与中百集团先下“和棋” 永辉超市或在下一盘大棋局

　　中国证券网讯（记者 杨伟中）永辉超市（601933）与中百集团（000759）10日晚间双双发布了实质性内容相似的公告，声称各自与对方于10月10日签订了《战略合作框架协议》，拟在资源、网络、信息、物流等方面进行战略合作，共同做强做大核心主业。这令前不久还在隔岸观赏永辉超市与中百集团大股东在二级市场上频频争夺股份比例的市场人士大称惊奇。

　　业内人士认为，此举表明网下零售商企开始更多地着眼于通过构建互惠共赢的战略合作模式，以期做大做实国内零售行业市场网络与市场空间。

　　看好中百 永辉二级市场争食

　　从经营范围与架构来看，永辉超市是一家在境内跨地域经营的商超巨子，中百集团则是以湖北为主战场的区域性商业列强。

　　资料显示，成立于2001年的永辉超市是我国境内首批将生鲜农产品引进现代超市的流通企业之一，目前已在福建、重庆、北京、上海等17 个省市拥有运营与签约门店数量约470家的大中型超市，经营面积超过450万平方米，该公司2013年度实现营业收入305.42亿元。

　　但是，着眼于全国性布局的永辉超市眼下恰好在湖北境内处于盲点状态，而出身于湖北的中百集团深耕细作于本地市场，所以，后者根基扎实的经营格局令前者心动不已。为此，永辉超市首先采取了二级市场突击持股的方式介入中百集团。

　　自去年11月起永辉超市发布第一则公告称，与子公司合计持有中百集团3399.99万股，占后者总股本4.99%。从今年1月份开始发布第一次举牌公告后，永辉超市先后于2月份和4月份分别公告称其已合计持股中百集团比例已达15%，此后它在半年报中又透露道，合计持股比例已升至占中百集团总股本的16.91%。联系到同样通过二级市场持股二先于永辉超市介入其中的浙江民企新光控股集团，此前一直持有中百集团约11.37%。所以，外界一度揣测假如永辉超市与之联手，就会掌控中百集团。

　　但是，这正是中百集团控股股东武商联不愿接受的格局。为此，武商联一举实施了股权“保卫战”。据中百集团披露，截至4月17日，武商联及关联方武汉华汉投资管理有限公司已合计持有中百集团1.36亿股，占总股本的20.01%。其中，武商联直接持有1.23亿股，占总股本18.07%。此后又通过联系其它一致行动人增持股份，武商联及其同仁已共计持有中百集团股比达29.99％。

　　峰回路转 永辉友好牵手中百

　　蹊跷的是，中百集团曾经的第二大股东浙江民企新光控股集团，最近却通过大宗交易减持了所持的4％股份。据中百集团公告显示，8月份新光控股共减持中百集团5.15％股份，减持后其股份占比锐减至6.23％。问题是，新光控股退出的这部分股份流向不明。有意思的是，就在外界有猜测是否为永辉系拿下而与武商联再争高下，永辉超市与中百集团却选择在具有国共合作背景意义的“双十节”之际，闪电般友好牵手了。

　　此举，对于中百集团及其大股东来说无疑是减少了一种兵临城下的压迫感，对于永辉超市来说虽然是退而结网，却实际走进了青睐不已的华中腹地。

　　以连锁超市为主的中百集团堪称楚汉大地的商业精灵，目前是湖北省最大的连锁零售企业。

　　据了解，早在2011年度，中百集团连锁网点总数已达838家，其中仓储超市网点203家（即湖北省内76家，武汉市内71家，重庆市56家），便民超市网点584家（含加盟店49家），百货店6家，电器专卖店45家。经过近些年的发展，中百集团经营规模进一步壮大，目前其旗下拥有中百仓储、中百超市、中百百货和中百电器等4家专业连锁公司，经营网点共计1000余家，营业面积合计200余万平方米，并拥有12万平方米常温物流库房，以及库房面积8万平方米的生鲜物流园，该公司2013年度实现营业收入164.78亿元。

　　显然，中百集团拥有架构完整的商业化产业链，对于永辉超市未来布局华中地区大市场，乃至今后使之与已经经营得红红火火的重庆市场，以及已经涉足的川贵市场等连片打通，皆有重要意义。在这样的大背景下，如何放下单纯的控股权之争，缩小彼此的付出代价，成为永辉超市与中百集团双方求同存异，共谋市场发展大局的最新决策思路。

　　于是，呈现在外界面前的是一幅基于产业合作基础上精彩纷呈的战略发展蓝图。根据永辉超市与中百集团双方签署的协议，两家公司将以做强零售行业大市场网络为目标，在建立采购竞价体系和联合采购团队、开展物流基地和重庆地区经营合作、建立交流学习机制等方面构建互为优先、互惠共赢的战略合作模式，充分发挥双方在区域龙头、市场网络、信息物流等方面的优势，实现共同发展、合作共赢。 当然，两方同时声称，对于战略合作框架协议书项下具体合作项目的实施，尚待进一步落实和明确。

　　复合经营 永辉意在更大棋局

　　外界注意到，以生鲜为主而经营得法的永辉超市自上市以来，在产业与资本有机结合的运作上已显得越来越得心应手。

　　根据8月11日晚间永辉超市公告显示，它拟通过非公开发行股份方式，以7元/股价格向The Dairy Farm Company, Limited（牛奶有限公司）发行不超过813,100,468 股，可募得约56.92亿元。但外界更看到永辉超市进一步的思路，即双方将以股权投资为纽带，加强在全球采购、食品加工与安全、自有品牌产品的开发、高端超市、信息技术与电子商务、人员借调与培训等方面的战略合作，以此进一步降低公司的采购成本、增强供应链管控能力、提高业务运营管理能力。

　　显然，永辉超市与香港牛奶公司所打造的资本与产业复合化运作的经营模式，其中的精髓就是彼此产业上互动互补所产生的叠加效应。此招，未来在与中百集团的合作上同样可以有的放矢地复制。有研究人士指出，事实上，从永辉超市近来联姻香港牛奶公司，以及此番牵手中百集团之举来看，是在借此谋篇布局，从上游产地产品，到后台的配置管控，以及门店的分层次构建等方面酝酿着更大的跨地域经营棋局。