资本市场长袖善舞 百视通卡位互联网媒体生态系统
中国证券网讯（记者 杨伟中）百视通（600637）近日一举出资近7亿多元，或参与上市公司定增，或参股拟上市公司，或加码已收购公司股权，结合其此前公司管理层变更与内部组织架构调整等举措，不难发现，尽管尚处于吸收合并东方明珠（600832）重大资产重组方案的待批期，但百视通及其控股股东上海文广集团（SMG）已经在新媒体产业生态链布局上紧锣密鼓地春播早种了。“重组需要履行好程序逐步而进，但我们自身的产业经营必须马不停蹄地向前推进，才能抓紧构建好我们的互联网媒体生态系统。”前不久上任的百视通总裁凌钢如是表述。
根据建设好具有传播力、公信力和影响力的新型互联网媒体集团的战略构思，SMG旗下的百视通与东方明珠在去年5月下旬停牌后，酝酿了两家公司合并一体并吸收大股东旗下优质资产的重大资产重组方案。两公司11月下旬复牌后，重组方案很快获得了各自股东大会通过，随即进入了上报证监会审核等待阶段。
这期间，两家公司股价自复牌后短期上冲之后，一直在箱体中呈长时间平缓走势。就在这前后时段，境内互联网视频行业却继续风生水起，最典型的可谓乐视网，在经历了特殊时期后再度发力，以其超级电视商业模式可复制化的概念，令其股价从纵深下探到一举掉头向上，股价最高逾90元，总市值超过了同业中在境外上市的企业如奇虎360等。此前，还有互联网巨头先后宣布进军视频领域，如阿里入股优酷，百度掌控爱奇艺。
面对行业如此风起云涌，百视通及其控股股东当然不甘沉寂。
“我们的战略目标已经确定，新上市公司将原有业务与集团下属相关业务进行重构整合，打通产业链各环节，形成‘内容+平台与渠道+服务’的互联网媒体生态系统及其产业布局，最终发挥出用户规模效应与渠道协同效应。”凌钢昨天在接受上海证券报记者独家采访时明确表示，“虽然重组方案需要根据程序等待一系列审核，但我们的业务发展时不我待，需要及时做好内部的调整与外部的拓展。所以，大家可以看到最近几个月里百视通发布了一系列公告，体现了我们里里外外的一连串部署。”
管理层大换班 备战新定位新挑战
百视通与东方明珠一举合并，并接纳上海文广下沉的主要经营性资产，公司发展定位为此进一步调整与夯实，这就使得原先的百视通管理体系难以吻合，做出相应的调整在所难免。
百视通自借壳上市后多年来一直由张大钟挂帅，他与陶鸣成等班子成员出面，在多种场合与各类机构和中小股东打交道，彼此互动交流得颇为融洽。今年1月下旬，包括副董事长张大钟和常务副总裁陶鸣成等在内的原来4位高管在一周内先后离任。与此同时，自去年11月下旬黎瑞刚出任百视通董事长后，次月10日凌钢被百视通董事会提名为公司总裁，此后一个多月里，又有多位来自SMG系统的高管分别进入百视通管理层。对于这样的高管大换血，市场人士一度担心是否意味着公司内部发生了人事震荡，会否影响百视通未来的经营发展。
对此，凌钢指出：“这样的人事调整决不是针对个人的，这是由于百视通地位发生了变化所带来的客观要求。”他进一步解释道，以前百视通只是SMG下属一个子公司，如今借助此次重大资产重组，它已经成为了SMG面向资本市场的唯一平台，约占集团七成的业务规模，以及营收和利润等将全部装入上市公司，所以百视通的管控方式也需要得到相应的改变与调整。结果就是不再由集团某个领导分管，而是要调动整个集团力量，包括更多融入SMG企业文化的职业经理人从事经营管理。
事实上，细解一下班子成员新面孔，也就不言自明了。
