中材集团与中国建筑材料集团筹划战略重组
中国证券网讯（记者 严政）宁夏建材1月25日晚间公告称，公司于1月25日接到公司控股股东中国中材股份有限公司发来的通知，获悉其控股股东中国中材集团有限公司与中国建筑材料集团有限公司正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。
公司表示，上述事项目前不涉及公司的重大资产重组事项，亦不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响。公司将根据上述事项的进展情况按照相关规定及时进行信息披露。
同日天山股份公告称，公司于1月25日接到中国中材股份有限公司发来的通知，获悉其控股股东中国中材集团有限公司与中国建筑材料集团有限公司正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。该事项目前不涉及公司的重大资产重组事项，亦不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响。
资料显示，中材集团旗下A股上市公司包括：中材国际、中材科技、祁连山、天山股份、宁夏建材、国统股份等；中国建筑材料集团有限公司旗下A股上市公司包括：中国巨石、北新建材、瑞泰科技、洛阳玻璃等。
截至25日晚22时，包括洛阳玻璃、中材国际、祁连山、方兴科技、中国巨石、中材科技、国统股份等公司均发布类似公告，证实上述事项。
【相关报道】
中国证券网讯（记者 陈天弋）中材科技公告，公司1月25日接到中国中材股份有限公司发来的通知，获悉其控股股东中国中材集团有限公司与中国建筑材料集团有限公司正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。
【公司案例】
中国证券网讯（记者 李公生）中国五矿集团与中国冶金科工集团启动战略重组，有望成为中国中车之后的央企战略重组第二名。
中国证券网讯(记者 严政)11月9日晚间，中国远洋、中远航运、中海集运、中海发展、中海科技五家公司集体发布公告称，因其控股股东中远集团、中海集团正在分别筹划下属公司相关业务板块资产整合事项，其公司股票将继续停牌。
【行业研究】
本周非金属建材板块出现一定程度的反弹， 耐火材料涨幅最大为11.33%， 玻璃制造、管材和玻纤的分别上涨为 7.20%、 0.52%和1.77%，但水泥制造下跌 2.29%，同期上证指数小幅上涨 0.54%。
2015 年 1-11 月水泥全行业产品均价同降 17.2%，煤炭均价同降 18.9%； 1-11 月需求整体疲弱，价格同比下降， 成本端煤炭价格下降亦无力缓解盈利压力； 量价齐降导致行业盈利能力自 14 年 11 月起持续下降， 15 年 1-11 月整体盈利水平同环比下降。
中材科技：实际控制人筹划战略重组 目前不涉及公司
中国证券网讯（记者 陈天弋）中材科技公告，公司1月25日接到中国中材股份有限公司发来的通知，获悉其控股股东中国中材集团有限公司与中国建筑材料集团有限公司正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。
上述事项目前不涉及公司的重大资产重组事项，亦不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响。公司将根据上述事项的进展情况按照相关规定及时进行信息披露。
中国五矿集团与中国冶金科工集团启动战略重组
中国证券网讯（记者 李公生）中国五矿集团与中国冶金科工集团启动战略重组，有望成为中国中车之后的央企战略重组第二名。
12月8日国务院国资委宣布，经报国务院批准，中国冶金科工集团有限公司整体并入中国五矿集团公司，成为其全资子企业。中国冶金科工集团有限公司不再作为国资委直接监管企业。
中冶相关人士表示，中冶集团与中国五矿集团公司实施战略重组，中冶集团整体进入中国五矿，中国中冶将成为重组后中国五矿旗下的上市公司。国资委作为中国中冶的最终控制人未发生变化。中国中冶公司股票也将于12月9日复牌。
这两家参与重组的企业都在冶金及冶金相关行业，也显示了当前国企重组沿产业链展开的基本思路。
中共中央、国务院印发的《关于深化国有企业改革的指导意见》中就提出了“三个一批”，即清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业。今年以来，由于新常态下的经济调整，国有企业面临极大的调整转型压力。财政部数据显示。1－10月，国有企业利润总额18806.6亿元，同比下降9.8%。其中，中央企业13530.7亿元，同比下降11.3%；地方国有企业5275.9亿元，同比下降6%。如何实施企业可持续发展成为国有企业的最关键问题，而加快重组被认为是做强、做优、做大国有企业的有效政策之一。
