恒帅股份：毛利率已逐步回升 前瞻性产品布局取得良好进展

　　上证报中国证券网讯 9月4日晚，恒帅股份披露投资者调研纪要，重点介绍了公司今年上半年的经营情况以及公司的产品布局和战略规划。

　　上半年，公司各项业务发展态势良好，盈利能力进一步提升，实现主营业务收入3.95亿元，同比增长23.61%；归母净利润为9139.84万元，同比增长37.03%。

　　具体来看，清洗领域保持稳定增长，清洗泵和清洗系统产品合计实现收入2.08亿元，同比增长18.35%；热管理系统业务初见成效，公司已开发电子循环泵、阀、歧管等产品，其中冷却歧管产品业务实现收入2907.84万元，同比增长39.92%；诸多电机品种业务也增长迅速，实现收入1.49亿元，同比增长31.79%。

　　公司综合毛利率一直保持行业较好水平。近两年受原材料价格波动影响，公司毛利率出现一些波动，从2022年下半年开始，随着产能规模的提升以及下游原材料价格的趋稳，毛利率已逐步回升。

　　关于电机业务的增长点，公司表示，现阶段主要集中在四门两盖领域：四个车门、充电小门盖和后备箱盖。目前较多量产车型在前装市场配备了电动后备箱门，公司该类电机的收入占比较高。同时，公司电动充电小门产品正处于渗透率提升期，自去年下半年开始量产爬坡，收入增长较快。此外，汽车侧门领域也出现了许多新应用场景，例如电动隐形门把手、电动开启车门、吸合关闭车门等，为公司电机业务提供市场机遇。

　　在前瞻性产品布局方面，公司的主动感知清洗系统在智能化程度和复杂程度方面均有大幅提升，在未来高级别自动驾驶领域有着广阔的市场前景。公司相关产品已提交客户进行路试，随着L3级别自动驾驶的加速落地，相关产品也在加速产业化，预计部分项目会于今年陆续结束路试进入定点环节。

　　公司在谐波磁场电机领域也取得一定进展。该电机具有功率密度高、体积小、材料成本更节约、电磁干扰少、电机寿命更长等优点，未来应用潜力广阔。公司与德国伦茨（Lenze）合作，开发了应用于物流系统的滚筒电机产品，后续将持续尝试将该电机技术应用于汽车等诸多其他应用场景中。为配套谐波磁场电机特殊的设计要求，公司已投入多方技术力量定制化开发了配套的磁性材料，预计于今年进行新型磁性材料的产业化落地，逐步搭建小批量中试线。（沈振宙）