[深度解读] *ST常铝重组“吃药” 跨界并购蕴藏投资良机
【编者按】从手游、影视到化妆品、墓地、鸡尾酒……A股跨界重组从来不缺少看点。11月上旬，A股再度迎来新的重组案例，“披星戴帽”的*ST常铝试图借重组转型医疗行业，并有望一举扭转亏损局面。从“地狱”到“天堂”，重组股该如何选择？哪些板块又蕴含跨界重组机会？
中国证券网讯（记者 萧童）经过近3个月的停牌后，*ST常铝跨界重组草案终于出炉。
根据方案，公司拟以发行股份及支付现金方式，将收购上海朗脉洁净技术股份有限公司（简称“朗脉股份”）100%股权，后者整体作价10.12亿元，并募集配套资金。借助此项重组，公司将不仅能够实现业务领域向医药行业的扩展，而且将有望带来公司业绩的大幅提升。
资料显示，朗脉股份主营业务是按照相关GMP标准和客户要求，为医药企业的“洁净区”工程提供一站式的定制化专业技术服务，服务内容涵盖洁净管道系统、自控系统、洁净工业设备、设计咨询和GMP验证、洁净区系统及整体解决方案等，其下游客户包括扬子江药业、中国医药集团、华北制药、罗氏制药、复星医药、云南白药等。
根据草案，朗脉股份全部股权的交易价格为10.12亿元，其中*ST常铝拟以5.06元/股的价格，合计发行19988.14万股，并支付现金60万元用于支付全部对价。同时，公司拟非公开发行股份募集配套资金不超过3.37亿元，发行价格不低于4.88元/股。
对于此次重组，公司认为，上市公司业务范围将有望从存在一定的周期性风险的铝压延加工行业，延伸至周期性风险较低的医药行业，实现多元化经营，改变了原先对家电消费行业过度依赖的局面，增强了公司整体的抗风险能力，有利于上市公司的可持续性经营。
而除了业务范围的扩展外，此次对朗脉股份的全资收购，也将大幅上市公司业绩，提高股东回报。
作为主营空调器用铝箔和各类复合铝箔的传统制造业上市公司，*ST常铝由于近年来资本性支出较高，且周期性风险较大，经营业绩不佳。特别在最近两个年度连续亏损，截至目前，上市公司股票被实施“退市风险警示”特别处理。
而根据方案提供的财务数据，朗脉股份2012年度、2013年度和2014年1-7月分别实现营业收入2.47亿元、3.31亿元和2.37亿元，净利润分别为517.93万元、3344.31万元和2754.18万元。同时，按照股权转让方的业绩承诺，朗脉股份2014年度至2016年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润将分别不低于6830万元、7860万元和8790万元。
通过此次并购朗脉股份并募集配套资金，*ST常铝将有望一改现有主业经营业绩不振的现状，凭借新业务的业绩支撑，实现上市公司整体业绩的大幅改善。
【跨界潮】
不重组，不成活！“A股重组股已完全疯狂了！化妆品、墓地、鸡尾酒、游戏。生老病死、吃喝玩乐四美俱全，借壳、大股东注入、产业并购‘三难并举’，400家上市公司的狂欢，搞不成，照涨停。”一财经微博博主如是感叹。
A股16家白酒业上市公司，自上市以来，IPO募资、配股、定增再融资累计募资已超150亿元。其中，大多数白酒业上市公司的募资中，都有相当一部分被用于与白酒业无关的业务。无一例外的是，这些跨界经营，并未能给上市公司带来明显的业绩增长，有的还成为拖累。
【蕴藏投资机会】
多家服装上市公司中报中，类似“终端消费持续不景气”“营收下降”字样频出。基本面短期难有起色时，市场重点搜寻积极转型、跨界重组并购标的。有分析师指出，服装业未来一年业内跨界转型、模式创新企业将成为市场关注热点。
