上市券商11月财报出炉 总体营收环比增长近两成
【编者按】截止12月8日,上市券商11月财报一一亮相,太平洋证券当月净利增长一马当先,环比递增超过270%,而方正证券则意外出现亏损,整个券商行业可谓冰火两重天。那么就整个行业而言,11月的财务数据究竟表现如何,2016年的收官是否还会有惊喜呢?且听小编慢慢道来!
中国证券网讯(记者 邵好)沪指11月的放量上扬,带动上市券商业绩整体改善,营收、净利均实现环比增长,尤其是营收整体增幅,已接近20%。
只是,具体到各家券商,因各自情况不同,其净利润依然呈现出“冷暖不一”的特点。
在分析人士看来,经纪业务成交量提升、IPO加速、自营投资维持平衡是上市券商11月业绩整体改善的主要原因。
整体改善明显
截至12月8日,共有25家上市券商发布了11月财务简报。其总计在11月实现营业收入155.14亿元,较10月份129.84亿元环比增长19.49%;总计实现净利润58.96亿元,较10月份的57.638亿元环比增长2.29%。
营收出现近20%的增幅与11月市场整体改善不无关系。11月,日均股票成交额6150亿元,较10月份的4790亿元环比增长了28.4%。
另外,受市场回暖影响,两融规模继续提升,11月底为9767亿元,环比增加7.1%。
有业内人士认为,尽管券商整体在向金融服务转型,但“靠天吃饭”依然是短期不争的事实。沪指单月涨幅达到4.82%,成交额为5.85万亿,都是券商业绩改善的有效动力。
在自营投资方面,尽管股指提升明显,但债市却有所下跌,整体基本盈亏平衡。11月,上证综指、深证成指分别上涨4.8%、2.9%,而中证全债指数下跌了0.8%,投资收益基本打平。
各家分化较大
尽管整体表现颇佳,但具体各家的表现却差异明显,尤其是在净利润方面,基本呈现出“冷暖各半”的局面。
数据显示,25家上市券商中,共有12家实现了净利润的环比增长,剩余13家则出现了环比下降。
例如,太平洋11月实现净利0.4亿元,相比10月份0.11亿元环比上增长263.64%,西南证券净利润也从10月份0.048亿元上升至0.16亿元,环比增长233.33%。
此外,申万宏源、国海证券、国泰君安、海通证券、东北证券及国信证券也在11月实现净利润环比两位数以上的增长。
与之相对,有些上市券商的净利润下降幅度明显。下跌幅度最大的为方正证券,净利从10月份的0.79亿元,下跌至-0.83亿元,这也是11月上市券商财报中唯一一家出现亏损的上市券商。
此外,西部证券、中信证券、第一创业、长江证券、国金证券、山西证券、兴业证券及安信证券在11月出现净利润环比超两位数的下滑。
2016即将收官
尽管近几月上市券商业绩有所改善,但在今年市场整体明显弱于去年的情况下,上市券商全年业绩难言乐观。
有机构预计,2016年上市券商整体业绩同比降幅或为47%。这与今年市场的整体表现较为吻合。
不过,经过今年的震荡徘徊,市场已经脱离底部,尤其是近几个月表现良好,这也为2016年业绩翘尾、2017年业绩提升埋下伏笔。
分析人士认为,深港通推出等一系列政策,将直接利好券商板块,随着资本市场逐步完善,券商板块将持续从中受益。
另外,IPO的提速也为上市券商业绩带来更多期待。数据显示,11月完成IPO34家,募集资金306.5亿元。这对于券商来说,有望明显提升保荐业务收入,改善业绩水平。
行业改善并不意味着“全员向好”,因行情变化而“同甘共苦”的时期已经过去,上市券商如何在平稳的环境中有所表现,更多地将依靠各家券商自身业务能力。
【财报快讯】
中国证券网讯 西南证券12月7日晚间发布财务信息公告,公司2016年11月实现营业收入17508.27万元;净利润1586.88万元,较10月份477.82万元环比增长232%。
中国证券网讯(记者 史文超)东方证券12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入36888.57万元;净利润13284.09万元,较10月份12265.22万元环比增长8.31%。
中国证券网讯(记者 史文超)国投安信12月6日晚间披露安信证券财务信息公告,安信证券母公司2016年11月实现营业收入44785.68万元;净利润7914.43万元,较10月份27303.20万元环比下降71.01%。
中国证券网讯(记者 史文超)兴业证券12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入36222.45万元;净利润5079.88万元,较10月份11665.66万元环比下降56.45%。
中国证券网讯(记者 史文超)海通证券12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入115424.09万元;净利润63953.28万元,较10月份47585.05万元环比增长34.40%。
