汉鼎宇佑拟6亿元收购移动游戏发行运营商上海沃势
中国证券网讯（记者 骆民） 汉鼎宇佑15日晚间公告，公司拟使用自筹资金人民币60,000万元向许波、何钿、遂川广游商务咨询中心（有限合伙）3位股东收购上海沃势文化传播有限公司100%股权。上海沃势为移动游戏发行运营商。
【公司动态】
中国证券网讯（记者 刘向红）汉鼎宇佑2016年10月25日晚公告称，拟以发行股份及支付现金的方式，受让上海灵娱100%股权。标的公司作价13亿元，其中现金支付3.9亿元，股份支付9.1亿元，发行价格为23.39元/股。同时，募集配套资金不超过6.6亿元，用于支付本次交易的现金对价和标的公司移动端游戏运营中心建设项目。
中国证券网讯 汉鼎宇佑2016年12月6日早间公告，基于公司在泛娱乐领域的发展战略，公司全资子公司杭州汉鼎宇佑互动娱乐管理有限公司拟以自筹资金4,200万元向杭州宇佑影院管理有限公司收购深圳星海太平洋影业投资有限公司100%股权、拟以自筹资金1,000万元向关联公司收购乐清时代电影放映有限公司100%股权、拟以自筹资金2,800万元向关联公司收购杭州星影电影院有限公司100%股权。
【券商评级】
国元证券：汉鼎宇佑投资收购BIGFACE 向互联网方向持续前进
2016 年 12 月 19 日，公司与 BIGFACE 株式会社在日本东京召开签约发布会，通过本次合作， 汉鼎宇佑将获得后续与 BIGFACE 社开展业务合作的优先权，公司将 BIGFACE 社在日本的动漫、游戏以及一系列相关业务引入国内，在中国打造适合中国消费者的泛娱乐系列产品。
东北证券：汉鼎宇佑获得BIGFACE优质IP资源，泛娱乐布局更上一层楼
汉鼎宇佑此次与BIGFACE 达成协议，其合资子公司将拥有BIGFACE 所有IP 在除日韩外的亚洲区域的使用权。成立于2007 年的BIGFACE，是一家综合娱乐型企业，旗下还拥有《进击的巨人》、《巨人中学校》、《面包超人》、《闪电十一人》等一系列高人气动漫IP。
汉鼎宇佑拟13亿收购上海灵娱 拓展网游领域
中国证券网讯（记者 刘向红）汉鼎宇佑2016年10月25日晚公告称，拟以发行股份及支付现金的方式，受让上海灵娱100%股权。标的公司作价13亿元，其中现金支付3.9亿元，股份支付9.1亿元，发行价格为23.39元/股。同时，募集配套资金不超过6.6亿元，用于支付本次交易的现金对价和标的公司移动端游戏运营中心建设项目。
交易对方承诺，上海灵娱2017年、2018年及2019年扣非后净利润分别不低于1.18亿元、1.53亿元、1.93亿元。
上海灵娱成立于2012年4月，主营业务为网页游戏和移动游戏的研发，属于网络游戏行业。开发了《大闹天宫OL》、《暴风王座》、《诸神黄昏》等精品网页游戏和《仙战》等移动网络游戏产品。其游戏产品不仅在国内市场取得了良好的经营业绩，还拓展了港澳台地区、东南亚、欧美等多个海外市场。《大闹天宫OL》自上线以来荣获多项业界大奖，包括“2014最具商业价值网页游戏奖”、“百度游戏风云榜最具价值游戏产品”、“265G金游奖”、“265G年度十佳网页游戏”等。《暴风王座》是上海灵娱研发的一款魔幻国战游戏，2015 年正式上线运营。该游戏的国服由腾讯游戏代理，在全球多个国家发行。
财务数据显示，2014年、2015年、2016年1月至8月，上海灵娱的营业收入分别为1.38亿元、8378.01万元和4915.44万元，净利润分别为9321.32万元、3953.15万元和2548.42万元。截至2016年8月31日，所有者权益合计为8816.70万元。此次交易采取收益法评估，上海灵娱100%股权的预估值为13亿元，增值率为1380.15%。
公司表示，本次交易完成后，公司将以优质IP运营为载体、以内容创新为核心，为最终客户提供多品类、多层次的娱乐体验，满足最终客户日益增长的多元化的精神需求，并辅以创新金融、智慧互联为工具，支持泛娱乐产业的快速发展，同时进一步提升公司盈利能力，最终实现公司“产业+金融+互联网”的“一体两翼”的发展战略。
汉鼎宇佑拟8000万元向关联方收购影院资产
中国证券网讯 汉鼎宇佑2016年12月6日早间公告，基于公司在泛娱乐领域的发展战略，公司全资子公司杭州汉鼎宇佑互动娱乐管理有限公司拟以自筹资金4,200万元向杭州宇佑影院管理有限公司收购深圳星海太平洋影业投资有限公司100%股权、拟以自筹资金1,000万元向关联公司收购乐清时代电影放映有限公司100%股权、拟以自筹资金2,800万元向关联公司收购杭州星影电影院有限公司100%股权。
因杭州宇佑影院管理有限公司系公司实际控制人王麒诚及公司实际控制人、公司董事长吴艳直接或间接控制的汉鼎宇佑传媒集团有限公司全资子公司。本次交易构成了关联交易。
公司表示，现阶段，公司制定了以体验式商业为核心消费场景，以泛娱乐为主要内容的产业发展战略。将以汉鼎宇佑体验式商业为核心，以U乐城为落地点，通过“U乐汇”计划对优质品牌控股、参股以及战略合作等形式，为线下场景提供优质内容。公司全资子公司互动娱乐本次拟以自筹资金收购深圳星海、乐清时代、杭州星影100%股权，为公司线下场景提供一个强大的品牌和内容支撑，未来将成为公司U乐汇计划品牌之一。本次交易将以自筹资金解决，预计会因业务的互动效应对公司未来的业绩产生积极影响。
