高基数上高增长！酒鬼酒一季度净利同比增长94.46%至5.21亿元

　　上证报中国证券网讯 4月28日晚间，酒鬼酒发布2021年度报告及2022年一季度报告。2021年，公司实现营业收入34.14亿元，较去年同期增长86.97%；实现归属于上市公司股东的净利润8.93亿元，同比增长81.75%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.86亿元，同比增长101.5%。

　　酒鬼酒方面表示，2021年公司围绕市场开拓、文化跨界、馥郁国标、产能扩建和科技创新等方面开展了一系列经营举措，取得了“超历史、超行业、超预算、超预期”的经营佳绩。

　　今年一季度，酒鬼酒实现营业总收入16.88亿元，同比增长86.04%；实现归属于上市公司股东的净利润5.21亿元，同比增长94.46%，在去年Q1高基数上再次实现高增长。在疫情反复、行业竞争加剧的背景下，酒鬼酒的盈利能力和高质量发展愈发亮眼。

　　全国化布局加速推进

　　翻看数据，酒鬼酒近年来业绩保持高速增长领跑行业，是其从区域性白酒龙头到全国化高端白酒品牌的顺利进化。

　　报告期内，酒鬼酒继续深化全国布局，客户布局和优商发展成效显著。截至报告期末，酒鬼酒全国市场地级市覆盖率为67%，湖南县级市场覆盖率达到94%，渠道基本盘得到夯实。具体来看，酒鬼酒全国专卖店增至590家，同比增长134%；公司签约客户达到1256家（含专卖店），较上一年度增加473家，同比增长60%；终端方面，核心终端网点达到19752家，同比增长137%。

　　值得关注的是，通过组建新零售业务发展部，酒鬼酒电商渠道在报告期实现销售收入2.22亿元，较上年增长53%，打造新的业绩增长点。

　　全国化的顺利推进直接带动内参、酒鬼系列高端产品销量增长。数据显示，内参酒2021年实现销售收入10.34亿元，同比增长80.71%，占总体营收比重的30.29%，规模有较大提升；次高端酒鬼系列销售收入为19.15亿元，同比增长88.94%，占总体营收比重的56.09%。其中，内参酒的毛利率为92.09%，与茅台酒持平，处行业靠前水准。

　　对于2022年度全国市场布局规划，酒鬼酒方面表示，公司将坚持“打造基地、突破高地、深度全国化”市场策略，努力打造15亿级大本营市场，建设10个亿元省级市场，打造3个5亿以上基地市场。

　　文化因子持续赋能品牌

　　文化营销创新是酒鬼酒业绩高增的另一核心密码。

　　过去一年，酒鬼酒的文化表达进一步丰富：携手文化名人、央视品牌强国工程；携手《中国国家地理》，组织《重走大师路—沈从文笔下的百年变迁》、《中国国家地理最美公路—湘西站》大型纪实采风活动，举办《醉湘西》、《醉西湖》山水人文影像展；与故宫博物院前院长单霁翔携手《万里走单骑》，打造了酒鬼酒品牌文化新符号，为“酒鬼”“内参”品牌的文化属性赋予了新的时代内涵。

　　报告期内，公司举办内参高端文化白酒价值研讨会、“翰林盃”高尔夫精英赛等活动50余场，开展“馥郁荟”17场，举办“名酒进名企”103场，“馥约”326场，异业合作210场，终端推广251场，以此提升品牌价值，实现了核心消费者培育和拉动。

　　近期，酒鬼酒联手湖南卫视打造的综艺《中国婚礼》正式播出，作为《中国婚礼》指定用酒，酒鬼酒旨在以红坛酒鬼酒这支战略大单品引爆宴席市场。

　　此外，由酒鬼酒公司主导起草编制的《馥郁香型白酒国家标准》于去年正式发布，成为中国白酒十一大国标香型之一，让酒鬼酒独占品类阵地。中信建投证券指出，近年来白酒消费需求呈现多元化、个性化、差异化的趋势特点，具有全国化基础的香型龙头均有机会享受需求多元化的时代红利。酒鬼酒作为馥郁香型鼻祖，具有全国化基因，在中粮集团的带领下将充分享受香型红利，未来成长空间巨大。

　　产能提升锚定后续发展

　　当前，行业“强者恒强、弱者恒弱”的马太效应仍在持续,头部品牌对于白酒市场份额的争夺异常激烈。

　　根据报告，2021年酒鬼酒基酒产能充分释放，包装产能大幅提升，实现基酒产量10216吨；实现包装产量15980吨，同比增长69%。公司投资23亿建设的生产三区项目在报告期内已正式开工，占地约328亩，预计2023年底竣工投产，将新增年生产1.08万吨馥郁香型基酒及1.78万吨基酒储存能力。届时公司基酒总产能将达到2.28万吨/年，为公司百亿愿景提供保障。

　　今年来，茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、水井坊、今世缘等多家酒企发布扩产计划，瞄准市占率的同时，也不同程度彰显出各大酒企对行业尤其是高端市场未来增长的信心。

　　业内人士分析认为，放眼全行业，优质名酒现有产能依然不足。各大酒企纷纷扩产，实际上扩的是产区产能、文化产能及高端酒产能。长期以来，飞天茅台、五粮液和国窖1573撑起了高端白酒的“天花板”。但随着近年来白酒高端市场的不断扩容，以内参为代表的高端品牌不断崛起，实力不容小觑。

　　市场方面，近期白酒板块估值回落明显，主要为前期市场对需求、景气度持续性等不确定因素的担忧，随着白酒板块一季度实现开门红，板块企稳有望。今年以来，国信证券、华鑫证券等13家券商机构研报对酒鬼酒给出“买入”或“推荐”的评级。（刘涛）