上市公司专区

　　【导读】退出地产业务和城市公交业务的南京中北，最终得以整合南京国资旗下的燃气类资产。公司拟以定增方式收购港华燃气51%的股权和华润燃气14%的股权，重组完成后，燃气业务将成为上市公司收入、利润贡献最高的业务。

　　中国证券网讯（记者 覃秘 高山）在南京市新一轮国资改革中，退出地产业务和城市公交业务的南京中北，最终得以整合南京国资旗下的燃气类资产。公司4月22日晚间公告，拟向南京公用、南京城建、南京公交和广州恒荣发行股份及支付现金，购买其所持有的港华燃气51%的股权和华润燃气14%的股权。同时，拟非公开发行股份配套融资不超过3.1亿元，用于港华燃气现有项目建设、支付现金对价，以及支付本次重大资产重组的交易费用。

　　看点一：股权+现金揽入9.6亿资产

　　经初步评估，上述标的资产在评估预估值为95997.80万元，其中港华燃气51%股权预估值为94901.91万元，华润燃气14%股权预估值为1095.90万元。

　　本次交易的具体方案为，由上市公司以4.76元/股的价格发行1.78亿股股份，支付港华燃气45%的股权和华润燃气14%的股权价值，其中向南京公用发行1.76亿股，向南京城建发行164.45万股，向南京公交发行65.78万股。此外，公司拟支付现金约11164.93万元收购港华燃气另外6%股权。

　　同时，公司以不低于4.28元/股的价格非公开发行募集配套资金不超过3.1亿元，其中约1.12亿元用于支付标的资产现金购买价款，1.8亿元用于港华燃气项目建设需要，剩余部分用于支付本次交易的相关费用。

　　看点二：港华燃气并表增厚业绩

　　据公告，此次收购的港华燃气是南京市规模最大的管道燃气经营企业。公司特许经营区域范围覆盖玄武区、鼓楼区、秦淮区、建邺区、雨花台区、栖霞区及江宁区汤山部分区域（新宁杭路以北及原麒麟镇），经营范围包括管道燃气生产、输配与相关经营服务、城市燃气工程项目及相关设施的建设与运营、城市燃气工程设计与施工等。

　　截至2013年末，港华燃气已设立13个客户服务中心及流动服务中心，燃气客户总数为110.4万户，已建成管网2938公里，调压箱（站）1682座。港华燃气在2011年、2012年及2013年的燃气销售量分别为4.77亿立方米、5.37亿立方米和5.41亿立方米。

　　财务报表显示，截至2013年年底，港华燃气资产总计34.14亿元，所有者权益14.88亿元，2013年度营业收入22.55亿元，净利润1.87亿元。经评估，港华燃气全部权益价值约为18.6亿元，比账面值增值约43.63%。此次收购完成后，南京中北将持有港华燃气51%的股份，港华燃气的资产也将进入公司的合并报表。

　　另外，华润燃气主要从事液化石油气（车用、瓶装、管道）加工、经营、销售、安装及运输；天然气经营及运输等业务。该公司与南京中北渊源颇深，上市公司曾一度是其大股东，目前仍持有其5.6%的股份，收购关联方南京城建和南京公交所持的合计14%的股份后，上市公司对华润燃气的持股比例将增加至19.6%。华润燃气剩余80.4%的股份由华润燃气有限公司持有，后者已承诺放弃优先购买权。

　　看点三：主营业务“脱胎换骨”

　　值得一提的是，本次交易前，南京中北2013年主营业务为汽车营运、旅游服务、房产开发、汽车销售、发电等。

　　上述交易完成后，南京市国资委旗下的燃气类资产已基本进入上市公司，而根据港华燃气2013年预审的数据，重组完成后燃气业务将成为上市公司收入、利润贡献最高的业务。

　　公告称，根据南京市针对国资企业的改革意见，公司已全面退出一般商品房开发领域，同时逐步退出城市公交业务，亟需通过注入资产来获得新的盈利增长点，缓解公司业务转型压力。

　　【行业资讯】

　　泽熙等调研胜利股份 关注天然气资产

　　中国证券网讯（记者 祁豆豆）停牌筹划3个多月后，胜利股份终于如愿将天然气资产纳入旗下。而就在4月18日，公司披露定增预案当天，明星私募泽熙投资、嘉实基金等22家机构投资者火速对公司展开调研，毫无疑问，新收购的天然气资产成为机构此次关注的焦点。（详见全文）