中国冶金科工集团有限公司是国资委监管的特大型企业集团，是新中国最早一支钢铁工业建设力量，是中国钢铁工业的开拓者和主力军。是全球最大最强的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商；是国家确定的重点资源类企业之一；是国内产能最大的钢结构生产企业；是国务院国资委首批确定的以房地产开发为主业的16家中央企业之一；也是中国基本建设的主力军，在改革开放初期，创造了著名的“深圳速度”。2015年公司在“世界500强企业”排名中位居第326位，在ENR发布的“全球承包商250强”排名中位居第10位。
中国五矿集团公司是一家国际化的矿业公司，主要从事金属矿产品的勘探、开采、冶炼、加工、贸易，以及金融、房地产、矿冶科技等业务，主要海外机构遍布全球34个国家和地区，拥有17.7万员工，控股7家境内外上市公司。2014年，中国五矿实现营业收入3227.57亿元，位列世界500强第198位，其中在金属类企业中排名第四位。
上述人士表示，中冶集团与中国五矿实施战略重组，立足于打造世界一流金属与矿产企业集团，将充分发挥双方在金属矿产资源领域的协同与集合效应，提升在国际金属矿产资源领域的资本实力与竞争能力，为国家金属矿产资源安全提供保障。双方的战略重组将实现强强联合和优势互补，有利于在国际竞争中携手共进，抓住战略机遇实现运营升级，以创新驱动增强发展动力，形成全产业链整合优势和综合服务能力。中国中冶拥有并运营中冶集团约97%的核心资产，战略重组对中国中冶集中全力打造世界第一冶金建设“国家队”和国家基本建设主力军具有重大意义。
业内分析人士表示，中冶集团旗下资产证券化率较高。旗下上市平台主要为在A和H同时上市的中国中冶（工程建设施工）和锌业股份（锌冶炼加工），证券化率高达98%，上市总市值为1600余亿元。五矿集团旗下拥有5家A股和3家港股上市平台，其中港股湖南有色已经退市，将与中钨高新进行资产注入事宜。其他上市平台包括五矿发展（主营铁矿石，积极推进供应链金融）、株冶集团（铅锌加工，全球铟龙头）、五矿稀土（稀土）、中钨高新（硬质合金）、金瑞科技（电解锰、锂电池正极材料）、五矿建设（港股，房地产、建筑）、五矿资源（港股、停牌、海外锌铜铅银等资源开发）。9大平台合计上市市值约1000亿元，旗下资产证券化率仅为33%，后期整合值得期待。
中远集团与中海集团筹划资产整合事项
中国证券网讯(记者 严政)11月9日晚间，中国远洋、中远航运、中海集运、中海发展、中海科技五家公司集体发布公告称，因其控股股东中远集团、中海集团正在分别筹划下属公司相关业务板块资产整合事项，其公司股票将继续停牌。
公告称，由于所涉及事项比较复杂，耗时较长，整合范围可能同时涉及境内外资产，目前相关事项正在进行研究和论证，与监管机构也正在进行不断的沟通。鉴于相关方案尚存在不确定性，经申请，上述公司股票及其衍生品种自2015年11月10日起继续停牌。
同时根据公告表述，其中中国远洋、中海集运、中海发展三家公司表示，上述整合事项将涉及公司的重大资产重组。
中信建投：继续关注在供给侧改革下企业的整合预期
本周非金属建材板块出现一定程度的反弹， 耐火材料涨幅最大为11.33%， 玻璃制造、管材和玻纤的分别上涨为 7.20%、 0.52%和1.77%，但水泥制造下跌 2.29%，同期上证指数小幅上涨 0.54%。
建材价格波动： 水泥： 本周全国水泥市场价格继续下跌，环比跌幅为 0.82%。春节临近、工人陆续返乡以及雨雪天气影响，水泥下游市场需求萎缩较为明显，环比减少 20%左右;有效需求期仅剩一周左右，市场需求将会继续减弱。 玻璃及玻纤： 本周国内浮法玻璃市场涨跌互现，目前库存处于较低，中间商囤货意向不足，同时玻璃厂商为防止节后基础价格较低，无大范围降价意向。 玻纤价格本周均价保持不变，全国均价在 5400 元/吨。 能源和原材料： 本周美废小幅上涨 0.05 美元/吨，动力煤价格基本保持不变，PVC 本周价格小幅上涨 45 元/吨。
行业要闻： 1. 2015 年 12 月份水泥产量 19,797 万吨，同比下降3.7%；平板玻璃产量 5699 万重量箱，同比下降 11.3%。 2015 年1-12 月份全国规模以上水泥产量 234,796 万吨，同比下降 4.9%；平板玻璃产量 13863 万重量箱，同比下降 8.6%。 2. 发改委：对水泥企业用电实行阶梯电价。 重点上市公司公告： 1.青龙管业:关于使用超募资金投资设立全资子公司的公告； 2.菲利华：关于大股东减持股份预披露公告； 3.南玻 A：对外投资公告等。
