经营拐点初现 凯赛生物志在占领产业链制高点

　　上证报中国证券网讯 凯赛生物27日发布三季报显示，公司前三季度实现营业收入11.52亿元，扣非后净利润3.16亿元，两者同比皆下滑；第三季度营收虽下滑7.41%，但净利润1.15亿元，环比增长30.32%；毛利率46.41%，环比提高4.75个百分点，已恢复到去年同期水平。单季净利润大幅提高表明公司经营拐点已现，伴随着后续产能持续释放与市场快速拓展，该公司将步入新的发展阶段。

　　报告期末，凯赛生物总资产110.96亿元，规模较上年度末增加85.5%；净资产102.5亿元，较上年度末增加120.81%；资产负债率为7.63%，较上年度末下降14.77个百分点，表明在资产经营规模扩张明显的同时，公司抗风险能力得到了加强。期间费率中的财务费用、管理费用、销售费用分别同比减少20.39%、5.79%、23.48%，既源于销量下降带来的物流费用减少，也可见公司费用控制有效。

　　凯赛生物8月中旬上市以来继续稳步推进产业布局。除了招股书所披露的募资项目，包括金乡凯赛年产4万吨生物法癸二酸项目、乌苏技术3万吨长链二元酸和2万吨长链聚酰胺项目等产能扩建项目。公司10月12日公告称，拟出资40.1亿元与山西国资机构共建总投资额为250亿元的山西合成生物产业生态园区，投资项目包括了240万吨玉米深加工项目、年产50万吨生物基戊二胺项目、年产90万吨生物基聚酰胺项目和年产8万吨生物法长链二元酸项目。这些将有利于优化凯赛生物产品结构和产业链布局，有利于提升市场竞争地位。

　　新建项目表明凯赛生物正逐步加大聚酰胺（PA）市场开发力度。PA俗称尼龙，作为纤维或工程塑料而广泛地应用于纺织、汽车零件、地毯、包装等领域。2017年至2019年，凯赛生物长链二元酸系列产品占主营业务收入比重均在99%以上，为业绩的主要来源；生物基戊二胺产品与生物基聚酰胺产品仅由研发活动或试生产中产生，尚未计入主营业务收入。随着产业化实现和下游应用领域布局完成，凯赛生物全面进入聚酰胺市场开始提速，未来将成长为其业务发展的重要引擎。（杨伟中 丁晋灵 ）