辉煌科技:行业景气回升 收购助力业绩反转

2014-01-22 14:00:55 来源 中国证券网 | 作者
周帆

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  中国证券网讯(记者 周帆)今年以来,国家铁路建设投资景气度明显回升。国务院在13年8月份发布了改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见,,提出六项具体措施,为今后铁路建设提供了大的框架。在此背景下,辉煌科技新产品布局面临发展机遇。据公司在13年三季报中预计,2013年全年净利润将达5000万元至8000万元,同比大增175.69%至341.1%。

  此外,辉煌科技于近期启动对北京国铁路阳49.13%剩余股权的收购计划。公司以15136.17万元交易价格收购国铁路阳49.13%的剩余股权,交易完成后,国铁路阳将正式变更为辉煌科技的全资子公司。

  国铁路阳突出的盈利能力主要体现在主要产品的竞争优势上,其中轨道交通信号智能电源系统近三年的市场份额位居行业第二;电码化隔离设备位居行业第一;钢包铜钢轨引接线(客专用)位居行业第一;道岔限时断相保护器位居行业第二;电加热道岔融雪系统设备位居行业第三。

  资料显示,国铁路阳几年来为辉煌科技带来重要的利润支撑。2011年、2012年2013年上半年国铁路阳分别实现营业收入1.15亿元、1.25亿元、0.53亿元,实现净利润2789万元、2407万元、1168万元,2011年当年国铁路阳为辉煌科技贡献收入6.1%,净利润贡献占比2.4%;2012年全年贡献收入42.5%,净利润贡献为67.5%;2013年上半年贡献收入42%,净利润贡献58.3%。

  近几年,国铁路阳根据铁路信号市场的技术发展趋势及用户潜在需求,集中力量研发储备了多项新产品和新技术。根据历史期订单合同,订单合同金额增长率保持20%以上,达产率也在逐年增高。目前国铁路阳存在大量已签订的尚未履行完毕的订单合同,基准日后企业将实现收入。由此可见,未来国铁路阳将保续稳定的增长趋势。辉煌科技收购完成后将进一步提升辉煌科技资产质量和经营业绩。

  此外,公司高管频繁增持,追加锁定彰显管理层信心。去年7月以来,公司高管纷纷进行增持公司股份或者追加锁定期,2013年7月到9月之间,李海鹰,谢春生,郑予君,李新建等多个高管增持公司股份,合计584万股。13年年底,公司董事长李海鹰一致行动人袁亚琴增持100万股。

  分析认为,公司股权收购价格较合理,产品具有互补性有望进一步产生协同效应,加之公司高管频繁增持和追加锁定期限,显示公司业绩步入上升通道,高层对公司未来发展具有信心。