“产业+资本”双轮驱动 陕西煤业上半年净利润预增192%到200%
上证报中国证券网讯 7月7日晚煤炭龙头陕西煤业发布上半年业绩预告，2022年上半年，公司预计实现归母净利242亿元到249亿元，同比增加192%到200%；扣非净利146亿元到153亿元，同比增加86%到95%。
对于利润大增的原因，公告显示，公司持有的隆基绿能会计方法变更和股权出售获得投资收益，以及上半年煤价大幅增长，带来煤炭主业盈利能力大幅提升。
资本市场首次同时聚焦陕西煤业与隆基绿能两家公司，可追溯到2017年隆基绿能三季报的披露，陕西煤业旗下信托产品西部信托·陕煤－朱雀产业投资单一资金信托首次出现在隆基绿能前十大股东当中；随后2018年初，陕西煤业通过自有资金账户完成举牌，正式成为隆基绿能大股东，并派驻董事，采用权益法确认投资收益。
此后的两年期间，陕西煤业持续增持，最多时持股比例达到隆基绿能总股本的8.69%。按照权益法估算，近四年间隆基绿能对于陕西煤业的利润增厚达到了7亿元左右。
陕西煤业的投资理念与当前价值投资逻辑相契合，可以概括为“好行业、好公司、好团队以及合适的估值”。陕西煤业作为隆基绿能股东，也充分享受到光伏行业蓬勃发展的红利。
今年5月20日，陕西煤业发布《关于投资隆基绿能会计核算方法变更的公告》。陕西煤业在隆基新一届董事会中不再委派董事，会计核算方法由长期股权投资变更为交易性金融资产核算。按照6月30日隆基绿能收盘价计算，陕西煤业持仓隆基绿能的市值达到136亿元。正是因为这一部分持仓市值全部纳入当期净利润中，造就了陕西煤业2022上半年利润的大增。
近年来，煤炭行业经历了供给侧改革，迈入强者恒强的发展道路。随着国家长协煤价格机制出台、稳价保供政策的相继落地，煤价也将愈加平稳，龙头公司将会以稳定的利润、良好的现金流、高比例的分红以及转型升级的预期助推行业估值中枢的不断提升。
陕西煤业作为陕西省盈利能力最强的上市公司，近几年以资本市场为入口，采用“产业+资本”的双轮驱动模式，相继布局了以隆基绿能、赣锋锂业为代表的新能源、新材料优秀企业，收获了超高的投资收益，同时也为自己打造了“财务投资+战略投资+产业投资”长短周期结合且相互支撑的投资管控体系。（谢敏）
