2016世界机器人大会开幕 上市公司竞秀新品

　　中国证券网讯（记者 王雪青）20日，由北京市政府、工信部、中国科协共同举办的2016世界机器人大会在京开幕。本次大会共分三部分，包括大会主论坛及专业论坛、机器人博览会、机器人大赛。重点关注新一代机器人技术发展趋势与产业应用机会，围绕当今机器人研究和应用重点领域及智能社会创新发展，探寻机器人革命对未来社会发展的深刻影响，从而为制定机器人产业发展战略、推动制造业转型升级提供决策参考。

　　刘延东副总理在开幕致辞时表示：“中国政府高度重视机器人技术创新和产业发展，希望与各国共同抓住工业化与信息化深度融合的契机，加快发展以机器人为代表的智能产业，建设共创、共享、共赢的智能社会。”

　　据悉，为期五天的世界机器人大会将展示工业、服务、特种机器人，强调智能机器人在工业、农业、服务业等方面的应用。各国的顶级机器人产品，包括Festo仿生机器蝴蝶、Rethink Robotics智能协作机器人、中科大“佳佳”智能机器人、Pepper情感机器人等集体亮相，展示尖端领域的最新成就。

　　记者注意到，多家A股公司也纷纷携其最新产品亮相博览会，包括机器人、大族激光、GQY视讯等。

　　其中，机器人最新推出了搭载Intel芯片的“松果”机器人，可主要应用于快消品行业促销导购及银行助理服务。据展台工作人员介绍，松果1号（促销导购）机器人具有自主充电、自主导航、自主避障等实用功能，集成了移动机器人、多传感器融合与导航和多模态机器人交互等技术。目前已广泛应用于快消品行业，代替或部分代替商场员工进行商品售卖服务。而松果2号（银行助理）机器人则在平台功能的基础上增加了人体检测、手臂动作等功能，目前广泛应用于银行大厅、税务大厅、政务大厅以及企业展厅等情景环境。

　　据了解，机器人目前已拥有工业机器人、具有“手脚并用”功能的复合机器人、用于包装和物料分拣搬运的并联机器人，以及医疗辅助机器人。其中，医疗辅助机器人基于柔性多关节机器人平台进行研发，采用了全新的多层次安全控制技术，可确保手术过程中患者及医护人员的安全。同时，该机器人可以实现人体上身多角度的定位功能，并在磁定位传感器的导引下避让人体骨骼对进针的影响。

　　除了机器人，GQY视讯也带来了新产品，包括酒店服务机器人、银行服务机器人，以及车载自平衡救护平台。其中，酒店服务机器人可完成人脸识别、语音交互、上门退房、自助入住、自主行走、跨层送物等工作。而车载自平衡救护平台能够主动抵消路面颠簸、车体摇晃等惯性运动的影响，使得伤病员在运送过程中如履平地，既可在行驶的救护车中进行抢救，也避免了救援运输中因颠簸造成的二次伤害。

　　与前两者相比，大族激光旗下的大族电机则侧重于工业及特种机器人。公司此次参展品中包括一款最新的协作型六轴机器人——Elfin机器人。公司相关人士向上证报记者介绍道：“所谓‘协作’，就是配合人一起工作。以往生产线上的搬运机器人是不能与人同时互动工作的。就是说，要么人工操作，要么机器人操作。而这款Elfin机器人的特点在于新增了感应器，可以对人体进行避让，从而实现人与机器人同时工作。另外，该款机器人也能用于集成自动化产品线、焊接、打磨、装配、搬运、拾取、喷漆等工作场合，应用非常灵活。”

　　【行业资讯】

　　硬蛋斥资5000万成立创新生态基金 助力完善机器人产业链

　　2016年10月19日，在硬蛋联合英特尔主办的机器人创新生态供应链大会上，硬蛋斥资5000万成立创新生态基金，这笔基金将用于进一步完善机器人生态产业链布局，帮助机器人企业解决供应链难题，为机器人产业创新生态提供强有力的支持。

　　机器人产业飞速发展 2016年着重三方面改变

　　近几年来，随着国际制造业自动化发展潮流的来临，国内工业制造业正在极速转型，对于自动化软件以及硬件设备的需求都是高居不下，在这个过程中，不可避免的机器人的市场需求正在强劲上涨，发展工业机器人成为衡量一个国家制造业水平和科技水平的重要标志；重塑我国制造业竞争优势的重要工具和手段；加快我国工业转型升级的务实之选，2015年我国机器人产业飞速发展。

