[深度解读] 中天城投签50亿保税区项目 将试水国际贸易
中国证券网讯(记者 杨晶)9月22日晚间,中天城投发布公告称,将投资约50亿元,开发建设占地达5100亩的贵阳综合保税区内国家展示馆项目。同时公司透露,待该项目建成后,未来公司将可能逐步涉足国际贸易、国际物流以及跨界电商等新业务。
今年9月中旬,贵阳综合保税区一期顺利通过国家验收。作为内陆省会城市,贵阳综合保税区建设被视为当地开放创新经济的“新引擎”。对于综合保税区内企业,将享有境外货物入区保税、境内货物入区退税、区内流转货物自由免征增值税和消费税等优惠政策。
作为在贵州耕耘三十余年的区域房地产龙头,中天城投再次把握政策红利。公司称,9月22日公司与贵阳综合保税区管委会签订了《国家展示馆项目投资合作框架协议书》,约定由中天城投投资开发建设贵阳综合保税区内国家展示馆项目,具体是国家展示馆及配套商业、住宅、办公物业开发。
据介绍,该项目总体投资约50亿元,贵阳综合保税区将提供意向用地约5100亩,其中含二级水源保护地2400亩作为户外运动公园用地,并且该项目将享受省级工业园区优惠政策和贵阳综合保税区相关专项优惠政策。
业内人士分析称,在当地现行土地供应政策下,中天城投能拿下该项目足见其强大的资源掘取能力。今年以来,贵阳实行土地供应“小型化”新政,业内皆称超级大盘项目未来将难再现。
更为值得关注的是,该国家展示馆内将有60个国家馆及瑞士小镇免税商店,中天城投表示将设立国际贸易公司和国际物流公司,负责这些免税商品的进出口业务。公司直言,随着该项目建成,将依托当地优惠政策,未来将可能逐步涉足国际贸易、国际物流以及跨界电商等新业务。
除了非公开发行获批、股权激励的实施,“新业务”可谓是近期关于中天城投的另一热门词。梳理公司已披露信息,中天城投正呈现出立足于房地产主业、渐次布局多元化新业务的新局面。近期,中天城投公布将进军大健康医疗、互联网金融等新领域,被研究机构颇为看好。国泰君安证券日前的研究报告中认为,中天城投优质资源有望集中释放,业绩将进入加速轨道,公司提出的互联网金融及大健康产业等,未来成长空间巨大。
【房企转型】
进入2014年,随着市场快速冷却,万科拿地速度骤然下滑。截至2014年上半年,万科拿地金额不足100亿元,不到其同期销售额的10%。同时,万科还尝试通过和支付宝、微信以及全民营销的方式,努力扩大销售。显然,增加回款、减少开支成为目前万科的最主要的公司行为,“攒粮过冬”的意图非常明显。
众所周知,楼市目前处于漫长调整期中,相比于中小房企期盼“金九银十”旺季快点到来,房企第一梯队目前还不到生存堪忧的境地。一边是万科与淘宝合作促销卖房赚足了网民的眼球,另一边是恒大地产许家印转行搞起了高端农业,其售卖的有机豆油价格达到了239元一桶。此外,万达地产的王健林与腾讯、百度合作,显示万达将向互联网转型的决心。一线房企谋求多元化发展,实乃明智之举。那么一线房企的转型又转向何方了呢?
仅仅两三年前,“涉矿”还是房企转型的一个流行趋势,而如今,房企把转型“押宝”在大消费上。随着房地产行业资金面的紧张,与昔日一掷千金大手笔买矿不同的是,投入资金相对较少、能够跳脱出重资产束缚的轻资产成为房企转型的大势所趋。万科携手互联网卖理财、银亿股份卖彩票、世联行转型做金融服务……不论是龙头大佬,还是中小房企,转型、谋变是这个行业一致的主题。
【地产政策】
继各地楼市限购政策逐一退出后,新一轮的信贷松绑正在多地“蔓延”。湖北省16日出台“鄂六条”、成都17日宣布公积金政策放松、无锡上调贷款额度,多个省市正通过信贷、财政、税费补贴等形式刺激楼市交易复苏。新一轮松绑政策的背后,是“金九”成色的严重不足。
房地产行业营改增最晚明年或将推行。2012年1月1日起试点的营改增被认为是目前规模最大的结构性减税措施。目前仅剩房地产业、建筑业、金融业以及生活服务业等尚未实施营改增。自2013年开始调研,房地产业营改增方案迄今仍难出台,其难度之大,可见一斑。对于房地产业而言,除了直接影响税负的税率之外,与其他行业、税种如何协调也是改革的难点所在。
万科联姻凯雷,转型让位现金为王?
