[深度解读] 广船、长虹、蓝盾争购一类资产 军工背景再成香饽饽

　　[编者按] 本周末，广船国际、四川长虹、蓝盾股份公布重大资产重组预案，有意思的是，三家公司收购的企业均为军工背景，一时间军工资产再度成为市场关注的焦点。这些军工资产是否会大幅提升公司赢利水平呢？是否会对公司股价起到正面作用呢？且听小编慢慢道来。

　　中国证券网讯（记者 曹攀峰） 停牌近7个月的广船国际于10月31日晚发布重大资产预案。该公司股票将于11月3日复牌，停牌前股价收报于17.13元。

　　收购“中华第一艇”母厂 抢占国内舰艇建造领先地位

　　根据披露方案显示，本次，广船国际将向中船集团购买中船黄埔文冲船舶有限公司（下称“黄埔文冲”） 100%股权；并向扬州科进船业有限公司（下称“扬州科进”）购买其持有的相关造船资产。根据预估情况及协商结果，上述资产作价约为54.95亿元。其中，根据评估，截至今年4 月底，黄埔文冲 100%股权的账面净资产约为21.9亿元，预估值约45.3亿元，预估增值率约为 106.16%。

　　黄埔文冲是老牌军工船企，是华南地区军用舰船、特种工程船和海洋工程的主要建造基地，也是目前中国疏浚工程船和支线集装箱船最大最强生产基地。黄埔文冲曾经参与过潜艇的生产和导弹护卫舰、导弹护卫艇、导弹快艇等各类战斗舰艇和辅助舰艇等多种类型的军用舰艇建造。其中，驻守香港的护卫艇被誉为“中华第一艇”。众多舰艇在海上阅兵、索马里亚丁湾海域护航及海军重大出访、演习任务中表现突出，其中黄山舰、徐州舰、温州舰等先后赴亚丁湾执行远洋护航任务，奠定了黄埔文冲在国内战斗舰艇建造领域的领先地位。

　　收购资产估值偏低 广船利润有望大幅提升

　　黄埔文冲的下属公司（合并报表范围）包括文冲船厂、文船重工、文冲兵神、黄船海工、南海舰船和龙穴置业，黄埔文冲 2011 年、2012 年和 2013 年归属于母公司所有者的净利润分别为7.14亿元、2.12亿元和 2.69亿元左右黄埔文冲 2014 年 1-6 月营业总收入45.4亿元左右，归属于母公司所有者的净利润 5167.70 万元。而同期，广船国际的半年报净利为亏损2.71亿元。

　　黄埔文冲为军用船舶产品的供应商，拥有《武器装备科研生产许可证》、《装备承制单位注册证书》、《武器装备质量体系认证证书》、《一级保密资格单位证书》、《涉及国家秘密的信息系统使用许可证》等生产经营所需的相关资质。

　　业内分析师称，2013年度，黄埔文冲净利润2.69亿元，本次收购预估值45.27亿元，对应市盈率16.82倍，明显低于目前A股军工行业上市公司60倍左右市盈率的估值水平。

　　收购扬州科进 介入民用油品与化学品运输业务

　　广船国际另一个合作对象——扬州科进成立于2004年，目前由自然人谢传永100%控股。扬州科进主要从事 5 万吨级及以下的成品油船、化学品船、液化气船、海上石油工程船等各类船舶的生产销售和成品油、化学品的远洋运输业务。

　　受近年来全球造船行业整体低迷影响，扬州科进整体收入和利润呈现下降趋势。2013年，扬州科进营业总收入约为1.7亿元，亏损4455万元。

　　这也帮助广船国际拿到一个更低的价格。据介绍，扬州科进持有的相关造船资产为扬州科进在位于扬州市江都区投建的用于造船相关资产，主要包括造船设备构筑物、造船厂房，机器设备及上述资产所用土地。

　　据评估，扬州科进持有的相关造船资产账面净资产为 12.9亿元左右，预估值为 16.6亿元，预估增值率约为 28.70%，但根据广船国际和扬州科进协商，扬州科进持有的相关造船资产拟作价降为9.68亿元。