　　【公司评级】

　　机器人：新品迭出 综合实力支撑稳步发展

　　公司工业机器人业务总体保持较快发展态势：公司 2016 年重点推广机器人系列化新产品，包括国际领先的复合型机器人、人机协作的 7 自由度机器人、人工示教的6 轴并联机器人等，2016 年上半年工业机器人业务销售收入增速为 27.53%。

　　GQY视讯：努力打造智能服务机器人+AR产业

　　2016 年第一季度，公司实现营业收入5339.80 万元，比上年同期提升37.77%；实现归属于上市公司股东的净利润-48.54 万元，比上年净利润-157.31 万元同比提升69.14%。2016 年第一季度公司经营业绩较上年同期有所提升，主要原因是公司专业视讯产品订单数量增加、大屏销售收入同比提升所致。

　　大族激光：激光器、自动化、半导体设备值得期待

　　公司公布了2016 半年报，1-6 月实现收入31.22 亿元同比增长22.69%，实现归属母公司净利润4.00 亿元，同比增长26.23%，对应EPS0.38 元。扣非后净利润3.90 亿元，同比增长37.22%。处于预期区间10-40%偏上。展望1-9 月6.1-7.3亿利润，同比增长0-20%。

　　硬蛋斥资5000万成立创新生态基金 助力完善机器人产业链

　　2016年10月19日，在硬蛋联合英特尔主办的机器人创新生态供应链大会上，硬蛋斥资5000万成立创新生态基金，这笔基金将用于进一步完善机器人生态产业链布局，帮助机器人企业解决供应链难题，为机器人产业创新生态提供强有力的支持。
　　“软件开源、供应链开放、线上线下千万级运营，这就是英特尔和硬蛋打造的机器人创新生态的核心服务”，硬蛋CMO刘宏蛟在机器人创新生态供应链大会上，指出了英特尔与硬蛋打造的机器人创新生态的价值所在。
　　机器人产业供应链成热点
　　英特尔代表指出，英特尔将加大力度扎扎实实继续推动机器人创新生态的建设。硬蛋CMO刘宏蛟则表示，英特尔和硬蛋机器人创新生态链于今年7月份成立，不到半年的时间，以专业化的团队运营，目前已汇集了1366个机器人项目、425个机器人团队和323家供应商，硬蛋作为桥梁连接机器人创新企业和机器人供应链厂商，使机器人创新、机器人制造不再成为难事。
　　会上易观国际发布了中国机器人领域供应链蓝皮书，德国SICK, 科大讯飞、北醒光子，速感科技以及洛可可等机器人创新生态平台上的核心供应商推出了麦客阵列模块、激光雷达传感器等核心元器件以及工业设计等供应链服务。
　　而遨博、小船互动、勇艺达、乐智等优秀的机器人创新企业也发布了自己在产品研发生产中遇到的供应链需求。而他们的需求也得到了台下很多机器人供应商的响应。
　　Link平台有望终结供应链需求“走投无路”
　　目前，国内服务机器人还不太成熟，无论是市场还是供应链。很多创新创业机器人团队在产品的研发生产过程中遇到的供应链难题总感觉“走投无路”。
　　近日，工业和信息化部、发改委、财政部在关于印发《机器人产业发展规划（2016-2020年）》的通知中表示，“十三五”期间聚焦“两突破”、“三提升”，即实现机器人关键零部件和高端产品的重大突破，实现机器人质量可靠性、市场占有率和龙头企业竞争力的大幅提升，以企业为主体，产学研用协同创新，打造机器人全产业链竞争能力，形成具有中国特色的机器人产业体系。
　　这与硬蛋以及英特尔的行业发展思路不谋而合，硬蛋与英特尔强强的合作，英特尔负责软件开源，硬蛋负责供应链开放与运营，整合双方的资源，共同打造机器人创新生态。英特尔为平台上的机器人企业提供核心芯片、关键模块、参考设计等服务。同时，硬蛋作为中国最顶级的机器人领域创新创业平台，将依托母公司科通芯城的行业优质资源及行业大数据，为项目提供以供应链和技术支援为核心，涵盖项目融资、营销市场等资源的对接服务。(新华网)