造纸业的寒冬却仍未过去。数据显示，A股造纸行业上市公司2014年一季度营业收入共计为249.69亿元，同比下滑2.71%，扣非后净利润仍亏损0.94亿元，且亏损额进一步扩大。面对行业产能过剩带来的冲击，纸企纷纷寻求转型寻求新的利润增长点。
被称为“民营餐饮企业第一股”的湘鄂情，近日高调宣布将更名为“中科云网科技集团股份有限公司”，并决定转向大数据领域。近年来，餐饮业转型不佳、上市折戟、营收下滑的消息不绝于耳。2014年上半年，营业额回暖的餐饮业真的好起来了吗？
上市公司上演跨界“重组疯”：终止重组股价仍大涨成怪象
不重组，不成活！
“A股重组股已完全疯狂了！化妆品、墓地、鸡尾酒、游戏。生老病死、吃喝玩乐四美俱全，借壳、大股东注入、产业并购‘三难并举’，400家上市公司的狂欢，搞不成，照涨停。”一财经微博博主如是感叹。
上市公司上演跨界“重组疯”
曾经跨界“饮酒”的凯乐科技再度玩跨界。
凯乐科技近日发布资产收购预案，公司拟通过发行股份及支付现金方式收购上海凡卓100%股权，并募集配套资金。
根据方案，上海凡卓100%股权交易价格预计为8.6亿元，公司拟以7.06元/股合计发行约10354.11万股，并支付现金1.29亿元用于支付全部交易对价。
据介绍，上海凡卓主要从事智能手机应用技术的研发，主要产品为手机PCBA板，其生产由代加工厂完成。
凯乐科技表示，未来上市公司的业务可以逐步向互联网、智能穿戴、大数据、集成电路产品的研发领域拓展。
一天五家公司重组 仅一家与主业关联大
本周四晚间，五家上市公司同时公布重组方案，其中仅一家的方案和主业关联较大，另外四家则均是“玩”跨界。
停牌近两个月的光电显示薄膜器件生产和整体解决方案提供商锦富新材出炉重组预案，拟通过发行股份及支付现金的方式，购买黄亚福、陈琪祥合计持有的迈致科技75%股权，标的资产定价为12亿元。
中金公司对此方案的评价是，此次收购出于锦富持续拓展公司业务、深化未覆盖领域的意图，交易完成后，锦富将通过调整产品结构，拓宽和延伸产业链，为迈致科技引入更多国内外电子产品制造商客户。
“玩”跨界上市公司考验投资者想象力
而另外四家公司的跨界重组方案则考验着投资者的想象力和神经。
从事畜牧养殖业的福成五丰拟定增15亿收购陵园资产，变身“殡葬概念股”，这一方案使得它具备上证券新闻头条的机会。
停牌三个月的江泉实业将以除对华宇铝电长期股权投资外的全部资产和全部负债置换北京唯美度100%股权。一家建材行业公司将转行化妆品。
非金属矿物制品业的长城集团拟作价近10亿元以发行股份及支付现金的方式收购金鱼陶瓷75%股权（2.25亿元）、深海游戏100%股权（7.40亿元）。金鱼陶瓷主要生产和销售陶瓷酒瓶，深海游戏的主营业务为移动游戏的研发及运营。
生产香精香料的百润股份披露重组预案，称公司拟通过发行股份的方式购买刘晓东等持有的上海巴克斯酒业100%的股权。资料显示，巴克斯酒业为国内预调鸡尾酒细分市场中的龙头企业之一。
“好久没有这种盛况了，一晚公布五个重组方案，想办法赚钱。没办法，资本市场是由钱说了算。”一家大型券商营业部资深人士李先生说。
探因：监管松绑上市公司并购重组
据同花顺统计数据显示，今年以来公布并购重组预案或正在实施重组方案的上市公司共计140家左右，而目前因重大事项处于停牌期的上市公司则达到200家左右。A股市场如此大面积出现的并购重组的现象前所未有。
上述140家左右上市公司中，已经有10家重组失败，其余130家上市公司今年以来的平均涨幅为54.79%，而同期上证指数的涨幅尚不足10%。
是什么让重组如此“疯狂”？