本周行业观点：
1.继续关注建材行业的供给侧改革。我们认为， 2016 年在遏制新增产能、 加快淘汰落后产能、实施错峰生产以及减排生产、 企业之间的兼并重组会力度比 2015 年明显要大。 具体到个股方面，建议关注水泥行业龙头海螺水泥（ 600585）以及京津冀地区的金隅股份（ 601992）和冀东水泥（ 000401）、西北地区的祁连山（ 600720）、宁夏建材（ 600449）。 2.在供给侧改革和国资国企改革的大背景下，继续关注从逻辑上讲有市场整合预期和可能的大企业集团。具体来说，建议关注有整合可能和市场预期的中国建材集团与中材集团， 建议关注祁连山（ 600720）、宁夏建材（ 600449）、瑞泰科技（ 002060）、洛阳玻璃（ 600876）、中材科技（ 002080）、中国巨石（ 600176）； 在京津冀协同发展战略大背景下，建议关注京津冀地区有整合可能和市场预期的金隅股份（ 601992）和冀东水泥（ 000401）。 3.对于细分中的新型建材，建议关注业绩稳健、市值较小、股价弹性好的，次新股建议关注恒通科技（ 300374），具有消费升级属性的建议关注友邦吊顶（ 002718）。（中信建投 王愫,盛昌盛）
光大证券：建材业11月盈利水平下降 关注稳增长
1-11 月行业盈利水平同环比下降
2015 年 1-11 月水泥全行业产品均价同降 17.2%，煤炭均价同降 18.9%； 1-11 月需求整体疲弱，价格同比下降， 成本端煤炭价格下降亦无力缓解盈利压力； 量价齐降导致行业盈利能力自 14 年 11 月起持续下降， 15 年 1-11 月整体盈利水平同环比下降。
15 年 1、 2 季度需求持续低迷， 3 季度起南部淡季中行业自律、 价格底部反弹， 带动全国价格 9、 10 月整体回升，然而 4 季度需求恢复较差，价格趋弱。 分区域南优于北，但 4 季度行业自律较弱，价格整体回落；北部地区供需矛盾仍为突出， 景气度较差， 11月起陆续进入冬季统一停产阶段。
全行业： 2015 年 1-11 月需求同降 5.1%， 1-10 月行业投资同降 11.2%
2015 年 1-11 月我国水泥行业产量 21.5 亿吨，同比下降 5.1%， 增速水平较 2014年同期下降 7 个百分点；单 11 月水泥产量 2 亿吨，同比下降 6.6%，增速较 2014 年同期下降 2.4 个百分点，单 11 月产量环比下降 8.9%。
1-11 月我国固定资产投资同比增长 10.2%；房地产投资累计完成同比增长 1.3%；新开工项目计划总投资累计完成同比增长 4.7%；施工项目计划总投资同比增长 5.6%；供给端， 1-10 月水泥行业固定资产投资增速-11.2%。
需求端，从水泥产量增速到固投增速、房投增速均出现明显下滑， 显示行业需求疲弱， 但供给冲击亦大幅减弱。
全行业： 2015 年 1-11 月盈利能力同环比下降
建立水泥行业单位价格、成本、吨毛利变动图谱显示，考虑成本滞后 2 个月反映企业煤炭库存消化时间，水泥行业吨产品盈利能力自 2014 年 11 月以来持续下降， 水泥盈利能力下降主要源于产品价格下降， 9、 10 月产品提价导致盈利回升， 11 月下游需求仍弱，价格稳中有降， 2015 年 1-11 月， 行业盈利能力表现为同环比下降。
分区域： 15 年 1-11 月各区域价格均下滑
1-11 月分区域产量增速由高向低排序， 依次为西南、东南、中南、、西北、华东、华北、东北区域，产量增速分别为 1.3%、 -0.5%、 -3.3%、 -5.7%、 -6.1%、 -9.7%、 -11.8%。
2016 年截至目前，全国各区域水泥价格（累计均价）均同比下降，东南、西南、华东、华北、东北、中南、西北区域水泥价格分别同比变动-24.4%、 -21.9%、 -20.8%、 -19.7%、-19.4%、 -18.7%和-8.2%。
稳增长预期升温，南部地区仍是关注重点
15 年宏观经济下行压力加大，从固定资产投资分项目来看，房地产投资增速下滑趋势中，作为稳增长引擎的基建投资近几月增速亦下降，一旦整体形成向下态势，则有可能促使稳增长加码或刺激政策出台，将利好水泥等建材子行业。 而当前财政项目稳增长的主要方向为城市轨交和铁路建设等，地区分布侧重于东部沿海，因而分区域来看， 华东、中南、东南等应予以关注，且区域内供求边际改善中。
优选推荐组合： 华新水泥、 万年青、 同力水泥、 海螺水泥、 上峰水泥
风险提示： 房地产投资未如预期恢复。（光大证券 陈浩武）
