[深度解读] 中国石化混改大幕拉开 销售公司引资逾千亿元
中国证券网讯（记者 李公生）中国石化9月14日晚间发布公告，公司全资子公司中国石化销售有限公司与25 家境内外投资者于9月12日签署了《关于中国石化销售有限公司之增资协议》，拟由全体投资者以现金共计人民币1070.94亿元（含等值美元）认购销售公司29.99%的股权，中国石化放弃就本次增资享有的优先认购权。增资完成后，中国石化将持有销售公司70.01%的股权，上述投资者共计持有销售公司29.99%的股权。销售公司的注册资本将由200亿元增加至285.67 亿元。
资料显示，此前中国石化已于2月19日召开第五届董事会第十四次会议，审议通过了《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》，同意销售公司引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营，并授权董事长在社会和民营资本持股比例不超过30%的情况下确定投资者、持股比例、参股条款和条件方案，组织实施该方案及办理相关程序。
据公告，此次增资认购销售公司股权的投资者涉及投资公司、保险公司和基金公司，大部份公司主营业务均以投资和股权投资为主。具体名单包括：北京隆徽投资管理有限公司、渤海华美（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）、长江养老保险股份有限公司、CICC Evergreen Fund, L.P.、Concerto Company Ltd、Foreland Agents Limited、工银瑞信投资管理有限公司、Huaxia Solar Development Limited、HuaXia SSF1 Investors Limited、嘉实基金管理有限公司、嘉实资本管理有限公司、Kingsbridge Asset Holding Ltd、New Promise Enterprises Limited、Pingtao (Hong Kong) Limited、青岛金石智信投资中心（有限合伙）、Qianhai Golden Bridge Fund I LP、深圳市人保腾讯麦盛能源投资基金企业（有限合伙）、生命人寿保险股份有限公司、天津佳兴商业投资中心（有限合伙）、新奥能源中国投资有限公司、信达汉石国际能源有限公司、中国德源资本（香港）有限公司、中国人寿保险股份有限公司、中国双维投资公司和中邮人寿保险股份有限公司。
名单显示，多数投资者都来自基金和保险业，以及一些专门为此次认购股权在开曼群岛或英属维尔京群岛等地注册成立的公司。保险类投资者包括生命人寿、中国人寿以及长江养老保险等机构，而基金类投资者比较复杂，即有国有银行控制的基金，也包括渤海华美（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）、嘉实基金管理有限公司等。
真正来自能源企业的投资者目前只有新奥能源中国投资有限公司。不过值得注意的是，在一些投资机构背后的股东中，也出现了中国烟草总公司、中国邮政集团公司等央企大鳄，民营资本中则出现了复星国际、海尔集团和汇源果汁等其他行业的领军企业，互联网投资者中包括深圳市人保腾讯麦盛能源投资基金企业（有限合伙）背后的腾讯。
另有一家投资企业值得注意，而且与中石化颇有些渊源。对于这家名为北京隆徽投资管理有限公司的企业，公司称，隆徽投资的唯一股东为三洲隆徽实业有限公司，实际控制人为自然人储小晗。三洲隆徽实业有限公司2013年度资产总额约人民币57亿元，净资产约人民币28亿元，2013年度营业收入约人民币32亿元，净利润约人民币4.67亿元。