　　燃气行业发展前景广阔 市场投资利润大

　　随着国民经济的快速发展，改变以煤炭燃烧为主的能源结构、改善空气质量已经成为社会各界及政府关注的热门话题。近百年来我国的能源消费主要以煤炭等化石燃料为主，但是煤炭的价格越来越高、排放的二氧化碳等温室气体严重污染了空气质量，因此迫切需要推广一种清洁的能源，天然气得到快速发展，燃气行业前景可观。（详见全文）

　　【相关案例】

　　光正集团转型步入深水区 天然气业务构建全产业链

　　中国证券网讯（记者 周鲁） 光正集团21日晚间披露2013年年报，年报数据显示，公司实现主营业务销售收入5亿元，较上年同期增幅达8.25%，主要原因系本期合并光正燃气增加收入所致。实现归属于上市公司股东的净利润155万元，较上年同期减幅达94.44%，主要原因系财务费用大幅增加及光正钢机、光正重工处于市场培育阶段。（详见全文）

　　大通燃气控股股东拟收购四川燃气资产

　　中国证券网讯（记者 田立民）大通燃气（000593）3月15日披露，公司控股股东大通集团拟收购燃气资产。根据公司公告，大通燃气近日接到控股股东天津大通投资集团有限公司通知，大通集团拟参与收购位于四川省德阳市的德阳市旌能天然气有限公司和罗江县天然气有限公司各约10%左右的股权。（详见全文）

　　天富热电拟9000万增资燃气子公司

　　中国证券网讯（记者 徐晶晶） 天富热电21日晚间公告，为推动公司天然气产业快速发展，公司拟以现金方式出资9000万对石河子市天源燃气有限公司(简称“天源燃气”)进行增资，增资完成后，天源燃气注册资金升至1.28亿元，其中公司出资1.20亿元，占总股本的94.05%。（详见全文）

　　泽熙等调研胜利股份 关注天然气资产 

　　中国证券网讯（记者 祁豆豆）停牌筹划3个多月后，胜利股份终于如愿将天然气资产纳入旗下。而就在4月18日，公司披露定增预案当天，明星私募泽熙投资、嘉实基金等22家机构投资者火速对公司展开调研，毫无疑问，新收购的天然气资产成为机构此次关注的焦点。
　　调研期间，机构投资者率先参观了公司此次发行股份购买的青岛地区天然气资产的一部分：青岛润昊天然气有限公司浮山CNG加气站和青岛中石油昆仑天然气利用有限公司CNG母站。随后将调研重点转入公司在天然气产业的布局。公司称，公司的战略定位是，通过产业结构调整，由一家主营生物、农化和塑胶三大产业兼顾地产和投资项目的多元化企业，转型为一家专业化的天然气终端运营商。“公司未来将通过自我发展和收购兼并双轮驱动方式，实现公司天然气产业的快速发展。”公司表示。
　　胜利股份4月18日公告称，拟通过发行股份的方式购买胜利投资、张德钢及陈正裕持有的青岛润昊合计100%股权，以及胜利投资持有的昆仑利用49%股权、闫长勇等持有的东泰燃气和东泰压缩各100%股权。上述四笔股权，合计交易金额5.26亿元，对应发行股份约9367万股。同时，公司还将以5.62元每股的价格向胜利投资、广发乾和及广集5号非公开发行股份合计不超约3114万股，募集资金不超过1.75亿元用于项目建设及补充流动资金。
　　据了解，受需求疲软等因素影响，胜利股份原有业务包括兽药、农药、塑胶、成品油批发等，毛利水平较低，经营面临困难。在此情况下，公司积极谋求战略转型，正逐步剥离高耗能、低效能的传统产业，大力发展天然气产业。目前，公司正启动省、内外区域性燃气网络的布局，实行自主开发与收购兼并并行的战略。本次交易完成后，胜利股份在天然气行业的布局范围将更广，市场拓展能力、专业经营能力也将进一步增强。
　　对于天然气资产未来收益情况，公司表示，伴随自建项目和购并项目，公司2014年起天然气收入和利润预计将较过去有较大提升。公司称，这次合作的天然气资产对于公司发挥区域性的协调效应、人才共享和收益贡献都具有积极意义，是公司快速发展天然气的良好开端。
　　此外，公司透露：“广西南宁、钦州等项目，正与中石油合作共同推进加气母站及城市燃气运营工作，相关事项正按计划积极推进中。”