显著的看点是资深大将凌钢出任百视通总裁，无疑强化了百视通管理层实力。此君原为上海市委宣传部国资办主任，早前曾深度参与了大小文广几乎所有的重大改革发展项目，包括2009年SMG实施中国广电行业首例制播分离改革，2010年华人文化产业投资基金组建，以及2011年百视通借壳广电信息上市等。去年11月中旬，凌钢受命来到SMG先出任党委委员，与集团董事长黎瑞刚和常务副总裁王建军三人一起，着力推进了两大上市公司的重大资产重组及整合工作。很快，他又一脚踏进了百视通。
熟悉凌钢的人士对他评价是精力旺盛，思维敏捷，对于政策的熟稔与拿捏，对于产业发展的理解与把握，而早年来自基层工作的经历又使得他相当脚踏实地。
如果说凌钢的到位表明百视通经营班子有了一个功底深厚的带头大哥的话，公司经营层其他大将则个个都是地道的职业选手，他们大多有着海外留学或工作经历。如副总裁郭京申原先为英特尔公司中国区副总裁，并在英特尔供职长达15年。又如副总裁罗江春原先是风行网创始人兼CEO，早年即获得美国休斯顿赖斯大学获得计算机科学硕士后，并在美国经纬通讯、思科系统等公司担任技术带头人。再如副总裁许峰长期供职于上海文广集团，期间曾到美国哈佛大学深造，目前担任集团战略投资部主任。
凌钢指出，作为控股股东SMG期待这样人事的调整，可以更好地实现大股东与未来的新上市公司达到决策上的一致性，同时有助于公司组织架构与各项新业务逐一对应，更好地实现战略转型。
业务架构调整 搭建高效运转业务群体
在管理团队相继到位的同时，公司业务构架也相应做出了重大调整。
据了解，百视通此前是按照最早起家的IPTV为主营业务进行公司组织架构的，即以上市公司下设的“百视通技术”主管一切业务事项，采用直线职能型的管理模式，权限集中但管理效率偏于低下，且富含国企行政色彩。这也一度成为市场人士所担忧的一大焦点：这样的百视通能够与市场化程度高的竞争对手一决高低吗？
在早前百视通与东方明珠实施重组合并的方案中，所提出的建设互联网媒体生态系统的战略，尽管引起了投资者的关注与认可，但凌钢深知：“如今资本市场可能更关注于百视通的执行力问题，即如何具体落地好我们的战略，把原来两家上市公司业务与SMG拟注入的资产业务之间怎样协同，这也是我们要加快进行公司架构调整的重要原因。”
为此，百视通于今年1月下旬发布了《关于调整公司组织架构的议案》，欲将公司业务细分为“五大事业群+总编室”格局。其中，原“百视通技术”总编室将提升至上市公司层面，具体承担内容版权管理、内容运营协调和安全播出等相关工作，协调解决过往IPTV业务与风行网、互联网电视业务在内容供应资源环节容易形成的内耗。同时，一举新设立五大事业群，即互联网电视事业群、云平台与大数据事业群、主机游戏事业群、电信渠道事业群和网络视频事业群，形成了类似于大集团的事业部制，它们各自被授予相当大的职责和权利，通过相对分权的矩阵型管理架构，上市公司总部对此实施扁平化管理，以此适应于当今互联网媒体去行政化而专业化分工的特点。
据介绍，今后重组而成的新上市公司核心业务将演变为以互联网视频为核心的生态系统，这一系统中的每个单元业务相对独立运营，但又有机关联，如云平台与大数据事业群的目标是将原有的IPTV“小云”做成一个“大云”，与上市公司所有的业务实现对接和提供服务。同样，互联网电视事业群要执行好公司互联网电视发展战略，做好内容产品生成、内容运营、业务拓展等，就要与云平台和其他几个事业群进行业务对接。
凌钢强调：“确定公司高层人事，构筑新的组织架构，明确责任体系，这只是我们百视通执行力落地的第一步，接下来就是要实现各自经营业务的生根开花。而且，在这一进程中，要让不管是原先就在SMG系统的能人，还是后来入伙SMG的新能人都能发挥好各自的优势。”
