管理提升 中文传媒高质量发展成效显现

　　上证报中国证券网讯 中文传媒近日披露年报。2018年，公司实现营业收入115.13亿元，净利润16.19亿元，每股收益1.18元，其中净利润和每股收益分别同比增长11.53%和12.38%，保持良好发展态势。公司同时披露分红预案，计划每10股现金分红5元，占归母净利润比超42%。

　　管理提升 推进高质量发展成效显现

　　年报显示，虽然公司营业收入同比略有下滑，但公司加权平均净资产收益率12.77%，同比增长0.28个百分点；销售毛利率37.66%，同比增长1.51个百分点；销售净利率14.13%，同比增长3.22个百分点，盈利能力进一步提升。

　　2018年初，面对复杂的经济运行大环境和进入平缓增长期的传统出版发展趋势，公司提出“管理提升，优质发展”经营理念，成效显著。

　　一是进一步压缩贸易规模，强化风险业务管控。2018年公司营收下降的一个重要因素，就是公司压缩了毛利率较低且风险较大的贸易和印刷业务规模。其中公司贸易收入由2017年的33亿元下降到2018年的27亿元，下降18.2%，并且成功退出经营出现风险的立华昆山项目。

　　二是盈利能力持续加强，收入和利润结构更趋优化。公司2018年归母净利润同比增加1.67亿元，主要来源于传统主业的增长，传统主业实现净利润8.81亿元，同比增长18.26%。而传统主业的利润增长主要得益于市场化程度较高的一般图书营收增长和毛利率提高，以及资产减值损失的减少。其中一般图书营收达到36.78亿元，同比增长10.43%；毛利率达到33.39%，同比提高0.87个百分点。值得一提的是，公司一般图书收入占比达到26.5%（合并抵销前，下同），已大幅高于教材教辅21.6%的收入占比。

　　三是现金流管理持续加强，货币资金余额再创新高。2018年公司货币资金余额75亿元，同比增长22.21%，较2012年的18亿元已增长3倍有余，经营现金流年均复合增长达14%，保障了公司维持充沛现金的能力。公司2018年资产负债率为43%，继续保持在一个合理水平，同时公司货币资金覆盖总负债比例为73%，偿债能力也稳定在一个较高水平。

　　传统出版业务亮眼 新媒体新业态贡献稳定

　　2018年，公司深入贯彻“精品出版、精细出版、精准出版”理念，在各类奖项数量大幅压缩的情况下，公司共获各类国家级荣誉150项，同比增长53.1%；省级荣誉327项，同比增长13.9%。国家级重点出版项目入选数量和实施质量不断提升，入选数量和获资助金额同比分别增长30%和174.28%。社会效益硕果累累的同时，实现了社会效益与经济效益的统一。2018年，公司出版发行业务收入70亿元，同比增长4.5%。其中一般图书表现亮眼，在营收和净利润贡献增加的同时，公司市场图书的地位进一步巩固提高。2018年，公司在全国图书零售市场的占有率位居全国第七，位列地方出版集团第四。公司年销量5万册以上的图书323种，同比增加36种，其中，公司爆款产品《大中华寻宝记》系列累计总销量超过1400万册；《不一样的卡梅拉》系列累计总销量超过1亿册，码洋突破10亿元。

　　在新媒体新业态方面，2018年旗下子公司智明星通实现营收31.21亿元，合并层面实现归母净利润7.38亿元，同比增长4.45%，对中文传媒利润贡献率45.6%，同比保持稳定。2018年，智明星通爆款游戏产品COK虽然月流水有所下滑，但月均流水依然能稳定在1.6亿左右，且由于营销推广费用下降，利润贡献稳定；公司发力头部二次元海外发行卓有成效，《奇迹暖暖》《食之契约》月均流水持续增长，深受海外玩家喜爱；《乱世王者》表现强劲，IOS排名第10位，在伽马数据（CNG）与Newzoo联合发布2018全球最赚钱的手游TOP10中排名第9位；传统四款老游戏《MR》《COQ》《AOK》《AOWE》业绩表现稳定。公司正在加快《TW：全面战争》《COD：使命召唤》等新游戏的开发，COK2项目也在进行中，其中COD已进入二测阶段，有望于2019年内上线，同时，公司将继续发挥其海外发行优势，布局球类竞技类手游。

　　值得一提的是，2018年6月15日，智明星通在全国中小企业股份转让系统正式挂牌，中文传媒正在积极筹划推进智明星通等旗下企业的混合所有制改革，以期进一步激发团队的创新创业活力，推进智明星通稳定健康发展。

　　改革创新力度加大 转型升级融合发展加快推进

　　报告期内，公司推进了一系列改革创新举措，并取得显著成效，其中包括：在出版板块大力推进实施事业部制、项目部制、工作室制机制改革，“明思文教书业公司”“大中华寻宝记”“名著小书包”等35个“三制”机构率先成立并有效运营，其中“大中华寻宝记”项目组的同名动画片央视首播，收视率排全国同时段动漫节目第一；旗下子公司新华壹品公司完成对江西新华银洲保险经纪有限公司51%股权的收购，成功介入保险经纪业务；公司“电商标配工程”持续发力，旗下全资图书出版社全年电商销售码洋达11亿元，较上年增长26.43%；公司投拍电视剧《热血军旗》荣获飞天奖和“金鹰奖”；加大内部资源整合力度，两大新成立集团相继挂牌，着力推动公司贸易板块向与主业关联的实体贸易转型，推动印刷板块向打造现代印务企业转型，并将以公司现有数字出版、在线教育、互联网文化娱乐、现代新闻资讯业务为基础，着力打造公司出版传媒主业转型的重要平台。

　　公司披露，2019年将进一步推进转型升级、融合发展，其中新举措包括：打造新型出版平台；大力发展在线教育业务；持续推进新媒体新业态布局；积极推进出版传媒物联网产品商用推广；推进中文传媒数字出版运营中心建设；全面进入江西省学生保险经纪市场；积极推动实施并购重组战略等。

　　回望公司发展历程，上市9年以来，公司总资产由2010年的51亿元增长至2018年的237亿元，年均复合增长率21.17%；净资产由34亿元增长至133亿元，年均复合增长率18.59%；主营业务收入从31亿增长至115亿，年均复合增长率17.80%；归母净利润从3.53亿元增长至16.19亿元,复合年均增长率21%，特别是2018年主业在纸张成本连年上升的强力挑战下，仍能保持两位数增长，实属不易。而在投资回报方面，自公司重组上市以来，公司每年都实施现金分红，截至2017年已累计分红16.85亿元。（胡心宇）