中国石化表示，通过引入外部资本，促使销售公司推进完善现代企业制度，完善市场化的运行体制和管理机制，激发企业的活力，提高企业的竞争力和可持续发展能力。加快销售公司拓展新兴业务的步伐，充分挖掘销售公司的品牌、网络、客户、资源等综合优势，使销售公司在其逐步完善的大数据系统的支撑下，巩固优化油品销售业务，拓展便利店、汽车服务、车联网、O2O、金融服务、广告等业务，逐步提供全方位的综合性服务，实现油非互促、油非互动，打造令消费者信赖、令人民满意的生活驿站。
同时公司称，通过深入挖掘销售公司的价值，使中国石化的企业价值得到提升；通过引入外部资本，有助于中国石化改善整体的资产负债结构；通过与投资者的深入合作，有助于中国石化借鉴投资者的先进理念与经验；通过推行销售公司的市场化改革，促进中国石化整体的公司治理与体制机制的市场化改革，从而增强中国石化的整体竞争优势。
业内人士表示，销售公司拥有不可复制的品牌、网络、客户、资源等综合优势，具有广阔的业务发展前景。投资者认同销售公司的未来发展规划与增长潜力，愿意通过本次增资深入参与销售公司的经营管理并与销售公司展开长期业务合作，实现互惠共赢。
附图：25家投资者基本基本信息
【延伸阅读】
9月10日消息，中石化集团董事长傅成玉参加2014年夏季达沃斯论坛新领军者年会，会上阐述了他对混合所有制改革的认识，但未详细介绍其下游销售板块增资扩股的具体进展。据悉，近日中石化将公布增资扩股方案，而傅成玉或将出任引资之后的中石化销售公司董事长。
中石化将于短期内公布增资扩股方案，傅成玉或将出任引资后的中石化销售公司董事长。对于有观察者认为中石化销售公司增资扩股之後将会实施上市计划，傅成玉表示，“股东如果要求上市，我们就计划上市。”
【聚焦混改】
一度以“重大无先例事项”引领军工资产证券化的中国重工，将迎来更大“棋局”层面的改革。中国证券网讯记者获悉，中国重工控股股东中国船舶重工集团（简称“中船重工”）日前出台《关于全面深化改革的若干意见》，正式吹响军工企业改革号角。市场人士认为，在推进军工科研院所改革和资产注入方面，中船重工有望走在十大军工集团前列。
减少对公司治理的行政干预，充分发挥企业董事会的决策作用，按资本说话，以股权监管，才能真正达到改革的目的。而在当前混合所有制有一定基础、股权多元初步具备的条件下，完善和强化以董事会为核心的公司治理体系，也符合现阶段大型银行市场化深入改革的诉求。国有大型银行混合所有制改革步伐渐行渐近。
【众议混改】
国企在国际上被认为是政府的企业，使得市场竞争中被另眼相看；为了让中国企业真正走向世界，以市场化的方式管理和发展企业。在格力集团董事长、格力电器董事长兼总裁董明珠看来，这是改造国企的两大重要原因。在董明珠看来，混合所有制相当于给企业用药，“这个药吃的好可能就会把病治了，就怕药吃了以后还有别的毛病又发生了。”
十八届三中全会以来，有观点提出将央企改造为投资公司和运营公司两类，前者是政策性，后者体现商业性，前者由国资委监管，后者则归财政部管理。企混合所有制改革正在实践方面遇到具体分歧。张卓元认为，国企改革虽然已经进行了多年，但还没有明确和建立代表国家履行出资人职责的机构，还是“五龙治水”，“内部人控制”问题严重。
国务院国有重点大型企业监事会主席季晓南认为，推进混合所有制改革可能会遇到和需要着力破解的突出问题有十方面，即国有资本与民营资本进行混合的积极性问题，民营资本投资能力与巨量国有资本的匹配问题，国有资本与民营资本在经营管理方面的差异问题，企业员工持股问题，国有企业员工对职位可能失去的担心问题，有关政府和部门对可能涉及违法违纪的担忧问题，国有企业用人制度和分配制度与混合所有制适应的问题，现行国有资产监管体制与混合所有制经济适应问题，资本市场如何支持混合所有制发展的问题以及有效防止国有资产流失问题。
