百视通微软合资公司成为自贸区001号入驻企业

　　在9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌之际，上海百家合信息技术发展有限公司作为百视通（600637）与微软新近合资公司，成为首家入驻其中的企业。据悉，微软全球资深副总裁、大中华区董事长贺乐赋（Ralph Haupter）以合资公司代表的身份，从上海市委书记韩正手中接过了所颁发的入驻企业001号证书。

　　百视通新媒体股份有限公司（BesTV），是上海广播电视台旗下上海东方传媒集团（SMG）所控股的唯一一家上市公司，为境内资本市场上第一家视频类新媒体企业。据了解，百视通不仅拥有百视通技术、文广科技、广电制作100%股权，还通过与中国联想、中兴通讯组建了相关的新媒体合资公司，初步构筑起中国大陆最大的新媒体产业集群。

　　百视通靠IPTV业务起家，眼下已经扩展至互联网电视、智能电视、OTT和手机电视等领域，其IPTV业务目前覆盖到境内20多个省市及东南亚，而技术设备、影视制作渠道拓展至亚太和非洲地区。数据显示，覆盖了电视、PC、手机等多屏新媒体用户的百视通，其服务的IPTV用户超过1800万，居全球第一，其PC端累积用户规模超过3.9亿，同时公司还拥有数千万手机用户。

　　在技术方面，百视通继续强化新技术的自主研发与集成应用，今年再获中国“核高基”项目立项。在内容方面，百视通又大手笔布局全球优秀影视剧、精品卡通，英超和NBA等体育赛事，新媒体片库资源稳居国内首位；在资本运作方面，通过控股“风行网”（持股54%），百视通在境内率先实施了“台网融合”。据悉，该公司目前手头有多个兼并重组项目进入可操作阶段。

　　9月23日，百视通宣布与微软达成合作，双方约定共同出资7900万美元组建“上海百家合信息技术发展有限公司”。其中，百视通持股51%，微软持股49%。百家合意在整合视频、游戏等优质资源，打造一流的“新一代家庭游戏娱乐产品”和具备世界领先水平的“家庭娱乐中心服务”。（杨伟中）

　　东方明珠自贸区设子公司 享文化改革红利

　　9月29日，东方明珠（600832）旗下子公司——上海东方明珠文化发展有限公司成为首批在上海自贸区内成立并予以授牌的公司之一。据悉，新公司将借助自贸区文化改革红利，依托东方明珠的深厚背景，专注文化产业发展。

　　中国证券网记者了解到，新成立的东方明珠文化发展有限公司注册资金为2亿元。该公司将成为完善东方明珠集团文化产业链的重要一环，东方明珠有意以新公司为平台，加大对包括游戏、娱乐在内的大文化产业的投资，完善东方明珠文化产业链，并带动现有文化娱乐业务的升级。

　　从自贸区总体方案来看，文化改革是其中的亮点之一。上海自贸区的文化改革包括娱乐性外资企业注册建立、游戏主机生产等在内的一系列文化政策将放开，有望试行负面清单管理模式。这意味着自贸区的改革重心除了港口、外贸等产业，文化产业改革的戏份也颇为重要。业界预计，毫无疑问作为首批被授牌的文化龙头企业，东方明珠集团或将受益。

　　分析人士称，从历史上一些国外自贸区发展政策看，文化信息等产业都是重点扶持的领域。而东方明珠作为文广旗下一家综合型传媒公司，其新媒体、文化休闲娱乐等业务群都有望在自贸区的文化政策开放中获得政策支持，新成立的东方明珠文化发展公司被首批授牌就是一个信号。与此同时，新公司在自贸区内成立也预示着东方明珠集团对于旗下文化产业整合拓展的决心；更重要的是，集团公司拥有充沛的资金，借助政策的发力，加上集团对文化产业未来发展重点扶持，东方明珠文化发展公司将给投资者带来惊喜。

　　公司方面也表示，作为上海第一家文化类上市公司，此次在自贸区内成立以文化发展为主营业务的子公司将是新的契机。公司将通过自贸区的平台，加快推进文化产业的发展战略，进一步增强集团的核心竞争力，在文化发展领域做出重要的突破，以实现公司成为中国最具有重要影响力的大型文化企业集团之一。

　　根据东方明珠前不久发布的2013年半年报，2013上半年公司实现营业收入6.39亿元，归属于母公司净利润2.95亿元，同比增长7.53%。在上半年融得10亿短期融资券后，公司目前货币资金约27亿。东方明珠的目标是发展成为中国实力雄厚、具有重要影响力的大型文化企业集团。显然，公司整体发展在2013年稳中有升，很好的巩固了2012年的发展优势，为公司未来奠定了稳定的发展基础。（王璐）

　　借力自贸区政策东风 中化国际拟在自贸区深耕细作

　　“作为中化集团控股并注册在上海浦东的前沿公司，中化国际（600500）始终关注上海自贸区整体方案在上海浦东的推进过程，并希望能够积极参与自贸区建设，分享政策红利。”中化国际董事会秘书在接受本报记者采访时透露，随着未来国际客户有望在自贸区设立采购中心，中化国际将在自贸区设立“本土”离岸业务平台，谋求更大发展。

　　9月29日正式挂牌的中国(上海)自由贸易试验区，将在制度创新上做出诸多突破，这是时下很多上市公司最为关注的焦点问题。中化国际自上市以来，围绕传统贸易业务进行上下游和国内外市场延伸，在精细化工、天然橡胶、化工物流等领域已形成了从资源控制到研发制造到营销服务到物流配送的完整产业链，上海自贸区的设立，令中化国际在相关业务中看到了国际化发展的新机遇。

