我国目前生育率低下。2010年全国总和生育率为1.18。2010年全球平均每个妇 女生2.5个孩子，发达国家为1.7个，欠发达国家为2.7个，最不发达国家为4.5个。中国的总和生育率不到世界平均水平的一半。

　　低生育率导致人口增速放缓、老龄化加速、人口红利消失等多种问题，生育政策调整势在必行。

　　目前关于调整生育政策的说法大致分为两种，一是强调分省、分步骤放开二胎生育，首先分批放开“单独”家庭二胎生育；二是一次性全面放开“二胎”生育。我们认为生育政策调整平稳推进的概率更大。

　　放开“二胎”政策叠加“80后”婚育高峰将带来育儿消费大潮。诞生于上波生育高峰的“80后”逐渐步入婚育年龄，我们的测算表明，中国下一个出生人口的高峰将在2020年左右来临，峰值约为1640万人。婚育高峰将带来育儿消费的高潮，而放开“二胎”政策会进一步刺激育儿消费。

　　育儿消费相关产业链投资机会值得重视。育儿消费涵盖范围较广，主要包括医疗检测设备、孕妇保健品、孕妇服装、孕妇护理、免疫疫苗、婴幼服装、婴幼食品、婴幼图书、早教服务、婴幼用具、玩具、动漫等。