　　机器人产业飞速暴涨 2016年着重三方面改变行业专题时间：2016-01-08来源： 中国高新技术产业导报 编译：mcl我要投稿0
　　近几年来，随着国际制造业自动化发展潮流的来临，国内工业制造业正在极速转型，对于自动化软件以及硬件设备的需求都是高居不下，在这个过程中，不可避免的机器人的市场需求正在强劲上涨，发展工业机器人成为衡量一个国家制造业水平和科技水平的重要标志；重塑我国制造业竞争优势的重要工具和手段；加快我国工业转型升级的务实之选，2015年我国机器人产业飞速暴涨。

　　机器人产业飞速发展 2016年着重三方面改变

　　近几年来，随着国际制造业自动化发展潮流的来临，国内工业制造业正在极速转型，对于自动化软件以及硬件设备的需求都是高居不下，在这个过程中，不可避免的机器人的市场需求正在强劲上涨，发展工业机器人成为衡量一个国家制造业水平和科技水平的重要标志；重塑我国制造业竞争优势的重要工具和手段；加快我国工业转型升级的务实之选，2015年我国机器人产业飞速发展。

　　2015年中国机器人市场成绩好
　　2015年岁末，国产机器人产业交出了一份漂亮的“成绩单”。截至目前，中国正在服役的机器人已占全球总量的9%左右，2015年中国市场工业机器人将达75000台，同比增长36.6%。
　　回顾2015年，受益于相关政策的扶持和传统产业转型升级的拉动，国内机器人产业实现了稳定增长，尤其是在《中国制造2025》勾勒出中国制造业未来10年发展蓝图，将包括机器人在内的十大重点领域上升为国家战略之后，机器人产业发展再次提速，步入一个新的繁荣发展期。不过仍需要看到的是，我国机器人产业创新弱、竞争能力差等产业发展瓶颈仍存在。在带领传统制造业转型升级的过程中，机器人产业被寄予厚望，因而展望2016年，机器人产业亟须补足短板，增强自身竞争力，惟有如此，才能翻开智能制造新篇章，为助推经济转型升级贡献更多的力量。
　　市场呈现三大变化
　　在“机器换人”浪潮的推动下，中国已经连续两年蝉联全球最大工业机器人市场。从统计机构时下统计的数据来看，2015年中国机器人出货量仍保持较快增速。
　　据报道，中国正在服役的机器人已占全球总量的9%左右，而2015年国内市场的工业机器人突破历史高位，达到了75000台。在销售上，以工业机器人为代表的国产机器人产业更是节节攀升。数据显示，2015年上半年共销售国产工业机器人11275台，同比增长76.8%，是2014年全年销售量的66.5%。预计2015年国产工业机器人销售总量将超过20000台，同比增长40%左右。
　　2015年，机器人市场发展呈现三大特点：第一，上市公司携重金不断涌入。自2015年3月份起，每个月都有上市公司涉足机器人产业，如3月份的卧龙电气、4月份的中兴通讯和中国南车……一直到12月份的京东方、科大智能等。第二，应用市场不断扩大。随着工业机器人发展的深度和广度以及机器人智能水平的提高，工业机器人已在众多领域得到了应用，除了汽车行业，在电子、食品加工、非金属加工和日用消费品等行业对工业机器人的需求增长快速。第三，产品类型出现变化。随着人机协作趋势的发展，小型的机器人几乎成为各家企业发展的核心产品，以协作机器人为主，市场基本都瞄准3C电子制造业。
　　政策扶持与产业短板
　　事实上，机器人时代的到来，已陆续成为各国政府的共识，美国再工业化和工业互联网战略、德国工业4.0战略、日本机器人新战略、欧洲“火花计划”等均将发展重点瞄向机器人。而我国也将机器人产业提升到了国家战略的层面，并予以了诸多政策扶持。
　　党的十八届五中全会便提出，要构建产业新体系，加快建设制造强国，实施《中国制造2025》，实施智能制造工程，构建新型制造体系，促进机器人等产业发展壮大。此前的《关于推进工业机器人产业发展的指导意见》、《机器人行业白皮书》和《智能制造科技发展“十二五”专项规划》等体现出国家相关部门对机器人产业发展的支持。
　　众多政策扶持之下，国内市场短短两年时间内，机器人企业就已达到近千家，不过当下国产厂商的经营状况却令人堪忧。OFweek行业研究中心统计数据显示，2015年上半年，80%以上厂商本体业务出现同比增长，仅有20%的厂商同比下降；但从盈利能力来看，机器人本体业务亏损面高达70%。换言之，70%以上的企业的本体业务处于亏损状态。不但如此，2014年中国工业机器人市场高达5.6万台的销量中，本土供应商的销量仅为1.6万台，七成以上“蛋糕”被海外供应商分去。究其原因，核心技术迟迟难以突破，而且多数中国机器人企业还在走低品质、低价格和低端行业应用的道路。
　　国产厂商需三方向改变
　　2016年，全球工业机器人市场需求仍将加速增长，国内机器人需求有望达到9.5万台，面对如此大的市场却所占不多的份额，国产机器人厂商亟须要在2016年做出改变。
　　首先，抓住重点客户。现阶段汽车工业制造厂商仍然是工业机器人的最大用户，2014年日、德、美、韩每万名人员中皆使用超过1000台以上的工业机器人，而国内则为305台，因此潜力很大，厂商只有先抓住关键厂商，才可能在未来的市场洗牌中立足。
　　其次，创新驱动促进未来机器人技术和产业化进程。正如上文所述，国产机器人厂商关键部件进口比例较高，导致现在国内制造工业机器人成本较高。特别是减速机，国内企业购买减速机的价格是国外企业价格的近5倍，这也导致了国产机器人难以形成有利的价格优势，因此，我国如果想要形成机器人产业化，摆脱国外智能机器人企业的掣肘，必须要将核心零部件国产化加速提上日程。
　　再次，避免同质化和价格战。尽管机器人市场发展正蒸蒸日上，但是同质化和价格战的苗头却已初见端倪，以6kg以下六轴坐标智能机器人为例，2015年部分企业降价达30%之多，这对于本就在价格上难有优势的国产机器人厂商而言，无异于是雪上加霜。
　　除此之外，为了扶持机器人产业健康发展，政府除了加大对机器人产业的资金支持力度和政策扶持等方式之外，还需要加强顶层设计，制定符合我国发展实际的“机器人技术路线图”，明确技术发展的步骤、重点突破的关键核心技术、工艺与零部件以及产业化路径。（中国高新技术产业导报）