消息称傅成玉或将出任中石化销售公司董事长
9月10日消息，中石化集团董事长傅成玉参加2014年夏季达沃斯论坛新领军者年会，会上阐述了他对混合所有制改革的认识，但未详细介绍其下游销售板块增资扩股的具体进展。据悉，近日中石化将公布增资扩股方案，而傅成玉或将出任引资之后的中石化销售公司董事长。
“混合所有制不是国企改革的全部，甚至不是主要部分，只是国企改革中的一项内容”。傅成玉在达沃斯发言中表示，中国企业在解决了生存和发展问题后，现在到了提高发展质量和效益阶段，无论是国有企业还是民营企业，都要打造核心竞争力。“国企改革的核心是更加市场化和去行政化。”他表示，这两个问题解决了，企业治理问题，企业内部效率问题，资产质量提高问题，才更容易解决。
傅成玉回顾国企改革历史，认为中国最大的竞争力，是制度创新的竞争力。“正是因为中国创造了公有制为主体，多种所有制共同发展的基本经济制度，国有企业才没有死掉，还发展壮大了。”傅成玉说，“可以说国有企业代表了我们的经济实力，同时又有了多种所有制经济共同发展，出现了一大批民营创业家阶层，民营企业代表了国家经济的活力，实力+活力就是我们国家的经济竞争力。”
而此次中石化下游销售板块增资扩股正是瞄准了“实力+活力”的发展方向，傅成玉称，“国企缺少灵活的经营管理机制和决策机制，而民营资本缺少更大规模的资本，实行混合所有制改革后就能实现共同发展。”
2014年2月19日，中国石油化工股份有限公司正式明确油品销售业务板块引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营的目标，并在3月24日，公布混合所有制改革时间表之后，中国石化已将所属油品销售业务板块资产整体移交给销售公司拥有、管理和控制。将31家省级分公司及其管理的长期股权投资、中国石化燃料油销售有限公司、中石化(香港)有限公司、中石化(香港)航空燃油有限公司的业务、资产、人员全部注入到销售公司。
销售公司重组后，将通过增资扩股的方式引入社会和民营资本。外界对此举反应积极。按照中石化混合所有制改革时间表，预计第三季度结束的融资目前已进入倒计时阶段。第一轮“无约束性报价”已经结束，共筛选出37家财团进入第二轮约束性竞价阶段。之后将经过谈判得出交易价格。而在此阶段中，还会达成完成包括公司章程、公司治理等在内的所有交易条件。有消息称进入第二轮约束性竞价阶段的企业包括腾讯、复星、中国人寿等。
在此次混合所有制改革中，傅成玉本人的影响更被资本市场关注，在香港的年中业绩会上，傅成玉表示将延迟退休，中石化股价应声而涨。此次有消息人士透露，傅成玉或将出任增资扩股之后的中石化销售公司董事长。
增资扩股之后的中石化销售公司将按照引入的社会和民营资本持股比例重设董事会，此前有媒体报道，中石化销售有限公司将设立11人董事会，包括中石化董事4人、社会资本董事3人、独立董事3人、职工董事1人。中石化销售公司将在管理层和骨干员工中实施股权激励，考核体系也趋向市场化。
在傅成玉达沃斯讲话的同时，中国石化销售有限公司发布公告，面向社会公开招聘非油业务职业经理人。招聘范围包括便利店、O2O、金融、广告、汽车服务、环保产品等6大新业务领域共9名职业经理人。这是中国石化首次引入“职业经理人”制度，全面推行契约化管理和薪酬待遇市场化运作。
此次招聘的岗位包括：易捷公司副总经理、门店运营总监、物流总监、电子商务项目经理、金融业务项目经理、饮用水项目经理、汽服业务项目经理、快餐业务项目经理、广告业务项目经理等9个职业经理人岗位。
观察者认为中石化销售公司增资扩股之后将会实施上市计划，据接近中石化的人士透露，目前中石化销售公司正在通过猎头公司积极招募职业经理人，应聘者也十分关注是否会有股权激励。傅成玉在达沃斯论坛会后回答记者提问时也表示：“股东如果要求上市，我们就计划上市。”
