华森制药拟发3亿元可转债加码主业

上证报讯  华森制药8月15日晚间公告，拟发行不超过3亿元（含）可转换公司债券，存续期6年，转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止，募集资金将全部用于“第五期新建GMP生产基地项目”。

据了解，华森制药“第五期新建GMP生产基地项目”为公司IPO之募投项目，原计划投资约3.51亿元，使用IPO募资投入金额约1.47亿元。由于该项目建设周期长、执行标准高，与2015年确定募投项目时的市场环境相比，目前的医药行业发生了较大变化，对药品的质量等提出更高要求，互联网、大数据、人工智能与医药制造业的深度融合是公司实现高质量发展的必然要求。

在此背景下，公司对募投项目中的部分设备投入计划进行了升级，并拟采用MES系统（制造企业生产过程执行系统）标准打造智能车间。由于拟采购较为先进的生产设备，生产环境要求指标提升，因此该项目中设备购置费、建筑工程费及其他工程费、安装工程费、预备费等费用随之增加。其中，因采用新设备、新生产线，设备购置费增加1.60亿元；因生产环境要求指标提升，建筑工程费及其他工程费用增加7424.04万元；因设备采购量及采购金额的增加，安装工程费增加1278.13万元；因项目投资额增加，预备费增加1233.94万元。此外，公司产品市场认可度高，随着先进设备的投入使用、生产能力及产品质量的进一步提升，使得项目铺底流动资金需求相应增加1301.91万元。

相应地，“第五期新建GMP生产基地项目”总投资概算由3.51亿元增加至约6.23亿元，增加额为2.72亿元。截至2018年6月30日，该项目已经投入1.75亿元，其中IPO募资净额1.47亿元已经全部投入，另以自有资金投入2822.51万元。按照最新项目投资计划，公司尚需自筹资金投入金额约4.49亿元。

根据有关可行性报告，上述项目建设期为4.5年，追加总投资概算并完全达产后，预计将实现年销售收入10.41亿元，净利润1.24亿元，内部收益率为15.97%，投资回收期（所得税后）为4.81年（不含建设期），预期经济效益良好。

资料显示，华森制药主要从事中成药、化学药的研发、生产和销售。近年来，公司主营业务发展状况良好，主要产品在持续的创新投入下不断丰富，产品梯队及续航能力建设良好，拳头明星产品阵营建设初步形成。产品结构优化的同时，公司还不断加大市场开拓力度，拓宽销售渠道网络，主要产品威地美（铝碳酸镁片）、长松（聚乙二醇4000散）、痛泻宁颗粒、都梁软胶囊、甘桔冰梅片销售额呈放量增长态势，推动公司总资产、净资产、营业收入、净利润等资产规模和盈利能力指标持续增长。

财务数据显示，2015年至2017年度，公司营业收入复合增长率为12.32%。公司综合毛利率较高，且最近三年持续增长，2015年至2017年分别为62.05%、64.37%和67.01%，营业收入和毛利的增长率覆盖了费用的增长率，导致净利润更大幅度的增长，2015年至2017年公司净利润复合增长率为24.12%。2018年1-6月，公司营业收入同比增长24.13%，净利润同比增长35.09%。（王屹）