　　此次重大资产重组后，新广船架构已现，彰显在中船集团新一轮资本整合浪潮中的核心平台地位。广船国际表示，若重组组完成，产品涵盖军民两大类船舶，进一步加强海洋工程装备和特种船的业务能力。军用船舶方面，在公司现有领先的军辅船市场份额基础上，进一步扩展到各类战斗舰艇和辅助舰艇等。民用船舶方面，业务范围涵盖油船、散货船、集装箱船三个常规船型，同时在公务船、半潜船、疏浚工程船、滚装船等特种船方面实现全面领先，在海洋工程装备方面进一步将产品范围拓展至海洋工程辅助船、自升式钻井平台等。

　　【同类收购】

　　四川长虹拟定增募资40亿 揽入大股东军工资产

　　中国证券网讯（记者 田立民 朱剑平） 31日晚，四川长虹公告：拟以每股不低于3.50元价格定增不超过11.43亿股，募集资金不超过40亿元，投入4个项目。（详见全文）

　　蓝盾股份拟3.9亿元收购华炜科技 拓展航天军工领域

　　中国证券网讯（记者 曹攀峰 王雪青） 因筹划重大事项停牌3个月的蓝盾股份于11月2日晚间发布重组草案，公司拟以“定增+现金”的方式向广州华炜科技股份有限公司（简称“华炜科技”）张远鹏、史利民等全体 17名股东收购其所持华炜科技100%股权，交易作价3.9亿元。（详见全文）

　　【行业资讯】

　　广船国际拟收股东造船业务 或成中船集团整合大平台

　　从2012年下半年中船集团新领导上任以来，针对中船、广船和*ST钢构的一系列动作表明中船集团属地化整合正全面展开。从内在解决同业竞争的要求和外部与中国重工竞争的压力看，广船国际和中国船舶最终整合为一家的可能性大。（详见全文）

　　主管部门密集调研 军工科研院所改革提速

　　中国证券网讯，据上证报9月2日报道，中航工业旗下的中航高科（包含科研类资产）、航天科工二院下属的南京长峰分别成为南通科技和闽福发A的拟购标的；8月中下旬，中编办负责人分别前往军工科研院所密集的航天科工集团与航天科技集团调研各自事业单位改革的有关情况。（详见全文）