国元证券：汉鼎宇佑投资收购BIGFACE 向互联网方向持续前进
事件：
2016 年 12 月 19 日，公司与 BIGFACE 株式会社在日本东京召开签约发布会，通过本次合作， 汉鼎宇佑将获得后续与 BIGFACE 社开展业务合作的优先权，公司将 BIGFACE 社在日本的动漫、游戏以及一系列相关业务引入国内，在中国打造适合中国消费者的泛娱乐系列产品。
11 月 7 日，公司发布公告， 拟设立合资公司汉鼎道纪收购日本动漫公司 BIGFACE 的 9.09%的股权，并和 BIGFACE、道纪忠华在香港设立合资公司（事业 JV 公司）， 公司持有 40%的股权。
结论：
事业 JV 公司属于 BIGFACE 亚洲地区的海外事业公司， 具有独占的使用 BIGFACE 社包括“妖怪手表”在内的所有可提供的 IP 以及其使用权等在亚洲地区开展事业的权利。
公司有望将 BIGFACE的优质 IP引入集团内部，与其他版块协同运作，特别是公司在泛娱乐领域的版块， 将稀缺 IP 资源收归公司旗下。 贯彻实施公司“ 2（稀缺地段+稀缺 IP） +2（线上+线下） +2（消费金融+智能推送）”的战略思想。六大板块助力转型体验商业、文化传媒、教育培训、综合体育、信息技术、金控资管
金融端：打造全牌照金控集团，目前主要是获取牌照为主。
内容端：泛娱乐生态体系构建实现产业深度布局，宇佑传媒重点项目展开，涵盖演艺培训、经纪、游戏、演出、综艺、电影、电视剧、直播、主题公园、院线影城十大业务板块。
入口端：以线下消费场景为入口（汉鼎影城、 U 乐城），导入优质内容，融合 VR 虚拟现实、电影、网红营销、电竞，以资源提升壁垒。鉴于公司正在大力外延并购改善业绩，我们对公司未来发展较为乐观，预计 2017 年的业绩将有大幅的提升， 预计 2016 年-2018 年的 EPS 分别为：0.24/0.55/0.70 元，对应 PE 为： 93/40/31 倍，给予“持有”评级。
风险提示： 1）并购方案不通过； 2）原有主营不能维持现状，甚至持续下滑； 3）外延并购子公司之间协同不足。（国元证券 孔蓉）
东北证券：汉鼎宇佑获得BIGFACE优质IP资源，泛娱乐布局更上一层楼
汉鼎宇佑此次与BIGFACE 达成协议，其合资子公司将拥有BIGFACE 所有IP 在除日韩外的亚洲区域的使用权。成立于2007 年的BIGFACE，是一家综合娱乐型企业，旗下还拥有《进击的巨人》、《巨人中学校》、《面包超人》、《闪电十一人》等一系列高人气动漫IP，其中《妖怪手表》更是日本超人气作品，仅一年时间就风靡日本，并先后在日本和韩国开设了多家直营和加盟专卖店，相关商品开发突破5000 款，仅2015 年全年的销售额就超过1800 亿日元。
此次，在香港成立的合资公司将拥有BIGFACE 所有IP 在亚洲地区（日韩除外）的使用权以及相关开发权。下一步汉鼎宇佑将BIGFACE 在日本的一系列业务引进国内，大举开拓游戏、动漫等相关市场，打造适合中国消费者的泛娱乐产品。此外,汉鼎宇佑在整合IP 资源方面也取得显着成效，如拟收购上海灵娱100%股权，参股海润影视等，通过获取这些稀缺的IP 资源，下一步公司有望以游戏、影视和综艺等形式实现IP 价值再挖掘，发挥自身泛娱乐产业资源优势，进一步加深公司泛娱乐产业布局。
公司不仅线上大力发展泛娱乐板块，并以线下体验式、娱乐式综合体
为出口，完善生态系统从而形成差异化竞争优势。公司在杭州、北京等地将逐步推出娱乐综合体U乐城，线上的游戏资源、影视综艺等综合优势IP向线下沉淀，形成优质的场景入口，汉鼎宇佑所收购及自建的影城、运动场馆、主题乐园、体育健身、精品餐饮、艺术培训等多样化娱乐场景，将有效地吸引集结大量消费者的流量，并促进公司线上业务的发展。这种线上线下协同发展战略，形成了良性循环，有助于打造公司一体化的娱乐生态圈，极大增加了公司在泛娱乐板块的整体竞争力。 从战略方面，公司始终坚持“产业+金融+互联网”的核心发展战略，努力搭建以创新金融和智慧互联为核心助推力的泛娱乐产业集团。公司在大数据方面也拥有强大的基础，通过智慧城市市民卡、极光推送等资源获取大量数据，从而为公司线上线下生态体系提供强大的支持。2016年6月，公司斥资1020万美元对拥有“极光推送”核心产品的深圳市和讯华谷信息技术公司进行投资。极光推送拥有7亿台安卓手机数据，能够对用户进行100多种标签的分类。通过投资极光推送，不仅能实现优质内容的被动精准推送，还能根据用户的诉求进行主动的迎合和内容打造，从而有效支持公司娱乐生态的“资源+内容+场景”。
我们看好公司所打造的泛娱乐生态体系，以及下一步对优质IP资源的整合与开发，预计公司16-18年每股净利润为0.13元、0.41元和0.46元，对应PE为176.24倍、54.70倍和48.49倍，维持“买入”评级。
风险提示：新业务风险性、定增进程缓慢等。（东北证券 高建,张经纬）
