纺织服装高端消费领域独树一帜的全产业链公司 南山智尚询价招股

　　上证报中国证券网讯 虽然处于传统的纺织服装领域，但正在询价招股的南山智尚却给人眼前一亮的感觉。随着国内庞大的市场与消费升级浪潮的持续，以及中国智造的崛起，已经实现全球化布局的南山智尚，作为纺织服装行业少有的集高端布料精纺呢绒与服饰智能制造、品牌运营为一体的全产业链公司，已具备成长为这一领域的国际龙头潜质。

　　南山智尚主营业务为精纺呢绒及正装职业装、防护产品的研发、设计、生产与销售。与该行业许多企业多为产业链上一个或某个环节不同，南山智尚涵盖了集面料研发、毛条加工、染色、纺纱、织造、后整理于一体的精纺呢绒业务体系，以及集成衣研发、设计、制造、品牌运营于一体的服装业务体系。目前公司具备西装类产能135万套/年、衬衫产能45万件/年、精纺呢绒产能1600万米/年，先后运营“南山”“Dino Filarte”等精纺呢绒品牌，以及“缔尔玛”“织尚”等服装品牌。

　　2017年-2019年，公司净利润复合增速为14.91%，2019年收入17.71亿元，净利润1.21亿元。从收入结构来看，2019年精纺呢绒业务和服装类业务收入占比分别为49.38%、49.09%（其他为非主营业务收入），其中服装类收入按业务分为西装、衬衫、服装加工和其他服饰（2020年新增口罩及防护服）；按地区划分国内、国外各占总收入比例为71.03%、28.97%。

　　与毛纺织行业整体情况形成鲜明对比的是，作为高端纺织品的精纺呢绒产业2015 年以来增速明显加快，业务需求逆势增长，反映出毛纺织行业需求结构已发生重大变化，消费升级趋势明显。虽然毛纺织行业是充分竞争的行业，但已呈现出两极分化的竞争趋势，数量庞大的中小企业在中低端产品领域竞争激烈，仅有南山智尚等少数企业有能力进入高端产品领域参与综合竞争。

　　随着消费升级，公司的精纺呢绒业务发展潜力巨大，而公司另一主营业务高级服装定制需求与日俱增。一方面职业装行业发展进入景气向上周期。我国就业人员共有7亿多人，随着产业结构调整，服务业从业人数增加，对职业装的需求量也在不断提高。我国职业装市场尚未形成知名品牌垄断局面，还处于竞争的初级阶段，具有品牌培育机会，市场前景广阔。另一方面，私人的个性化定制需求突起，高级服装定制将成为新的消费增长点。这一领域目前竞争格局尚未形成，处于蓝海竞争阶段、渗透率有望提升。

　　据了解，南山智尚建立了学术研究、产品开发、生产技术管控三级研发管理体系。坚持以客户为中心的开发理念，每年进行秋冬和春夏两季的时尚创意产品研发和系列花色开发。南山智尚自2005年就开始引进意大利专家技术团队，2008年在米兰设置研发中心。作为中国纺织服装行业优秀代表之一，南山智尚已实现全球布局：原料来自澳州，研发设计中心位于意大利，生产制造于中国，以中国庞大的市场为根基并实现全球销售。

　　南山智尚全球化布局，再加上一体化的产业链规模优势，在降低经营风险的同时，既最大限度保证了产品的高品质，又形成了成本优势；对于细分高级定制行业，南山智尚具备后发超越的基础和能力。独特的竞争优势促使南山智尚在全球竞争中脱颖而出，未来或将成长为全球纺织服装行业的龙头企业。（朱剑平）