　　10月迎改革窗口 军工行业望演跨年行情

　　中国证券网讯（记者 严洲）航天军工周二早盘整体涨幅居前，其中北方国际、南通科技涨停，成飞集成、哈飞股份等也涨幅居前。（详见全文）

　　【券商观点】

安信证券：航天军工，军民融合进入新阶段

广发证券:改革热潮,强军呼声催生军工行情

　　四川长虹拟定增募资40亿 揽入大股东军工资产

　　中国证券网讯（记者 田立民 朱剑平） 31日晚，四川长虹公告：拟以每股不低于3.50元价格定增不超过11.43亿股，募集资金不超过40亿元，投入4个项目。其中，拟以22亿元收购军工企业零八一集团100%股权，以8.5亿元投入智能交易平台和模式建设项目，4.5亿元投入智能研发管理平台及体系建设项目，另拟5亿元补充流动资金。这意味着，四川长虹率先拉开了市场期望已久的军工资产证券化大幕。
　　零八一集团为长虹集团下属全资子公司军工集团的全资子公司，本次发行，作为公司控股股东，长虹集团以不低于其发行前持股比例23.20%参与认购。
　　由于四川长虹早在2013年就提出了以“智能化、网络化、协同化”为重点的“新三坐标”智能战略，推动公司由传统家电制造商向智能终端及服务提供商的转型，因此，本次定增建设智能交易平台和模式项目、智能研发管理平台及体系项目符合市场预期。然而，其购买零八一集团，实现军工资产证券化的步伐如此之快，成为本次定增最大的亮点。
　　据了解，零八一集团于2008年被重组至长虹集团内。归属长虹集团后，长虹集团对于零八一集团始终坚持军民融合的总体战略，积极探索军转民、军民融合发展，取得较好的成果。目前，零八一集团总资产32.01亿元，净资产19.52亿元，2013年与今年前三季度实现营业收入分别为10.47亿元、5.30亿元，净利润9792.53万元与3186.45万元。
　　经过多年潜心经营，零八一集团已建成产业链条完整、门类齐全、自主研发能力较强的电子装备生产基地，尤其是在大型电子武器系统装备的科研生产工艺流程方面，具有完整的科研、生产和管理体系，在四川乃至全国都具有比较重要的地位。在完成军品研制计划的基础上，零八一集团充分利用军品研发技术平台，深挖军民融合潜力，自主研制一系列技术含量高、市场前景广阔的民用产品。截至公告日，零八一集团拥有国际先进水平的技术成果20多项、国内先进水平的技术成果200多项；获得国家级科技进步奖8项、省部级科技进步奖56项；拥有专利技术80项；制定或参与制定国家和行业标准106项。
　　在装备产业方面，零八一集团已成功研制出水面定位雷达、FOD机场跑道异物检测系统、机场场面监视系统、防灾减灾应急指挥中心、军民航X波段低空监视系统等民用安防产品。
　　在电器产业方面，保持和拓展了在炮瞄雷达、单兵作战系统等军事需求领域的市场；在微波产品领域，零八一集团掌握一系列成熟的加工工艺技术，微波同轴开关、互锁型矩阵软波导等微波器件产品的电气参数已达国际IEC标准，并经实际应用证明性能接近国际先进水平。同时，零八一集团在民用微波应用技术领域拥有丰富的技术经验，结合广元特色农产品加工市场需求，开展农产品加工用微波设备的研发、制造，可实现在全省乃至全国的推广，并可拓展至制药工业等领域。
　　在机电产业方面，零八一集团下属子公司在天线、伺服系统、操控柜等机电产业领域深耕多年，已形成了“全自动玻管中切精切生产线”、“重型发动机柔性生产线”等非标加工设备产品；以碳纤维为主的结构性复合材料已实际应用于某预警机显示控制台（国家高新三期项目），以芳纶纤维和石英纤维为主的功能性复合材料已在某高原机机头天线罩中使用等。
　　在车辆产业方面，在陆军车载系统、空军车载系统、海军及二炮车载系统等军事配套市场占有重要地位；还有众多民用应急救援车辆、方舱等产品。已研制出“动中通”应急卫星通信指挥车、应急救援皮卡方舱等多种产品。
　　公司表示：军工集团发展较为成熟、盈利能力较强的零八一集团整合进入上市公司。一方面，上市公司可以进一步拓宽业务领域，拥有更全面的业务类型，有效增强上市公司的盈利能力。另一方面，零八一集团可充分利用上市公司的资源整合平台，更好地吸收社会资源，为自身科研生产能力提供有力支撑。同时，本次收购有利于激发军工企业经营活力，发挥上市公司人员、品牌、渠道的协同效应，加速零八一集团军民融合技术的产业化应用转换，提高零八一集团民用产品的产销能力，推动军民融合产业深度发展。