8月27日,有媒体称,“凯雷拟购买万科9个商业物业的股权,交易金额介于60亿至70亿元,或者达到了100亿元”。
万科A(000002.SZ)对此迅速作出回应,当晚的澄清公告称:“公司与凯雷投资集团有限公司正在进行磋商,并拟于近日与凯雷投资集团有限公司订立一份合作意向书,内容有关成立商业地产合作平台,该平台拟以收购股权或资产的方式收购公司部分商业物业。”
8月28日,就在前份公告发出的第二日,万科第二份公告宣布:万科已经与凯雷签署战略合作平台意向书,拟以20%和80%的股权成立平台公司,并收购万科集团拥有的9个商业物业。同时,万科也将和凯雷拟一起设立一家商业运营管理公司,负责资产平台公司持有的商业物业的招租和运营管理。
至此,万科在商业物业方面的战略意图已经非常明显,即通过和凯雷的合作,实现其旗下商业物业投资的减持、变现和择机退出。
万科模式的利与弊
万科在业内一直以专注住宅发展著称,其住宅模式也因此成为过去十年中国房地产市场众多发展商效仿和学习的典范。其核心理念就在于,通过快速开工、滚动发展、快速汇款的方式,使得企业在城市化的快速发展中,获得最多的发展机会和最高的市场份额。这个模式在过去十年里,显示极高的生命力和操作的合理性。
第一,万科关注中端市场。和关注高端市场的中海地产不同,万科的模式带有非常鲜明的立足中端和面向中产的特点。高端市场确实利润丰富,但是高端市场开发周期长,客户要求复杂,更重要的是,其开发模式往往因地而异,因市场而异,不易总结复制。另一方面,万科也很少介入低端市场。低端房地产市场固然有其优势,例如地价低廉,容易获得成片开发的巨量面积。但是低端市场往往配套不足,成熟期长,房价升值缓慢,开发周期长但是利润率却增长缓慢。因此,万科果断选择了利润尚可,但是拿地、开发以及销售容易的多地中端市场。
第二,万科重视快周转。杜邦模型显示:净资产收益率(ROE)=销售利润率*总资产周转率*权益乘数(即总资产和净资产的比率)。由于在销售利润率给定的情况下,同时保持较好的财务状况,要提高资产回报率,就只有提高资产周转率。万科显然把这条做到了极致。在过去几年里,万科不少项目都做到了拿地后8个月内开始销售,虽然项目利润率很难有大幅提升,但是快速周转、滚动开发的模式减少了项目资本金的投入,同时也带来资本投资回报的提升。
第三,万科善于利用资本市场壮大自身。由于税制原因,地产公司通过销售利润积累进行发展其实非常不易。由于房产开发销售中存在5%的销售税、25%的所得税以及30%-60%的土地增值税,房地产公司通过利润留存增加资本金的过程,往往会被税收抵销过半。但万科显然非常精于资本市场运作,可以看到,2008年之前,万科通过增发、配股以及可转债,在高倍PB的状态下,募集大量资金。这种“卖公司”远胜“卖房子”的方式,也让万科在市场高潮期获得了大量的资金支持和权益扩张。
但是,这几年情况开始变得不同了。
其中的原因不仅是由于房地产调控,万科从资本市场募集权益资金的道路在过去几年停滞了,更主要的是,万科变的比任何时期都要庞大。2013年,万科全年销售额就已经高达1709亿元。而到了2014年上半年,万科销售已经超1000亿元,全年可望轻松突破2000亿元。未来,万科的销售还可能更高。如此,就有一个问题:要保持2000亿元以上的销售,万科就要有3000亿元乃至更高水平的存货和土地。这个天量的存货和土地储备,显然构成一个足够大的风险因素。
过去十年以来,中国的地产周期都是短周期,下行时间一般仅维持1年,下行幅度只有10%左右。但是这并不能保证未来不会有更大级别的调整。考虑到万科目前的资本金仅仅只有700多亿元。那么,如果未来中国出现一个时间3年以上的中等地产下行危机,那么只要整体价格下跌2-3成,万科的资本金可能就将折损殆尽——更不用说在资本金耗尽前,就会出现的流动性危机。因此,万科在住宅发展壮大的道路上越走越远,其暗藏的危机也就越来越深。