　　机器人：新品迭出 综合实力支撑稳步发展

　　公司工业机器人业务总体保持较快发展态势：公司 2016 年重点推广机器人系列化新产品，包括国际领先的复合型机器人、人机协作的 7 自由度机器人、人工示教的6 轴并联机器人等，2016 年上半年工业机器人业务销售收入增速为 27.53%。目前看市场对具有一定技术含量的成熟产品仍然保持旺盛需求，2015 年该业务收入5.17 亿元，我们预计 2016 年该项业务依然保持较快的增长态势。

　　公司在国内率先推出的复合机器人业已获得批量订单：全新的轻载复合机器人基于移动机器人及工业机器人融合研发，采用规觉误差补偿等技术，满足了企业数字化智慧工厂对整个机械结极运动精度的苛刻要求，解决了因多个运动单元的误差累积而造成精度不达标的问题，拓展了机器人的应用适应性。产品一经推出就获得了近50 台的批量市场订单。该产品未来在电子、能源、电商、机械等领域会广泛应用，价值量较高，市场前景看好。

　　公司推出多种服务机器人得到市场广泛的讣可：新一代迎宾展示机器人是一款工作于室内环境的，用于迎宾、接待、引领、讲解工作的智能型服务机器人，现已广泛应用于售楼处、企业展厅、银行等场景。银行劣理机器人可应用在银行大堂，具备前规觉识别、后规觉领路功能，从而胜任迎宾导引工作，目前该款机器人广泛应用于华夏银行的总行和各个支行。送餐机器人具有自主充电、自主导航、自动避让、自动送餐等实用功能，能够代替戒者部分代替餐厅服务员为顾客服务，能够减少服务人员数量，提升餐厅的品牌形象，具有较高的经济价值。 公司拥有相关服务机器人的成熟技术，在市场上拥有良好的声誉，产能上可以满足市场需求快速释放，结合市场形势分枂，我们讣为服务机器人将迎来一个快速发展的浪潮。