　　蓝盾股份拟3.9亿元收购华炜科技 拓展航天军工领域

　　中国证券网讯（记者 曹攀峰 王雪青） 因筹划重大事项停牌3个月的蓝盾股份于11月2日晚间发布重组草案，公司拟以“定增+现金”的方式向广州华炜科技股份有限公司（简称“华炜科技”）张远鹏、史利民等全体 17名股东收购其所持华炜科技100%股权，交易作价3.9亿元。同时，为了缓解上市公司资金压力，支持华炜科技的业务发展，公司拟向其控股股东和实际控制人柯宗庆、柯宗贵以及员工持股计划非公开发行股票募集配套资金不超过 1.30亿元。其中，柯宗庆、柯宗贵均拟出资5500万元认购306.24万股，员工持股计划拟出资2000万元认购111.36万股。
　　值得注意的是，公司停牌前的最新收盘价为17.24元/股，而本次发行股份价格为17.96元/股，与最新收盘价相比溢价4.18%。
　　蓝盾股份表示，本次交易完成后，上市公司能够在全国范围内把业务体系拓展至电磁信息安全范畴，同时能够有效切入并拓展军工及航空航天、轨道交通等行业领域。与标的公司的协同整合会在降低上市公司业务集中度风险的同时进一步提升上市公司的业务规模，构建新的盈利增长点。
　　华炜科技股东全部权益在2014年7月31日的评估价值为3.93亿元，增值率为132.86%，本次交易的交易价格确定为3.90亿元。而1.30亿元的配套募资将主要用于支付本次交易中的现金对价、中介机构费用以及用于本次交易完成后补充华炜科技的业务发展所需流动资金。
　　员工持股计划方案显示，本次员工持股计划的参加对象为公司董事、监事、高级管理人员以及其他员工，合计26人，占公司截至2014年6月30日在册员工总人数 624 人的 4.17%。
　　根据《盈利预测补偿协议》，自然人认购方对华炜科技在利润补偿期实现的净利润数进行下述承诺：华炜科技在2014年-2017年实现的净利润总额不低于1.62亿元，且2014年、2015年、2016年、2017年度净利润分别不低于2800万元、3600万元、4500万元、5300万元。上市公司2013年净利润为3196.33万元。
　　华炜科技是国内电磁安防领域领先的优势企业之一，在军工及航空航天、轨道交通、通信等专业特种行业领域内具有成熟的电磁安防整体解决方案，特别是在军工及航空航天和轨道交通领域内，华炜科技已经体现出较强的竞争优势。通过本次交易，上市公司将能够充分发挥与标的公司的产业融合与协同效应。
　　本次交易之前，上市公司一直专注于企业级信息安全市场。公司在保持在政府、教育等行业的竞争优势的同时向应急等新兴行业领域拓展，但无法做到快速渗透和有效覆盖，特别是在军工及航空航天、轨道交通等较为封闭的行业领域。本次交易完成后，公司将持有华炜科技 100%的股权，进一步深化上市公司在信息安全体系内的产业布局，获取更加广泛的技术变现渠道。公司能够通过标的公司有效涉足军工及航空航天、轨道交通等新兴业务领域，并将拥有上述业务领域内的产业运营经验、与上下游的产业链整合经验。在抵御公司现有业务领域集中度较高的风险同时，发挥技术体系和解决方案的基础性优势，提升上市公司经营效率。
　　另外，值得注意的是，公司本次非公开发行股份募集配套资金的认购方为公司控股股东、实际控制人柯宗庆、柯宗贵二人及公司第一期员工持股计划，员工持股计划的参加对象包括公司董事、监事、高管及公司主要部门的管理人员。其中柯宗庆、柯宗贵将各自认购306.24万股，员工持股计划参与认购111.36万股，上述非公开发行股份的发行价格均为17.96元/股，高于公司股票停牌前一天的收盘价17.24元/股。公司控股股东及主要管理人员的积极认购，反映其对本次交易的标的公司市场前景的良好预期，同时根据约定，上述股份将锁定三年，显示出公司高层对公司的长远发展充满信心，也使得公司的核心管理团队更加稳定。
　　根据公司此前披露的三季报，公司前三季度的收入及利润情况同比均出现了快速增长，其中营业收入已几乎达到去年全年的水平，公司业务规模及品牌影响力的不断扩大，也为公司的外延式扩张创造了良好的条件。本次交易完成后，公司将初步打造“网络安全+电磁安全”、“数据安全+物理安全”的主营业务协同与驱动模式，进一步提升业务规模，构建新的盈利增长点，实现产业体系和业务领域上的战略升级。

　　主管部门密集调研 军工科研院所改革提速

　　中国证券网讯，据上证报9月2日报道，中航工业旗下的中航高科（包含科研类资产）、航天科工二院下属的南京长峰分别成为南通科技和闽福发A的拟购标的；8月中下旬，中编办负责人分别前往军工科研院所密集的航天科工集团与航天科技集团调研各自事业单位改革的有关情况；国防科工局局长许达哲讲话指出，鼓励有条件的军工科研院所进入市场。
　　跳出这两次调研事件，放在一个更大的维度下观测，可以发现军工事业单位改革已经箭在弦上。《中共中央国务院关于分类推进事业单位改革的指导意见》提出了两个时间节点，即2020年的总体目标和2015年的阶段性目标。
　　这些预示着军工事业单位改革已经箭在弦上。