万科的商业之路
地产公司要平衡发展风险,可以选择介入跨地域发展以规避地区风险;可以选择快速发展以缩短开发周期、以减少时间不确定带来的价格波动风险;也可以选择丰富产品线以规避单一市场面临调控或者萎缩的风险。
但是一旦出现整体性房产下行,这些举措对于一家巨无霸型的地产公司来说,是远远不够的。要避免这样级别的系统性风险,必须发展一定规模的商业物业。利用收租物业收益的稳定性,来避免地产公司为了增长必须越做越大,而其越大则越难规避市场整体系统性风险的两难困境。而这也是诸多香港公司,在过去40年大小金融和地产危机中,九死一生存活活下来的经验之举。
万科不是没有预见此事。
早在多年前,市场就传出万科总裁郁亮和董事长王石关于要不要发展商业地产的争论。王石在上世纪90年代经历过商业地产遭遇资金周转不灵面临破产的局面,因此一直以来极力反对万科发展商业地产。多年来,万科一直避免主动获取商业物业,即便有,往往也是住宅发展中的被迫搭售,一旦持有往往以快速出售的方式进行处置。
但是,如此一来万科始终难以发展足够体量的投资物业来获得租金收益,其转型迟迟难以启动。不过这一现象在过去几年有所改变,万科明显投资了大量商业物业。这似乎表明,郁亮的意见有可能逐渐成为现实。
然而,这次和凯雷的合作,事实上宣告了万科在商业物业投资方面的变相退出。促使这一转变的,不一定是王石,而更有可能是市场。
地产下行,现金为王
2013年,由于住宅销量大增,万科在土地市场上也是相当活跃。据招商证券统计,2013年仅前11个月,万科已经购置土地771亿元,约合其1709亿元销售额的45%以上,远远高于其往年土地款占销售额20%-30%的水平,显示其在地产市场上十分进取的态度。
不过进入2014年,随着市场快速冷却,万科拿地速度骤然下滑。截至2014年上半年,万科拿地金额不足100亿元,不到其同期销售额的10%。
同时,万科还尝试通过和支付宝、微信以及全民营销的方式,努力扩大销售。显然,增加回款、减少开支成为目前万科的最主要的公司行为,“攒粮过冬”的意图非常明显。
不久前,王石也在公开场合表示,他对于现在的万科有点“高处不胜寒”的感觉。他说,“我们讨论了八个月的转型了,到现在都没有弄清楚。到年底是不是有一个结果也不知道。所以自己很担心,下一个倒下的就是万科了。”关于转型的讨论在万科内部已经进行多年,具体方向还在探索,但是在地产下行的年代,万科首先搁置争议,积极应对市场变化的态势是有目共睹的。
这可以理解,物业投资收租的方式占用资金时间长,初期收益低,资产周转缓慢,将极大的拖累万科的发展。因此从销售物业转向持有收租过程的初期,万科的利润指标将会下滑,固定资产增加并伴随现金流动性减少,多项财务指标面临劣化。
因此,在整体市场下行的过程中,万科选择减持商业物业、保留现金的做法,显然是在长远发展和现实安全的选择中倾向了后者。这当然是地产过冬时间一个现实而明智的做法。
但是万科的战略转型仍然是必须的。只有过了这段转型阵痛期,万科的未来发展才能更加平稳和健康。万科未来将如何,投资者尽可静观其变。
房企大佬“不务正业”折射行业变局
众所周知,楼市目前处于漫长调整期中,相比于中小房企期盼“金九银十”旺季快点到来,房企第一梯队目前还不到生存堪忧的境地。一边是万科与淘宝合作促销卖房赚足了网民的眼球,另一边是恒大地产许家印转行搞起了高端农业,其售卖的有机豆油价格达到了239元一桶。此外,万达地产的王健林与腾讯、百度合作,显示万达将向互联网转型的决心。一线房企谋求多元化发展,实乃明智之举。那么一线房企的转型又转向何方了呢?