　　“众所周知，自贸区对金融服务、航运服务、商贸服务、专业服务、文化服务以及社会服务领域的扩大开放，对于中化国际在这里充分发挥区域优势、深化国际合作、占领行业高地具有重要意义。”刘翔说。比如在液体化工物流业务方面，中化国际将会抓住自贸区扶持航运金融、国际船舶管理、国际航运经纪等产业的机遇，打造更为完善的运营平台，并利用这些平台和跨国公司展开全球合作。目前中化国际已有两个国际合作项目落户自贸区（洋山港），一家是与国际液体化工航运领袖Stolt-Nielsen合资并控股的上海中化思多而特船务有限公司，另一家是与美国第三大行业巨头NewPort公司合作、从事集装罐国际运输的Newport China公司。通过设立在自贸区的运营平台，中化国际一方面可以在船舶登记、船舶融资以及税收政策方面享受更多的优惠政策，另一方面随着自贸区内海关监管方式和国际结算方式的优化，中化国际可以进一步提升国际运输业务的效率，降低运营成本，在海外市场拓展方面实现新突破。

　　在对外投资领域，近年来中化国际跨国并购及海外拓展方面频频出手，通过一系列投资并购，包括投资设立新加坡离岸业务中心、控股新加坡上市公司GMG、收购孟山都亚太区酰胺类除草剂业务、收购泰国老牌橡胶加工企业德美行、收购比利时SIAT公司、收购香港凯雷圣奥公司等等，目前境外资产、收入、利润和员工人数占比均超过50%，国际化已经成为公司战略发展的重要手段。自贸区设立后，区内企业对境外投资实行备案制，境外投资便利化程度大幅提高，对于企业走出去更加有利，因此中化国际可籍自贸区东风更加顺利地实施海外扩张，不断提高资本运营和外汇资金运作效率，享受资本项下资金自由兑换带来的政策红利。

　　此外，在推动贸易转型升级方面，自贸区鼓励跨国公司建立亚太地区总部，支持国内企业发展离岸业务，设立国际大宗商品交易和资源配置平台。对于中化国际来说，自贸区所带来的国际贸易便利性将大大提升公司天然橡胶和化工分销业务的运营效率，降低与客户的沟通和服务成本，带来更大的业务合作空间，目前公司离岸业务中心位于新加坡，存在距离遥远、管控和沟通成本较高的问题，随着未来国际客户有望在自贸区设立采购中心，中化国际可在自贸区设立“本土”离岸业务平台，从而解决上述管控难题并与公司现有业务实现优势对接，谋求更大发展。（李锐）

　　外高桥：自贸区开发主体中的唯一上市公司

　　外高桥（600648）高调宣示自己乃自贸区开发主体中的唯一上市公司，肩负着自贸区开发建设的融资任务，顺势推出了27亿元的定增方案。市场高举高打，短期内将股价拉抬到60元上方，股价已充分反映了市场的热烈情绪。（葛荣根）

　　陆家嘴大股东正研究参与临港新城的开发建设

　　陆家嘴（600663）25日发布股价异动公告称，大股东上海陆家嘴（集团）有限公司仍在积极研究参与临港新城的开发建设，尚没有形成具体项目。

　　公司对中国证券网记者表示，除此之外，公司大股东上海陆家嘴（集团）有限公司确认截至公告披露日并在可预见的三个月内，公司控股股东及实际控制人不存在重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等对公司股票交易价格产生较大影响的重大事项。目前公司生产经营活动一切正常，不存在应披露而未披露的信息。（王璐）

　　海博股份165亩土地被划入自贸区

　　海博股份（600708）给人的感觉是自贸区概念股中成色最差的，因此市场炒作力度也最小，其实海博股份的概念成色并不差。据中国证券网记者了解，目前海博股份在临港新城有165亩土地，6万平米仓库，都在划定的自贸区范围内，另外还有60亩东海农场的土地尚不能确定是否划入自贸区中。借自贸区的东风，目前6万平米仓库出租率已经超过六成，出租价格日涨夜大，一天一个价。自贸区内的165亩土地性质是工业用地，公司计划大部分出租，行情也是看涨。60亩东海农场的土地也已大幅升值。公司正积极研究自贸区政策的影响，重新规划公司的物流仓储产业布局。（葛荣根）

　　爱建股份5000万自贸区设商业保理公司

　　爱建股份（600643）27日披露，将积极利用上海自贸区设立的战略机遇，通过控股子公司设立一家专业化的商业保理公司，扩大公司业务种类，丰富公司资产管理与财富管理功能。

　　新设公司名称为“上海爱建外高桥商业保理有限公司”，为中外合资企业，注册资金5000万元。其中，公司全资子公司上海爱建融资租赁有限公司出资3750万元，持股75%；公司全资子公司爱建(香港)有限公司出资1250万元，持股25%。该投资事项需得到上海市浦东新区商委的批准。

　　爱建股份称，投资成立一家专业性的商业保理公司，符合公司战略发展的需要，有利于把握上海自贸区的战略机遇，丰富公司业务领域，扩大公司竞争优势，促进公司内部协同发展，形成公司新的利润增长点。（王璐）

　　拟设专业性租赁子公司 交通银行自贸区综合经营发力

　　作为唯一一家总部位于上海的国有大行，交通银行（601328）拟在中国（上海）自贸区设立机船类专门金融租赁子公司，相关申请已申报。交行上海外高桥保税区支行升格为自贸区分行的申请也于日前递交，目前正待监管机构审批。