　　10月迎改革窗口 军工行业望演跨年行情

　　中国证券网讯（记者 严洲）航天军工周二早盘整体涨幅居前，其中北方国际、南通科技涨停，成飞集成、哈飞股份等也涨幅居前。
　　消息面上，军工改革再度迎来重大消息。中国重工13日晚间，公司公告称，将采取“新设”方式组建4家控股公司，对旗下16家科技产业公司进行重组整合。此举将有助于推进公司主营业务“整体上市、分步实施”的规划运作，并促进科研院所科技产业的资产证券化进程。
　　对此，市场分析人士认为，对中国重工而言，这意味着集团军工科研院所资产注入已渐行渐近，目前只是等待国家相关军工科研院所注入政策的放开。
　　而据了解，10月可能迎来军工行业改革政策出台的窗口，军工板块前期的强势行情有望在四季度获得延续。华泰证券表示，未来军工热依然不乏政策的支持，再加上改革的实质性推进，预计军工的主题行情将贯穿全年。

　　安信证券：航天军工，军民融合进入新阶段

　　1、核心组合：(闽福发A 、机器人、巨星科技、航天电子、北方创业、杰瑞股份、海特高新)中国船舶、豪迈科技、天广消防、中航光电、中海油服、中国北车、南风股份、湘电股份 ，闽福发A 复牌加入重点组合。
　　2、本期核心观点：寻找安全和智能化相关机会，持续推荐转型新兴产业我们寻找与安全和智能化相关的机会，安全包括国防安全、能源安全、核心技术安全、消防安全等，而智能化主要是智能制造(机器人、3d 打印等)范畴。
　　上半年我们强推军工和智能装备、国企整合改革、铁路设备等，重点推荐公司航天电子、闽福发A、中国船舶、中航电子、中航光电等；机器人(机械首推品种)、北方创业、豪迈科技、海特高新、巨星、天广消防、湘电股份、南风股份、潍柴重机、海默科技等，现在军工和智能装备仍强烈推荐，可持续看3年，近期新翻多油服(能源安全)，建议提前布局，加大铁路推荐力度，主要是恒泰艾普、杰瑞股份、中海油服等；南北车(低估值高增长)等。我们有详细的基本面逻辑支撑，有详细报告和跟踪邮件。
　　我国原油对外依存度在2013 年已经高达57%，从能源安全角度来讲，国家不会允许国内原油产量大幅度下降。上半年中石油勘探开发实际投入659 亿元，同比下降10%，但全年勘探开发投资并未下调，可以推测下半年勘探开发投资额同比上升，第四季度可能出现赶工潮。中长期来看，国内页岩气开发和石油行业国企改革逐步推进，我们预计油服市场下半年景气度优于上半年，15年勘探开发活动会逐渐恢复正常。我们认为中国海上油气开发正在迎来历史性发展的大机遇，预计十三五期间，我国海上油气开发逐步走向深水，重点推荐恒泰艾普、杰瑞、中海油服、海油工程、海默科技、惠博普等，以及装备制造的中集集团、亚星锚链。
　　目前军方正改变机械化战争的思维定势，树立信息化战争的思想观念，强化诸军兵种一体化联合作战。与我们过去持续推荐逻辑一致，强军和改革是两大驱动因素，军工是战略性的机会，未来3-5 年基本面持续往上，我们建议投资者重点配臵军工相关板块，抓住主战装备提速、资本运作、军民融合三条主线。另外关注发动机重大专项、兵器集团和电科集团的改革动作。本周闽福发A 复牌，将带动军民融合特别是民参军相关公司表现。
　　3、上周行业涨幅：矿山冶金机械、纺织机械涨幅较大
　　上周机械行业指数上涨0.1%，国防军工行业下跌2.1%，同期沪深300 指数下跌了0.5%。在细分子行业中，矿山冶金机械、纺织机械、仪器仪表等板块涨幅分别3.9%、2.8%、2.5%。我们重点关注的聚光科技、巨星科技、富瑞特装涨幅为9.4%、9.0%、7.3%。
　　4、上周调研、重点报告邮件：机器人板块点评：坚定把握机器人行业龙头，持续推荐机器人，巨星科技等；利君股份：拟投资明日宇航，转型切入航天军工领域；海油工程：综合能力明显提升， 国际化发展加快；江钻股份：收购中石化工程机械公司，未来盈利提升空间巨大；中国重工：军工科研院所改制提速资产注入预期增强；ST 仪化：中石化石油工程借壳；
　　5、近期关注：2014 安信证券—高工产研机器人产业高峰论坛；闽福发A 复牌；重庆页岩气调研；铁路设备海外拓展；军工研究所改制；油田工作量变化。
　　6、风险提示：新兴转型企业不达预期；宏观经济增速下行超预期。