从目前形势看，傅成玉的油品销售板块重组蓝图，有相当广阔的想象空间，尤其是非油业务，“是个金矿”。在混合所有制推进过程中，中石化已经开始着手拓展完善非油业务的战略布局，2014年3月17日中国石化销售有限公司的全资子公司中石化易捷销售有限公司成立，中石化非油品销售板块构架完毕。中国石化易捷已与太平保险集团、大型连锁零售企业润泰集团、西藏卓玛泉、顺丰速运、1号店等企业签约开展合作。中国石化销售有限公司也与腾讯科技签订业务框架合作协议。(新浪财经)
中石化销售会否上市 傅成玉：股东要就做
中石化将于短期内公布增资扩股方案，傅成玉或将出任引资后的中石化销售公司董事长。对于有观察者认为中石化销售公司增资扩股之後将会实施上市计划，傅成玉表示，“股东如果要求上市，我们就计划上市。”
傅成玉在10日举行的2014年夏季达沃斯论坛上表示，此次中石化下游销售板块增资扩股正是瞄准了「实力+活力」的发展方向，国企缺少灵活的经营管理机制和决策机制，而民营资本缺少更大规模的资本，实行混合所有制改革後就能实现共同发展。
2014年2月19日，中石化正式明确油品销售业务板块引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营的目标，并在3月24日，公布混合所有制改革时间表之後，中石化已将所属油品销售业务板块资□整体移交给销售公司拥有、管理和控制。
将31家省级分公司及其管理的长期股权投资、中国石化燃料油销售有限公司、中石化(香港)、中石化(香港)航空燃油有限公司的业务、资产、人员全部注入到销售公司。
目前，已有37家财团进入第二轮约束性竞价阶段。之後将经过谈判得出交易价格。而在此阶段中，还会达成完成包括公司章程、公司治理等在内的所有交易条件。有消息称进入第二轮约束性竞价阶段的企业包括腾讯、复星、中国人寿等。此次有消息人士透露，傅成玉或将出任增资扩股之後的中石化销售公司董事长。
同时，中石化销售亦公开招聘非油业务职业经理人，招聘范围包括便利店、O2O、金融、广告、汽车服务、环保产品等6大新业务领域共9名职业经理人。
军企混改大幕开启 中船重工望领跑科研院所资产证券化
中国证券网讯（记者 李公生）一度以“重大无先例事项”引领军工资产证券化的中国重工，将迎来更大“棋局”层面的改革。
中国证券网讯记者获悉，中国重工控股股东中国船舶重工集团（简称“中船重工”）日前出台《关于全面深化改革的若干意见》，正式吹响军工企业改革号角。其中，大力发展混合所有制经济、积极引入外部资本、推进资产证券化、员工持股、股权激励、推进科研院所分类改革等方面备受关注。
《若干意见》明确提出，2014年年内要完成科研院所分类方案。结合该集团旗下上市公司中国重工、风帆股份的承诺看，市场人士认为，在推进军工科研院所改革和资产注入方面，中船重工有望走在十大军工集团前列。
由此，中国军工企业的混改大幕将徐徐拉开。
南船、北船资产整合图谱亮相
公开资料显示，我国海军装备建造拥有两大主力——中船重工（业内称“北船”）和中国船舶工业集团（简称“中船工业”，业内称“南船”）。两大集团近年来在资本运作上可谓动作频频。
其中，中船重工堪称我国军工改革领域的先锋。2013年9月，中国重工公布总募资近85亿元的定增预案，其中逾30亿用于收购大股东旗下超大型水面舰船等军工重大装备总装资产，开创了此类核心军工资产证券化的先河，成为我国新一轮军工改革进程中的标志性事件。
而从中船工业集团来看，广船国际资产整合方案已明朗，旗下另一家公司中国船舶，后续也存在资产整合预期。