　　自贸区内各要素流动自由度相对更大、某种程度上与香港市场接近，但两地监管法规不同。交行自贸区分行与香港分行各自发挥特色优势，服务跨国企业、我国内地企业以及其上下游、供应链，以及境内外市场，这也是交行‘国际化’战略的体现。”昨日回答上证报记者有关交行自贸区分行与香港等其他境外分行的业务联动等问题时，交行副行长钱文挥作出上述表示。

　　交行有望成为首批获准在自贸区内设立专业性金融租赁公司，这也是交行“两化一行”战略中“综合化”经营特色在自贸区内的体现。

　　交行还同时准备和递交了长达300多页的针对自贸区金融服务的框架方案。目前该方案仅为初步框架，内容包括：政府和基础设施建设服务、对公财富管理服务、跨境人民币业务、两个离岸金融业务的结合、投行业务、境外金融市场业务等。

　　此外，除设立专业性租赁子公司外，配合综合化经营战略，交行也正在研究未来在自贸区内设立基金、信托、保险等子公司的可能性，甄选标准将结合交行自身业务特色、以及“两化一行”的发展战略，寻找契合点。目前，交行旗下6大子公司分别为交银施罗德基金、交银国际信托、交银金融租赁、交银康联寿险、交银国际、中国交银保险等。

　　对于自贸区内外资金隔离的问题，交行向上海证券报记者表示，可能会对区内业务单独列账、列表，单独计量和考核，而之前自贸区内已办理的业务，并不能天然认为已属于自贸区业务及离岸金融概念。

　　对于目前自贸区内的存量客户，由于相关政策未公布，目前尚不明朗如何区分，但预计可能会进行“分账管理”。这也意味着，此前在自贸区各个支行开设的个人、企业账户资金，未必会直接划转为境外资金，而是需要根据相关政策法规，采取技术隔断、新管理模式等手段。

　　此外，交行还表示，凭借在私人银行、沃德高端理财等业务经验，在相关政策公布后，交行会推出更多适应的个人投资产品。（石贝贝）

　　【“含金量”有望提升一族】

　　暂时观望，等待政策出台再行动：上海机场、中纺投资、长江投资、上港集团等

　　上海机场：自贸区将长期利好公司业务发展

　　上海机场（600009）有关负责人近日对中国证券网记者表示，中国（上海）自贸区问世后对于公司目前的主营业务发展一定会有更大的拉动作用，公司将努力跟踪和深入了解中国（上海）自贸区落地后的一系列政策，结合的公司的优势资源，寻求和拓展相应的新业务发展机会。

　　最近，有关上海自贸区的概念股在二级市场上不断发酵，但上海机场股价表现似乎颇为淡定，有投资者大呼看不懂，称总面积为28.78 平方公里的自贸区中，涵盖了4个海关特殊监管区域，其中明明白白有“上海浦东机场综合保税区等”，为何上海机场的股价没有显著表现。对此，上海机场上述负责人在解答中国证券网记者相关提问时坦率地指出，其一，上海机场并不等同于“上海浦东机场综合保税区”，两者在管辖权、资产、业务等方面没有必然的关系；其二，细看上海机场前十大流通股，不乏境内外著名的投资机构，这些机构投资者真正关心的是公司的一系列基本面情况，包括资本开支、经营性现金流、业务增长水平，以及中长期回报等要素，而非一时一刻的何种概念。所以，他认为，上海机场目前的股价表现比较真实地反映了公司实际价值，当然，从长远的眼光来看，上海自贸区的发展一定会长期地利好于包括机场在内的运输与物流行业企业。

　　谈到上海自贸区对于公司今后发展的长远意义时，这位负责人表示，上海机场近来几乎每周都召开关于中国（上海）自贸区情况追踪的例会，公司上下都对自贸区落地自然欢欣鼓舞，并相信这将对公司推进亚太航空枢纽的战略规划带来积极的正面影响。事实上，自贸区的建立无疑将推动一系列经贸活动，这将有利于包括上海机场在内的本地交通运输企业，但公司不会简单地坐享其成，而是要以积极参与改革的精神，寻求相应的发展机会，拓展新的市场空间。

　　据了解，最近一系列机构加紧了对于上海机场的调研。其中，长城证券、招商证券和中金公司等券商出具的研报给予了积极的评价。长城证券认为：“上海机场是我们全年推荐的最重要的公司之一，我们看好公司在经济不景气时期穿越周期的盈利能力。”研报称，今后自贸区将对港口、机场、仓储物流服务、保税园区经营类企业业绩带来实质影响，低税率及便利的金融、贸易和通关服务将吸引更多加工、制造、贸易和物流企业聚集，这些都对上海机场长期业务量增长和非航业务有明显的推动作用。（杨伟中）

　　中纺投资暂无自贸区投资计划 等待政策出台

　　中纺投资（600061）近期没有上海自贸区概念投资计划。虽然上海自贸区长期看，利好公司发展，但目前上海自贸区细则政策尚未出台，公司难以判断利好程度。因此，现阶段谈论未来的自贸区规划言之过早。只有有了具体政策和细则，公司才会对照政策做出最有利于公司的决策。

　　公司在半年报中也曾提及，在公司新一届高级管理人员的带领下，公司继续加快产业结构调整，优化资产布局，加强风险内控管理，提高盈利能力。同时，结合上海自由贸易区的设立，公司已着手研究相关政策，不断发挥国际贸易优势，强化核心竞争力，培育新业务增长点，实现公司稳定健康发展。（王璐）

　　长江投资尚未筹划进入自贸区开展经营活动事宜

　　长江投资（600119）9月中旬已发布股价异动公告表示，公司尚未对进入自贸区开展经营活动等事宜进行相关的评估和筹划工作。

　　公司称，有关注到近期有媒体将公司列为上海自由贸易区概念股和受益股之一，但至目前为止，公司尚未对进入自贸区开展经营活动等事宜进行相关的评估和筹划工作；公司近期经营情况及内外部环境未发生重大变化。同时，公司控股股东和实际控制人不存在其他应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项，并承诺至少未来三个月内不会策划上述重大事项。（王璐）

