行业回暖迹象强烈 锦江股份利润翻倍

　　中国证券网讯 8月30日晚间锦江股份公布的2017年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入62.89亿元，同比增长43.97%；归属于上市公司股东的净利润为4.12亿元，同比增长37.87%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.99亿元，同比增长96.15%。

　　业绩飘红、营收增厚的主要原因是铂涛集团、维也纳酒店和百岁村餐饮纳入公司财务报表合并范围后在上半年度同比新增的营业收入，以及卢浮亚洲、锦江之星、卢浮集团等营业收入同比增长等所致。由此可见，锦江股份上半年业绩增厚除新增维也纳、铂涛并表的因素外，也反映了酒店业正在逐步复苏，而这种行业的整体复苏已逐渐成为酒店从业者及投资者的共识。

　　过去几年中，在经济增速放缓、酒店过度扩张、经营成本上升的多重夹击下，国内酒店业遇到了前所未有的发展瓶颈。直至去年下半年，宏观经济企稳为酒店业带来复苏信号，而这一回暖现象也在2017年得到延续。广发证券社服团队在近期出具的酒店行业报告中引用STR数据并指出，2017年1到4月国内酒店市场需求同比增长8.1%，较2016年的6.7%增速进一步提升；而整体供给增长3%，较2016年的3.9%增速回落，从这一数据可以看出今年1到4月酒店业需求增速明显高于供给增速。再从酒店业经营指标层面看，1到4月RevPAR同比增长3.2%，较2016年0.4%的整体增速显著提升。报告还指出，RevPAR增速的提升是入住率和房价双因素驱动的结果。数据显示，1到4月国内酒店平均入住率同比提升4.9个百分点，较2016年2.7个百分点的提升进一步向好，而平均房价则同比增长1.7%，较2016年同期下滑2.3%同样显著转好。

　　报告显示，锦江股份上半年各品牌的RevPAR大都有着不俗表现，这也从侧面印证了行业复苏结合正确的战略举措给锦江股份带来的正面效应，而且这一效应仍在延续。

　　根据锦江股份同时披露的2017年7月部分经营数据简报计算可知， 7月份各系列品牌平均RevPAR与2016年7月相比，锦江都城系列品牌增长5.94%，铂涛系列品牌增长9.96%，维也纳系列品牌增长1.77%,卢浮系列品牌增长1.69%，可见7月份锦江股份旗下的各系列品牌全面开花，增长趋势良好。而细看各品牌的RevPAR不难发现，7月份全面增长的背后，中端酒店可谓功不可没。

　　近些年消费升级使得酒店业结构从哑铃型转向橄榄型，以庞大中产阶级为客户基础的中端酒店市场迎来发展黄金期。

　　实际上，锦江股份对于当前中端酒店业的蓝海现状早有预判，其在过往几年中相继完成了对卢浮、铂涛、维也纳三家大型酒店集团的并购，并在并购完成后确立全面布局中档酒店的发展方向。目前锦江股份旗下已拥有约20个中端品牌，其中尤以“锦江都城”、“康铂”、“Golden Tulip”、“麗枫”、“喆啡”和“维也纳”品牌为主推，这些品牌切合了中端酒店消费者个性化需求，充分发挥各自独立基因，满足消费者不同需求。

　　相对中端酒店的蓝海市场，经济型酒店复苏是酒店业的另一有趣现象。经济型酒店的发展从黄金期经历了低潮期，现在则迎来了理性发展期。锦江股份大规模经济型连锁酒店的布局，无疑让其在这一阶段取得先发优势，目前在锦江股份旗下酒店占比中，经济型连锁酒店仍占有较高比例，在经济型酒店复苏的重大机遇前，锦江股份在这一领域所具备的规模优势也得以发挥，业绩回报得以释放。

　　此外，锦江股份在欧洲酒店业的提前布局，也迎来了上半年赴欧旅客增长的利好。7月18日，中国旅游研究院联合携程旅游、华远国旅共同发布《上半年赴欧洲旅游趋势报告》。报告指出，随着“一带一路”倡议的实施，中国赴欧游在2017年再掀热潮。卢浮旗下品牌作为锦江股份全球化战略的重点，去年受到法国当地恐袭事件的不利影响，而随着今年上半年恐袭影响逐渐出清及赴欧游的高热度，卢浮酒店业绩出现明显向好趋势。半年报数据显示，卢浮旗下各品牌上半年度RevPAR同比增长1.33%。

　　另外值得一提的是，锦江股份上半年除了推动业务的内生式增长外，深化各品牌资源的整合也受外界高度关注。

　　锦江股份曾在2016年年报中透露公司2017年将按照“基因不变、后台整合、优势互补、共同发展”的方针，以实现连锁经营下的规模效应为目标，推进公司内部各品牌之间的协同发展，启动前端业务与后端平台深度整合，打造全球共享服务平台。前端优势互补，分品牌和分区域快速发展；后台构建全球酒店共享服务平台，通过财务、采购、人力资源和IT四大板块的集成共享，降低运营成本与费用，提高管控力度，提升业务支持效率与质量。

　　据悉，锦江股份已于去年底启动后台的财务、采购、人力资源和IT的整合，整合计划由境内至境外，各品牌有序推进，公司高层也透露，后台的整合将是臻于至善的过程，所带来的整合效应也会在这一过程中逐步体现。在会员体系的整合上，锦江股份将与参股成立的全球酒店共享平台——WeHotel深度合作。WeHotel已于今年3月底打通了各品牌酒店会员体系，半年报数据显示，当前公司会员总数已达1.26亿人。锦江股份曾表示将在下一阶段努力挖掘WeHotel的发展潜力，将其真正转化为对业绩的贡献。（聂品）