中国证券网讯(记者 史文超)申万宏源12月6日晚间发布财务信息公告,公司2016年11月实现营业收入117402万元;净利润68533万元,较10月份39549万元环比增长73.29%。
【行业研究】
沪深 300 指数 11 月份呈现一路向上,单月涨幅 6.05%;创业板指走势弱于主板,涨幅 1.08%;券商指数涨幅 6.39%,高贝塔属性未充分体现;11 月 A 股日均成交额 6149.77 亿,较上月 4790 亿环比大涨 28.38%;月末两融余额9766.79 亿,环比增长 7%。
事件:两融标的券范围扩容、两融可充抵保证金证券折算率调整
12 月2 日,上交所、 深交所网站分别发布“关于扩大融资融券标的股票范围相关事项的通知”、“关于修改融资融券交易实施细则的通知”,主要修改内容包括: 两融标的证券范围扩容; 可充抵保证金证券折算率调整。上述调整将自 2016 年 12 月 12 日起实施。
东方证券母公司11月净利润环比小幅上涨
中国证券网讯(记者 史文超)东方证券12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入36888.57万元;净利润13284.09万元,较10月份12265.22万元环比增长8.31%。
截至2016年11月末,公司母公司净资产为388.85亿元。
国金证券母公司11月净利润环比下降47%
中国证券网讯(记者 史文超)国金证券12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入30035.50万元;净利润6857.17万元,较10月份13139.56万元环比下降47.81%。
截至2016年11月末,公司母公司净资产为172.17亿元。
长江证券母公司11月净利润环比下降39%
中国证券网讯(记者 史文超)长江证券12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入39379.93万元;净利润9183.08万元,较10月份15157.55万元环比下降39.42%。
截至2016年11月末,公司母公司净资产为244.46亿元。
国投安信:安信证券11月净利润环比降逾七成
中国证券网讯(记者 史文超)国投安信12月6日晚间披露安信证券财务信息公告,安信证券母公司2016年11月实现营业收入44785.68万元;净利润7914.43万元,较10月份27303.20万元环比下降71.01%。
截至2016年11月末,安信证券母公司净资产为215.68亿元。
西部证券11月实现净利润7600万元 环比下降12%
中国证券网讯(记者 陈天弋)西部证券12月6日晚间披露公司11月主要财务信息:公司实现营业收入22883.30万元;实现净利润7649.10万元,环比下降12%。
中信证券母公司11月净利润环比下降近两成
中国证券网讯(记者 史文超)中信证券12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入194747万元;净利润60501万元,较10月份73637万元环比下降17.84%。
截至2016年11月末,公司母公司净资产为1168.84亿元。
兴业证券母公司11月净利润环比下降56%
中国证券网讯(记者 史文超)兴业证券12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入36222.45万元;净利润5079.88万元,较10月份11665.66万元环比下降56.45%。
截至2016年11月末,公司母公司净资产为298.8亿元。
招商证券母公司11月净利润环比微降
中国证券网讯(记者 史文超)招商证券12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入10.43亿元;净利润4.53亿元,较10月份4.60亿元环比微降1.42%。
截至2016年11月末,公司母公司净资产为568.04亿元。
山西证券母公司11月净利润下降逾五成
中国证券网讯 山西证券6日晚间公告,母公司11月实现营业收入7347.75万元;实现净利润1205.29万元,环比10月下降逾50%。
海通证券母公司11月净利润环比增长34%
中国证券网讯(记者 史文超)海通证券12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入115424.09万元;净利润63953.28万元,较10月份47585.05万元环比增长34.40%。
截至2016年11月末,公司母公司净资产为1008.02亿元。
方正证券母公司11月亏损逾8000万