　　上港集团影响目前还难以评估

　　上港集团（600018）的洋山港区虽在自贸区中，但自贸区对公司经营的影响目前还难以评估，公司在洋山港区的土地是工业用地，主要是自用。市场炒作的主体主要是游资。（葛荣根）

【纯属概念炒作一族】

　　游资炒作与自贸区关系不大：上海物贸、华贸物流、中华企业、大众公用、界龙实业等

　　上海物贸：几乎与自贸区没什么关系

　　上海物贸（600822）这四个字让炒家将其归入自贸区概念股中而狂炒，是牵强附会的产物。公司与自贸区几乎没有什么关系，公司至今也未对进入自贸区开展经营活动等事宜进行过相关评估和筹划，炒作的主体主要是游资。（葛荣根）

　　华贸物流：市场炒作是牵强附会
　　华贸物流（603128）属于央企，与自贸区没有什么关系。市场炒作也是牵强附会。股价炒高以后，公司二股东趁机大幅减持，给炒家敲响了警钟。（葛荣根）

　　中华企业：目前在自贸区没有土地

　　中华企业（600675）表示，目前在自贸区没有土地，所以与自贸区概念无关。至于后续会不会有在自贸区地块拿地，公司暂时没有这方面的想法。金桥也同样与自贸区无关，自贸区挂牌对公司没有影响。（李锐）

　　大众公用：公司有物流和仓储业务 但影响要看政策

　　大众公用（600635）表示，自贸区挂牌，就目前而言跟他们没有关系，但是公司有物流和仓储业务，未来不知道会不会从自贸区概念受益。这个要看相关政策了。（李锐）

　　上海三毛：纯粹是市场炒作

　　上海三毛（600689）表示，最近股价大涨，主要是因为自贸区概念和养老产业概念。

　　但这纯粹是市场炒作，公司没有出台任何相关的业务计划。公司的确有贸易这块业务，但是这块业务今年在萎缩，对业绩贡献不大。至于养老产业这块，目前还没开始进入操作阶段，因为要把工业用地改成商业用地是很不容易的，现在还停留在土地变性的交涉阶段。（李锐）

　　界龙实业：与自贸区没关系

　　界龙实业（600836）表示与自贸区没关系，公司表示他们那块地只跟迪斯尼有关，跟自贸区没有任何关系，那块地没有划进自贸区。至于未来会不会相关，公司不知道，也没有计划。因为毕竟现在自贸区只是停留在概念的阶段，相关政策都没出来，所以公司并未考虑该怎么操作。（李锐）

　　张江高科：无关系 也暂时没有动作

　　张江高科（600895）与自贸区没有关系，后续暂时也没有动作。（李锐）

　　浦东金桥：相关度不高

　　浦东金桥（600639）表示目前没有地块在自贸区中，因此相关度不高。（李锐）

【记者观察】

上海自贸区29日挂牌细则出台触发“吹沙见金”

上海自贸区“总体方案”五大看点

【券商研究】

国泰君安：金融市场化改革与自贸试验的有机结合

海通证券：扬帆自贸区，十年再启航

宏源证券：对自贸区建设资金筹集的思考

华龙证券：上海自贸区——改革创造制度红利

高盛报告：自贸区概念提振航空业

【最新动态】

首批入驻自贸区25家企业名单公布

　　上海自贸区29日挂牌细则出台触发“吹沙见金”

　　中国证券网讯（见习记者 曹攀峰）千呼万唤始出来，备受关注的上海自贸区将于29日正式挂牌，并将出台自贸区实施细则。对于中国的改革开放，这是历史性时刻，这是中国继改革开放和加入WTO后，在扩大改革开放方面迈出的最重要一步；而对于市场炒作资金，细则出台将是“吹沙见金”的重要分水岭，市场炒作必然分化。

　　游资拉升机构接盘再助推

　　一个如“皇冠明珠”般政策，一个游资狂欢的节日。自8月中旬，上海自由贸易实验区获国务院正式批准设立以来，对政策利好及驱动经济增长的期待，引发了资金对潜在利好个股的疯狂追逐。期间，上港集团、陆家嘴、外高桥、华贸物流等概念股均出现暴涨。回顾暴涨的节奏，能感受到资金对自贸区未来的强烈期许。

　　事实上，早在2005年，上海、深圳、天津等地陆续向国务院及各部位递交保税区向自由贸易（园）区转型的建议，此后政策一直未出现松动。直到今年1月，上海市长杨雄曾公布上海欲建立自由贸易区计划；5月，上海自由贸易区项目获得国家层面立项；7月，国务院常务会议原则通过了《中国（上海）自由贸易实验区总体方案》；经过一系列酝酿后，最终令资金疯狂的是8月22日，国务院正式批准设立上海自贸区。

　　消息传出的8月23日，经过前期的酝酿，自贸区概念股全面爆发，上港集团、华贸物流、浦江金桥、陆家嘴等概念股全线爆发，并成为游资的狂欢节，此后上港集团连拉7个涨停，华贸物流连拉6个涨停。光大证券宁波解放南路、国泰君安上海江苏路、光大证券深圳金田路等国内著名游资先后入场抢筹；而在上港集团出现第一个涨停的8月23日，卖出席位甚至出现一家机构席位，当日机构处于卖一位置，卖出金额高达2810万。而随着行情逐步深入，机构的态度也由卖出变为积极买入，甚至不惜高位接盘。