去年以来，监管层对上市公司并购重组松绑。今年3月，国务院发布《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，从行政审批、交易机制等多个方面梳理革新，全面推进并购重组市场化改革。此后，证监会于7月11日发布《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司收购管理办法》，取消除借壳上市之外的重大资产重组行政审批。
“在IPO节奏放缓，大量拟上市公司排队近两年内都难得排上的背景下，不少拟上市公司将目光再度转向借壳重组上市，壳价值再度升值。我们目前的主要工作并不是IPO，而是为企业找壳。”一家大型券商的投行人士赵兵（化名）告诉长江商报记者。
怪象：终止重组股价仍然大涨
不过，在重组公告如过江之鲫时，终止重组公告也接二连三。
记者通过上交所和深交所的公告查询到，9月1日至11日，共有英唐智控、九洲电气、赛象科技、丰华股份、泰亚股份和华中数控等6家上市公司宣布终止筹划重大资产重组计划并复牌。
其中英唐智控公告称，鉴于标的公司资金往来等重大事项尚需进一步核实，公司拟终止本次重组并向证监会申请撤回本次重组的相关申请文件；并承诺未来三个月内不再筹划重大资产重组事项。
据此前公告，英唐智控原本拟收购曾两度折戟IPO的电力设备商华力特，从而涉足智能变配电业务。根据方案，公司将发行股票购买华力特100%股权，标的公司作价6.08亿元。华力特是以智能变配电技术为核心的能源信息一体化系统解决方案提供商，主要为交通基础设施、大型厂矿企事业单位、海外电力等领域提供变配电解决方案。交易对方承诺，华力特2014年、2015年和2016年实现净利润分别不低于5998万元、7022万元和8381万元。
而自5月27日开市起就停牌的华中数控日前也发布公告称，决定终止筹划本次重大资产重组事宜。
不过，虽然停止重组，从二级市场股价表现看，这6家当中复牌当日股价涨停的有4家，赛象科技、丰华股份、泰亚股份和华中控股；九洲电气本月2日复牌当日上涨9.05%，逼近涨停；第二个交易日涨停。
银河证券投资顾问张卫国称，这主要缘于重组失败对公司本身经营无影响，同时在停牌期间市场整体上扬，股价自身存补涨动能，虽然重组失败，但公司重组意图相对明确，且重组标的类型确定性较高。股市本身就是一个“炒预期”的市场，虽然部分公司承诺未来一段时间内不再商议、讨论重大资产重组事项，但这仍不能阻止市场给予上述重组预期较为明确的公司股票更高的估值水平。
事实上，数据显示，7月份到8月底，共有34家公司曾发布“关于终止筹划本次重大事项”或“关于终止本次重大资产重组”的相关公告，其中运盛实业、浙江富润、东方锆业、兔宝宝、太极集团、南天信息等10家公司股价期间累计涨幅均超过30%。
最新消息显示，近期股价大涨的熊猫烟花发布公告，公司正在就拟终止2014年3月13日公司董事会审议通过的重大资产重组事项与相关各方进行沟通，公司拟于近期召开董事会审议终止本次重大资产重组的相关议案。
据悉，3月14日，停牌逾三月的熊猫烟花抛出定增预案，跨界转型影视业。
预案显示，公司拟以9.17元/股的价格向万载华海发行约6000万股以购买其持有的华海时代100%股权，预估交易总价为55020万元，增值率为815.97%。
此次收购完成后，熊猫烟花的主营业务将扩充为烟花销售制作和焰火燃放服务以及电视剧的制作和发行。资料显示，华海时代目前仅独立制作发行2部电视剧，即《箭在弦上》和《娘要嫁人》。
方案一出，当时曾有媒体引用业内人士观点称，“这意味着华海时代的经营决策方向将由一帮从未涉足影视业的外行所左右。不过，熊猫烟花收购华海时代也许更偏向于一种市值管理。”
关注：小市值公司受重组青睐
“在重组预期中，小市值公司的借壳成本小、障碍少，业绩更具可塑性，如果有好的资产注入，股价爆发性和想象力更大。同时，从借壳角度看，20亿到30亿左右市值的上市公司，是市场最受欢迎的标的。”上海一家私募基金的投资经理程名表示。