　　广发证券:改革热潮,强军呼声催生军工行情

　　核心观点:

　　7月军工行业整体表现强于市场,特别是陆军装备类公司表现抢眼,主要是兵器工业集团表改革推进决心,明确改革“无禁区”;政府反腐广度依然、深度加强,彰显当前政府改革决心。

　　对于强军,我们认为需要从装备现代化、国防信息化角度选择核心装备供应商,比如航空动力、中航电子、海格通信、成飞集成等。对于体制改革预期,集团资产整合我们认为可以根据趋势确定性和重组难易程度选择,比如:兵器工业集团的北方创业、光电股份;中船工业集团的中国船舶,中船重工集团的风帆股份;中航工业集团的中航机电、成发科技;航天科技集团的航天电子;航天科工集团的航天电器、航天晨光等;事业单位改制难度较大但趋势较确定,可能的受益空间较大的公司有比如中航电子、国睿科技等公司;体制改革还涉及到激励机制改革等等,我们判断中航工业集团、中船重工集团、中国电子及地方国企可能会走在前面。

　　对于后续对产业政策的预期,我们判断,国家将继续推进通用航空产业的发展,会推进空管划设、基础设施建设等方面的政策;在北斗导航应用上,预计会在技术和增强型设施上继续加强,在公务用车等领域会加大推广;对于具有战略意义的航空发动机技术,预计会推出相应的推进计划和专项;军品生产科研许可、军品定价政策的改革也将会逐步推进。

　　我们判断周边局势、行业变革、政策等催化剂因素后续仍然会此起彼伏,我们维持年初策略的观点:改革和强军是全年军工的主线,关注强军装备类公司和受益国防工业变革的公司。马上将到来的8月,按惯例将是半年业绩报密集公告期,综合市场和催化剂因素,我们继续推荐受益于军民融合政策、强军装备需求的公司,8月我们的军工组合为:中航光电、航天电器、海格通信、海特高新、航空动力、国睿科技(详见正文)。

　　风险提示:军工企业改革的推进和相关产业扶持政策的出台具体时间具有不确定性;军工新产品的研制进度和对公司的业绩影响具有不确定性;军工股有估值溢价较高随市场调整的风险。（广发证券研究员：真怡,罗立波）

