天山铝业拟作价170亿元借壳新界泵业

　　上证报中国证券网讯 3月26日晚，新界泵业披露重大资产重组预案，拟通过重大资产置换、发行股份购买石河子市锦隆能源产业链有限公司等交易对方合计持有的新疆生产建设兵团第八师天山铝业股份有限公司（下称“天山铝业”）100%股权。交易完成后，新界泵业的控股股东变更为锦隆能源。

　　预案显示，本次交易拟置出资产初步作价为14.85亿元，拟置入资产初步作价为170亿元，新界泵业拟以4.79元/股的价格向天山铝业全体股东非公开发行总计约32.4亿股。

　　引入优势铝企 业绩增长可期

　　新界泵业主要从事于水泵及控制设备的研发、生产与销售，公司所在传统制造业面临向技术密集型、高品牌溢价的制造模式转型升级的压力。受此影响，近年来，上市公司的主营业务增速放缓，主营业务增长乏力。本次交易，新界泵业引入具有较强盈利能力和持续经营能力的铝业巨头——天山铝业。

　　天山铝业系兵团重点骨干企业，主营业务为原铝、铝深加工产品及材料、预焙阳极、高纯铝、氧化铝的生产和销售。天山铝业已建成年产能120万吨原铝生产线，配套建有6台350MW发电机组和年产能30万吨预焙阳极生产线，在江苏江阴建有年产5万吨铝深加工基地。天山铝业是国内少数几家具有完整一体化铝产业链优势的综合性铝生产、制造和销售的大型企业之一。

　　目前，天山铝业正在我国最具有铝土矿资源优势的广西地区新建年产250万吨氧化铝生产线，项目建成之后进一步提升上游原材料的掌控力，巩固成本优势。天山铝业在新疆阿克苏新建年产50万吨预焙阳极生产线，项目建成后将实现阳极碳素的100%自给自足。天山铝业深耕拓展下游高端铝材项目，在新疆石河子新建6万吨高纯铝生产线，截至2018年12月，高纯铝生产线已投产1万吨产能。高纯铝具有许多优良性能，在电子工业、航空航天、高压电容器铝箔、高性能导线、集成电路用键合线；等离子帆（推动航天器的最新动力）等领域具有广泛的用途，6万吨项目全部投产完成后，天山铝业将成为具有全球技术领先、规模领先、成本优势的高纯铝生产商。

　　2018年，在国家宏观经济发展放缓和铝行业利润同比下降的大背景下，天山铝业实现归母净利润10.82亿元，经营活动产生的现金流量净额49.10亿元，完整的产业链布局、充裕的现金流使得天山铝业在原材料成本、品质等管理上具备优势，天山铝业整体盈利及抗风险能力较强。基于天山铝业整体的盈利水平及抗风险能力，以及上述项目的陆续投产，预案披露天山铝业2019年、2020年、2021年预测净利润分别为9.64亿元、14.65亿元和19.99亿元，具备良好的发展前景和业绩增长潜力。

　　生产工艺先进 环保投入大

　　天山铝业相关产能设备系近年新建，均采用国际领先的设备和工艺。天山铝业ASC烟气干式超净项目是我国首台铝用烟气干式超净项目，使得出囗排放SO?小于35mg/Nm³、粉尘小于5mg/Nm³，达到超净排放标准。提前2年实现新疆地区要求的发电机组超低排放要求。天山铝业目前采用的460千安预焙电解槽、大气态污染源处理设施、废水处理系统等均属于国内较为先进的生产及环保技术，为降低铝电解槽水平电流的节能技术集成示范项目被列入国家火炬计划产业化示范项目。天山铝业设立的技术中心被列为新疆自治区认定企业技术中心、自治区级技术创新示范企业。天山铝业目前在建高纯铝项目，引进国际先进技术，相比传统生产工艺大大降低了成本，达到超低能耗和超低排放。

　　根据预案披露，报告期内，天山铝业存在少量环保处罚，但经相关主管部门确认，该等处罚已按时交纳罚款，并按要求积极整改，不属于情节严重情形，不存在违反国家和地方环保法律法规的重大违法行为，不会影响本次重组的推进。为了减少生产经营活动对环境的影响，天山铝业努力遵守国家的各项环保标准，制定了完善的内部控制制度，装备了相应的环保设施并努力保证其持续有效运行。

　　通过本次重组，天山铝业将获得A股融资平台，将进一步拓宽融资渠道，为天山铝业的业务开展提供有力支撑，并将进一步提升天山铝业的品牌影响力；资本市场的并购整合能力也将为天山铝业后续完善产业链和扩大生产规模提供持续、强劲的推动力。（陶君）