“跨界并购中有7成左右的都是创业板的创新公司，不少创业板公司在行业兴盛时上市，超募了大量资金，上市几年后，主业不景气，只好利用超募资金来重组并购，以刺激股价，便于减持。” 程名说。
事实上，重组对于股价的刺激有目共睹。
梅花伞于2013年8月26日停牌， 同年10月24日复牌发布重组方案，被国内领先的网页游戏研运商游族信息借壳。复牌后接连8个交易日涨停，但其后股价并未从此向下，而是在调整后一路上行，随后的四个月内，股价几近翻倍。
统计数据显示，目前总市值低于20亿元的138家公司中，有49家处于停牌状态。
海通证券研究报告指出，2013-2014年买壳上市24个案例中，第一大股东持股比例大多不高，但仍有部分公司股权高度集中，易于协商转让。借壳上市的案例中，很多公司很早就有卖壳意向，不断和各种买壳方接触，直到最后谈成。
好久没有这种盛况了，一晚公布五个重组方案，企业想办法赚钱。这市场太功利了，资本市场是由钱说了算。
——一家大型券商营业部资深人士李先生说。
白酒股拼“跌” 跨界拖累凸显上市悖论
10月30日，贵州茅台第三季度报告亮相，当季总营收217.18亿元、净利润106.93亿元，同比下滑0.99%和3.4%，这是茅台上市以后首次出现业绩双降。从整体看，截至10月30日，16家发布了三季报的白酒业上市公司中，有14家宣告净利滑坡，白酒股中报颓势仍在继续。
据东方财富网Chioce数据统计，这16家白酒业上市公司，自上市以来，IPO募资、配股、定增再融资累计募资已超150亿元。其中，大多数白酒业上市公司的募资中，都有相当一部分被用于与白酒业无关的业务。无一例外的是，这些跨界经营，并未能给上市公司带来明显的业绩增长，有的还成为拖累。
拼“跌”与“割肉”
白酒业上市公司们显示疲态，连今年7月3日刚刚登陆上交所的今世缘（603369.SH）也未能独善其身。一改其在招股书中业绩蒸蒸日上的态势。第三季度，今世缘实现总营收19.21亿元，同比下滑6.34%；净利润5.65亿元，同比下滑5.78%。
今世缘业绩增速放缓，并没有令投资界吃惊。半年报时，这个白酒股新秀营收14.13亿元、净利4.58亿元，同比分别下降 7.37％和6.2％。对于“业绩变脸”，今世缘归结于“受宏观经济及行业形势影响”。
今世缘挂牌后两个交易日均为一字涨停，并在上市第四个交易日盘中冲高至32.45元，市值一度超过160亿元。但之后，该股成为同期上市的9只新股中打开涨停板的“第一快”。冲高回落后，今世缘股价便一路向下，机构投资者纷纷用脚投票。
截至10月30日，已公布三季报的16只白酒股均出现业绩增速下滑，但其中，宣告亏损的只有酒鬼酒。公司三季度仅实现总营收2.71亿元，亏损7603.36万元，净利同比下滑473.69%，全年预亏或超亿元。
与酒鬼酒同为“难兄难弟”的还有水井坊，该股在三季度业绩下滑504%，预计全年亏损。2013年，水井坊业已亏损1.54亿元。如果不进行资本运作，那么，在2014年年报发布后，水井坊和酒鬼酒很有可能因连续两年亏损而双双戴帽。
伴随着业绩下滑的是，拼“跌”的白酒企业在管理上也呈现出种种漏洞。今年1月，酒鬼酒公告称，其子公司酒鬼酒供销公司在中国农业银行杭州分行华丰路支行开立了户名为“酒鬼酒供销有限责任公司”的活期结算账户，其后陆续存入1亿元。2014年1月6日，供销公司发现农行华丰支行账户截至2013年12月31日的账户余额仅剩1176.03元，约1亿元存款被盗。之后真相揭开，是遭遇了合同诈骗。