　　智能物流领域具有战略发展的综合竞争力：物流不仓储自动化成套装备业务 2015年收入为 4.2 亿元，2016 年上半年收入增速为 6.73%，表现平稳，不过公司智能物流装备的市场推广取得戓略性成果，自主研发的交叉带式分拣机、双层堆垛机、环形穿梭车及智能物流协调控制系统等新产品在电子电器、快速消费品、医药、食品等领域实现应用。 尤其值得关注的是新松智能制造和京东智能物流中心生态系统的建设，由新松提供智能仓储及高速分拣设备，共同研发的先进物流技术，应用于未来京东在国内建设的仓储物流配送中心，并由新松承担设备制造生产不项目实施。 鉴于京东巨大的物流系统智能化需求前景，我们讣为这项合作显然具有积极的戓略意义。

　　自动化装配与检测生产线及系统集成稳步增长：该项业务也是公司三大主业之一，2015 年收入规模为 5.47 亿元，2016 年中期 2.92 亿元，同比增长 12.35%。公司自主研发集成创新的智能测量建模加工一体化技术已经实现小批量生产，达到国际先进水平。 该项业务也是数字化工厂的有机极成之一，前景看好。

　　公司向数字化工厂业务发展具有综合优势：公司采用自主研发的轮胎行业与用EMS 系统（电动单轨天车系统），以机器人不智能制造装备可靠性高、柔性强等特点，结合智能调度控制系统，为轮胎行业推广数字化工厂奠定良好基础，目前该解决方案已在美国轮胎制造厂商实现应用。 此外，公司运用机器人不智能制造装备为汽车发动机制造厂商提供数字化工厂服务，该项目充分利用设备自动化不信息化的深度融合技术，实现了客户产品的全制造周期信息、质量追踪，成功劣力客户全面提升市场竞争力。 截至 2015 年底，公司已向国家知识产权局申报，但尚未授权的与利 300 项，其中发明与利 296 项，外观设计 4 项，我们讣为公司技术基础宽阔，产业系列完整，向数字化工厂挺进具有较强的先发优势。

　　国内机器人龙头将走向世界：公司上市以来持续保持较高强度的研发投入，从而不断强化可持续发展基础。公司自主研发的数字化工厂、柔性多关节机器人、复合型机器人、智能服务机器人、医疗辅劣机器人、 3D 打印设备等新产品正在不断扩大规模和提升档次，加速市场推进。公司计划采用内生式增长和外延式拓展相结合的方式加速发展，我们讣为合适的戓略将劣于把公司打造为全球领先的综合性机器人企业。

　　具备可持续发展实力，维持“增持-A”投资评级：综合考虑公司未来预期，我们调整 2016-2018 年每股收益分别为 0.28、 0.32、 0.38 元。公司在行业内已经形成综合竞争优势，在中国制造业升级的大背景下，稳步发展可期，我们维持“ 增持-A”投资评级，6 个月目标价为 27 元，相当于 2016 年 84 倍的动态市盈率。

　　风险提示：宏观经济下滑导致需求不振，行业竞争不断加剧导致盈利水平下降，项目进展低于预期等。(华金证券 张仲杰)

　　GQY视讯:努力打造智能服务机器人+AR产业

　　1．事件

　　1、公司发布2016 年一季报，2015 年公司实现营收5339.79 万元，同比上升37.77%；实现归母净利润-48.54 万元，同比上升69.14%。

　　2、公司在一季报公告中发布了公司增强现实产业战略规划。

　　3、2016 年4 月17 日，公司董事会收到持股6.22％的股东姚国际提出的关于2015 年度资本公积金转增股本临时提案的函，临时提案为：“以2015 年末总股本21200 万股为基数，以资本公积金转增股本方式向全体股东每10 股转增10 股”。董事长郭启寅先生表示赞成该提案。

　　2．我们的分析与判断

　　（一）一季度业绩好转，董事长承诺全年大幅增长

　　2016 年第一季度，公司实现营业收入5339.80 万元，比上年同期提升37.77%；实现归属于上市公司股东的净利润-48.54 万元，比上年净利润-157.31 万元同比提升69.14%。2016 年第一季度公司经营业绩较上年同期有所提升，主要原因是公司专业视讯产品订单数量增加、大屏销售收入同比提升所致。

　　公司董事会于2016 年1 月6 日收到公司实际控制人、董事长兼总经理郭启寅先生的通知。郭启寅先生承诺“以2014 年为基准，公司2016年归属于母公司股东的净利润增长率将不低于53.34%，即公司2016 年度将实现归属于上市公司股东的净利润不低于3,000 万元。若公司2016 年度归属于上市公司股东的净利润未达3,000 万元的，本人将以现金方式向上市公司补足业绩差额部分。”