两大集团资本运作方面的此起彼伏，引发市场对其未来动向高度关注。从中船重工最新出台的《若干意见》来看，颇多值得期待之处，比如，其明确提出，积极引入外部资本参与改制；鼓励关键岗位的经营管理者、核心技术人员和业务骨干持股。
科研院所注入“只欠东风”
对于军工科研院所改革，《若干意见》提出，加快科研院所的资产证券化步伐，推进优质资产重组，适时注入上市公司。
目前，我国海军装备领域的科研院所大部分集中在中船重工集团，其下辖28个服务于海军建设等领域的工程技术研究所，近4万技术研发人员；技术和产品涉及深海装备、燃汽轮机、通讯、电子、材料、能源装备、环保等领域，具有领先的技术优势和产业能力。2013年中船重工科研院所对集团的利润贡献超过30%，其资产质量比中国重工更胜一筹，被誉为军工钻石矿。资本市场对军工科研院所改革进程充满期待，渴望分享军工科研院所资产证券化的盛宴。
据了解，中船重工的科研院所在业内可谓大名鼎鼎。比如，702研究所主要从事高性能船舶与水下工程的研究设计与开发，该所研发的“蛟龙”号载人潜水器是我国首次自行设计、自主集成并由702所独立完成海上试验的大深度载人潜水设备。703研究所是我国大型船用蒸汽、燃气动力装置的研发单位。其自主知识产权优势产品和技术包括军用舰船燃气轮机、天然气运输增加站EPC、大型/超大型油田及矿用主电源动力等。该所正在进行的LNG船蒸汽动力装置国产化、燃气轮机产业系列化开发、氦气透平压气机组的研制将对装备制造和核电等产业产生拉动作用。710研究所拥有的微磁技术在智能电网、智能交通、工业控制、消费电子领域具有广泛应用前景。711研究所曾为“雪龙”号科考船提供先进可靠的动力系统。725研究所是专业从事舰船材料研制和工程应用研究的军工研究所，旗下拥有包括海绵钛在内的钛制设备和钛合金精铸产品系列。
对于上述科研院所，中船重工方面已经明确，将根据整体战略的需要，把与中国重工主营业务相关的科研院所在改制后进行资产注入。
712研究所是我国唯一的舰船电力推进装置专业研究所。近年来，该所在重大技术创新方面屡获突破，“首台兆瓦级高温超导电机研制成功”、“成功研制船舶中压电力推进系统”、“新型推进系统研发取得突破”等重大项目曾被央视新闻联播等报道。今年3月，风帆股份发布公告称，待国家有关部门出台关于军工事业单位分类改革的具体细则后，中船重工集团将把该所和淄博火炬能源有限公司的电池业务及资产注入公司。
据军事科学院研究员栾大龙透露，国家有关部门即将出台关于军工事业单位分类改革的具体细则。研究院所资产注入已是“万事俱备，只欠东风”。
接近中船重工的有关人士向记者介绍：“中船重工科研院所近年来在推进科技产业化的进程中推行‘一所两制’方针，各科研院所均成为科技产业集团与研究所‘一个机构，两块牌子’的改制载体，在人员、组织架构等技术层面已做好充分准备。待时机成熟，则可迅速将可改制的科研院所整体翻牌为科技集团。一旦国家明确军工院所总体改制方案，中船重工的可转制研究院所将很快完成转制，并择机注入相关上市公司，中国重工是主体。”
混合所有制改革渐近大型银行董事会优化首当其冲
减少对公司治理的行政干预，充分发挥企业董事会的决策作用，按资本说话，以股权监管，才能真正达到改革的目的。而在当前混合所有制有一定基础、股权多元初步具备的条件下，完善和强化以董事会为核心的公司治理体系，也符合现阶段大型银行市场化深入改革的诉求。
国有大型银行混合所有制改革步伐渐行渐近。
9月9日，银监会主席尚福林在中国银行业协会第六届会员大会三次会议上明确提出，“要有序推进混合所有制改革，进一步促进国有资本、民营资本和海外银行资本优势互补，健全完善产权清晰、权责明确、自主经营、自主决策、管理科学的现代企业制度。”