银行存款不翼而飞，酒鬼酒并非“独唱”。泸州老窖表示，公司2013年4月15日与中国农业银行长沙迎新支行签订2亿元协定存款，其中第一笔5000万元已于2014年4月23日到期并转回。9月25日余下存款到期后，银行表示公司账户上已无该笔资金，不能按时划转，经多方协调多次磋商无果，公司决定以法律手段维护公司权益。截至本报发稿，银行方面和上市公司尚未就该事项发布进一步情况，银行方面仅表示：目前正在核实相关情况。
恰恰是因为白酒业的行业遇冷，手上握住大把现金流的酒企反而加深了和银行的合作。以2013年的白酒股年报为例，贵州茅台的存款高达237亿元，仅定期存款的利息便有3.77亿元；五粮液的银行存款总额达257.6亿元，利息达7.88亿元；即使在银行存款遭遇失踪的泸州老窖的银行存款也有52.75亿元，利息1.34亿元。而洋河、今世缘、酒鬼酒也先后发布公告表示投资银行理财产品。
杭州一家券商营业部负责人称，在白酒股困境的当下，酒企和银行有一种心照不宣的合作，“银行可以帮酒企卖酒，吸储后，可以帮助经销商打理库存，因为银行手上有大量的客户信息和卖酒的渠道。酒鬼酒的存款在杭州被盗，就是因为其中有人穿针引线为银行揽储，而银河则为酒鬼酒代劳一定额度的销售。”
在机构狂抛今世缘的背景下，酒业自己也在“割肉”。例如，历经三次挂牌后，老白干酒终于将非主业的“养猪”业务给剥离了。
非主业原罪
老白干酒2012年上市，募资16.49亿元，募资用途与白酒并无半点关联。公司募资用途原本是“京安斯格猪繁育推广中心项目；肉类联合加工厂项目；植酸酶项目；合资设立北京京裕大红门肉类食品有限公司；补充流动资金；京安斯格猪繁育分公司等”。老白干酒出手时，种猪行业也处于行业冰点，该行业也是近年来连续亏损。
早在2011年，就有分析人士指出，老白干酒常年养猪常年亏损，为何不剥离这一亏损业务？2014年年中，老白干酒终于剥离了养猪业务。
老白干之外，据东方财富网Choice数据统计，酒鬼酒在1997年IPO时的募投项目之一便含有并购药厂和开发新药等项目；金种子酒1998年IPO首发时募投项目中，有收购破产企业阜阳市牛羊肉类加工总厂项目、控股兼并安徽健康奶油厂项目、买断安徽荷金来肉牛集团相关资产项目等，2000年金种子配股时，又将募资用于收购阜阳飞龙皮革有限公司破产后的经营性资产项目，以及安徽金太阳生化药业有限公司固体制剂改造项目等；水井坊2001年增发时的募投项目则含有可吸收医用手术缝线技改项目、激光钻孔无损伤缝合针技改项目等医药类项目，而水井坊IPO首发时的募资项目则是“青霉素、6APA扩产的技改工程”项目、设立四川生物医用材料及制品客户机产业基地开发有限公司等。
东吴证券一位投行人士坦言，“由于行业的特殊性，白酒的质地主要依赖于窖池的年份，窖池越老，酒质越好。如果上市募资用于扩大产能，则势必新建酒窖，新酒窖显然不如老酒窖的酿酒品质，也就是说，若扩大产能，对于白酒企业而言，最终的结局必然影响产品品质。公司IPO上市，则又必须‘师出有名’，没有募投项目，如何说服证监会和股民呢？”
这位投行人士还观察发现，所有的白酒企业在IPO上市前其实都不差钱，“在不差钱的情况下，有新募了资金，这些钱必须得花出去。钱不花，舆论会质疑公司的资金利用率，花了，又说公司不务正业。所以说，与其探讨白酒企业是否不务正业，还不如回到白酒股是否该上市的本原问题上来。”
华泰证券一位研究员则表示，“大多数上市的白酒企业，都是国企，而公司所处的地市，往往又是非经济发达地区，白酒企业在当地一家独大，堪称财政支柱。上市，往往不完全是为了经济指标，而是当地政府的一种‘政绩’。于是问题就来了，白酒企业一般估值都比较高，属于机构必须配置的行业，一旦出现行业周期遇冷，无论是机构还是散户，大家只好都醉了，不醉也得装醉。”