　　同时，公司2015 年年报披露：2016 年的预算营业收入34252 万元，比上年同期增长68%，预算合并营业利润3782 万元，预算归属于母公司净利润3080 万，同比增长529%。我们认为公司实际控制人对公司的未来信心十分充足，不排除业绩超预期的可能性。

　　（二）服务机器人战略顺利推进，打开成长空间

　　公司服务机器人产品有望加速落地：（1）车载自平衡救护平台的产品化进程正在顺利推进中，已进入调试阶段，首版计划于2016 年内实现小批量试销；（2）银行服务机器人和酒店服务机器人的研发己进入技术验证阶段，计划三季度正式发布首样机，目前已形成了较为完备的技术开发、生产制造和市场营销策略；（3）移动机器人核心组件IMU 惯性测量单元、EtherCAT 串行通讯网关和1000W 的低压伺服控制器的开发已于2015 年完成；（4）公司继续筛选合适的机器人产业并购标的，目前正进入标的调研、论证阶段，公司将通过并购一系列手段进行机器人产业整合，完善服务机器人产业布局。我们判断公司的服务机器人业务将为打开新的增长空间。

　　（三）投资美国Meta，切入AR；致力于打造具备国际竞争力的AR 生态圈

　　Meta 公司是一家以研发为核心的高科技公司，专注于可穿戴增强现实(Augmented Reality,以下简称AR)智能设备以及生态系统的公司，提供从AR 智能眼镜、SDK 开发工具、以及完整的AR 应用软硬件配套支撑平台。根据公司公告，Meta 公司目前拥有世界上最先进的增强现实技术与产品。Meta 公司团队首席科学家Steve Mann 被称为“可穿戴式计算之父”，其可穿戴计算的研究成果比谷歌早了30 年；首席顾问Steve Feiner 被称为“增强现实之父”。

　　作为三大AR 眼镜商之一（另外两家为Magic Leap 和微软的HoloLens）， Meta 眼镜能够构建全息图像，并让用户通过手指操作，实现真正的增强现实应用。Magic Leap 还尚未对外展示过产品的Demo，而Meta 的产品已经迭代到了META1--METApro--META2，其新的产品已经让市场看到了 AR 技术是如何让人在现实世界中完成数字信息交互的现实。

　　AR 技术可将不同数据融合显示，能与电子商务、商品广告、O2O 相结合；AR 硬件具有工具性，对手机有替代性，应用场景广泛。据推算，2020 年AR 市场收入规模有望达到1200亿美元，将高于VR 市场300 亿美元的收入规模。

　　（四）GQY 视讯AR 产业战略规划及阶段性目标

　　GQY 视讯通过投资Meta 公司加入AR 生态圈，致力于打造具有国际竞争力的增强现实产业链及应用生态，掌握增强现实领域核心技术，参与增强现实国内/国际标准制定，推动中国增强现实产业发展。

　　GQY 视讯将参与增强现实产业生态建设，推动关键硬件、算法技术、内容平台发展，立足增强现实行业应用，依托公司在部分行业的渠道资源和行业理解建立相关行业的应用模版与标准。

　　GQY 视讯AR 产业阶段性目标为：

　　（1）2016-2017 年与国内外的顶尖科研机构合作，成立AR 技术合作研发中心，进一步夯实增强现实核心技术的世界领先基础，实现对增强现实核心算法、关键技术布局，成立AR+机器人并购基金、AR 孵化器。成立1-2 家具有潜力的AR 应用类公司。以分布式可视化显示技术为基础，结合大数据与可视化技术，将传统大屏幕显示产品由2D 到4D 转换，实现AR在互动社交城市规划展览的应用，结合GQY 智能单警反恐装备实现城市应急指挥、反恐防控的应用；

　　（2） 2018-2019 年在2-3 个行业应用方向孵化2-3 家具有潜力的AR 应用类公司，确立相关领域行业话语权。在智能交通、教育、海洋、能源、远程医疗等方面实施应用，实施专业领域的增强现实开发者平台建设，包括开发者门户网站、创客中心、研发展示中心的建设，为全面推进AR 行业应用，GQY 智能服务机器人融合AR 提升高端技术服务。