　　在陆家嘴登上价格振幅达15%龙虎榜的9月2日，3家机构趁股票调整积极介入，买入金额共达7980万；在上港集团登上跌停龙虎榜的9月3日，同样有3家机构入场抢筹，介入资金高达1.29亿。机构的积极介入，预示着行情远未结束，此后上港集团在短暂调整后又连拉四个涨停；陆家嘴调整一段时间后，同样出现4个涨停。

　　期间，曾于7月中旬停牌的外高桥于8月30日复盘，同时发布重大利好公告，拟募资不超过27亿元，用于上海自贸区5大平台的建设。该公司在中期报告中旗帜鲜明声称，该公司上半年重点的工作就是自贸区建设，同时称作为上海自贸区开发主体中唯一的上市公司，肩负着上海自贸区开发建设的融资任务。如此公告发出后，外高桥股价气势如虹，共拉了17个涨停板，股价从13.5，最高摸高至64.16元，涨幅高达3.8倍。

　　然而，主题炒作始终有消停终止的一日，在A股流行“见过死”的氛围中。临近自贸区挂牌日时，9月26日，外高桥、上港集团等相关概念股纷纷跌停，此后相关股票也渐入调整态势。

　　政策猜想式炒作

　　对于主题概念炒作，招商证券研究员的判断可谓深刻。

　　其认为，主题投资一般分为两个阶段：第一阶段是鸡犬升天阶段，第二阶段是去伪存真阶段。在第一阶段，政策比较朦胧，相关概念的行业和股票会被普遍炒作；第二阶段，随着政策细节公布和落实，具体受益的行业和公司、受益的程度会比较清晰，这个阶段，单纯概

　　念炒作的股票会退潮，而真正受益的公司则值得中长期投资。

　　尽管上海自贸区的意义，堪称中国继改革开放和加入WTO后，中国在扩大改革开放方面迈出的最重要一步。但自贸区概念仍属于主题投资的范围，相关公司股价的炒作也必然遵循上述规律。

　　对于上海自贸区概念股未来的走势判断，仍需正本清源，仔细研究此次自贸区政策真实影响。

　　从目前披露的政策内容看，核心要点为，国务院正式批准设立上海自贸区。试验区范围涵盖上海市外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区域，总面积为28.78平方公里。

　　据招商证券研究，上海上报的自贸区方案中，总体要点包括更具国际竞争力的税收政策、进一步促进贸易模式创新、改革和完善区域监管制度、实施探索建立国际船舶等级制度等，以及包括允许符合条件的外资金融机构设立外资银行、允许符合条件的民营资本和外资金融机构共同设立中外合资银行等金融革新政策。据此，招商证券认为，上海自贸区的建立是一个系统性工程，涉及贸易、投资、金融等诸多方面的改革。

　　但由于上海自贸区总体规划尚未正式出台，各方仅能根据国外的实践和政策的猜想来判断受益的行业和公司。如民生证券认为，根据国外如巴拿马科隆、荷兰阿姆斯特丹、美国自贸区等国外自由贸易区走过的历史，并结合上海经济、金融、贸易和航运的特点。上海自贸区未来将成为综合型贸易区，信息服务、地产、物流、国际贸易、金融、航运服务六大行业将在自贸区建立或发展过程中受益。

　　在上述大逻辑基础上，民生证券选出了13家显著受益的上市公司，具体为上海机场、上港集团、外高桥、锦江投资、华贸物流、长江投资、浦东金桥、市北高新、浦东建设、界龙实业、浦发银行、中海集运、中海科技。从股价走势看，上港集团、外高桥、锦江投资、华贸物流、长江投资、浦东金桥、中海集运均遭遇过一轮爆炒，并在近日高位回落；而上海机场、市北高新、浦东建设、界龙实业、浦发银行、中海科技并未显著赢得资金认同。

　　细则出台或致新炒作

　　如招商证券所言，在主题炒作经过前提的朦胧“鸡犬升天”阶段，必然进入政策落实和去伪存真阶段。

　　根据海通证券的研究，接下来自贸区要继续向前推进，就需要设立区内法规、条例和细则。如由全国人大制定“中国自由贸易区法（试行）”或由国务院制定“中国自由贸易区条例（试行）”，接下来还需要由国务院授权上海政府汇同相关国家部委制定“上海浦东自由贸易区法实施细则”。