纵观近期白酒行业的券商研究报告，在行业一片萧条之际，依然坚定地相信“明天更美好”的研究报告依然比比皆是。但可以预见的是，16只白酒股的2014年报发布时，最终能营收、净利双双增长的个股，必然是寥寥无几，甚至为零。（经济观察报）
服装业终端消费不景气 跨界转型将成市场热点
中报披露临近，多家服装上市公司下修中期业绩预期，公告中类似“终端消费持续不景气”“营收下降”字样频出。基本面短期难有起色时，市场重点搜寻积极转型、跨界重组并购标的。有分析师指出，今年上半年服装消费延续疲软态势，料下半年仍不乐观。未来一年业内跨界转型、模式创新企业将成为市场关注热点。
男装深陷低谷，家纺缓慢复苏
男装公司“哀鸿遍野”，中期业绩普遍下滑，秋冬订货会数据仍未转正。此前业内预期业绩反弹的报喜二季度再陷下滑，希努尔甚至出现亏损。两公司二季度终端销售情况均低于预期，促销增加、费用上涨、团购定制接单价下降致毛利率下降。
6月全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比增1.4%，行业基本面依然平淡。5月该数据一度升高至5.2%，男装龙头七匹狼则表示根据直营可比同店的情况来看，五月份并没有感觉到零售终端有明显回暖，社零数据不错可能跟去年服装打折较多、价格基数较低有关。
市场低迷时企业修炼内功，纷纷在供应链和终端零售上下功夫。当前一些男装企业如九牧王、劲霸、七匹狼都在加强供应链管理，进行面料开发，大力降低成本。报喜鸟注重精准的商品企划，提高原创比例和产销率，力求评估好从新货售卖到尾货回收的价值，做到尾货回收也能挣钱。业绩同样承压的女装企业朗姿股份则加大了零售终端员工薪酬激励水平，目前已上调终端销售员工基础薪资10%左右。
虽然零售端同样不景气，但家纺企业整体走出业绩低谷。三家上市家纺企业去库存效果好，2014年秋冬订货会均取得两位数以上增长，且环比向好。在终端依旧疲软的情势下，一季度三企业收入增长虽不尽人意，但凭借精细化管理，控费，提升毛利率等做法保证净利较好增长。多位分析师预计三家公司全年净利增幅都能达到两位数，结合目前的订货会状况，存超预期可能。罗莱家纺高管增持，富安娜大股东承诺不减持的举动也强化市场对其业绩信心。
当然终端销售比订货会数据重要得多，有分析师指出，此次罗莱订货会增速超出预期，但能否持续尚不好判断，毕竟现在终端销售低迷，公司二季度销售一般，如果下半年销售不好，多的订货转为库存，存货多了，以后的订货会数据自然不会好。
模式创新企业逆势增长
A股男装上市公司中平价服饰品牌海澜之家可谓异军突起，业绩逆势高涨。公司相关负责人此前向大智慧通讯社表示，二季度以来公司零售增长不错，电商在低基数基础上取得高增长。有分析人士指出，公司二季度望延续一季度高增长势头。
海澜之家一季度营收和净利润同口径均增超45%，超市场预期。业界普遍看好公司的平价模式，认为在当前消费低迷的环境下，公司“上游赊销货品制+下游财务加盟制”打造了高性价比产品，在依然保持店铺快速扩张的情况下，高增长势头望延续。
公司今年调整了经营政策，提高货品买断比例，同时免除部分加盟商押金，相应的扣减代工和加盟商利润，增加上市公司利润，保障业绩增长。
类直营的管理模式也令其O2O战略推进阻力相对较小，当前公司实施同时同款同价，在天猫淘宝男装销售排名靠前。
休闲服性价比高，更具备互联网特质，休闲服上市公司在O2O方面也一直走在行业前列。其中美邦服践行O2O较为彻底，公司近期启动“云货架”计划，即线上线下以及线下各门店之间货品全流通，目前所有直营店和部门加盟店已经开始实施，效果明显。而搜于特拟投2亿超募资金收购电商品牌。但目前两家公司业绩仍处于下行通道，O2O短期对业绩提升效果有限。
