本周家电板块表现弱于沪深300指数。上周申万家用电器板块指数下跌1.3%，跌幅较前一周放大，表现弱于沪深300指数0.1%的跌幅。重点公司涨跌不一，深康佳A、蒙发利、海信电器等领跌，美菱电器、老板电器、美的集团等领涨。

　　美的集团公布年报，高分红及一季报预增引人瞩目

　　申万点评：美的集团公布13年年报，13年共实现营业收入1209.75亿元，同比增长17.91%，备考口径净利润达到73亿元，同比增长37.6%。公司年报分红方案为每十股派发红利20元并转增15股，现金分红比率达46%，公司同时预告一季度业绩同比增长42-61%，超出市场预期。我们认为公司一季度出货情况良好，产品里提升所带来的均价改善和利润提升使得公司业绩大幅增长，并有望进一步持续。上周五上汽集团的高分红方案带动一批低估值高分红蓝筹的反弹，我们认为，家电公司在业绩公布期一贯有较好的相对收益表现，加上近期市场关注低价蓝筹公司，建议积极关注!

　　本周观点：传统家电厂商转型新商业模式，进军智能家居之势愈演愈烈。我们认为，智能产品的逐渐推出是前期主题演绎的第一步落地，业内对此的重视程度也愈发提升，“转型”和“智能家居”将成为贯穿全年的一条重要投资主线，对板块估值亦有积极影响。此外，进入传统业绩披露期，预计白电龙头业绩依旧稳健，目前估值具有安全边际，维持行业“看好”评级。个股推荐上，我们推荐主业管理改善+涉足智能家居的美菱电器(14PE9.6X)，具有业绩改善弹性推出股权激励的美的集团(14PE8.3X)，发布智能家居先驱、国际战投入股催化的青岛海尔(14PE10.0X，近期调整较多，建议积极关注!)，携手11家视频内容商共建共赢生态圈的海信电器(14PE7.3X)，光伏直驱空调引领研发、后续具有国企改善动力的格力电器(14PE6.6X)，通过多品类多品牌和多渠道市场拓展的的老板电器(14PE17.4X)，和惠而浦入股获批、后续发展确定的合肥三洋(14PE15.0X)，并建议积极关注进军游戏行业的TCL集团。