　　燃气行业发展前景广阔 市场投资利润大

　　随着国民经济的快速发展，改变以煤炭燃烧为主的能源结构、改善空气质量已经成为社会各界及政府关注的热门话题。近百年来我国的能源消费主要以煤炭等化石燃料为主，但是煤炭的价格越来越高、排放的二氧化碳等温室气体严重污染了空气质量，因此迫切需要推广一种清洁的能源，天然气得到快速发展，燃气行业前景可观。

　　本文介绍的燃气主要是天然气。一般来说，燃气行业主要包括A、民用燃料：该燃料价格低廉、热值高、安全性能、环境性能好，是民用燃气的首选燃料。B、工业燃料：以天然气代替煤，用于工厂采暖，生产用燃气锅炉以及热电厂燃气轮机锅炉。C、工艺生产：如烤漆生产线，烟叶烘干、沥青加热保温等。这些行业的快速发展推动了燃气的需求量，而天然气的开采又加速了这些行业的发展。

　　燃气行业未来发展前景广阔主要得益于以下几个方面：

　　低碳环保，改善空气质量的迫切需要

　　PM2.5已经成为市民耳熟能详的词了，矿石燃料的燃烧加剧了这一状况的发生。拿然燃煤大户热能设备工业锅炉来说，我国燃煤锅炉每年耗用原煤约占年总产量的1/3 ，排放 CO2 达 6 亿多吨，排放 SO2 500 ~ 600 万吨，占全国排放总量的 21 % ，这些数字触目惊心。而使用郑锅集团生产的燃气锅炉,由于其燃料为天然气，并在设计时遵循了节能环保理念，既满足了工程项目所需要的热能，在生产使用上，真正实现燃烧清洁，排放无污染。

　　西气东输等国家大型输气管道的铺设工程推动了燃气行业的发展

　　随着西气东输三线、四线等几条主要干线的规划建设，我国地区管道和城市燃气管道建设将进入一个高速增长阶段。西气东输天然气田勘探开发投资的全部、管道投资的67%都集中在中西部地区，工程的实施将大力促进新疆等西部地区的经济发展，也有利于沿线10个省市区的产业结构、能源结构调整，促进燃气行业的大发展。西气东输能够拉动机械、电力、化工、冶金、建材等相关行业的发展，对于扩大内需、增加就业具有积极的现实意义。

　　我国的城市化进程加快推动了燃气行业的发展

　　随着城镇化进程的加快，城市居民的生活质量显著提高，相关基础设施例如饭店、食堂、洗浴、学校、工厂、供暖等也得到快速发展，为居民生活提供热水及蒸汽的燃气锅炉受到了大众的广泛关注。利用这种锅炉可以为洗浴提供热水、为居民区集中供暖提供蒸汽。

　　以上三点都可以说明在未来的发展中，燃气行业将进入巨大前进期。同时，作为为燃气行业提供热能设备的郑锅集团，其生产的燃气锅炉将在这一广阔前景中发挥大力量。（燃气行业网）