此言不虚。譬如，主机游戏业务被视为未来新上市公司主要的营收单元之一，所以此次单独成立了“主机游戏事业群”专事运营，由百视通现任董秘张建出任CEO。由于游戏板块涉及与政府协调、内容开发、市场推广多个领域，而张建此前又是百视通分管有关政府关系、行政、法务业务的副总裁，所以，他的出任料将有助于公司XBOX与PLAY STATION等游戏业务的不断推进。又如，“云平台与大数据事业群”CEO将由百视通副总裁郭京申出任，他此前是英特尔公司中国区副总裁，加入百视通前在英特尔工作长达15年；与此同时，去年8月份被百视通收购过来的移动广告平台服务商艾德思奇，其董事长唐朝晖也有望加盟云平台事业群的管理团队。再如，五大新事业群中颇为抢眼的“互联网电视事业群”和“网络视频事业群”，据悉均由原风行网创始人罗江春一人出任CEO，而原风行网总裁唐柯将出任“网络视频事业群”常务副总裁。
“对于罗江春他们这样的安排，就是要让富有互联网基因的团队来推动百视通的新媒体事业发展。”凌钢解释道。
资本市场快速亮剑 着力拓宽产业广度
百视通董事会于本月7日同时对外发布了三则公告，分别称公司拟以自有资金，出资3亿元参与歌华有线（600037）定向增发，出资8496万元入股索贝公司获取11.8%股份，出资6462万美元购买风行网28.72%股份。显然，重组方案虽然待审中，但百视通在自身人员与架构等“粮草”配备好之后，就很快动用“兵马”开杆起来了。
那么，百视通此举意味着什么？“新上市公司亮点多多，诸如占位于互联网电视终端所拥有的用户基础，具备了从内容到渠道和服务等全牌照的产业链优势，正在打造流量变现的协同经营格局等等。”凌钢声称，“但是，从构建一个互联网媒体生态系统来看，我们还需要在内容产品和渠道平台等方面花大力气加以建设。这次三项投资，除了风行网项目是为了扩大控股权，其它两个主要是围绕渠道平台而投的。”
资料显示，北京歌华有线电视网络股份有限公司是目前境内规模领先的基于有线电视网络而实现三网融合的全业务网络运营商。截至目前，歌华有线拥有覆盖北京全市16个区县的大型有线电视传输网络，有线电视注册用户超过550万，其中高清用户420万，居全国首位，其网络双向覆盖率也是全国第一。
据悉，歌华有线与SMG早有姻缘，它早年即参股文广互动。凌钢指出，此次参与歌华有线定向增发项目，对于重组后上市公司拓展互联网电视业务、构建互联网生态系统具有重大的战略意义。这一表述，可从百视通此番同步公告的双方最新签署战略合作协议中窥见一斑。
据介绍，百视通与歌华有线拟携手推进彼此在有关项目上的深度合作，其中包括互为对方的战略投资者，继续开展多形式、多层次、多渠道的资本合作；发挥各自优势版权资源，在包括电视院线在内的有线电视互动点播、互联网电视、手机电视、IPTV等领域展开深度合作；推进DVB+OTT、电视购物等多领域的深度合作；探讨在内容制作、频道落地等方面的互动合作。
外界认为，歌华有线身为老牌传统视频供应商近些年来拓展三网融合新业务，布局新媒体业务方面，在京城要直面着乐视网这样富有互联网基因的视频对手激烈竞争，所以它看上了深耕于大视频业务多年的百视通在互联网视频新媒体领域有效拓展所获得的效应；而百视通也看中了歌华有线坐拥华北地区有线网络运营商龙头地位，视后者为DVB+OTT等业务在北方地区拓展的重要战略合作伙伴。
一位长期追踪百视通发展的私募告诉分析师指出，这两家公司有着那种国企面对名企竞争而不甘落后的相似基因，因此双方联手发力当在后头哩。其实，百视通董事会已在公告中做了这样的表白：通过参与定增将有利于重组后上市公司互联网电视业务及有线数字电视业务在北京地区的推广，有助于东方购物电视购物业务在北京及我国其他地区的大力拓展。
