右手持“矛”左手护“盾” 金盾股份购并打造军工协同效应

　　中国证券网讯 浙江金盾风机股份有限公司拟通过发行股份及支付现金的方式，从若干股权持有人手中购买红相科技和中强科技100%股权，其中，红相科技预估值为11.6亿元，中强科技预估值为10.5亿元。同时采用锁价方式向上市公司实际控制人周建灿、法人代表总经理王淼根、董事副总陈根荣等非公开发行股份募集资金逾10亿元。

　　据介绍，红相科技是国内知名的专业研发红外热像、紫外成像、气体成像系统的高新技术企业。红相科技研发中心拥有在光学设计、电子技术、图像算法、信息处理、精密机械、系统集成、远程遥控、测试技术、工业设计、技术管理等领域的高水平人才。公司已通过国家ISO 9001质量体系认证，欧洲CE认证，ROHS认证，产品出口全球多个国家。另外红相科技依托技术创新和稳健经营，建立起具备完全自主知识产权的技术开发体系，拥有多项重点新产品和技术发明专利，红相科技主导产品及核心技术在国内均处于领先地位。公司主要产品包括红外热像系列、紫外成像系列、气体成像系列，产品可广泛应用于电力、国防、能源、视频监控、工业等行业，并在北京奥运、舟山海防、沪杭高铁、东海大桥、秦山核电站、西北1000KV特高压电网、H1N1型流感人体测温等众多国家重点工程项目得到广泛应用。

　　按照红相科技本次交易的预估值116032.00万元测算，对应2016年度承诺的净利润5000万元、2017年度承诺的净利润7500万元、2018年度承诺的净利润9375万元和2019年度承诺的净利润11718.75万元，市盈率分别为23.21、15.47、12.38和9.90倍，远低于动辄百倍市盈率的同类上市公司。

　　中强科技自2004年成立以来，一直深耕军用伪装领域，主要从事伪装涂料、伪装遮障的研发、生产及销售，产品直接应用于国防军事领域。经过多年发展，中强科技在军用伪装产品研发及生产方面积累了丰富经验，拥有丰富的产品线及稳定的生产能力，伪装涂料及伪装遮障全部产品均已纳入军方采购名录，中强科技研发生产产品多次被原总装备部授予并颁发军队科技进步奖，并多次参与国家重大阅兵项目，相关研发生产技术处于国内同行业领先地位。同时，通过多年与军方合作，中强科技已具备一定先发优势。鉴于军方为维护国防体系的安全及完整性，保证其战斗力的稳定与延续，一般不会轻易更换装备供应商，并在其后续的产品升级、技术改进和备件采购中对相应供应商存在一定的技术路径依赖。中强科技在与军方的长期合作过程中深入了解其需求，形成了产品快速响应体系，积累了丰富的研发、生产和管理经验，能够充分保障军方产品需求。

　　按中强科技本次交易的预估值105,891.90万元测算，对应2016年度承诺的净利润3500万元、2017年度承诺的净利润7000万元、2018年度承诺的净利润9450万元、2019年度承诺的净利润12757.50和2020年度承诺的净利润17222.63万元，对应的市盈率分别为30.25、15.13、11.21、8.30和6.15倍，除今年属于公司市场开拓，经营业绩未充分释放外，其余各年均显著低于国内证券市场同行业上市公司的市盈率水平。尤其值得一提的是，2016年为“十三五”计划的开局之年，凭借在伪装遮障领域的丰富经验以及技术优势，中强科技被顺利列入“十三五”期间的采购计划，未来的生产订单及销售情况均得到一定程度的保障。在现有已被列入军方装备订购名录中的产品外，预计中强科技研发中的新型伪装遮障等项目未来将广泛运用于全军通用伪装遮障改进，以及专用伪装遮障开发和军事工程伪装，随着在研项目的交付定型并批量生产，预计军方向中强科技的订购规模将持续增长。

　　金盾股份相关负责人表示，上市公司是从事通风系统装备研发、生产、销售的企业，产品主要应用于地铁、隧道、核电等高端领域，较易受国家和地方政府大型基建投资步伐的影响。但与此同时，公司通风产品已成功进入大型舰船和大型军事掩体等军品项目，因此在军工领域进一步拓展并进而形成协同效应，使得公司看中了红相和中强两公司。

　　红相科技的红外热像技术和中强科技的伪装技术在属性上相生相克，“矛”与“盾”的关系在技术上的互补将加快两家公司各自的技术提升。收购完成后，金盾股份将与上述两家子公司在各自军装和民用领域将形成技术和渠道的协同和融合效应。而配套募集资金将投入红相科技“精密红外光学组件和复杂红外热像镜头产业化”项目、“行人预警车载红外夜视系统产业化”项目和中强科技的“多波谱检测中心建设”项目，都将增强两家公司的产品升级和核心竞争力。（赵旭）