沈阳机床拟定增30亿 深耕智能机床制造
中国证券网讯 4月17日晚间，沈阳机床发布2016年度非公开发行股票预案，公司拟以不低于15.96元/股的价格向包括控股股东沈阳机床（集团）有限责任公司在内的不超过10名特定对象非公开发行不超过（含）1.88亿股。公司股票将于2016年4月18日开市起复牌。
公告显示，此次拟募集资金总额不超过30亿元，扣除发行费用后，拟投资以下项目：（1）13.8亿用于智能机床产业化升级项目；（2）3.45亿用于营销网络升级项目；（3）4.55亿用于技术创新平台项目；（4）8.2亿偿还银行贷款。沈机集团承诺以现金方式按照与其他认购对象相同的认购价格认购股份，认购金额为不超过（含）3亿元，认购数量不超过（含）1879.7万股。
公司介绍，智能机床产业化升级项目主要拟对公司智能机床生产线进行技术改造及产业化升级，对公司现有的部分机床产能进行技术改造，并同时进行智能机床的产业化升级，以满足客户日 益增长的智能制造需求，而对机床产品提出的智能化、信息化、网络化、系统化等更多的要求。
该项目实施完毕并完全达产后，可实现 8000 台/年智能机床的生产能力，并同时可提供 4000 台智能机床的使用权出租能力，以满足汽车工业、消费电子、 珠宝加工等不同行业、不同客户的高标准、差异化的多种要求。这种全新模式经过近两年的培育，目前已进入高速发展阶段，并由于其带来的即时交付、即时使用、即时消费和即时服务，以及后续配套的效率优化提升、维修保养等服务而受到用户的广泛认可。
沈阳机床表示，通过此次非公开发行筹集资金，公司可以对智能机床进行产业化升级，同时加大智能机床产品的技术研发投入和营销投入，拓展 i5 智能数控机床中高端产业市场，提高综合盈利能力，实施智能产品升级，强化公司为汽车工业、消费电子、 珠宝加工等中高端产业提供智能制造解决方案的综合服务能力，抢占“智能制 造”发展先机，巩固公司在智能装备制造行业的龙头地位，实现公司由工业制造商向工业服务商的战略转型，全面提升公司的核心竞争力和可持续发展能力。（唐学良 陈志强）.
【公司动态】
中国证券网讯（记者 严政）沈阳机床[0.00% 资金 研报]3月1日晚间公告称，鉴于公司非公开发行股票方案公布以来，公司所处行业环境和资本市场均发生了较大变化，综合考虑公司经营情况、融资方式、融资时机、业务发展规划等各种因素，经审慎研究，并与本次非公开发行对象、中介机构等深入沟通和交流，公司决定终止2015年4月披露的非公开发行股票相关事项。
中国证券网讯 华夏幸福4月11日宣布，11日上午，华夏幸福基业股份有限公司与沈阳机床股份有限公司（000410）在2016第九届中国数控机床展览会 (CCMT)上签署战略合作协议，双方将携手推进工业智能化的转型升级。
【行业研究】
4 月6 日，工业和信息化部网站发文称，旨在促进机器人产业持续健康发展的《机器人产业发展规划（2016-2020 年）》（以下简称《规划》），已由工信部、国家发改委、财政部联合印发。
4 月6 日，工信部、发改委、财政部等三部委近日联合印发了《机器人产业发展规划（2016-2020 年）》；《规划》落地印证我们此前对近期工业4.0 政策密集的预判，进一步明晰我国机器人产业“两突破”、“三提升”的基本目标。
沈阳机床终止33亿元非公开发行股票事项
中国证券网讯（记者 严政）沈阳机床[0.00% 资金 研报]3月1日晚间公告称，鉴于公司非公开发行股票方案公布以来，公司所处行业环境和资本市场均发生了较大变化，综合考虑公司经营情况、融资方式、融资时机、业务发展规划等各种因素，经审慎研究，并与本次非公开发行对象、中介机构等深入沟通和交流，公司决定终止2015年4月披露的非公开发行股票相关事项。
根据原方案，沈阳机床拟以13.88元/股，向公司控股东沈机集团、公司董监高委托的申万宏源宝鼎众盈2号集合资产管理计划、紫光智能和紫光四点零非公开发行股份募集资金不超过33亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充流动资金。彼时公司表示，公司正在实施智能产品升级，并开展从工业制造商向智能制造解决方案服务商的战略转型，通过定向增发筹备长期发展资金，有助于公司战略转型。
公司2015年11月16日召开的2015年第六次临时股东大会授权公司董事会全权办理本次非公开发行相关事宜，根据此授权公司董事会于2016年3月1日召开第七届董事会第十七次会议审议通过《关于公司终止2015年非公开发行股票事项的议案》，公司拟根据本次董事会决议向中国证监会申请撤回本次非公开发行申请文件。