　　光正集团转型步入深水区 天然气业务构建全产业链

　　中国证券网讯（记者 周鲁） 光正集团21日晚间披露2013年年报，年报数据显示，公司实现主营业务销售收入5亿元，较上年同期增幅达8.25%，主要原因系本期合并光正燃气增加收入所致。实现归属于上市公司股东的净利润155万元，较上年同期减幅达94.44%，主要原因系财务费用大幅增加及光正钢机、光正重工处于市场培育阶段。
　　回溯历史，光正集团通过收购和增资的方式控股庆源管输（现更名为“光正燃气”）， 并以光正燃气做为疆内天然气业务整合平台积极开拓新疆天然气市场。2013年公司新获兵团第三师十个团场和伊犁新源县地区特许经营权，新增6个环塔管线阀口的建设权。
　　如果说2013年是光正集团转型的伊始之年，那么2014年就是公司加快转型的变局之年，也是公司从转型步入深水区的关键一年。
　　对于未来的发展计划公司在年报中表述，由于天然气管道运输行业属于政府审批性行业，为防止重复建设，每个地区原则上仅允许一家天然气公司经营，具有较强的政策壁垒，竞争压力较小，光正燃气已经拥有克州地区阿图什市和阿克陶县，喀什地区伽师县、疏附县、麦盖提县、岳普湖县、伊犁新源县和第三师十个团场30年天然气特许经营权和最大20亿方天然气运输管道。而中石油天然气集团公司投资64亿元建设的南疆天然气利民工程，也将形成覆盖南疆喀什、和田、克州等3个地州的供气管网。光正燃气目前在环塔管线拥有13个阀室，目前，伽师县、岳普湖县、麦盖提县、阿克陶县、阿图什市已完成管道气接入，2015年公司将完成所有环塔管道的接入，环塔管线贯通后将为公司提供新的气源保证，为公司未来加气站布局和开拓新的经营区域奠定了良好的基础。
　　而值得注意的是，光正集团在年报中已经计划CNG行业的全产业链扩张。资料显示，由于南疆地域天然的能源优势使得CNG业务得到高速发展，随着CNG重卡、自卸车等大型CNG货运车辆的技术进步，使得南疆地区的CNG货运车辆呈现猛增趋势，根据陕汽CNG新品发布会统计数据，2013年陕汽CNG汽车在南疆地区，呈现爆发式增长。库尔勒、库车、喀什、和田地区等地区的CNG重卡需求强烈，增幅在150%。低于柴油50%左右的燃料成本和最高1000公里满载续航里程，将倒逼物流行业改革，加速CNG货运车辆替代柴油车辆的步伐，未来市场空间巨大。
　　2014年，光正集团将改变天然气行业保守的经营方式，通过定制服务和主动影响积极开拓现有区域市场，充分发挥公司南疆最多气源企业的优势，在大幅降低运输成本的前提下，提高车用燃气的销售量。公司计划开拓大型矿产企业10家，通过融资租赁等金融方式置换2000辆柴油货运车辆。
　　环塔管线正式通气运行后，南疆各地州的民生用气有了强有力的保障。光正集团长输管道部分管输能力闲置， 通过与当地政府沟通，为提高资产使用效率，合理进行天然气量的调峰，公司还计划申请建设日处理50万方的LNG工厂一座，并于2015投产运营。除此之外，2014年公司还计划在高速公路新建加气站8座，在工业园区新建加气站6座，其他区域建成加气站15座，力争在2014年底使公司控股的加气站在建及建成的数量达到50座，正式运行30座。
　　目前，光正集团目前已向交易所申请停牌筹划重大资产重组事项。

　　大通燃气控股股东拟收购四川燃气资产

　　中国证券网讯（记者 田立民）大通燃气（000593）3月15日披露，公司控股股东大通集团拟收购燃气资产。
　　根据公司公告，大通燃气近日接到控股股东天津大通投资集团有限公司通知，大通集团拟参与收购位于四川省德阳市的德阳市旌能天然气有限公司和罗江县天然气有限公司各约10%左右的股权，因上述两家标的公司存在较为分散的职工股股权，大通集团本次收购尚需一定的洽谈时间，交易具有重大不确定性。
　　公开资料显示，大通燃气目前的主营业务主要为商业零售和燃气供应，其中燃气供应业务在公司主营收入中的占比约为20%，业务规模偏小，且相关业务区域集中在江西上饶和辽宁大连。2012年大通燃气实现的燃气供应主业收入为9234.94万元。
　　由于本次大通集团拟收购的燃气资产处于大通燃气注册地所在的四川省，且为天然气富产区域，市场人士认为，不排除集团未来可能在大通燃气这一平台上整合相关燃气资产的可能性。不过，根据公司目前所披露的情况，大通集团拟收购的燃气资产股权占比并不高，仅约10%，所涉相关资产规模有限。
　　大通燃气表示，为避免大通集团本次收购磋商行为影响公司股票异常波动，公司将根据其洽谈进展等情况作进一步公告。

　　天富热电拟9000万增资燃气子公司

　　中国证券网讯（记者 徐晶晶） 天富热电21日晚间公告，为推动公司天然气产业快速发展，公司拟以现金方式出资9000万对石河子市天源燃气有限公司(简称“天源燃气”)进行增资，增资完成后，天源燃气注册资金升至1.28亿元，其中公司出资1.20亿元，占总股本的94.05%。
　　公司表示，本次对控股子公司天源燃气的增资，有利于增强天源燃气的资金实力，优化其资产负债结构，进一步增强其整体竞争力，从而更好地把握新疆区域经济发展带来的市场机遇，尽快实现规模效应，推动公司天然气产业的加速发展。
　　公告显示，天源燃气成立于2001年11月6日，注册资金3811万元，主要经营天然气零售；灶具、燃气具配件，厨房设备，五金销售；燃气行业技术咨询；燃气设备的维修；燃气灶具的改装和维修。截止2012年末，该公司总资产为2.86亿元，净资产为7746.07万元，2012年度净利润为1137.17万元。
　　中国证券网记者从兵团发改委获悉，兵团于2013年年底出台《“气化兵团”规划》，2014年，兵团计划“气化”10余个团场。作为兵团综合能源业务平台，公司天然气产业迎来新的发展契机。