行业近况:行业龙头格力电器一季度业绩超预期,净利润同比增长50%-70%。

　　TCL 集团召开春季新品发布会:1)启动O2O 平台项目建设,并命名为酷友科技,整合原有的酷友电商、速必达物流、客音服务以及TCL 多媒体、通讯、家电中国区体验店和专卖店资源。2015年销售目标100 亿元。2)启动“铁粉”平台建设,让用户可与TCL 互动,参与产品设计、研发、测试以及评价。3)建设TCL文化传媒公司,主要通过影视投资、媒体运营和特许商品的经营,并借助TCL 好莱坞大剧院和好莱坞影视资源,实现为用户提供多元化的内容体验。4)推出全球首个双屏融合专业游戏平台和游戏主机T2,游戏平台未来会全面搭载在TCL TV+系列智能电视上。

　　评论:回顾3 月末我们明确认为A 股家电板块反弹催化剂出现,市场走势符合我们预期。目前家电板块的催化剂在不断强化。1)一季度家电龙头业绩预期高。在老板电器和美的集团一季度业绩预告超市场预期后,格力电器再超市场预期,强化一季度龙头业绩高增长的预期。2)彩电企业强调转型和新品发布,获得市场关注。TCL集团的发布会吸引了市场关注。3)接下来市场还会关注格力电器的高分红以及海信电器4 月17 日的新品发布。

　　家电板块是有高性价比的板块。1)白电和厨卫电器龙头是拥有很强定价权的企业,业绩把控能力强。2)彩电企业已经完成了从被颠覆者向颠覆者的转型,未来市场会逐步关注彩电企业作为智能电视运营平台的价值。彩电作为相对的封闭性系统,彩电企业将是产业链合作不可缺少的参与者。

　　估值与建议:A 股推荐美的集团、格力电器、老板电器、海信电器。H 股推荐海尔电器、雷士照明、TCL 多媒体。

　　风险:房地产产业链波动风险。