第一大股东第三次拍卖股权 *ST西域面临多重夹击成长性堪忧

　　上证报中国证券网讯  *ST西域近期公告，公司第一大股东新天国际拟于10月30日10时起至10月31日10时止（延时除外）在淘宝网阿里拍卖平台公开拍卖其持有的公司所有无限售条件流通股1285.32万股股票，占公司总股本的8.29%。

　　股权被拍卖 二级市场承压

　　这是新天国际第三次拍卖公司股权。新天国际第一次拍卖*ST西域股权是2023年4月12日，拍卖其持有的*ST西域1285.32万股。彼时自然人张燕宁、韩钰婷斥资3.18亿元接盘。

　　新天国际第二次拍卖*ST西域股权是2023年6月15日，拍卖其持有的*ST西域1285.32万股股票。彼时顾斌、苏州博顺投资合伙企业（有限合伙）、刘梦楠、孙晓燕、洪志鹏接盘，其中514.13万股流拍。不过，这部分流拍股份后续被新天国际纳入第三次拍卖之列。

　　新天国际在第一次拍卖*ST西域股权前持有公司3855.97万股，占公司总股本的24.88%。新天国际第三次拍卖*ST西域剩余的全部股权，前两次的接盘方均为自然人和私募。

　　一位市场人士分析，依据资金属性，上述自然人和私募大概率短期内会在二级市场抛售其持有的*ST西域股票，这会在二级市场形成一定压力。天眼查显示，新天国际已于2019年被新光控股集团有限公司两度申请破产；新天国际已与2020年被法院列为限制高消费企业。

　　一位接近公司的人士表示，虽然二季度、三季度是旅游旺季，但是四季度新疆旅游进入传统淡季，三季度或是公司年内业绩高点。

　　收购资产欠佳 成长性堪忧

　　*ST西域主营天山天池景区，每天进入景区游客上限是2万，存在天花板。

　　此外，*ST西域另外三个主营景区各有难言之隐。离火焰山（以下称“老火焰山”）景区一箭之遥就是大名鼎鼎的杉杉集团投资运作的火焰山景区，分流效果明显。

　　2019年12月，上市前夕，*ST西域大手笔突击收购老火焰山36.22%股份，成为老火焰山第一大股东。据查，*ST西域对于老火焰山的收购分两步，均发生在2019年12月，两次交易的股权比例分别为33.33%、2.89%，交易总价超过5500万元。

　　其中份额较小的这次收购，*ST西域的交易对手为自然人芈邵军，交易对价为503.86万元。查阅公告，老火焰山当时的净资产规模仅3076.23万元，但公司按收益法进行评估，股东全部权益价值为1.50亿元。彼时老火焰山业绩已经开始下滑，2019年，老火焰山净利润仅为669.05万元。

　　财务数据显示，老火焰山近年来的经营十分惨淡。2018年，早在*ST西域收购前，其经营颓势就已显现，往后两年更是断崖式下滑。

　　2018年公司净利润同比下降，2019年、2020年净利润下滑幅度进一步加大，分别达46.92%、163.44%。2020年财务数据显示，老火焰山营收仅123.40万元，同比下滑93.60%，归母净利润亏损424.46万元。

　　2019年是新疆旅游业大年，绝大多数新疆旅企业绩靓丽。对于业绩下滑加速，老火焰山解释称，主要是景区隔壁新增一处同类景区，为了减少客源流失，公司被迫对门票打折、转赠，这才导致2019年旅游接待人数较上年有所增加的情况下营业收入下降。

　　这个同类景区即杉杉集团旗下的新火焰山，新火焰山自2017年9月试营业。这两个景区“门挨门”，相距不到200米。

　　*ST西域明知该资产业绩大幅下滑、同业竞争激烈、前景堪忧，仍大手笔收购，背后动机耐人寻味。

　　*ST西域上市后通过收购，将解忧公主薰衣草景区纳入麾下。薰衣草庄园季节性非常强，每年薰衣草盛开的季节仅仅2个月左右。并且和新老火焰山一样，解忧公主薰衣草庄园也面临一个强有力的竞品——曾在新三板挂牌的伊帕尔汗，伊帕尔汗薰衣草庄园的知名度、美誉度明显高于解忧公主。*ST西域在收购老火焰山之后，又收购存在强有力竞争对手的解忧公主薰衣草庄园，意欲何为？

　　*ST西域另一主营景区古海温泉地处全国知名的煤海准东，从乌鲁木齐市前往该景区沿途煤化工工厂星罗棋布，高耸入云的烟囱四处林立；路上运输煤炭、煤化工产品的大货车首尾相连。一位内地游客表示，还以为是去工业园。

　　古海温泉地理位置尴尬，距新疆最重要的游客集散地乌鲁木齐市约2个小时车程，且为国道，远离前往独库公路、可可托海、喀纳斯、赛里木湖、伊犁这5个北疆最具人气的旅游热点的必经之路，加之设施陈旧，获客能力一直欠佳。（陈国庆）