实际上，自交通银行和中国银行陆续宣布试点混合所有制改革以来，大银行的混合所有制改革一直备受关注，各种关于改革方案的探讨从未间断。社科院金融研究所博士谢辉表示，无论如何，股权多元化是改革深入的基础，而能否实现市场化经营才是评判混合所有制改革成败的关键，在此过程中，董事会的优化首当其冲。
股权多元仅是改革基础
“交行争取通过混合所有制改革和其他金融体制改革，释放改革红利，提升经营业绩，推动交行在新形势下的发展。”交行行长彭纯8月21日在中期业绩发布会上表示，交行正在研究深化混合所有制改革、完善公司内部治理机制的可行方案，积极争取在混合所有制改革以及金融体制改革领域的先行先试。
实际上，随着各商业银行的不断上市，中国银行业早已形成了国有资本、社会资本和海外资本共同参与的股权结构。以交行为例，目前，财政部持有交行26.53%的股权，汇丰持股约19%，社保基金持股13.88%，其他境内外法人、机构和个人股东持股约41%，初步具备了混合所有制的特征。
但整体来看，中国银行业的国资色彩依然浓重，尤其是四家国有商业银行一股独大明显。以同样要进行混合所有制改革的中行为例，截至今年6月底，中行第一大股东汇金公司的持股比例高达67.72%。
那么，面对大银行各自特殊的股权结构，交行和中行的混合所有制改革到底怎么改，又可能走一条怎样的路径？
对此，交行副行长钱文挥表示，混合所有制改革包括股权结构优化、经营自主权、用人机制和薪酬机制等多方面内容，试到什么程度、有多大突破，还要等待顶层设计明确。
“混合所有制的改革存在一个程度的问题，股权多元化仅仅是第一步，并不是混合所有制的全部。”谢辉表示，混合所有制更重要的是经营自主权的扩大以及更加市场化的运营，并不是单纯的看股权结构，关键看行动是否市场化。
完善公司治理是关键
尽管我国商业银行在股权结构上已有混合所有制之名，但离充分市场化、商业化的现代商业银行运行机制尚有较大差距，体现在公司治理上尤其明显。交行董事长牛锡明曾明确表示，商业银行普遍存在董事会的决策功能不足、内部制衡机制不够健全等问题，需要通过改革进一步加以完善。
对此，中石化董事长傅成玉于正在举行的夏季达沃斯论坛上也明确表示，混合所有制的概念并不新鲜，也不能解决所有问题。国企改革主要涉及两大块，即如何更加市场化，如何去行政化。具体到金融机构，尚福林日前表示，在落实金融机构经营自主权的同时，要着力提高银行公司治理、内部管理水平，确保银行能够真正担当起风险管理主体责任。要借鉴良好公司治理经验，科学界定“三会一层”的责权利，加强约束制衡。
由此来看，股权结构多元是混合所有制的基础，公司治理才是内核。就整体而言，尽管大型银行的公司治理已取得了长足进步，但离市场化的公司治理仍然相去甚远，国资背景的银行遭遇行政干预太多，严重妨碍了董事会的独立性。
“下一步,大型国有商业银行的混合所有制改革更多地体现在去行政化上。”谢辉认为，干部选任是中组部，分配是人力资源和社会保障部，这样的高管任命方式决定了国有大银行必然会有更多的行政色彩，而这也将成为深入推进混合所有制改革的主要障碍。此外，国有银行管理者一般都具备行政级别，本身就难以市场化决策。不仅如此，相应的激励和约束机制也并非以市场化考核为导向，业务的运营自然与市场化导向存在差距。
业内专家表示，股权的过分集中，高管任免的行政化，激励和约束机制的不合理，这些都是混合所有制改革需要解决的问题，但改革的根本是完善公司治理结构，实现经营的更加市场化。
董事会优化首当其冲
显然，无论是股权结构还是深层的公司治理，大银行现有的“混合所有制”名不副实。
而当前，商业银行已经并将持续面临存款增长放缓、利差进一步收窄、风险压力上升、资本补充压力加大等一系列挑战和冲击。牛锡明表示，未来银行业的出路在于进一步深化混合所有制改革，从根本上激发经营管理活力，以改革释放发展红利，为长期良性发展奠定良好的制度基础。