华夏幸福签约沈阳机床 打造智能制造创新平台
中国证券网讯 华夏幸福4月11日宣布，11日上午，华夏幸福基业股份有限公司与沈阳机床股份有限公司（000410）在2016第九届中国数控机床展览会 (CCMT)上签署战略合作协议，双方将携手推进工业智能化的转型升级。
根据协议，双方将通过多个领域的合作，以高端智能设备为基础，以现代工业服务为手段，打造智能制造生产、服务基地，推动所在区域的产业升级，并以此创新模式为“中国制造2025”战略的推进实施贡献力量。
华夏幸福与沈阳机床签订战略协议后，将充分利用双方的资源与优势，在应用i5智能系统的智能工厂方面发力，推动云智能工业服务平台的构建与运用，以制造企业为主要服务目标，打造一流的智能制造生产、服务基地，为国内智能制造业转型升级提供创新平台。未来，华夏幸福旗下产业新城的制造企业在设备更新、改造升级等方面都将受益于这一创新平台。
银河证券：智能装备孕育投资机会 关注核心制造商
4 月6 日，工业和信息化部网站发文称，旨在促进机器人产业持续健康发展的《机器人产业发展规划（2016-2020 年）》（以下简称《规划》），已由工信部、国家发改委、财政部联合印发。
2．我们的分析与判断
（一）《规划》奠定基础，后续政策创主题投资机会
《规划》提出了机器人产业发展五年总体目标：形成较为完善的机器人产业体系；技术创新能力和国际竞争能力明显增强，产品性能和质量达到国际同类水平，关键零部件取得重大突破，基本满足市场需求。
《规划》提出五项具体任务：一是推进重大标志性产品率先突破，要突破弧焊机器人、真空（洁净）机器人、全自主编程智能工业机器人、人机协作机器人、双臂机器人、重载AGV、消防救援机器人、手术机器人、智能型公共服务机器人、智能护理机器人十大标志性产品；二是大力发展机器人关键零部件，全面突破高精密减速器、高性能伺服电机和驱动器等五大关键零部件；三是强化产业基础能力；四是着力推进应用示范；五是积极培育龙头企业。
为了实现五年目标，《规划》还提出了六项政策措施：一是加强统筹规划和资源整合；二是加大财税支持力度；三是拓宽投融资渠道；四是营造良好的市场环境，制定工业机器人产业规范条件，促进各项资源向优势企业集中；五是加强人才队伍建设；六是扩大国际交流与合作。
我们认为可以将智能制造板块分为工业机器人、系统集成/行业应用和服务机器人三个子板块。目前A 股中智能制造板块包含50 多只个股，前期市场预期较高，业绩增长能够符合市场预期的标的较少，更多体现出主题投资的特点。
我们认为，《规划》为机器人产业在“十三五”期间的发展奠定了坚实的基础，考虑到中国制造2025 的核心领域也是智能制造，未来相关政策有望持续出台，为智能制造板块带来主题性投资机会。
（二）工业机器人：看好龙头/核心零部件制造商
根据高工产研高工产研机器人研究所（GGII）调研数据显示，2015年中国工业机器人市场销量达到6.52 万台（不包括直角坐标设备），同比增长23.7%，增速有所放缓，但仍保持较快增长。根据《中国制造2025》技术路线图，到2020 年我国工业机器人年销量将达到15 万台，保有量达到80 万台，自主品牌工业机器人国内市场占有率将达50%，关键零部件国产化率达到50%。
我们预计2016-2018 年我国工业机器人将保持25%的增速，到2018 年销量将达到13 万台，因行业竞争等原因我们假设2018 年国内工业机器人的平均价格为23 万/台，到2018 年我国工业机器人本体市场规模为300 亿元。
目前在高端机器人领域国产化率仅约10%左右，产业竞争力与国外相比仍存在一定差距。《规划》中明确提出加大财税支持力度、积极培育龙头企业、促进各项资源向优势企业集中，我们认为《规划》为优秀企业发展营造了良好的产业和政策环境，有助于龙头企业的发展；同时，《规划》强调大力发展机器人关键零部件，我们认为机器人核心零部件的国产制造商将充分受益。
目前工业机器人本体制造主要有机器人、埃斯顿等上市公司，核心零部件有华中数控、上海机电、秦川机床、双环传动、康尼机电等上市公司。
（三）系统集成/行业应用：实现智能生产，发展潜力巨大
工业机器人属于工厂自动化和设备智能化的范畴，为硬件系统；而系统集成/行业应用则是要实现智能生产，侧重于实现管理流程智能化，主要依靠ERP、MES、PLM 等偏软件的系统，是智能制造下一步的重点发展方向，潜力巨大。
