编者按：中石化打响油气改革第一枪后，电改也将提速。在近日召开的中电联2014年经济形势与电力发展分析预测会上，有专家透露，目前国家能源局关于电力体制改革的初步方案已经形成，从售电侧的改革起步可能性较大，包括引入民营资本介入售电侧，形成多元化售电市场。

　　自去年下半年以来，电力体制深化改革一直在紧锣密鼓筹备中。而近日与其相关的智能电网、特高压、电力等子行业的相关个股也蠢蠢欲动，表现出色。本报今日特对以上三子行业及其相关个股进行分析，以飨读者。

　　智能电网 关注估值提升绩优股

　　据市场研究中心数据显示，沪深两市涉及智能电网的相关股票共有84只，上周股价实现逆市上涨的个股有32只，占比38.10%。其中，国电南瑞(15.82%)、海得控制(15.74%)、中国西电(10.88%)、华仪电气(10.44%)等个股期间累计涨幅均超过10%。

　　对板块的未来发展趋势，华泰证券表示，对于智能电网板块的投资观点不变。一方面，建议“自上而下”关注行业结构性投资机会，如配电网建设、智能化提升、特高压建设等；另一方面，建议关注业务结构优化对上市公司业绩增长、估值提升的利好预期。建议重点关注四方股份、思源电气、北京科锐、远东电缆、国电南瑞、积成电子、平高电气等公司的投资价值。

　　特高压 10家公司年报业绩预喜

　　据市场研究中心数据显示，沪深两市涉及特高压的相关股票共有18只，上周股价实现逆市上涨的个股有9只，占比50%。它们分别为：中国西电(10.88%)、风帆股份(9.79%)、金利华电(8.58%)、天威保变(7.31%)、远东电缆(7.13%)、平高电气(5.58%)、荣信股份(3.33%)、电科院(2.4%)和许继电气(2.35%)。业绩方面，截至3月1日，行业内有15家公司披露了2013年年报业绩预告，其中有10家公司业绩预喜，许继电气、风帆股份、中国西电、汉缆股份、金利华电、经纬电材等6家公司年报业绩预增，值得关注。

　　电力关注火电和清洁电力

　　在中国石化开启能源国资改革的帷幕后，电力改革立即成为市场上关注的焦点，而电力行业中规模最大的无疑是火电领域。在电改的预期下，近期相关火电股亦蠢蠢欲动，部分个股已经提前出现上涨。据市场研究中心数据显示，目前两市共有火电股26只，在上周实现上涨的个股达到16只。其中，豫能控股(11.21%)、涪陵电力(8.33%)、长源电力(8.13%)、通宝能源(5.68%)、深圳能源(4.28%)、新能泰山(3.19%)、韶能股份(3.06%)等个股期间累计涨幅均超过3%。

　　此外，据最新数据显示，2013年水电、核电、风电、太阳能发电等类型电源迅速增加，分析人士表示，一方面经过近年来的积累，风电、光伏等清洁电力子行业基本面已经出现拐点，另一方面，近期环保政策持续加码，行业有望迎来发展的大好机遇。基于此，相关概念股值得持续关注。从市场表现上来看，据市场研究中心数据显示，目前两市共有清洁电力概念股87只，在上周实现上涨的个股达到23只。其中，华仪电气(10.44%)、京能电力(9.09%)、中材科技(8.44%)、甘肃电投(7.87%)、哈投股份(7.28%)、深圳能源(4.28%)、郴电国际(3.96%)、大连热电(3.44%)、吉鑫科技(3.37%)等个股期间累计涨幅均超过3个百分点。

　　电力体制改革初步方案形成 民资有望进售电市场

　　中石化打响油气改革第一枪后，电改也将提速。

　　上证报记者从2月24日召开的中电联2014年经济形势与电力发展分析预测会上获悉，目前国家能源局关于电力体制改革的初步方案已经形成，从售电侧的改革起步可能性较大，包括引入民营资本介入售电侧，形成多元化售电市场。

　　有消息人士进一步透露，两会后，电改方案有望出台。

　　自去年下半年以来，电力体制深化改革一直在紧锣密鼓筹备中。国家能源局今年1月末公布的2014年能源工作指导意见就指出，要“尽快出台进一步深化电力体制改革的意见，积极支持在内蒙古、云南等省区开展电力体制改革综合试点”。同时，积极推进电能直接交易和售电侧改革，并探索灵活电价机制，推进输配电价改革。

　　售电侧改革或率先起步

　　在昨日的会议上，发改委电力市场改革研究专家组成员、华北电力大学能源与电力经济咨询中心主任曾鸣透露，受国家发改委、能源局等部委委托，他牵头电力体制市场化研究课题。其中，涉及电力调度、输配和售电侧等关键节点改革。

　　他对上证报记者说，总的来看，电力调度、交易体制独立和电网分离，不利于目前电力安全运行和资源的跨区域调度。“所谓的拆分都是无稽之谈，电网拆分、输配分离，从没出现在这一轮的电改研究方案中。因为拆分涉及体制机制问题，不大面积拆分是主要意见。”

　　曾鸣进一步指出，该轮电改的最终方案最有可能从售电侧改革起步，包括引入民营资本介入售电侧，形成多元化售电市场，通过试点推动大用户直购电。

　　另有熟悉电改方案的知情人士告诉上证报记者，去年年中，国家发改委体改司和国家能源局电力司分别制定了电改方案，经过统一意见后形成新方案，彼时确定的两大要点就是推广直购电，和电网企业弱化买卖电力角色。

　　中石化下游销售领域引入民营和社会资本，在混合所有制改革大方向下，两会前后油气、铁路、电力等垄断领域央企都会有所动作。有分析人士称，预计2014年中国电力体制改革将有较大的突破，但是电力改革不能一蹴而就，目前确定的是，2014年《电力法》及《进一步深化电力体制改革总体方案》都将进行修改。

　　电价市场化方向已定

　　能源领域的改革从来不能一蹴而就。电改最早可追溯至2002年的电改5号文。当时确定的思路是厂网分开、主辅分离、输配分开、竞价上网，最终实现市场化的电价形成机制。从当前国家电网和南方电网两大电网集团统购统销、输配售一体化的现状来看，相比当时的目标，电改可谓走了“市场化倒退”的道路。

　　参考权威人士意见和能源局官方提法，输配分开、主辅分离在本轮电改中不会大规模涉及，电价仍是目前电改的核心。

　　上证报记者获得的一份中电联报告指出，我国电改的关键是“放开两头、监管中间，关键环节是改革电价机制和健全市场规则。在发电侧竞价上网，在用电侧竞价购电。”

　　今年2月，国家能源局下发《2014年市场监管工作要点》显示，2013年湖南、四川、山西、甘肃等省已成为大用户直购电改革试点新成员，国家能源局将选择10个省级电网企业组织开展输配电成本专项监管，发布监管报告，公布输配电成本水平。加快推动电力用户与发电企业直接交易输配电价测算工作，交易电量不低于全社会用电量的3%。

　　电力企业内部人士对上证报记者分析，场电直供目前来看很难大规模推开，电网进行多种电源上网、调峰和大范围的错峰是为了确保用电安全和经济性，而目前国家能源局力推大用户直购电试点，就是为了测算出电网企业输配电成本，为下一步售电侧改革打下基础。

　　国网内部人士也指出，目前电价由国家行政定价，卖电基本不赚钱，如果售电侧改革真的推行，下一步可能形成电价从电厂成本、上网电价、输配成本的多个环节叠加，最初倒推终端用户电价的模式。