中国证券网讯 (记者 史文超)方正证券12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入29150.58万元;净利润为-8255.24万元。
截至2016年11月末,公司母公司净资产为348.89亿元。
东北证券母公司11月净利润环比增长29%
中国证券网讯(记者 史文超)东北证券12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入14931.83万元;净利润4070.53万元,较10月份3145.82万元环比增长29.39%。
截至2016年11月末,公司母公司净资产为148.08亿元。
申万宏源11月净利润环比增长73%
中国证券网讯(记者 史文超)申万宏源12月6日晚间发布财务信息公告,公司2016年11月实现营业收入117402万元;净利润68533万元,较10月份39549万元环比增长73.29%。
截至2016年11月末,公司净资产为460.4亿元。
国泰君安母公司11月净利润环比增长36%
中国证券网讯(记者 史文超)国泰君安12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入189526.90万元;净利润80622.43万元,较10月份59145.87万元环比增长36.31%。
截至2016年11月末,公司母公司净资产为892.15亿元。
国信证券11月实现净利润环比增长27%
中国证券网讯(记者 陈天弋)国信证券12月6日晚间公告,公司11月实现净利润5.98亿元,环比10月增长约27%。
公司今年前11月累计实现净利润49.95亿元。
西南证券11月净利润环比增长230%
中国证券网讯 西南证券12月7日晚间发布财务信息公告,公司2016年11月实现营业收入17508.27万元;净利润1586.88万元,较10月份477.82万元环比增长232%。
截至2016年11月末,公司净资产为186.43亿元。
光大证券母公司11月净利润环比微降
中国证券网讯(记者 史文超)光大证券12月7日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入6.3亿元;净利润2.87亿元,较10月份2.93元环比下降2.14%。
截至2016年11月末,公司母公司净资产为466.82亿元。
招商证券:11月业绩环比改善,市场日渐活跃
沪深 300 指数 11 月份呈现一路向上,单月涨幅 6.05%;创业板指走势弱于主板,涨幅 1.08%;券商指数涨幅 6.39%,高贝塔属性未充分体现;11 月 A 股日均成交额 6149.77 亿,较上月 4790 亿环比大涨 28.38%;月末两融余额9766.79 亿,环比增长 7%。
11 月业绩环比改善,自营导致个股业绩分化。 11 月业绩前三甲发生变化,国泰君安凭借 8.4 亿净利润的绝对优势夺得冠军宝座,海通 7.14 亿紧随其后,中信 6.54 跌落至第三,而方正证券因母公司违规被处罚,净利润亏损 8255万,排名遭遇垫底;同比增速来看,西部证券因低基数,同比翻五倍,东吴同比增长 24%;环比增速来看,太平洋 11 月业绩环比增幅 273%,高弹性属性明显。
经纪业务大幅回升,交易日益活跃。11 月份日均成交额 6149.77 亿,MoM+28.38%,YOY-42%,投资者情绪逐渐修复,市场日益活跃,未来投资者情绪进一步修复,叠加养老金证券投资管理机构名单出炉,入市时间表愈来愈近,提振市场信心,日均余额还将上一个台阶。
股票自营持续向好,债券自营压力初现。11 月份沪深 300 收 3538 点,单月高达 6.05%,指数全月保持向上基调,股票自营直接受益;中债信用债总指数月末达 114.34,小幅回调 1.15%。
市场好转,融资客跑步进场。两融余额周度数据阶梯式上涨,11 月骤增 650亿,月末余额高达 9766.79 亿,环比增加 7%,刷新 10 个月高点,距万亿关口近在咫尺;股权质押余额 8484 亿,环比小幅下降 4%。
投行业务焕发活力,IPO 审核进入快车道。据 wind 统计,11 月份 IPO 审核频率保持一周一次, 融资规模 361.74 亿, MoM+156%,未来有望持续;增发规模腰斩至 221.56 亿,MoM-50%;债券承销回血至 4914.6 亿,MoM+6%。
资管新成立产品规模下滑明显。11 月券商资管新成立产品发行份额 101 亿份(MoM-55.6%),其中股票型 68.53 亿份,MOM+4%;债券型发行份额遭遇滑铁卢,MoM-81%至 21.5 亿;混合型 10.82 亿份。
