扣非盈利同比增长58.3% 商客通半年报呈现高增长高回报

　　上证报中国证券网讯（记者 邵好）8月10日晚间，主营企业智能语音门户系统SaaS平台的新三板创新层企业商客通发布了2021年半年报。上半年公司实现营业收入1.02亿元，同比增长17.75%；实现归母净利润3715.68万元，同比增长43.35%；实现扣非后归母净利润3508万元，同比增长58.32%。此次半年报公司拟每10股派发现金红利10元送红股1.3股转增1.7股。据统计，自2016年挂牌以来，商客通累计分红近2亿元。

　　持续高增长

　　商客通财报显示，在归母净利润方面，公司近三年半年报的数据持续增长，同比增幅分别为29%、30%、43%。其中，今年上半年扣非后归母净利润增幅更是超过58%。

　　经营性净现金流反映的是一个公司盈利的质量，利润的可靠度，体现了公司经营的健康程度。商客通2021年上半年的净现金流达到了5090万元，同比增长34%，是同期净利润的1.37倍。

　　商客通主营业务是企业智能语音门户系统SaaS平台，占主营收入的比例为93%，是公司最核心的收入来源。这一业务的毛利率高达80%，体现了公司产品的技术含量与附加值。

　　据悉，公司用自有资金2.2亿元建设的尚景软件园（尚景智谷）今年已经全面投入运营，除了作为公司自用的研发、营销、运维中心，还计划利用公司的客户资源优势孵化更多的企业级SaaS产品公司，为公司产品线的战略规划提供了保障。

　　持续高分红

　　自2016年新三板挂牌以来，商客通累计分红接近2亿元，此次半年报计划每10股派发现金红利10元送红股1.3股转增1.7股，更是创出公司分红新高。按此计算，近一年累计分红已超7000万，而商客通挂牌以来累计融资仅1055万元，堪称回报股东的典范。此外，公司仍有可随时使用的现金1.46亿元（含金融资产），而公司无一分有息负债（报表的负债实为待分期确认收入的预收款）。

　　截至6月末，公司账面有2.25亿元预收款项待分期确认收入，按平均2年确认完计，今后两年每年待确认的收入就超1亿元，未来两年收入的确定性非常高，而80%的主营收入毛利率使得未来两年的净利润也有很高的保障，可预见性强。

　　高分红不意味着公司研发实力不强。半年报显示，公司产品已获24项发明专利授权，且已被工信部认定为国家级专精特新小巨人企业。2021年，公司被上海市经信委列入2020上海市21家”质量标杆“企业，同时公司还是“上海名牌”、科技小巨人，可见技术实力在细分行业处于领先位置。

　　商业模式独特

　　商客通靓丽的财报与公司独具优势的商业模式密切相关。据介绍，商客通主营业务为企业智能语音门户系统SaaS 平台，为企业语音热线提供基于云的IVR 智能语音导航、ACD 智能话务分配、来电录音、来电分析、线索管理等服务。作为企业级SaaS平台，商客通服务的全是企业级客户，15万在线付费企业客户的规模在国内明显处于领先位置。

　　据披露，公司客户包括万科、康师傅、百事、剑南春、长虹、比亚迪、新东方、来伊份、欧派、西安世博园、港珠澳大桥、喜马拉雅、美图、金龙汽车、福耀玻璃、小牛电动车、科大讯飞等各行业众多知名企业。

　　华安证券近期发布的研报指出，智能语音门户系统SaaS 平台（云 PBX）是企业级SaaS 服务的一个细分市场，面向近 5000 万企业用户通信管理的刚性需求，作为企业与客户沟通的超级连接器，在稳定性、时效性、易用性和法律效力等方面具有功能的不可替代性。一方面，稳定存量复购稳定+增量需求广阔；另一方面系统集成化、智能化趋势提升整体溢价能力，随着企业规范意识提升和示范效应带动，市场规模有望持续快速扩容。