果然，上述战略合作内涵丰沛。凌钢对此坦言：“此次增资歌华有线是重组后上市公司通过资本手段参与整合全国有线网络的关键一步，将为DVB+OTT业务全国拓展奠定基础。”
收购索贝公司 云平台落下一子
如果说参与歌华有线定增是冲着版权内容、渠道拓展等方向而去的话，那么参股成都索贝公司则是剑指云服务平台这一大棋子。
百视通此次相中的成都索贝数码科技股份有限公司，其实在业内颇有声名。它目前是境内广电行业规模最大的软件开发与系统集成的供应商，自1997年创立以来一直专注于为广电行业提供音视频解决方案，其现有业务包括境内传统广电业务、海外传统广电业务、新媒体业务及智能安防。这家公司目前正在谋划IPO。未来三年公司管理层预测收入、净利润将保持持续增长。
凌钢对记者表示：“百视通此番参股索贝公司不是单纯图上未来有个好的投资回报，更重要的是，我们着眼于与索贝今后有较多的战略合作机会，作为广电行业系统软件集成商，索贝公司拥有大量的渠道与客户资源优势，这有助于我们未来开展版权发行和视频版权交易平台业务。”
记者从网上查证到，索贝公司其实在2013年就与SMG旗下的上海五岸传播公司合资设立了由五岸传播控股的上海五翼传播公司，获得了相关的业务运营牌照，运营秒鸽交易网，双方目的就是要搭建境内最大的视频版权交易平台。如今，五岸传播将伴随着百视通与东方明珠的重大资产重组而进入新上市公司，所以，百视通此番参股索贝公司其实是其渠道平台业务建设的一着要棋。
公司副总裁许峰近日在被记者追问时曾提到过一个关键词“媒资云”，显然，今后一旦跟索贝公司形成产业上深度合作，就有助于重组后新上市公司在互联网视频媒体的采编播发行方面打造出一条媒资云服务产业链。
根据此前百视通与东方明珠就重大资产重组所披露的公告显示，配合公司重组阶段拟非公开发行股票募集100亿元，将分别投入到OTT电视、云平台、大数据、版权内容等项目的建设当中，其中云平台建设使用募集资金约10亿元左右。显然，对于与索贝公司这样合作伙伴今后在开展云服务平台建设方面所需要的资金，新上市公司也已经准备上了钱袋子。
其实，无论参与歌华有线定增还是参股索贝公司，百视通始终看重于产业层面上的战略合作，而把这一思路放置于推广三网融合这一符合国家政策导向的大背景下来看，这样合作的广度与深度无疑是相当可观的。
有资料显示，COMCAST （康卡斯特）作为美国最大的有线电视运营商，以及全美第二大互联网服务供应商，多年来通过推出融合了有线电视与互联网接入服务及通讯服务XTP业务，使得其三网融合举措深受市场青睐，业务增长迅速，单是其有线电视用户即达2460万户，宽带网络用户1440万户（不包括其正在收购中的时代华纳有线1470万有线电视用户和720万宽带网络用户），其股价也从2009年到2014年间增长了244%。
有了这样一面镜子，未来由百视通和东方明珠变身后的新上市公司无疑有了一路前行的参照体系。凌钢为此对记者表示，重组完成后上市公司既然定位为新型互联网媒体集团，就一定要推进传统媒体与新媒体融合，成为SMG麾下统一的产业平台与资本平台，我们将以强劲的媒体业务为根基，以互联网电视业务为切入点，实现受众用户转变与流量变现，并通过各种衍生增值业务来实现更好的收益。
有业内人士指出，眼下互联网投资界有这样一种共识，如果工具型APP估值为10亿美元的话，平台型公司估值为百亿美元，生态系统型公司估值就可达到千亿美元级别，所以从这一角度来看，百视通与东方明珠重组后的新上市公司依托于良好的产业发展前景，以及一批拥有事业心和执行力的团队，其未来在资本市场上的估值自然会令人耳目一新。