　　广船国际拟收股东造船业务 中船集团资产证券化提速

　　随着国防与军工改革大幕拉开，隶属于央企中国船舶工业集团的重要整合平台广船国际正在加速资产整合。
　　9月27日，广船国际透露资产重组最新进展：控股股东中船集团拟将其在华南地区的造船业务相关资产注入上市公司，同时上市公司拟向第三方收购相关造船资产，并涉及军工资产。
　　与此同时，记者注意到，广船国际从8月开始密集剥离了多家子公司，甚至包括刚成立1个月的子公司。这意味着，近年来因民用造船业陷入业绩低迷的广船国际，正在加速处置非核心资产，并加速整合中船集团的资产。
　　拟注入中船华南造船业务
　　在民用造船行业陷入低迷之际，国内两大央企造船集团中船集团、中船重工集团正在加速自身改革，进一步厘清国防军工与上市经营企业关系，并进行相关资产整合，从而激发国有资产的活力。
　　9月27日，停牌5个多月的广船国际披露重大资产重组进展。广船国际称，经过论证，此次重大资产重组的相关方案已初步形成，即控股股东中船集团拟将其在华南地区的造船业务相关资产注入公司，同时广船国际还将向第三方收购相关造船资产。
　　资料显示，截至2013年底，中船集团共拥有近50家下属企事业单位和广船国际、中国船舶及*ST钢构3家上市平台，其中在华南地区的主要资产包括广船国际、中船龙穴、文冲船厂和中船黄埔。
　　如今，越来越多的迹象表明，广船国际正逐渐成为中船集团华南地区资产业务的主要上市平台，并自去年开始，相关资产整合成加速态势。
　　今年3月，广船国际完成对中船龙穴的收购。
　　今年1月1日，中船黄埔、文冲船厂合二为一，更名为黄埔文冲。中船集团彼时表示，这有利于黄埔文冲统筹资源配置，推进军民融合发展。而广船国际此次长达5个月的停牌，被外界认为将获得黄埔文冲这个新公司资产的注入。
　　9月28日，记者以投资者身份致电广船国际证券部，工作人员并没有否认此次注入的华南地区造船业务主要为黄埔文冲，但对于涉及哪些军工资产表示不清楚。“由于涉及核心军工资产，港交所信息披露制度也不一样，所以复牌时间延迟了很久”，该工作人员称。
　　加速处置非核心资产
　　实际上，广船国际在加速资产注入的同时，也在不断剥离非核心资产，从而更专注于主业。资料显示，从9月起，广船国际董事会通过多项决议，公开挂牌处置多家子公司，甚至包括刚刚成立满1个月的子公司。
　　9月20日，广船国际披露，拟以公开挂牌方式以不低于3478万元评估底价转让位于湖南衡阳的商铺，以不低于1.2亿元的评估底价转让广州市红帆酒店有限公司，以不低于3380万元评估底价转让广州金舟船舶科技有限公司（以下简称金舟船舶）。
　　9月27日，广船国际再次披露，拟以不低于股权估值4.14亿元和减产损失补偿5.6亿元公开转让广船实业有限公司100%股权。
　　记者注意到，上述转让的子公司中，金舟船舶和广船实业均为今年8月末成立，这意味着这2家子公司在成立满1个月左右即遭到甩卖。
　　对此，广船国际证券部人士解释，“剥离子公司是公司的决策规划，主要是突出主业的策略，主要是资产重组团队在运作，具体原因暂时不清楚。”而广船国际在公告中解释，根据发展规划及考虑到今年完成收购中船龙穴后，主要精力都已投入到南沙厂区开展生产经营，为使公司资产配置更趋合理，提高生产效率，突出主业，公司适时开展低效资产处置及转让股权相关工作，以增加公司现金流，改善财务状况。
　　或成中船集团整合大平台
　　实际上，主营民营造船业的广船国际，在加速整合资产的背后，面临的是近年来低迷的业绩。
　　财报显示，在2011年以前，广船国际的净利润连续多年在5亿元以上，但2012年以后，因航运业不景气，其净利润降至千万元级别。今年上半年，广船国际实现营业收入38.87亿元，同比大幅增长47.4%，但受造船业毛利率下滑影响，净利润亏损2.71亿元，同比亏损增加近2.3亿元。
　　“收购黄埔文冲将大幅增厚业绩，大广船（广船国际、龙穴造船、黄埔文冲等）即将成形。”中信建投证券分析师高晓春在研报中表示，去年黄埔文冲实现收入100.9亿元、利润总额3.6亿元，而广船国际去年收入41.66亿元、利润总额0.28亿元，这意味着黄埔文冲的收入和利润总额分别是广船国际的2.42倍和12.86倍。
　　与此同时，业内人士认为，中船集团虽然很早就推动了广船国际在A股和H股上市，但相对于竞争对手中船重工推动整体上市来说，可谓“起了个大早赶了个晚集”。
　　资料显示，自2009年12月中国重工上市之后，中船重工集团就稳步推进整体上市工作，而中国重工在IPO后每一年几乎都有资本运作，累计已完成4步，逐步、稳健推进集团民船造修、核心军品及部分非船资产的注入。而中船集团的广船国际1993就在香港和上海两地上市，是国内首家造船上市企业，1998年又推动力了中国船舶在上海上市，但资产整合进度很慢。
　　“考虑到年初核心军品总装资产的注入，预计中船重工集团资产证券化率超过60%。而中船集团的资产证券化率在30%~40%。”高晓春认为。
　　“从2012年下半年中船集团新领导上任以来，针对中船、广船和*ST钢构的一系列动作表明中船集团属地化整合正全面展开。从内在解决同业竞争的要求和外部与中国重工竞争的压力看，广船国际和中国船舶最终整合为一家的可能性大。”高晓春称。
　　但广船国际证券部人士称，“公司是否会作为中船集团主要上市平台暂时不能透露，需要投资者自己判断。”（每日经济新闻）