固费投资尚低,未来空间大。“十一五”期间我国环保总投资额与固废处理投资额分别为2.16万亿、2100亿,到“十二五”末将分别达到3.4万亿、8000亿,从投资占比情况来看固废处理占比由“十一五”的9.7%提高到23.5%。所以,“十二五”期间,固废处理进入快速发展的阶段。

　　市政垃圾处理:亮点多,空间大。其中,生活垃圾处理最大的看点是焚烧处理市场建设规模近1000亿元;餐厨垃圾处理和污泥处理处于起步阶段,期待出现典型的示范工程,其中,餐厨垃圾建设投资规模达150亿元;电子废弃物处理的主要问题是回收体系有待进一步完善。

　　危险废弃物处理:处理能力不足,亟待提高。据预测,到2015年危险废物产生量将达到6000万吨。而目前产能不足一半,处于严重短缺的状态。危废产量持续增长,处理能力的严重不足,使得危废处理任务艰巨。预计“十二五”期间,危废利用产业总价值超过两千亿元。

　　工业垃圾及固体大宗废物:发展相对平稳。“十一五”期间,工业固废综合利用率达到69%,超额完成规划目标9个百分点。“十二五”规划提出,到2015年,工业固体废物的综合利用率达到72%,大宗固体废物综合利用率由2010年的40%达到50%。从规划数据看,“十二五”期间,工业及大宗固体废物处理空间相对较小,处于稳步发展的状态。

　　我们推荐公司的逻辑是:1.主营业务为政策强力扶持的行业;2.固废处理资质完整,拿单能力强的公司;3.由于环保行业未来的趋势以BOT模式为主,对资金需求大,所以,融资渠道畅通是关键;4.业务分布主要以经济发达地区为主的公司。我们重点关注的公司主要有桑德环境、维尔利、格林美、东江环保。（华宝证券）