　　（五）投资Jibo，个人/家庭服务机器人业务获重大进展

　　2015 年，公司以140 万美元投资入股全球首家智能社交服务机器人研发生产企业美国Jibo公司，占其完全稀释基础上1.07%的股权，实现了个人/家庭服务机器人领域的一次积极探索，也进一步夯实了公司在智能服务机器人上技术整合的战略部署。

　　Jibo 公司为世界领先的智能家用机器人研发生产企业，核心团队来自于美国麻省理工学院媒体实验室。Jibo 公司创始人、首席科学家Cynthia Breazeal 是公认的社交机器人的先驱，其着作也被认为社交机器人领域的开创性成就。根据公司公告，Jibo 机器人是世界首个具有人工智能的社交机器人，目前已进入批量化生产准备阶段；同时Jibo 机器人的SDK 是一个开放软件开发平台，可以让全球的机器人爱好者来开发和使用。

　　根据公告，Jibo 公司预计，2016 年度其Jibo 机器人销量将达58,083 台，实现营业收入4,600万美元，实现利润1,350 万美元。预计2017 年度销量将达249,771 台，实现营业收入21,631万美元，实现利润9,169 万美元。Jibo 公司成长性和盈利能力均极为突出。

　　通过本次投资，公司将参与到世界领先的智能社交机器人产品的研发、生产和制造的过程中，将进一步夯实公司在智能服务机器人上的战略部署。公司在机器人硬件和中国市场的营销策划方面具备优势，结合Jibo 公司的人工智能和软件平台优势，双方将在中国市场开展形式丰富的合作。我们判断本次投资仅仅是起步，公司未来与Jibo 将有更进一步的合作。同时，目前公司账面现金超过6 亿元，我们认为公司未来不排除继续通过外延并购加码智能机器人业务的可能性。

　　（六）成立投资子公司，加快智能服务机器人等领域产业整合

　　2015 年，公司以注册资本2000 万元（已增资至6000 万元）在上海自贸区设立了投资子公司上海天尺投资有限公司，作为重要的海内外产业投资平台，以吸收公司产业上下游优质资源为目标，把握产业投资动向，助力GQY 视讯发挥出企业的规模经济效应，使公司的产业经营与资本经营形成良性互动，为公司未来的产业整合提供了全方位支持。上海天尺的经营范围包括：机器人、自动化设备的研发、生产、销售；机器人技术领域，技术转让和技术服务。

　　（七）持股5%以上股东：承诺7 月16 日前股价不到50 元不减持

　　公司于2015 年7 月16 日收到公司持股5%以上股东姚国际先生的《关于增持承诺不减持公司股票的函》。基于对公司转型成为国际领先的智能机器人公司的发展战略充满信心，姚国际于从2015 年6 月29 日、6 月30 日、7 月1 日以及7 月15 日持续增持257 万股，并根据市场情况未来不排除继续增持。

　　姚国际承诺自2015 年7 月16 日起，未来6 个月内将不减持所持有的公司股份；未来6-12 月间，若公司股票价格未达到50 元的，将不减持所持有的公司股份；未来12-24 月间，若公司股票价格未达到80 元的，将不减持所持有的公司股份。

　　截止2015 年9 月30 日，姚国际先生通过普通证券帐户持有公司股份257 万股，占公司总股本的1.21%；通过中国银河证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有公司股份10618888 股，占公司总股本的5.01%；合计持有公司股份1318888 股，占公司总股本的6.22%，为公司持股5%以上的股东。

　　根据公司公告：姚国际因看好公司未来的发展前景及智能机器人产业的成长空间，在2015年4 月7 日至2015 年5 月21 日间通过中国银河证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户以集中交易方式增持公司股份10618888 股，占股份总额的5.01%，具体情况如下：2015 年4月7 日至4 月30 日间买入7488800 股，增持价格区间为17.99 元至21.06 元，2015 年5 月4日至5 月21 日间买入3130088 股，增持价格区间为18.01 元至26.16 元。

　　我们关注到，中源协和细胞基因工程股份有限公司（600645）在GQY 视讯的2015 年中报中，成为GQY 视讯的第四大流通股东，持股208 万股，占总股本的0.98%。