其一,多元化经营,恒大频繁跨界意在突破发展瓶颈。恒大地产向来在多元化战略上领先一步。2013年11月9日,恒大足球队在亚洲杯冠军决赛中夺冠圆梦,一时风头出尽。就在第二天,便趁热高调宣布旗下首个高端矿泉水产品——恒大冰泉上市。除此之外,许家印还请烤鸭店老板宋柯重出江湖,与高晓松搭档,成立恒大音乐,主打音乐版权收购和演唱会业务。其在电影、动漫、银行、排球俱乐部等领域均有涉及。最近,恒大更是将触手伸至粮油、牧业领域。
当然,绿地集团的多元化也搞得风生水起。绿地的组合是地产加商业、金融、酒店、能源。笔者认为,一个行业会出现较大波动,而跨界多元化投资能起到稳定企业安全的效果。
其二,进军银行业,融资更稳定。从2009年开始,绿地、万科、华润置地等陆续打通银行融资渠道,或控股或入股,进军银行业。资金流的充沛和资金链的稳定对开发商的重要性不必多言,转型路上,资金更加重要。拓展金融最直接的方式就是入股银行,随着民营银行政策放开,开发商进入这一领域更加容易。同时,入股银行业意味着房企融资更加方便。
其三,进军互联网,转换思维更重要。在万科2013年的致股东书中,仅千字的文章,提及“互联网”一词多达7次。万科的CEO郁亮更是带领高管团队拜访阿里、腾讯、小米,取经背后,是万科转型城市配套服务商,由卖房子变身卖服务。一番走访之后,最终将方向定在社区商业。可以预见,未来几年,万科将面临的是脱胎换骨的互联网化改造。而最近由“腾讯、百度、万达”三方合资组建的万达电商,则显示了万达向互联网转型的决心。
其四,到西部去,到海外去。如今一线城市土地存量越来越少,拿地成本越来越高,而开发商们将目光定格在东部二三线城市,却又发现其商品房库存又偏高,那么只能跟着中央政府的要求去做。今年两会期间,政府工作报告中“引导约1亿人在中西部地区就近城镇化”,这让开发商们对西部地区的房地产开发充满信心。
此外,今年还有不少知名房企已经出海,或购地开发或出资合营,在海外住宅市场一路攻城略地,更有不少“土豪”干脆收购地标建筑。笔者认为,知名房企选择走出国门投资海外原因有二:一方面,欧美国家房地产目前正处于上升阶段,投资风险比内地少。另一方面,在国内房企的融资成本过高,往往要达到10%以上,而在海外10年期的融资成本也不过2.5%左右,所以知名房企选择海外发展,也是明智之举。
随着中国房地产市场调整,残酷的房地产企业大洗牌将在所难免。相对于中小房企为生存苦苦挣扎,国内一线房企所面临的是如何积极转型,将自己打造成不沉航母。不管一线房企们通过什么手段谋求自己的发展,当本轮房地产调整结束之后,能够生存下来的,便是最大的赢家。(经济参考报)
传统业务利润空间压缩 房企转型爱上“小本生意”
仅仅两三年前,“涉矿”还是房企转型的一个流行趋势,而如今,房企把转型“押宝”在大消费上。
随着房地产行业资金面的紧张,与昔日一掷千金大手笔买矿不同的是,投入资金相对较少、能够跳脱出重资产束缚的轻资产成为房企转型的大势所趋。万科携手互联网卖理财、银亿股份卖彩票、世联行转型做金融服务……不论是龙头大佬,还是中小房企,转型、谋变是这个行业一致的主题。
与买矿相比,卖理财、卖彩票、金融服务,可谓小本生意。
刚入“金九”,广州万科就推出营销新花样,宣布和腾讯理财通展开跨界合作。与传统的房产线下销售模式不同,购房者通过万科微信号交“购房诚意金”,这笔诚意金将自动进入用户的理财通账户作为理财金并冻结,冻结的资金将享受理财产品带来的增值收益。此外,这些申购房产的理财通用户还能享1万抵8万的房款优惠。
一言概之,万科的微信购房令购房者既不影响购房计划,又能享受理财带来的收益。
而银亿股份则与部分省市福利彩票中心签订合作协议,在做好房地产主业同时,致力于打造自助终端实体加互联网的全方位彩票销售体系。房企卖彩票,银亿还是头一家。
