经济下滑利好“以租代买” 租赁升温促*ST建机三季报业绩反转

　　中国证券网讯（记者 石丽晖）10月31日，*ST建机披露了2015年三季报。1至9月，公司实现营业收入3.52亿元，较上年同期增长47%；实现净利润264.4万元，与上年同期亏损4606万元相比，实现扭亏为盈。

　　收入增长、扭亏为盈的原因在于8月完成庞源租赁和天成机械的收购，二者并表所致，公司主营业务由此涉及工程机械、钢结构、设备租赁三类。

　　庞源租赁、天成机械处于行业上下游，庞源租赁从事塔式起重机等建筑起重机械的租赁业务，天成机械从事塔式起重机整机、部件及零配件的研发、生产和销售。二者存在协同效应，庞源租赁可在同等条件下向天成机械优先采购配件及维修服务，天成机械可借助庞源租赁遍布全国的17家子公司形成的营销网络打开市场。

　　在2015年2月披露的重组草案中，庞源租赁原股东承诺2015至2017年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润不低于1.02亿元、1.28亿元、1.58亿元；天成机械原股东承诺分别不低于2550万元、3400万元、4150万元。

　　三季报显示，*ST建机母公司前三季度净利润为-2044万元，而第三季度净利润为1555.8万元，呈现回暖势头。

　　合并报表同样回暖，公司前三季度实现净利润264.4万元，其中第三季度就实现净利润3717.5万元。参照母公司报表，可看出庞源租赁、天成机械并表，对业绩提升很大。

　　日前，海通证券发表研究报告认为，在固定资产投资放缓但总量巨大的背景下，为缓解营运资金压力，工程机械设备用户开始转购为租，对租赁商形成利好。

　　庞源租赁是全球塔机设备租赁服务龙头，市场份额超过行业第二名至第五名四家企业的总和，规模优势突出。目前国内没有工程机械租赁上市公司可供比较，而与庞源租赁业务相似的美国上市公司联合租赁就是在金融危机背景下，在固定资产投资增速由正转负的背景下，伴随客户租赁需求增加、加大并购力度，实现了业务扩张。