　　实施细则将于挂牌日，即29日公布，细则公布后，就能确定哪家公司最受益。”某不愿意具名的策略分析师表示。

　　针对投资，他认为，一方面是之前市场的预期是否会得到落实，猜想会不会得到验证；另一方面细则会不会出现超预期的政策，超预期的政策将是市场再次炒作的重磅炸弹。

　　受益比较确定的，仍是土地和园区的升值，比如外高桥，但是此类股票此前已过度炒作。”该人士表示。而此前市场并不关注的零售板块如友谊股份、华联综超不排除会有机会。

　　某投资人士表示，近日来上海自贸区概念股的普遍暴跌，恰恰是为将来细则制定后，给市场大浪淘沙的机会，不排除自贸区概念股会重新崛起。

　　上海自贸区“总体方案”五大看点

　　新华社 何欣荣 王涛 杜放
　　新华社上海９月２７日电题：提质增效“试验区”——上海自贸区“总体方案”五大看点
　　新华社“新华视点”记者　何欣荣、王涛、杜放　
　　国务院２７日印发《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》。在上海市外高桥保税区等４个海关特殊监管区、共计２８．７８平方公里的土地上，建设中国大陆第一个自由贸易试验区。
　　如果说中国经济发展进入了提质增效的“第二季”，那么上海自贸区就是一个试验区。这里的投资贸易便利、货币兑换自由、监管高效便捷、法制环境规范的取向，将展示这个国家开放的新高度、改革的新标杆。
　　负面清单：管理服从贸易便利
　　“负面清单”是上海自贸试验区内一项典型的制度创新，它体现了在投资领域“非禁即入”的原则，即除了清单上规定不能干的，其他都可以干，且不再需要政府事前审批。
　　“负面清单”事实上是划清政府和市场的边界，明确政府需要管的事，而不是无限制伸手。试验区采用这种新的经济管理模式，与新一届政府强调的简政放权、职能转变在本质上一致，能够更好地发挥市场配置资源的基础作用。
　　金川迈科是一家注册在上海自贸试验区内的大宗商品企业。负责人罗盛璋说，现在很多企业“走出去”意愿强烈，但受投资审批等方面的限制较多。“国际环境变化极快，等政府部门走完程序，投资机会也许早就过了。我们希望，未来试验区能够把投资审批制改为备案制，帮助中国企业在全球配置资源。”
　　采用“负面清单”制度后，政府的事前审批权力会弱化，事中、事后监管能力却需要强化。上海ＷＴＯ事务咨询中心总裁王新奎说：“我们原来的方法是，因为没有能力监管，所以干脆不放你进来。今后的方向是宽进严管，该放的权力放到位，该管的事坚决管好。”
　　商务部研究院研究员梅新育指出：“在微观层次实施‘负面清单管理’，意在搞活经济。在宏观层次则要注重风险防控，这一点决策者需要把握好。”为加强风险管控，未来政府在反垄断审查、金融审慎监管和劳动者权益保护等方面，还有很大的提升空间。
　　境内关外：物尽其用、货畅其流
　　上海自贸试验区建立在保税区的基础上，但与保税区的“境内关内”模式相比，试验区将真正走向“境内关外”。
　　上海市人大常委会法工委主任丁伟说，包括保税区在内，我国现有海关特殊监管区１１０余个。货物进保税区时，需要事先登记，并且是“暂不征税”，而不是豁免。自贸试验区将按照“一线彻底放开，二线高效管住”的要求，改革现货物“先申报、后入区”的海关监管模式，允许企业“先入区，再申报”。凡符合国际惯例的货物均畅通无阻，不存在关税壁垒和非关税壁垒。
　　上海通用轴承有限公司总经理范世申告诉记者，制造业企业现在面临巨大的挑战，几乎所有的成本都在上涨。“期待在自贸试验区内，企业可以迅速通关、降低商检成本等，这些都是实实在在的利好。”
　　目前，包括向日葵、上海绿新等多家上市公司，纷纷公告拟在自贸区设立子公司。
　　上海进出口商会会长冯郑州表示，仅上海一地，就有超过８７０００家外贸企业。试验区实施“境内关外”模式，将根治外贸企业面临的通关难、结汇难等老问题，降低经营成本，提高市场竞争力。
　　服务业开放：“鲶鱼效应”惠及民生
　　与ＷＴＯ主要着眼于货物贸易不同，“扩大服务业开放、促进服务贸易”是自贸试验区的重要任务。方案提出，选择金融服务、航运服务、商贸服务、专业服务、文化服务以及社会服务领域扩大开放，营造有利于各类投资者平等准入的市场环境。
　　在此之前，由于开放不足、存在一定的保护，我国服务业的发展远不能满足国内居民日益增长的需求。比如在财富管理方面，多数人只能选择存款或理财产品，在通货膨胀中资产不断缩水。在教育、医疗方面，好的学校周围一房难求，优质医院永远人满为患……
　　电商平台西游列国首席执行官杨义华表示，可以利用试验区在海关监管上“一线彻底放开”的优势，开设一个跨境电子商务网站，让消费者同步购买全球的打折商品。“这个平台提供关税代缴服务，避免了在目前的代购模式下，货物被查扣的风险。”
　　“对外开放将影响金融、旅游、教育和医疗等多个服务行业，竞争主体多元化对老百姓是实实在在的利好。”复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，随着政策保护消失和竞争意识改善，服务业企业只有拿出真本事，方能分享自贸试验区的蛋糕。
　　金融创新：率先试行利率市场化
　　今年以来，我国的金融改革快马加鞭，从金融“国十条”出台、取消贷款利率下限到最新的扩大信贷资产证券化试点。在改革的“最后一公里”路上，自贸试验区将扮演重要角色：在试验区内，实现金融机构资产方价格实行市场化定价；推动金融服务业对符合条件的民营资本和外资金融机构全面开放，允许金融市场在试验区内建立面向国际的交易平台；逐步允许境外企业参与商品期货交易等。
　　“改革开放至今，我国的一般商品和服务都实现了市场化定价，但资金等核心要素价格仍然受到管制。试验区在这方面的先行先试意义重大。”国务院发展研究中心专家隆国强说。
　　毫无疑问，利率市场化会压缩银行的“法定”利润空间。但另一方面，试验区鼓励金融创新，也会给金融机构业务转型安上一双翅膀。
　　交通银行副行长钱文挥表示，交行已经提交了一份３００多页的自贸区金融服务方案，涉及财富管理、跨境人民币业务和离岸业务等领域。交行旗下的信托、基金、保险也都正在寻找自贸区政策与其本身业务的契合点，在适当时机开设自贸区分支机构。
　　花旗银行首席经济学家沈明高认为，金融机构在自贸试验区内的机会主要分三块：融资、理财和交易。非常看好资产管理类公司在试验区的发展。
　　“很多境外金融机构都在为中国大陆客户提供理财服务，未来这些业务完全可以放在自贸试验区内做。”博道投资首席经济学家孙明春表示。
　　资本项目可兑换：助推人民币国际化
　　人民币资本项目可兑换，是自贸试验区内最受瞩目的金融改革之一。
　　试验区将探索面向国际的外汇管理改革试点，建立与自由贸易试验区相适应的外汇管理体制，全面实现贸易投资便利化。鼓励企业充分利用境内外两种资源、两个市场，实现跨境融资自由化。
　　复星集团首席执行官梁信军对这项改革有很高期待。“我国外汇管理制度对资本输出有不少限制，推动企业走出去，首先要清除这些限制。此外，海外的金融资源非常便宜，有的区域贷款利率只有国内的一半。可以利用自贸试验区平台，引进这些资源服务中国实体经济。”
　　推动金融开放，必然会遇到一些不可预知的风险。沈明高指出，试验区试行人民币资本项目可兑换，会让国内金融市场与国际金融市场局部连接。在开放的同时，国内的金融改革需要跟上，否则会产生资金价格的落差。“资金像水一样，会从高地不断流向低地，如果两边的水位差过大，即使只打开一条小缝，也会形成巨大流量。”
　　澳新银行中国区首席经济学家刘利刚介绍，６０％的新兴市场国家在资本账户开放时，都曾出现过金融危机。这提示中国在风险管控方面，应该十分注意。“在现阶段的国际金融环境下，应该设计一个比较好的机制来防止大规模金融套利的发生。”

