国盛集团试水金融创新 可交换公司债明上市

　　中国证券网讯（记者 杨伟中）上海国盛（集团）有限公司（下称“国盛集团”）2015年可交换公司债券将于11月25日在上交所正式挂牌上市，债券简称“15国盛EB”，债券代码“132004”。据悉，由国盛集团首度尝试发行以上海建工股票为标的可交换公司债，具备了收益上不封顶、下有固收的特点，这一投资品种面世后即受到了市场方面的青睐，标的股票换股价与债券票面利率询价均优于预期。
　　可交换债券是我国资本市场中颇为少见的金融产品。据悉，第一单是宝钢集团于2014年底发行的14宝钢EB，迄今境内证券市场以公募方式发行的可交换公司债不超过4单，如今国盛集团敢于主动尝试与创新的做派令市场为之刮目相看。据了解，本次债券融资规模50亿元，票面利率1%，其标的股票为上海建工A股，初始换股价格设置为10.52元/股。“15国盛EB”于本月9日发行后，在为期一周的募集期内，受到了市场投资者踊跃认购。
　　作为上海国资国企改革政策落地的组成部分之一，国盛集团已经承担起地方国资流动平台的功能。2015年2月至7月期间，上海市国资委及其旗下企业分别将所持有的光明集团54.16%股份和上海建工29%股份，无偿划转至上海国盛集团。如何让存量国有资产有效运转起来，国盛集团为此决定尝试以上海建工股票为标的物而向市场发行可交换公司债。业界人士指出，这是国盛集团自2014年起被上海市政府定位为国有资本流动平台之后，首次以所划转国资运营资产为标的而实施的一番资本运作，赢得了市场广泛关注。
　　有专家介绍，可交换债券的风险收益结构类似可转债，投资价值由债券价值和标的股票期权价值两部分组成，既有债券的防御性，也有股票期权的高收益性，它比较适合于既不愿承担过高投资风险，又不想错过股市上涨收益的投资者。
　　相关的承销商进一步指出，可交换债券的持有者可以在换股期内将债券转换为股票，或者直接在市场上出售可交换债券变现，也可以选择持有债券到期、收取本金和利息。与可转债相比，可交换债券换股不会扩大标的股票的股本基数。就“15国盛EB”而言，就是不会摊薄上海建工的每股收益，对其股东不会产生稀释效应，有利于投资者在换股时获得潜在收益。有证券行业人士表示，由于可交换公司债在一年后才能转股，因此相比直接在市场上减持股票，这种方式对股市冲击比较小，是国资股权运作的一种稳妥方式。
　　资料显示，本次可交换债券用于换股的标的股票公司上海建工是境内建设行业的龙头企业，承担了中国城市现代化建设的重任，创造了上海中心等多项施工记录，已连续15年位列美国《工程新闻纪录》（ENR）杂志评选的“全球最大的250家国际工程承包商”前50名。
　　国盛集团成立于2007年9月，注册资本100亿元。作为一家国有独资大型投资控股和资本运营公司，它被上海市政府定位为实施重大产业项目的投融资平台。国盛集团拥有雄厚的资本实力，资产负债率较低，旗下拥有多家上市公司，多年来其在直接融资和间接融资方面渠道畅通，有着良好的声誉。本次可交换债券的主体及债项信用评级均达到了境内债券市场AAA最高级别。