光伏市场热评：可再生能源基金，扩容已纳入日程

　　据媒体报道可再生能源基金扩容已纳入日程。

　　我们认为：1）目前按照可再生能源附加8厘/千瓦时，可再生能源附加基金可收约340亿元，今年预计约200亿缺口，随着未来风电、光伏不断扩容，缺口逐渐扩大，扩容大势所趋。2）如果提供可再生能附加，利好光伏电站开发商、风电运营商。

　　节能环保市场热评：高效电机累计推广1.7亿千瓦 行业洗牌提速

　　近期工信部和国家质检总局联合印发 《电机能效提升计划(2013-2015年)》，计划提出到2015年累计推广高效电机1.7亿千瓦，淘汰在用低效电机1.6亿千瓦，实施电机系统节能技改1亿千瓦，实施淘汰电机高效再制造2000万千瓦。 我们认为：1）电机系统节能是节能减排中最具市场潜力的细分领域。2015年电机系统运行效率比2010年提高2~3个百分点，将拉动高效电机及相关设备需求接近千亿元。2）关注卧龙电气，ATB注入上市公司发挥电机协同效应，受益国内高效节能电机推广。

　　输配电市场热评：智能变电站将进入新一轮增长期

　　目前智能变电3000亿投资将逐步落实，智能变电高增长继续。 我们认为：1）“十二五”期间，智能变电投资呈现逐步上升趋势，投资逐步落实，预计随着国网新一代智能变电站试点项目与2013 年年底之前投运，智能变电站将进入新一轮增长期。2）国网第三批招标近期将开标，关注智能变电设备招标份额有明显提升以及中标量增长较快的公司。

　　风险提示

　　1）中国宏观经济政策变化2）欧洲区经济风险。（民生证券）