　　国泰君安：金融市场化改革与自贸试验的有机结合

　　为深入贯彻落实国务院金融十条，上海市制订了包含42 条工作部署的实施方案，力求更好地发挥金融在支持上海创新驱动、转型发展中的作用。方案明确要求结合中国（上海）自由贸易试验区建设，深化改革、扩大开放，提出具有上海特点的方案和操作办法，争取在上海先行先试，使国家金融改革、开放、创新的有关部署在上海最先落地。

　　自由贸易试验区设立同金融十条的发布不是独立事件或弱相关事件，而是在推进金融市场化改革背景下高度相关、共同推进的。金融市场化改革的深入与创新将促进贸易、服务的发展，设立自由贸易区则为金融改革的深入创新提供了平台与空间。我们认为这些举措将通过融资、保险与外汇等方面的金融市场化改革，为贸易流通和服务业提供金融服务升级与创新，从而不仅为贸易发展提供助力，也将促进金融、服务、贸易和制造的共同发展，促进经济结构的调整与转型升级。

　　从长期来看，金融市场化改革将是支持经济结构调整和转型升级的重点，因为只有金融市场更加市场化，才能让资金流向转型企业，流向产业升级、有前景的企业，而非落后的行业。上海自贸试验区的探索，将为金融市场化改革的全国推广提供经验。

　　海通证券：扬帆自贸区，十年再启航

　　境内关外

　　概念：相对普遍的贸易保护而言，在特定的国际间或国内部分区域内，实施的特殊的关税政策和非关税政策。

　　两大类：一是国际间，如东盟自由贸易区、北美自由贸易区等；二是一国之内，如新加坡樟宜、裕廊，德国汉堡港。

　　一国之内的又分四种类型：1）准自由贸易区，如我国的保税区。2）标准自由贸易区，北美对外贸易区。3）升级的自由贸易区，如智利、土耳其的境内关外类。4）自由港性质的自由贸易区，如香港、迪拜等。

　　金融业务发展空间巨大

　　国际贸易结算、跨国公司总部外汇集中运营管理试点，进一步扩大

　　国际外汇资金吸存和贷款的备案式管理（而非额度管理）

　　对区内外汇资金先实行限额管理下的境内外双向互通过，待条件成熟时推进无限额管理的完全互通

　　单船单机的融资租赁向离岸服务发展

　　允许境外企业参与商品期货交易，在自贸区内设立期货交易所指定或设立商品期货的交割仓库。

　　宏源证券：对自贸区建设资金筹集的思考

　　目前自贸区处于打破基础设施建设资金瓶颈的关键阶段。随着《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》的通过，自贸区基础设施建设将逐步展开，如何在有效控制系统性风险的基础上筹集资金依赖于顶层设计。

　　在控制土地和信贷融资的系统性风险的大背景下，加速国企优质资产注入上市公司和向流通股股东筹集资金是最可能的融资选择。一方面，我们目前需要防止金融机构贷款期限长、规模大、对象集中和严重存贷期限错配产生新的系统性金融风险；另一方面，土地财政具有不稳定性和不可持续性。因此，依赖于卖地和银行信贷的旧有融资模式可能会加速向直接融资转换。另外，在市场规律的准绳下参与竞争和评判人才才能有望提高国有企业的效率。

　　产业类公司的市场化和创新性企业的股权激励有望进一步推进，公共品投资性公司的证券化则在保证政府主导之下推进。产业类公司的竞争性决定了市场化对其效率的促进，其整体上市将可能进一步推进。创新性企业以人为本，人才的价值更需由市场评判，股权激励将可能进一步推广。