对于以软件为主的系统集成相关标的，由于离散制造行业较多、个性化较强，且目前尚未形成绝对龙头和统一的行业标准，能够做出样板工程并为行业接受的公司将具有先发优势。市场更加关注相关企业获取订单和执行项目的能力。我们认为项目经验丰富、团队声誉高、拥有知名客户和样板工程的企业有望脱颖而出。
目前系统集成/行业应用相关标的有黄河旋风、华中数控、机器人、上海机电、华昌达、蓝英装备、天奇股份、远大智能等上市公司，此外可关注江南嘉捷等。
（四）服务机器人：爆发点逐步临近，将诞生全球巨头
服务机器人大多属于消费品，理论上可实现标准化、系列化产品，较易批量化；一旦拳头产品成功推广，业绩将爆发式增长，有望形成类似于Apple、Google、微软、IBM 等全球巨头级龙头企业。
IFR 估计，2014-2017 年全球服务机器人市场规模将达到300 亿美元，而2013 年仅约50亿美元，未来三年复合增速将达22%；在300 亿美元的市场规模中，专业服务机器人市场可达189 亿美元，个人/家用服务机器人市场可达110 亿美元。销量方面，2014-2017 年全球服务机器人需求总量将达到3160 万台/套，其中专业服务机器人销量13.5 万台/套，个人/家庭服务机器人3150 万台。
我们预计中国市场增速远高于全球增速，未来十年全球服务机器人市场需求超1 万亿。（银河证券 王华君）
东吴证券：机器人产业发展规划印发 智能制造迎来大机遇
事件1：4 月6 日，工信部、发改委、财政部等三部委近日联合印发了《机器人产业发展规划（2016-2020 年）》；
事件2：4 月8 日，2016 亚洲智能机器人论坛将在深圳举办；4 月11 日-15 日，第九届中国数控机床展览会将在上海开展； 4 月12日-14 日，2016 年国家机器人发展论坛将于重庆举办。
投资要点
《规划》落地印证我们此前对近期工业4.0 政策密集的预判，进一步明晰我国机器人产业“两突破”、“三提升”的基本目标。《规划》提出5 年内突破重点产品（弧焊机器人、洁净机器人、重载AGV 等10 大标志性产品）、关键零部件（精密减速器、高性能伺服电机和驱动器、高性能控制器、传感器、末端执行器5 大关键零部件），大幅提升机器人质量可靠性、市场占有率（2020 年自主品牌机器人国产化率规划达50%+、自主品牌6 轴工业机器人国内市占率30%、高端产品市占率45%+，机器人密度100+）、龙头企业竞争力（培育3-5 家具国际竞争力机器人龙头）；
《规划》提出6 项政策大力支持机器人产业。6 大政策包括：统筹资源提升机器人产业集中度、加大财税支持（中央财政科技计划&基建投资、工业转型升级、首台套补贴等）、拓宽投融渠道、市场环境建设、人才建设、国际合作等，全面大力支持机器人产业快速发展；
我们认为《规划》将加速提升机器人产业集中度，利好细分行业龙头。我国工业机器人国产化率整体在25%左右，高端市场国产化率在10%左右，国内工业机器人产业在本体规模、零部件品质方面仍较弱。我国已将机器人作为国家战略新兴产业，但目前产业体系远未建立，规模、质量仍与外资差距较大，我们预期未来国家将集中力量培育少数细分行业龙头，我们看好具有核心竞争力的机器人本体生产商、核心零部件制造商；
工业机器人目前渗透率仅50 左右，我们预期未来4 年市场仍能以30%左右增速高成长，2020 年机器人本体+系统集成市场2000 亿可期。下游行业应用逐步从早前的汽车加速渗透到3C、家电、物流自动化、食品医药制造等，近期我们较看好劳动密集型的3C、物流自动化行业应用放量；
板块目前TTM 估值约50 倍、偏高，但我们认为近期智能制造政策密集+重要展会催化，建议积极关注主题性行情。近期将有2016 亚洲智能机器人论坛、第九届中国数控机床展览会、2016 年国家机器人发展论坛3 个重要论坛召开，后续《智能制造工程》等《中国制造2025》子工程也将逐步出台，政策催化剂密集持续。
我们看好3 类机器人企业：机器人本体制造关注：机器人（300024）、埃斯顿（002747），核心零部件关注：双环传动（002472）、华中数控（300161），重点行业应用关注：天奇股份（002009）、黄河旋风（600172）、东富龙（300171）、卓翼科技（002369）。
催化剂：近期智能制造密集政策、行业关键技术突破
风险提示：政策低于预期、产能过剩、技术突破不及预期。（东吴证券 陈显帆,周尔双）