上海证券:缓慢去库存限制了工业利润的增速

2013-11-29 15:02:16 来源 中国证券网 | 作者
上海证券 胡月晓,王伟力

  数据:

  1-10 月份,全国规模以上工业企业实现利润总额46263.2 亿元,比去年同期增长13.7%,增速比1-9 月份提高0.2 个百分点,其中,主营活动利润46884.2 亿元,比去年同期增长5.4%,增速比1-9 月份提高0.1 个百分点。

  数据分析:

  工业企业利润增速筑底启稳

  10 月份,规模以上工业企业实现利润总额5810.4 亿元,比去年同期增长15.1%,增速比9 月份回落3.3 个百分点,其中,主营活动利润5669 亿元,比去年同期增长6%,增速比9 月份回落1.5 个百分点。

  1-10 月份,在规模以上工业企业中,国有及国有控股企业实现利润总额12386.1 亿元,比去年同期增长9.1%,其中,主营活动利润10631.3亿元,比去年同期增长4.2%;集体企业实现利润总额640.2 亿元,增长0.5%,其中,主营活动利润689.7 亿元,下降7.2%;股份制企业实现利润总额27058.4 亿元,增长12.2%,其中,主营活动利润27542.6亿元,增长3%;外商及港澳台商投资企业实现利润总额10701 亿元,增长16.4%,其中,主营活动利润10316.7 亿元,增长14.5%;私营企业实现利润总额14852.3 亿元,增长17.5%,其中,主营活动利润

  16967.4 亿元,增长3.9%。我们认为,10 月份工业企业利润总体表现平稳。尽管受主营利润增长走低的影响,当月利润同比出现了向下的小幅波动,但在累计利润

  同比上仍保持了小幅的增长。这是经济在准备进入新一轮增长周期前筑底启稳的过程,当然这个过程中,下行的压力仍然存在。

  数据影响分析:

  去库存的缓慢推进限制了工业利润的增速上升1-10 月份,在41 个工业大类行业中,26 个行业主营活动利润比去年同期增长,13 个行业主营活动利润比去年同期减少,2 个行业由去年

  同期主营活动亏损转为盈利。1-10 月份,规模以上工业企业实现主营业务收入827734.7 亿元,比去年同期增长11.1%。每百元主营业务收入中的成本为85.81 元,以利润总额计算的利润率为5.59%,以主营活动利润计算的利润率为5.66%。