计查询各种信息8亿多次，平均每年比对查中的信息有6万个。据统计，美国每年使用该数据库超过2.5亿次，英国超过1.2亿次，阿联酋超过5000万次。不幸的是，迄今只有少数成员国使用SLTD系统来识别乘客所用旅行证件的真伪。诺布尔痛切地说，多少年来，国际刑警组织一直不明白，为何要等到悲剧发生后一些国家才在边境海关采取 这样的安全防范措施。他真诚希望各国政府和各国航空公司能从眼下这一事件中汲取教训。
专业人士指出，人脸识别门禁这些安防行业使用的识别系统，一般会是动态识别，通过监控摄像头进行动态采集实时图像，与其数据库预存的人脸模型信息进行比对。若多次比对失败，通常都会实时启动报警预案。早期的人脸识别技术，对于恶劣光线确实没有好的办法，无论太亮或太暗都会导致识别失败。但随着科技的发展，近红外人脸识别技术解决了这一难题。（中国证券报）