谢辉认为，进一步优化股权结构，降低财政持股比例，形成股东结构合理、制衡有效的格局还需要很多的努力，员工持股的推行也不可能在短时间内有实质性突破。对此，牛锡明也指出，如果员工持股的法律障碍解决了，还需要研究如何建立所有制和劳动者之间的利益共同体，这也印证了他所说的“混合所有制改革是一个渐进式改革”。
实际上，在深化混合所有制改革方面，首先是如何让国有资本、外资资本在经营管理中更好、更大地发挥作用，让占股本比例不高的民营资本如何更好地融入并引入市场化的运营模式。如此一来，董事会的优化就显得首当其冲。
对此，业内专家坦言，减少对公司治理的行政干预，充分发挥企业董事会的决策作用，按资本说话，以股权监管，才能真正达到改革的目的。而在当前混合所有制有一定基础、股权多元初步具备的条件下，完善和强化以董事会为核心的公司治理体系，也符合现阶段大型银行市场化深入改革的诉求。
董明珠：混合所有制相当于给国企用药
国企在国际上被认为是政府的企业，使得市场竞争中被另眼相看；为了让中国企业真正走向世界，以市场化的方式管理和发展企业。在格力集团董事长、格力电器董事长兼总裁董明珠看来，这是改造国企的两大重要原因。
在国企改革路上，因为敢于做”第一个吃螃蟹的人“，格力集团和格力电器比一般企业更有发言权。有评论称格力集团“打响了地方国企改革第一枪”，原因是格力集团是十八届三中全会提出国企混合所有制改革后，第一家从集团层面进行改革的国有企业。
今年2月19日晚，格力电器公告称，公司实际控制人——珠海市人民政府国有资产监督管理委员会(下称“珠海市国资委”)拟通过无偿划转方式，将格力集团持有的格力地产股份有限公司(下称“格力地产”)51.94%股权及格力集团对格力地产的债权等资产，注入珠海市国资委新设立的全资公司。同时，珠海市国资委表示拟将其全资拥有的格力集团不超过49%的股权通过公开挂牌转让的方式引进战略投资者。
而更早的时候，格力集团与格力电器就曾经因为改革而站在风口浪尖之上。前格力集团董事长朱江洪就任后6年时间里，格力电器启动了股权分置改革、股权转让、通过资本市场减持、三轮管理层股权激励和两次增发，逐渐实现了股权多元化。
一个标志性的事件是，2012年5月，格力电器在股东大会上阻止了珠海国资委空降的政府官员进入公司。
董明珠向《第一财经日报》回忆说，国有投资者有的时候会利用自己是大股东的身份，提出一些不合理的要求，比如随意调动资金。”董明珠认为，要用一种规范的制度去抗衡，“企业管理要用企业的模式，”她认为，无论是国企、民企还是上市公司，都应该有规范的制度，这能够让企业在公平的竞争环境里生存和发展。
在董明珠看来，混合所有制相当于给企业用药，“这个药吃的好可能就会把病治了，就怕药吃了以后还有别的毛病又发生了，”她强调，要用市场规律，用企业制度，行政不要干预。
“虽然是混合制了，但是政府还是一个大股东，或者是股东之一，用行政的思维去干预企业，那种混合制未必能做得很好。”
今年7月中旬，在国务院总理李克强主持召开的企业家座谈会上，董明珠明确表示，不需要国家的产业政策扶持，“只要有公平竞争的环境，企业自己就可以做好！”
在2014年夏季达沃斯论坛上，董明珠强调，自己倾向于让所有企业到大海里游泳，这是企业改制的目标，用自己的品质和技术来赢得这个市场，实际上是推动了企业的进步。如果仅仅靠政府的支持或者政府的政策调控，来培养企业，这个企业是不可持续的，也不可能得到更长久的发展。
”目前进行国企的改制，包括引进混合的体制等等，我想可能最重要的着眼点是让这个企业能够永生。“董明珠进一步强调。
这两年，董明珠任格力集团董事长，她总结说，人的问题解决了，管理解决了，没有搞不好的企业。对于格力集团，改革的目标也很清楚，“战略投资者希望在集团层面能有一个好的发展，希望再打造一个千亿企业，那样集团就算成功了，这是集团的真正意义所在。”
