终端扩张与智慧零售全面发力 来伊份战略转型前景可期

　　上证报讯 来伊份8月24日晚间披露的2018年半年报显示，公司累计实现营业收入19.93亿元，同比增长11.17%。在大规模拓展之下，来伊份“万家灯火”战略门店和渠道扩张成效初现，智慧零售布局已渐入佳境，为未来业绩持续暴发奠定坚实基础。

　　全渠道扩张爆发期 规模优势行业领先

　　根据中国食品工业协会相关数据，我国休闲食品行业2014年产值为7118.80亿元，预计到2019年达到19925.28亿元，市场空间巨大。另据中金公司统计，行业规模排名前20的公司2016年总营收仅占整体市场的14%，行业尚处于高度分散的格局，目前市场上没有年度营收过百亿的休闲食品企业。在此背景下，规模扩张的重要程度不言而喻，渠道建设成为各家争先储备的“粮草”，门店、电商、商超各自为主。作为深耕行业近二十年的老兵，来伊份选择了全渠道拓展道路，形成了直营门店、加盟门店、特通渠道、电子商务和来伊份APP平台等全渠道终端网络体系。

　　截至2018年6月30日，来伊份门店总数达到2628家，同比增加369家，增幅16.33%。较2017年年末增加168家，占2017年全年度新增门店200家的84%，门店扩张步伐显著加快，全渠道会员数超过2300万。细分来看，直营门店2352家，同比新增275家，增幅为13.24%；加盟门店276家，同比增加94家，增幅为51.65%，显示了强劲的扩张势能。

　　区域布局上，来伊份全国化版图已成规模，在加强华东传统优势区域之外，门店还同时覆盖华北、华中、华南、西南地区110个大中城市，落子上海、江苏、浙江、北京、安徽、重庆、广东等19个省、自治区、直辖市。

　　作为连锁门店终端的补充，来伊份新增了近17000个专柜、专架等特通渠道，满足经销商、大客户团购及KA市场的需求，通过与华润万家、麦德龙、永旺等商超、大卖场，罗森、唐久、中石化易捷、美宜佳、武汉TODAY、渝沁园等便利店，以及京东新通路、苏宁小店等新业态合作，进一步加强了来伊份渠道触达能力。

　　线上方面，公司在上半年继续推进“来伊份APP+第三方电商平台”的发展策略，不断巩固市场规模、提高市场占有率。截至6月30日，线上电商实现营业收入1.85亿元，比2017年同期1.38亿元增长34.12%；来伊份APP商城用户装机量近600万，业绩同比增长近40%。

　　行业分析人士表示：“规模优势决定着行业话语权。综合比较来看，来伊份渠道布局在同行业中处于绝对领先地位，加盟和直营门店扩张齐头并进，‘万家灯火’战略正在有序积极推进，线上业务继续大幅增强，市场占有率处于稳步提升状态。”

　　先发优势明显 全面发力智慧零售新业态

　　消费升级导致商业终端业态变革，线上红利逐步消退，线下渠道重新发力，各电商大佬如阿里巴巴、京东纷纷开始了线下实体布局，以线上线下融合为目标的新零售、智慧零售概念应运而生。

　　互联网行业分析师表示：“因准入门槛不一，从线下反向打通线上，会比线上落地线下更容易，来伊份拥有如此体量线下渠道‘宝藏’，在智慧零售布局上先发优势明显。”

　　翻阅公告和公开信息发现，来伊份众多实体店已成为其全新智慧零售销售模式的核心，演变为集购物、情景体验、社交甚至金融服务于一体的互动平台，实现线上线下、品质管控、人流、物流数据的有效整合，及坪效、品效、人效的持续提升。

　　来伊份此前在上证E互动平台表示，通过对近2700家门店全方位、数字化的升级，以及持续性信息系统升级重构，完善了基于数字化、智慧化、系统化的智慧管理体系和营运平台，来伊份已经形成线下“智慧门店”的连锁经营网络和线上渠道的一体化的智慧零售平台。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬认为，对于来伊份而言，为了应对消费升级，为了新生代消费者的核心需求和诉求，门店升级（包括形象、立体化陈列、多元化商品等）是必然的，加入智慧零售、新零售的概念也是对的，这些都是不可阻挡的行业趋势。

　　“只有积极抓住智慧零售新零售的趋势，提升市场占有率，继续做强线下连锁和线上渠道，做大规模，公司才能在未来的市场上继续保持强劲的竞争力，这是我们根据行业趋势做出的主动选择，也是休闲零食企业做强做大的必由之路。”来伊份相关人士在接受采访时表示。

　　战略转型布局未来

　　在消费升级、新零售和智慧零售已经成为行业共识的前提下，自2017年9月起，来伊份主动对发展战略进行了调整，在保持合理利润水平的同时，优先进行规模扩张、提升市场占有率，积极布局未来。

　　规模扩张和智慧零售转型必然带来大幅费用支出，来伊份进入了变革“新常态”阶段，主要体现在财务数据上的营收和利润不匹配。半年报净利润出现下滑态势。

　　券商分析人士表示：“门店扩张必然会带动收入增长提速，但加盟店和电商业务都需要重金投入，将使利润率短期内承压。随着融合线上和线下的智慧零售平台搭建成熟，整体利润水平将逐渐恢复。同时，加盟业态对销售费用和管理费用的节省作用将在长期逐渐体现。”

　　这和美国沃尔玛的转型路径极为相似，通过推出电商新品牌和电商平台股权收购、数字化信息建设、门店升级改造，这家传统零售龙头实现了专业的电商服务与其庞大的实体门店体系相结合，重塑了线上零售的格局，直面劲敌亚马逊。这些投入毫无疑问增加大量运营成本，据沃尔玛发布的2018财年第四季度财报，当季净利润21.75亿美元，同比下降42.1%。

　　零售行业分析师说：“比较有意思的是，在沃尔玛发力向线上挺进意欲超越亚马逊的时候，亚马逊则反其道而行之，开始布局实体店，力求获得线下支点。由此可见线上线下融合是全球趋势，历经变革阵痛，相关企业未来的业绩有望出现拐点，净利润水平将快速回升。”

　　来伊份也在寻求规模和利润的平衡，公开信息显示，过去三年，来伊份营业收入从2015年31.3亿元增至2017年的36.4亿元，进入快速增长阶段，且净利润始终保持在1亿元以上，维持着较为平稳的状态。（聂品）