新船订单有所波动,价格保持平稳:克拉克松统计,全球造船市场3月新签订单100艘/692万载重吨,按载重吨较上年同期回落26.3%;1-3月累订新签订单482艘/3,514万载重吨,按载重吨较上年同期增长20.3%。近期,全球新船订单偏少,应与航运市场较为疲软、前期订船需求释放较多有关;而考虑到克拉克松统计数据需要过程,当月数据经常在下月大幅向上修正,3月订单规模仍在正常波动范围。由于主流船厂排产饱满,新船价格获得良好支撑,三大船型的价格与2013年初相比,上涨幅度均在12%左右(同期,船用钢板价格跌幅约10%),而与2014年2月相比基本持平。

　　中船集团整合步伐加快:广船国际公告因中船集团拟筹划重大事项,自4月8日开始停牌。目前,中船集团旗下共有约60家独资和持股企事业单位,其产品交叉、区域邻近的情况比较普遍,产品升级、整合优化势在必行,而此次广船国际公告将再度提升市场对于中船集团加快整合的预期。

　　海洋油气发现多,海工产业进展积极:中海油有限公司宣布,南海自营深水勘探首获突破,获得中型天然气新发现陵水17-2;在渤海中南部海域,获得中型天然气新发现渤中22-1。近期,中集来福士获得CoastalContracts公司1座自升式天然气压缩平台订单,该项目由公司独立完成基础设计、详细设计、施工及项目建造,拥有完全的自主知识产权,将于2015年交付。根据Upstream报道,海油工程正在为俄罗斯的亚马尔LNG项目和加拿大西北LNG项目,与国际同行展开竞标,争取模块化建造合同。

　　巧妙调配,集装箱旺季来临:今年以来,集装箱企业主动压缩产能,延长春节放假,3月中旬,在蓄足需求后,才陆续复工接单,并实现顺利提价,干货箱价格从$2100/TEU,升至$2300/TEU;而冷藏箱也进入了“量价齐升”的良好状态,主要冷藏箱工厂已排产至2季度末,其增长已清晰可见。

　　投资建议:船舶海工行业受益于海洋强国建设,并处于景气上行阶段;基于国家海权兴起和全球产业转移,海工装备具有良好成长性,继续给予中集集团、海油工程买入评级;基于新船需求回暖、产能收缩明显,我们重点看好受益于船价上涨,同时集团存在整合预期的中国船舶、广船国际。

　　风险提示:全球宏观经济波动导致海洋油气开发、航运和船舶市场需求波动的风险;钢材等原材料价格大幅波动影响企业在手订单利润率等。