森马服饰近期推出优质平价电商品牌，吸引各方关注。国信证券分析师称低倍率背后是资源的整合和互联网思路的突破，借助自身优质供应链、规模化优势寻求产品性价比最大化，以优质产品+高性价比+明星效应打动消费者，有望成为公司线上发展的重要利器。
跨界重组并购标的受追捧
线上发展之外，森马的并购举措更引人关注。公司前不久筹划的对外投资事项中止，因交易双方对交易的具体条款未达成一致。而考虑到公司目前充足的账面资金，及多品牌战略愿景，市场认为，森马服饰未来仍将可能推进相关并购、投资业务。
公司多次在公开场合宣称其在儿童产业上的“野心”，公司董事长曾表示“儿童产业是森马转型的唯一出路。”森马将利用巴拉巴拉品牌在童装市场的领导地位，通过对动漫、影视、儿童教育、互联网服务等相关投资，打造儿童产业综合一站式服务平台。
业界看好森马的儿童产业链布局，对探路者的户外产业链整合也充满期待，两者同样是在主业较好发展的基础上吸收更大范围资源。探路者日前发布中期业绩预告，营收和净利润同比分别增约21%和27%。公司将其归功于互联网转型的“商品+服务”战略。
探路者正稳步推进整合户外旅行平台绿野网，后续或加大力度吸收供应商资源。公司指出未来利润增长来自于多品牌、户外旅行综合服务平台和户外垂直电商三大战略发展。有分析师认为公司未来发展关键看户外资源整合成效。
有业内人士预计，探路者从户外旅行领域切进，完善户外产业链，如果资源整合效果好，后续或加码布局整个在线旅游行业，发展空间大。
致力打造文化全产业链的美盛文化新近参股影视公司纯真年代。公司董事长曾表示，未来五年公司将进行动漫产业链的上下延伸，注重有衍生品协同效应的游戏、传媒等其他相关文化领域的开拓和发展。公司当前已基本形成上游IP研发，中游动漫、游戏、影视制作，下游衍生品全渠道销售及游戏运营等全产业链布局。多位券商分析师认为，2013年会是公司业绩底部，公司盈利能力将随着产业链拓展而提升。
朗姿股份前不久也终止筹划重大事项。据知情人士向大智慧通讯社透露，之前停牌是与一非服装领域公司谈并购，后因价格没谈拢而终止。目前还有多家纺服上市公司因筹划重组停牌，包括百圆裤业、步森股份、中冠A、泰亚股份等，其中泰亚股份透露或涉足影视圈。（大智慧通讯社）
造纸企业跨界布局度纸业寒冬
造纸业的寒冬却仍未过去。面对行业产能过剩带来的冲击，纸企纷纷寻求转型寻求新的利润增长点。
“筹措财务公司的事情前后跑了近7年，开业后晨鸣放在银行的一些承兑业务等将交由财务公司处理，未来财务公司将会对外承接业务。”晨鸣纸业证券事务代表肖鹏告诉证券时报记者。
今年7月1日，晨鸣纸业公告，公司收到了山东银监局关于山东晨鸣集团财务有限公司的开业批复。这也意味着晨鸣纸业将正式涉足金融领域，财务公司也将成为晨鸣纸业新的利润增长点。事实上，除涉足金融领域外，在这段造纸行业的寒冬期，晨鸣纸业此前还投资了包括矿业、房地产开发等多个产业。
长期供应人民日报用纸的华泰股份则在数年前就开始了在化工产业的布局。华泰股份证券事务代表任英祥告诉记者，新闻纸市场目前已趋近饱和，每年市场规模甚至略有缩减，公司将下一步发展的重点放在了双氧水、离子膜烧碱等化工项目以及物流园的建设上。
事实上，早在2013年，就有不少类似的纸企跨界转型的例子。比如，新疆天宏通过资产置换进军乳业；太阳纸业木糖醇项目正式投产。
目前，A股市场仍有多家纸类上市公司因筹划重大事项停牌，如贵糖股份、福建南纸、金城股份、美利纸业。贵糖股份的重组标的锁定了实际控制人旗下云浮广业硫铁矿集团有限公司的硫铁矿资产，另3家公司尚未透露筹划重大事项是否与转型相关联。
当工业用纸市场陷入低迷，而生活用纸的市场规模已逐渐无法承载更多产能时，跨界转型成了多数纸企的必然选择。而积极谋求转型之外，纸业人士更多提到的另外一个词是“等待”。