不仅是开发商越走越轻,A股唯一一家房产代理公司——世联行也正向金融服务商转型。公司半年报显示,公司资产和金融业务上半年收入分别增长了193%和139%,金融资产业务成为新的增长点。
在房企这种转型的背后,既是房企积极求变、主动出击的顺势而为,也是行业下滑、不得不变的无奈之举。
房企半年报数据显示,A股上市的115家房企今年上半年剔除预收账款后的负债率水平明显上升,从去年的56.8%上升至今年的58.3%;更让人捏一把汗的是,更多房企的净负债率水平已超出安全警戒值。2013年上半年,115家上市房企中净负债率超过100%的有27家,而今年同期这一数字已达到42家。资金紧张、负债率水平上升,令房企难再投入大量资金到像矿产这样的重资产行业,用少量的资金、创造更大的价值,是此轮房企转型面对的新问题。
从目前来看,相对房地产主业的现金需求和利润率,刚刚开辟出来的这些小本生意大多还在培育期,给房企带来的现金流大多仍是杯水车薪,也未必比房地产更赚钱。但在业内人士看来,房企转型主要由于传统房地产业务利润空间在压缩,拓展新业务有助于培育新的增长点。(记者 朱楠)
多地出台楼市新政 重点指向信贷松绑
继各地楼市限购政策逐一退出后,新一轮的信贷松绑正在多地“蔓延”。湖北省16日出台“鄂六条”、成都17日宣布公积金政策放松、无锡上调贷款额度,多个省市正通过信贷、财政、税费补贴等形式刺激楼市交易复苏。
新一轮松绑政策的背后,是“金九”成色的严重不足。9月前14天,重点城市新建住宅成交面积环比下降4.7%,全国楼市尤其是一二线重点城市的成交表现普遍低于预期。虽然各地大型开发商已全面启动降价促销、蓄客造势,但在成交上都没有取得实质性突破。
自今年6月呼和浩特市宣布取消房屋限购以来,国内不少城市都陆续松绑房屋限购政策,掀起了一轮松绑潮。据机构统计,截至目前,46个限购城市中 仅剩北京、上海、广州、深圳、珠海、南京、三亚7城仍在执行限购。然而,限购政策放松的效果显然没有达到预期。于是,新一轮政策松绑的重点指向信贷。
9月12日,沈阳正式宣布全面取消限购政策,且二套房首付比例恢复至六成。同时,无锡宣布调整公积金贷款政策,贷款额度上限将由50万元上调至60万元,并放宽第二次使用公积金贷款的限制条件。
9月16日,湖北省发布“鄂六条”,明确规定居民家庭贷款首次购买自住普通商品住房,首付款比例按30%执行,贷款利率下限可扩大为基准利率的 0.7倍,并要求银行对已签订贷款协议的房贷,一个月内予以放款。个人购买属于家庭唯一普通商品住房的,减半征收契税;个人购买90平方米及以下家庭唯一 普通商品住房的,契税按1%税率征收。
9月17日成都公积金新政出台。自10月8日起,成都住房公积金账户余额不足1.5万元的,最高也能贷到30万元。
记者了解到,在上述省市外,四川、福建等省还发布省级文件,通过信贷、财政、税费补贴等形式刺激楼市。对此,北京中原地产首席分析师张大伟认 为,第一轮房地产政策放松以松绑限购为主,第二轮政策放松的主要特征为各省级部门出台的细则直指信贷,要求商业银行降低首付成数、商贷利率等,此外增加购 房补贴、降低公积金利用难度也成为常用手段。
房地产业营改增或明年推行 17%税率高不高?
房地产行业营改增最晚明年或将推行。2012年1月1日起试点的营改增被认为是目前规模最大的结构性减税措施。目前仅剩房地产业、建筑业、金融业以及生活服务业等尚未实施营改增。
自2013年开始调研,房地产业营改增方案迄今仍难出台,其难度之大,可见一斑。对于房地产业而言,除了直接影响税负的税率之外,与其他行业、税种如何协调也是改革的难点所在。
税负到底是增加还是减少,主要取决于税率的设定。
日前,有媒体报道称,财政部对房地产营改增的税率拟采用17%,而此前有消息称为11%。这一税率是否合理,对房地产行业来说,税负是增加还是减少?