　　华龙证券：上海自贸区——改革创造制度红利

　　主要观点：

　　在全球竞争加剧、中国自身改革的需要与人民币国际化的需要三大背景下，自贸区规划推出适逢其时。

　　自贸区规划倡导投资自由化、金融国际化，逐步打造贸易升级，并且引领国内高端零售业务格局变迁，在行政领域内化繁为简，最后从资本流通角度筹划新型国际版。

　　与天津滨海与深圳前海特区相比，从政策层面深受国家高层关怀，在经济层面上经济指标、核心优势更胜一筹。

　　资本市场大浪淘沙， 从产业重合度、产业的关联度和成长潜力、主营业务的营收来源、当前的业绩和未来的盈利收入水平等方面优选个股。

　　高盛报告:自贸区概念提振航空业
　　每日经济新闻记者 戴榆
　　上海自贸区概念带热了航空业，有外媒报道称，高盛近期在研究报告中提及，上海自贸区对企业业绩的提振作用将有所体现，中国内地几大航空公司的股票可能有比较大的上涨空间。
　　物流业相关人士昨日 （9月12日）接受《每日经济新闻》记者采访时表示，自贸区的建设对贸易的促进需要下游企业的推动，这将有利于海运、空运、快递、仓储等业务量的增加；但同时，上述业务的增量与目前充足的运力相比依然有限，而且增长是一个循序渐进的长期过程，短期内并不会有明显的增加。
　　“自贸区有利于推动机场的客货吞吐量提升，促进上海机场国际航空枢纽建设。”中国民航管理干部学院机场管理系副主任赵巍指出，“自贸区打破贸易屏障后，零关税的实施、通关制度和手续的简化，将极大促进各类型贸易活动，而金融领域的开放将促成自贸区自由的商业环境，增强对国内外企业经营投资的吸引力。”
　　赵巍进一步指出，自贸区对于物流的集聚效应尤其显著，伴随我国的产业升级，免税和自由港将有利于吸引高端制造业，从而带来更多的航空货源，有利于进一步巩固浦东机场的航空货运枢纽港地位。辐射范围更将跨越园区，惠及整个长三角区域，使上海真正成为东北亚贸易和物流枢纽的平台。
　　而在实施细则公布方案出来之前，对行业的影响尚无定论，不少相关企业虽然表示较高的关注热情，但也表示暂时处于观望状态。
　　“市场准入和全球贸易是促进全球业务和经济增长的核心因素，联邦快递始终支持自由贸易以促进全球经贸发展”，联邦快递（FedEx）昨日回复记者称，“我们对中国市场有着长期承诺，并致力于通过我们的全球服务网络为客户提供可靠便捷的服务。”
　　中海集运相关人士此前直接对《每日经济新闻》表示，“目前细则没有出台，对我们还没有直接的影响，因而我们也还没有办法去评估。
　　而据外媒报道称，高盛分析师在研究报告中提到，东方航空（600115.SH）、南方航空（600029.SH）等内地大型航空公司的股票存在“上涨空间”。“鉴于自贸区对业绩的实际提振作用要在中期内才会体现出来”，高盛的研究报告中称，“更青睐从现有业务来看本身就存在上涨空间、而上海自贸区可能会为其提供更大上涨空间的股票。”
　　国内有媒体日前报道指出，自贸区贸易自由和运输自由，将引导航空货运向多元化的方向发展。
　　另有消息称，随着上海自贸区建设全面铺开，东航物流正在积极申请成为上海市政府跨境电子商务的挂牌试点单位，东航物流或将从上海自贸区政策中获益。不过，东航相关人士昨日向《每日经济新闻》记者表示，此前物流相关的事宜严格来说跟自贸区相关并不大，而涉及上海自贸区相关问题，目前该公司没有可以对外透露的内容。

　　首批入驻自贸区25家企业名单公布 5家上市公司现身

　　今天，中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌，首批入驻自贸区25家企业名单公布。挂牌仪式上获颁证。相关上市公司包括百视通、东方明珠、中信证券、上汽集团、中国太保等。
　　以下为具体名单：
　　【25家企业】
　　1、上海百家和信息技术发展有限公司（百事通、美国微软全球金融）
　　2、卜蜂进出口贸易（上海）有限公司（泰国正大集团）
　　3、上海盛大国际贸易有限公司（盛大集团）
　　4、上海东方明珠（9.58， 0.79， 8.99％）文化发展有限公司（东方明珠集团）
　　5、广视通网络通信发展有限公司（SMG、国家电网）
　　6、上海跨境通国际贸易有限公司（东方支付）
　　7、上海东方网电子商务有限公司（东方网）
　　8、上海泛亚金融信息服务有限公司（硅谷天堂资产、盛富投资、山水控股）
　　9、上海亚太国际贸易有限公司（中铁物资、中信证券、上海乾阳投资管理）
　　10、上海联合产权交易服务有限公司（上海联交所）
　　11、上海中盐国际物流有限公司（中国盐业）
　　12、上海汽车国际商贸有限公司（上海汽车进出口有限公司）
　　13、世天威（中国）投资有限公司（荷兰世天威）
　　14、上海布瑞克斯国际贸易有限公司（全球网交所、金砖国家创投基金、成都中美基丕基金）
　　15、联碧德（上海）商业发展有限公司（联碧德）
　　16、艾摩珂海洋工程设计（上海）有限公司（芬兰Almaco（爱买客）集团）
　　17、法巴商贸（上海）有限公司（法国巴黎银行）
　　18、上海运力集装箱服务有限公司（汇锝利投资管理有限公司、宏世国际贸易有限公司）
　　19、上海浦东保时捷汽车销售服务有限公司（保时捷）
　　20、杰尼亚（中国）企业管理有限公司（意大利杰尼亚控股公司）
　　21、弘毅投资（上海）有限公司（弘毅投资有限公司）
　　22、申银万国智富投资有限公司（申银万国期货有限公司）
　　23、华安未来资产管理（上海）有限公司（华安基金管理有限公司）
　　24、中国太平洋（行情，问诊）财产保险（放心保）股份有限公司自贸区分公司（中国太平洋保险股份有限公司）
　　25、大众保险股份邮箱欧诺公司上海市自由贸易区支公司（大众保险股份有限公司）
　　【8家中资银行】
　　工行、农行、中行、建行、交行、招行、浦发及上海银行。
　　【2家外资银行】
　　花旗、星展
　　【1家金融租赁公司】
　　交银金融租赁