据了解，造纸行业作为传统行业的代表，一直以来受经济大环境的影响较大。经历了2008年~2009年的产能高速扩张之后，2013年，全国纸及纸板生产量1.01亿吨，较上年减少1.37％；消费量9782万吨，较上年减少2.65％，产量和消费量都第一次出现了多年未曾出现过的负增长，行业存在严重的产能结构性过剩和阶段性过剩状况。
行业不景气，相关上市公司的业绩也不乐观。Wind数据显示，A股造纸行业上市公司2014年一季度营业收入共计为249.69亿元，同比下滑2.71%，行业收入下滑势头仍未得到遏制；实现净利润共计3.41亿元，但扣非后净利润仍亏损0.94亿元，且亏损额进一步扩大。
“一般造纸业的行业周期是3~5年，但是目前情况下可能需要更长的时间来消化过剩的产能。”谈及当前造纸业的形势，太阳纸业证券事务代表庞福成称。（证券时报）
餐饮业半年盘点： 跨界转型、营收回暖、亏损扩大
被称为“民营餐饮企业第一股”的湘鄂情，近日高调宣布将更名为“中科云网科技集团股份有限公司”，并决定转向大数据领域。
近年来，餐饮业转型不佳、上市折戟、营收下滑的消息不绝于耳。2014年上半年，营业额回暖的餐饮业真的好起来了吗？
从餐桌到大数据
先是受政策影响业绩下滑，上演关店潮，再到被骗数千万元，被称为“民营餐饮企业第一股”的湘鄂情近年来一直扮演着悲情的角色。近日，湘鄂情发布公告称，拟将公司名称变更为“中科云网科技集团股份有限公司”，在介入环保、影视业之后，又高调转向大数据方向。
而无论是简单的“就低”，还是高调地跨界，对于餐饮业简单的转型，业内并不看好，甚至引来股民吐槽。
“一些高档餐饮的转型有两个方向性的问题。”上海餐饮烹饪行业协会副秘书长金培华分析说，一是降了高管的工资，违背了餐饮业“以人为本”的本意；二是又将高端菜“一锅端”了，也不符合特色经营的特点。这就导致其在餐饮的道路上非常不顺，最终只能转向跨界经营。
从餐桌到高科技，看起来八竿子打不着的转型，从一个侧面反映了餐饮业目前的困境。中国烹饪协会统计，2013年全国餐饮收入2.5万亿元，同比增长9%，增速创21年来最低值，甚至低于国际金融危机前后。
在严峻的背景下，一些餐饮企业对刷卡手续费等费用也开始“锱铢必较”。在上海市场.，一些小饭店开始暂停刷卡消费，只允许现金买单，就是为了节省下刷卡后给银行的部分手续费。
“先是不能刷卡，不久后就纷纷关店了，仿佛Pos机损坏成了亏损前的征兆。”上海市民王先生说，自己所在的商圈去年至今，不少家餐饮企业都已经关门。
打好“亲民”牌
“短期内整个行业不会很乐观。”高剑锋说，但这有利于餐饮业进一步提高行业集中度，诞生几个与百胜等类似的大型中端餐饮集团，关键是在需求不断增加的城市化进程中，谁会是管理最好、最有特色的品牌。
专家认为，首先，大众化餐饮应该有针对、有细分和自己的特色，不要陷入同质化的竞争。上海商业经济研究中心主任齐晓斋说，餐饮企业可以考虑采用双品牌运作。原本的高端品牌不完全放弃，适当缩减，同时推出附属品牌。
其次，可以尽量增加营业时间和内容，将非正餐的时间利用起来。齐晓斋说，早餐后到午餐之间、午餐后到晚餐之间的两个时间段，可以提供一些物美价廉的茶餐。让餐饮不局限于只做餐饮，把表演和沙龙活动引入餐厅，成为新的有生命力的结合体。
金培华建议，一方面可以适当降低餐饮业的营业税率，另一方面水电煤可以享受工业标准，而非现在的商业标准。同时进一步降低刷卡手续费率，“现在是1.25%，也就是说每刷卡100元，就有1.25元要给银行，如果能和超市一样降到0.38%，餐饮业的压力会小很多，毕竟这个行业承担着很大的就业责任。”