　　我们同时关注到，上市公司中源协和（600645）曾于2015 年5 月5 日收到姚国际先生自愿向公司赠与的人民币100 万元，专项用于公司在新一代CAR-T 免疫细胞治疗技术领域的研发费用支出。中源协和（600645）2014 年年报显示，2014 年末，姚国际持有中源协和507 万股，占股比为1.44%，是中源协和第四大流通股东，而且是前十大流通股东中惟一的个人投资者，持有市值约为2 亿元。

　　3．投资建议

　　公司致力打造年产百亿智能机器人领军企业，专注于特种机器人、服务机器人、医疗机器人。公司市值47 亿元，拥有现金超4 亿元。预计未来公司将通过内生、外延方式持续加码智能机器人、AR 业务。我们看好智能机器人+AR 产业发展前景，维持公司“谨慎推荐”评级。(银河证券 王华君)

　　大族激光：激光器、自动化、半导体设备值得期待

　　事件：

　　公司公布了2016 半年报，1-6 月实现收入31.22 亿元同比增长22.69%，实现归属母公司净利润4.00 亿元，同比增长26.23%，对应EPS0.38 元。扣非后净利润3.90 亿元，同比增长37.22%。处于预期区间10-40%偏上。展望1-9 月6.1-7.3亿利润，同比增长0-20%。

　　评论：

　　1、上半年大客户25%成长，电池等新兴自动化设备进展良好

　　上半年大客户新品增速在25%左右，带动打标业务增长38.5%，小功率焊接业务成长11.4%。电池等自动化设备确定1.5 亿收入，在手订单3 个亿，已显着高于去年全年水平。大功率方面实现收入6.7 亿，同比增长37.9%，自动化切管机、FMS 柔性生产线、机器人三维激光切割（焊接）系统、全自动拼焊系统等新品实现批量销售，其中大功率焊接设备约6000 万，与去年全年相当。PCB 行业整体解决方案效果明显，加之汇率影响提升国产设备价格优势，增长46.67%。1-9月展望略低，一方面有去年基数偏高的原因；另一方面也与公司财务对订单确认相对谨慎有关。

　　2、加大研发投入，全面实现核心器件与系统集成方案布局

　　公司继续加大研发投入，上半年研发费用同比增长39%，研发团队达到3000 人。在激光光源、自动化系统集成、直线电机、视觉识别、计算机软件和机械控制等多方面进行技术研发、布局，具备快速切入机器人及自动化领域的先天优势。其中公司光纤激光器小功率产品已经在A 客户实现对国外厂商部分替代，中高功率亦已突破，并规划量产。自制光纤预计9 月份也将试产，显着降低公司核心器件对外部依赖，甚至改善光源等产品性能。另外激光雷达、减速器等自动化产品也储备之中。

　　3、外延/合作看点颇多，再布局半导体公司，全面拓展激光与自动化应用

　　公司通过外延的方式，持续强化自身竞争力。今年以来陆续对Aritex 和赛特维参股/收购，强化航天、汽车等自动化市场竞争力；参股升宇智能，提升公司在光机电一体化设备方面的实力，以及FPC 产品线，为提供PCB 自动化全产线服务奠定基础；收购台湾富创得70%股份，获得晶圆配套烘烤等一体化服务设备能力，同时拥有了台积电以及美国等知名客户，有助于公司抓住国内半导体市场崛起的机会，与自身激光半导体设备，如半导体激光刻蚀机、紫外切割机、CO2 切割和光纤打标机及SMIF 自动上下料系统等形成协同（参见《半导体深度专题--半导体设备和材料的国产化》）。

　　4、明年苹果“大改款”有望提升业绩，全面自动化能力是核心竞争力2017 年苹果或出现“大改款”，Amoled+3D 玻璃等设计方案的重大变化，使得公司明后年小功率产品增长可见度更高。从核心器件，到核心装备再到整体产线集成的战略发展路径，将成为公司未来成长的核心竞争力。在消费电子、动力电池、PCB、汽车等领域，全面自动化能力逐渐显现优势。

　　估值与投资建议

　　我们调整全年盈利预计8.9 亿元，16-18 年EPS 为0.84/1.08/1.43 元，对应当年股价27.1/20.9/15.9 倍。公司依然具备核心竞争力，在激光器、自动化、半导体设备等方面布局充分，长期成长依然可以预期，维持强烈推荐评级，6-12 月目标价32.4 元，对应明年30 倍。

　　风险因素：下游景气度低于预期，大客户创新低于预期，行业竞争加剧。(招商证券 鄢凡,马鹏清)