新通联：并购资金来源不影响生产经营
上证报中国证券网讯 新通联此前公告拟间接控股浙江华坤道威，本次交易作价为10.15亿元，对于市场关心的新通联自有资金不足的问题。该公司近日在回复上交所问询时给予充分说明。
该公司表示，资金来源包括向上市公司控股股东借款5.15亿元和向银行申请并购贷款5亿元，相关流程都在有序推进。
针对借款的财务成本是否影响公司正常生产，该公司明确表示，并购款是按阶段支付的，且都有业绩承诺，根据承诺标的归属于上市公司的净利润远大于财务费用，且经营性现金流也有望逐渐改善，公司还会适时通过资本市场直接融资等多种方式取得资金。因此，对公司正常经营不会造成任何影响。
公告显示，本次收购款拟按4期支付，首期为满足先决条件后十个工作日内支付6亿元，其余按每年支付。
截至2020年6月30日，上市公司资产负债率22.64%，其中对金融机构的借款仅6,900万元，资产负债率较低，有较强的举债能力。
首期借款中，向上市公司控股股东曹文洁和银行各借3亿元，其中曹文洁借款期限为5年，借款利率为4.65%，银行利息预计在5%-7.5%之间。根据《借款协议》和控股股东出具的《承诺函》，上市公司在归还金融机构的并购贷款本息前，不支付控股股东借款的利息和本金。
根据借款节奏预测，新通联未来5年每年最大需新增财务费用分别为3,972.19万元、4,808.44万元、5,487.94万元、5,644.75万元和5,644.75万元，根据业绩预测，本次交易完成后上市公司未来5年新增并表净利润分别为8,260.00万元、10,710.00万元、12,561.56万元、13,881.39万元和14,623.61万元，大幅覆盖新增财务费用的偿还需要。因此，本次交易自筹资金需承担财务费用不会对上市公司业绩造成不利影响。
此外，上市公司包装业务整体比较稳定，最近两年归母净利润平均数为3,053.29万元，最近两年经营现金流净额平均数为7,350.48万元，预计未来5年包装业务每年可产生约6,000.00万元经营净现金流，累计可产生约30,000万元的经营性净现金流，因此，目标公司分红和原产业经营现金流，足够覆盖金融机构50,000万元并购贷款的本金，不会造成公司金融性风险。
此外，根据《借款协议》，若借款期限届满上市公司在归还并购贷款后现金余额不足以归还控股股东借款，上市公司可延期在5年内归还控股股东借款本息，届时上市公司原有包装业务产生的经营性净现金流和华坤衍庆的分红足以覆盖控股股东借款本息。（聂品）