张卓元：国企混合所有制改革面临分歧
十八届三中全会以来，有观点提出将央企改造为投资公司和运营公司两类，前者是政策性，后者体现商业性，前者由国资委监管，后者则归财政部管理。
企混合所有制改革正在实践方面遇到具体分歧。
9月12日，在社会科学文献出版社主办的“新常态·新视野：《全面深化改革研究书系》报告会”上，中国社会科学院经济研究所研究员张卓元做出上述表示。张卓元参与了十八届三中全会的文件起草工作。
根据十八届三中全会《决定》，要加快推动国有企业的公司制股份制改革，其中主要是继续推动中央企业的公司制股份改革和混合所有制改革。健全协调运转、有效制衡的公司法人治理结构，建立职业经理人制度。
张卓元认为，国企改革虽然已经进行了多年，但还没有明确和建立代表国家履行出资人职责的机构，还是“五龙治水”，“内部人控制”问题严重。相当数量的非金融类经营性资产政企不分、政资不分现象亟待改变，需要进一步明确国资委职责。
十八届三中全会以来，有观点提出将央企改造为投资公司和运营公司两类，前者是政策性，后者体现商业性，前者由国资委监管，后者则归财政部管理。张卓元认为，明确区分两者的分类并不容易，也在实践层面产生了分歧。
张卓元以当前正在推动的央企高管薪酬改革为例，认为本来改革是针对行政任命的央企高管，但很多央企的工资分层级确定，最高层的董事长和总经理以下，逐级按比例确定，高管工资降低，意味着整个体系的工资都将下调，造成实际推行工资改革中的问题。
这种情况在市场化方式选聘高管比例较高的央企则不存在，阻力较小。张卓元认为，国有企业改革依然要坚持去行政化，合理增加市场化选聘比例，合理确定并严格规范国有企业管理人员薪酬水平、职务待遇、职务消费、业务消费。
季晓南：混合所有制改革可能遇到的十个问题
9月12日上午，由社会科学文献出版社主办的“新常态·新视野《全面深化改革研究书系》报告会”在北京举行。会上发布了由《坚持和完善基本经济制度十论》等一系列著作组成的《全面深化改革研究书系》。
《坚持和完善基本经济制度十论》一书作者，国务院国有重点大型企业监事会主席季晓南，在著述中根据党的十八届三中全会论述坚持和完善基本经济制度的逻辑顺序和内在联系，围绕坚持公有制主体地位、发挥国有经济主导作用、增强国有企业活力和竞争力这个重点，从基本经济制度、国有经济、完善产权保护制度、发展混合所有制经济、完善国有资产管理体制、国有资本、深化国有企业改革、完善现代企业制度、深化垄断行业改革、支持非公有制经济健康发展等十个方面对坚持和完善基本经济制度进行了系统、深刻的专业解读。
季晓南认为，推进混合所有制改革可能会遇到和需要着力破解的突出问题有十方面，即国有资本与民营资本进行混合的积极性问题，民营资本投资能力与巨量国有资本的匹配问题，国有资本与民营资本在经营管理方面的差异问题，企业员工持股问题，国有企业员工对职位可能失去的担心问题，有关政府和部门对可能涉及违法违纪的担忧问题，国有企业用人制度和分配制度与混合所有制适应的问题，现行国有资产监管体制与混合所有制经济适应问题，资本市场如何支持混合所有制发展的问题以及有效防止国有资产流失问题。
“这些问题大多是难啃的硬骨头。”季晓南认为，现在方向已经明确，关键在于细则。具体而言，一是要抓紧制定全面深化国有企业改革的有关文件，搞好总体规划和顶层设计，抓紧起草出台发展混合所有制的文件和规定，为发展混合所有制提供依据和规范，抓紧制定相关配套改革意见，为发展混合所有制创造良好条件；二是要坚持自上而下的强制性推动；三是积极拓展发展混合所有制的途径和方式；四是选择易于突破的领域和环节先行推开；五是加快推进垄断行业的改革；六是既重视增量混合也重视存量混合。
