德明利：营收规模稳步增长，成长空间不断兑现

　　上证报中国证券网讯 10月30日晚，德明利披露2023年三季报，数据显示公司前三季度实现营业收入9.76亿元，同比增长16.97%，第三季度净利润亏损幅度相比前两季度有明显收窄。

　　2023年，全球半导体市场处于下行周期，存储芯片因特殊的行业格局使其周期性表现的更加明显。年初至今，国内外存储厂商业绩普遍大幅下滑，存储原厂纷纷迎来巨额季度亏损，美光科技首席执行官Mehrotra更是表示“半导体内存和存储行业正面临过去13年来最严重的低迷”。2022年四季度开始，存储原厂相继启动减产且后续减产幅度持续扩大。截至2023年9月底，存储原厂减产时间最长的已达12个月，而预计减产将持续到2024年。

　　随着减产效果显现，上游供应明显趋紧，部分资源在现货市场上供不应求，存储行业逐渐回暖，价格端开始触底反弹，部分存储产业链厂商营收也实现了环比回升。例如华泰电子9月营收16.27亿元新台币，月增6%，宜鼎国际9月营收6.97亿元新台币，月增8.8%。

　　从财务报告不难看出，推动德明利实现前三季度营业收入保持同比增长的，是其持续在固态硬盘与嵌入式存储市场发力。三季度报告显示，公司扩大了销售团队，销售费用975.32万元，同比增长184.87%。近期公司披露的机构调研纪要也显示公司正在积极推动产品开发与客户验证工作。在固态硬盘类产品中，新增了PCIe 4.0 SSD。企业级SSD产品研发预计年内完成产品开发，并启动客户送样与产品导入，积极开拓PC OEM、服务器、数据中心等领域。嵌入式存储类产品中，eMMC已经实现小批量交付，目前正在积极推动更多客户验证与导入。

　　除了销售投入，德明利在研发端的投入也在快速增长，三季度报告显示公司研发投入6744.88万元，同比增长54.51%。

　　实际上这已经不是德明利首次借助行业周期实现快速发展，从公司IPO资料来看，公司2019年开始布局固态硬盘业务，当年固态硬盘营收仅450.21万元，占当期营收比例为0.70%，而2021年固态硬盘实现营收2.38亿元，占当期营收比例22.13%。

　　公司三季度引入新高管团队与研发团队，实施聚焦存储主业战略，不断调整业务重心，加速布局存储主赛道。从公开信息不难看出，公司为把握行业周期机遇，吸纳优质人才及拓展业务渠道，积极实施股权激励计划，并计划实施定增推进PCIe与嵌入式存储产业化及主控芯片研发项目。

　　德明利在2022年度报告中描述的“将有计划、有步骤地实现从移动存储市场向手机智能终端市场、PC及其他电子终端市场、汽车电子市场、服务器和数据中心云存储等嵌入式存储市场以及高端固态硬盘市场的纵向发展”，或许有望在这一周期得以实现。（陈浩）