投资建议:我们对行业观点维持近期谨慎看多态度。基本面的持续改善进一步确认 16 业绩大年,虽然目前券商估值水平处于合理稍贵一线,但承载历史最高自营仓位的券商估值理应更高,同时四季度上涨行情远未达到应有水平,叠加市场活跃度日益提升、养老金入市箭在弦上和深港通通车提振信心一系列催化因素的利好,我们继续看好板块接下来的表现。个股推荐:广发证券、长江证券、国金证券、中信证券。
风险提示:市场萎靡.(招商证券 郑积沙,马鲲鹏,王立备)
广发证券:标的扩容利于活跃市场,券商利差收益有望进一步提升
事件:两融标的券范围扩容、两融可充抵保证金证券折算率调整
12 月2 日,上交所、 深交所网站分别发布“关于扩大融资融券标的股票范围相关事项的通知”、“关于修改融资融券交易实施细则的通知”,主要修改内容包括: 两融标的证券范围扩容; 可充抵保证金证券折算率调整。上述调整将自 2016 年 12 月 12 日起实施。
两融标的第五次扩容,覆盖广度进一步提升
上交所将原 485 只两融标的股票扩大为 525 支,原 16 只两融标的 ETF基金维持不变;深交所将原 388 只两融标的股票扩大到 425 只,原 6 只两融标的 ETF 基金不变。 自 2010 年 3 月 31 日试点以来,两融业务共进行了5 次标的范围扩容,标的股票从试点初期的两市 77 只扩展至目前的 950 只,两融标的股票的覆盖广度进一步提升。
新增标的以中小市值为主,利于活跃市场、提高券商利差收益从市值分布来看,此次新增标的以中小市值为主。 从扩容前两融标的的市值分布来看,总市值在 200 亿以下的标的占比 59%,此次新增的 77个标的中,总市值 200 亿以下的标的占比达 77%。预计标的扩容将给两融余额带来约 660 亿左右增量。
两融标的扩容有利于活跃市场、提高券商利差收益。 新增标的具有交易较为活跃且市场表现较为稳定的特点,优质中小市值股的加入有利于刺激两融需求、放大市场交易规模、提高券商利差收入及佣金收入。
券商可用资金充裕,两融增势主要受需求影响从目前供需端表现来看,预计近期两融增势主要受市场需求影响。 1)供给端而言, 券商可用资金仍较为充裕。 从券商资产负债表来看,去年牛市阶段,两融等重资产业务快速扩张,券商资金需求处于高峰期,多数券商通过股权、债券融资实现了资本扩张,如上市券商应付债券规模由 15Q1末的 3567 亿元迅速扩张到 15Q2 末的 7621 亿元, 其中主要为公司债、次级债等长期债券,目前长期债务尚未到期, 且两融作为主要的重资产业务,规模经历了大幅回落,券商资金的消化渠道受限, 目前券商的可用资金仍较为充裕。 2) 需求端而言, 仍有较大的增长空间,增势取决于行情表现。从近两年数据来看, 两融交易额占日均成交额的比重,与股指表现相关性较高,且稍领先于股指。 目前两融交易额占日均成交额的 10.91%,该比例处于近两年以来的中枢以下位置,仍有较大增长空间。 可以观察到,两融余额变动趋势与股指表现基本同向,在目前资金、标的供给充裕的前提下,预计两融增势将主要取决于行情表现。
投资建议: 预计 11 月经营数据靓丽,估值仍存在提升潜力1)盈利方面,月度业绩环比表现值得期待。回顾 11 月以来市场环境,沪深 300、成交金额、 两融等数据显着好于 10 月; 2) 资金方面,场内资金持续流入; 3) 估值方面,目前大型券商估值位于 1.43-1.71 倍,参考历史底部 1.2 倍的 PB 估值水平,目前估值大致处于历史中枢,市场环境向好力促券商盈利能力提升, 目前券商估值仍具提升潜力。推荐标的:建议从安全边际及长期布局的角度关注券商板块配置价值:1)攻守兼备的事件驱动、低估值标的:国金证券、兴业证券、国元证券;2)中长期布局的弹性标的:华泰证券、东吴证券、长江证券。
风险提示:券商牌照放松等.(广发证券 曹恒乾,商田)
太平洋母公司11月净利润环比大增270%
中国证券网讯(记者 史文超)太平洋12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入14216.81万元;净利润4041.58万元,较10月份1083.32万元环比大增273.07%。
截至2016年11月末,公司母公司净资产为116.86亿元。
国海证券母公司11月净利润环比增长41%
中国证券网讯(记者 史文超)国海证券 12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入33177.76万元;净利润5810.83万元,较10月份4101.12万元环比增长41.69%。
截至2016年11月末,公司母公司净资产为135.80亿元。
东吴证券母公司11月净利润环比微增
中国证券网讯(记者 史文超)东吴证券12月6日晚间发布财务信息公告,公司母公司2016年11月实现营业收入33279.40万元;净利润17453.52万元,较10月份17329.89万元环比微增0.71%。
截至2016年11月末,公司母公司净资产为196.49亿元。