27.5亿元拿下建发房产8%股权 建发股份持股比例超60%
上证报中国证券网讯 12月22日晚间，建发股份发布公告称，拟收购建发集团持有的公司控股子公司建发房产8%股权。以建发房产343.88亿元评估价值为基准，8%股权的收购价格约为27.5亿元。
通过此次收购，建发股份持有建发房产的股权比例进一步提升至62.654%，有利于增强建发股份盈利能力，同时也有利于推进建发集团逐步履行历史遗留的向建发股份转让建发房产少数股权的承诺。
建发集团与建发股份早期做了资产置换，将建发房产注入建发股份。由于当时受资金限制原因，建发房产未完全注入建发股份，建发股份持有54.654%股权，建发集团仍持有45.346%股权。建发集团做出承诺，在合适的时机将所持有建发房产的45.346%股权转给建发股份。
2023年以来，宏观上适时调整优化房地产政策，资本市场上地产企业估值较低。恰逢合适的窗口期，建发股份迈出重要一步，收购建发集团持有的建发房产8%股权。此次收购，可以推进建发集团逐步履行历史遗留的承诺，向公司转让建发房产少数股权。
从收购标的来看，建发房产资产优质，是世界500强企业，公司扎根于华东地区，在一二线城市重点布局。克而瑞统计数据显示，今年前9个月，建发房产新增货值1299亿元，紧跟华润、万科、保利之后，位列行业第4。
近年来建发房产发展趋势良好，销售额不断增长。克而瑞数据显示，建发房产销售额从2018年的545亿增长至2022年的超1700亿元。
近5年来，建发房产的营收与净利上也在不断上升，公司营收从2017年的181.18亿元，上升至2022年的1069.21亿元；净利润也从2017年的23.96亿元，上升至2022年69.29亿元。
建发房产对建发股份的经营业绩具有重要支撑作用。建发股份此次收交易完成后，建发房产仍纳入公司合并报表范围。建发股份持有建发房产的股权比例将由54.654%增加至62.654%，建发房产对于建发股份业绩贡献能力增强，将进一步增强公司盈利能力。
在交易价格上，建发房产扣除永续债后股东全部权益评估价值为343.88亿元，与合并报表口径扣除永续债后归属母公司所有者权益账面价值相比增值率为27.31%。
考虑到建发房产下属控股上市公司建发国际、建发合诚、建发物业的最新市净率分别为1.43倍、3.05倍和2.90倍，27.31%的增值率并不高，交易价格符合市场定价。
交易方式上，截至2023年三季度末，建发股份账上货币资金余额为962.07亿元。考虑到公司在手货币资金相对充裕，以及后续融资规划及资金使用安排等因素，此次交易对价27.5亿元全部采用现金支付。
完成交易后，拥有核心一二线高能级城市土储的建发房产有望为各方股东带来长期回报。（邹丹丹）