“可以做一下对比。”一位供职于四大会计师事务所的财税专家告诉《第一财经日报》记者。
营改增试点中,有形动产租赁适用17%税率,交通运输业是11%,其他部分现代服务业为6%。
不同行业的税率确定的依据是什么?该专家称,一方面要考虑行业本身的毛利情况,还要看其业务的纵向流程是不是有那么多可以抵扣的东西;另一方面,还有国家宏观调控政策,是不是鼓励一个行业的发展。
“营改增试点中交通运输业税率是11%,房地产行业的进项比交通运输业要多,毛利也高,而且在营改增之前大多数的生产型企业都是17%税率,我们预计最后结果可能是17%。”该专家告诉本报记者,也不排除政府可能对房地产有特殊照顾,最后达成一个较低的税率。
现行房地产业缴纳销售不动产营业税的税率为5%。此前,普华永道中国内地及香港地区间接税主管合伙人胡根荣表示,在6%的增值税税率下,税负降低;11%持平;17%则税负增加,所以未来房地产业营改增后实施11%的税率可能性比较大。
财政部财科所所长刘尚希此前接受媒体采访时指出,11%的增值税税率表面看比较高,但这是可以抵扣进项税的,而5%的营业税则是对全值缴税。在不清楚具体的抵扣范围之前,没办法判断税负上升还是下降。
也有业内人士表示,或许会在11%~17%之间,再确定一个税率。
具体到一个企业的税负到底是增加还是减少,前述专家告诉本报记者,这还要看企业的业务性质、销售流程等细节问题。
比如说,一个在上海开发的房地产企业和一个在河南开发的房地产企业,前者的毛利大,销售的量小;后者的毛利低,但是量大,两者最终的销售额相同。如果按照营业税,那么两者缴纳数额相同;但如果按照增值税,进项可以抵扣,就要看盈利程度和投资来决定税负的多少。“这点来看,增值税更公平。”上述专家说。
上海财经大学公共经济与管理学院教授胡怡建也告诉本报记者,在他看来,“营改增”主要目的是为了消除重复征税,结构性减税不是简单的个别企业降低税负,而是针对一个行业,最终是总体税负减少,具体到一个企业是有增有减。
但前述专家也表示,相比营业税,增值税对企业来说可筹划的空间更大。“企业可以通过运营模式的优化,让可抵扣的项目最大化。比如说,涉及一个公司内部的业务部门,可以单设一个公司,为本公司提供服务。”
建筑、金融一起改
增值税是一个全链条道道抵扣的问题,不能只局限于某一个行业改革。对于房地产行业来说,建筑业和金融业营改增与其息息相关,这也成为房地产营改增的一个难点。
从房地产企业的财务报表看,主要的成本构成有三块:一是土地成本,二是建筑成本,三是银行贷款的利息支出。
“增值税的原理是,我卖东西要交增值税,但同时我买东西取得的进项税发票可以去抵扣,如果建筑和金融不改的话,对于房地产行业来说就没有进项税可以抵扣,单环节税负就重了。”中瑞税务师事务所合伙人赵岩告诉本报记者。
前述专家认为,房地产和建筑业营改增必须同步推进。
财政部部长楼继伟表示,今明两年是税制改革的关键时期,下一步营改增范围将逐步扩大到建筑业、房地产业、金融业等各个领域,相应废止营业税制度,适时完成增值税立法。
亦有财政部专家表示,电信业营改增之后,可能不会再一个一个行业地进行,而是有可能几个行业一起推进,财税部门已经开始着手对房地产业、金融业等行业进行营改增调研。
至于建筑和金融行业的税率如何确定,本报记者采访的专家认为,要把行业放到全链条上综合考虑,但也要结合行业自身的特性。
前述专家称,建筑行业的毛利低于房地产行业,税率或许会低于房地产,而金融行业本身可抵扣的项目不多,建筑业11%比较合理,金融6%较为合适。赵岩也赞同建筑业税率为11%。
此前也有业内人士预测,未来金融业、房地产、建筑业营改增后将执行统一税率,即11%。
此外,土地成本如何抵扣,也是值得研究的问题。
赵岩对本报记者说,政府卖地是不交税的,对于房地产企业来说,则意味着这块抵扣没有,如果税制设计中要考虑税负问题,可以在这个环节进行一定的进项抵扣。
其他税种受影响
营改增同样会导致企业所得税税负的改变,这也是房地产业营改增过程中的一个难点。
赵岩告诉本报记者,企业所得税的应纳税款所得额是由企业的收入减去成本,但是营改增之后,企业收入和成本两个因素的数值都发生改变。
他以目前已经试点的服务业营改增为例,假如收入为100元,扣掉5%的营业税之后的95元为主营业务收入;而营改增之后,税率为6%,按照增值税的计算方法,主营业务收入为94.3元[100÷(1+6%)],有所减少。另一方面,对成本也有影响,比如企业支出100元,在营业税的前提下,100元即为成本,但营改增后的成本则需要扣除增值税。
“相当于改变了企业收入和成本两边,所以要根据企业最终的收入成本结构,才能看对企业的净影响是怎样的。”赵岩说。(第一财经日报)