首钢股份获注百亿优质资产 整体上市迈出第一步
中国证券网讯（记者 侯利红） 首钢股份3日晚间公布的重大资产重组预案显示，首钢股份将以持有的贵州投资100%股权(评估作价5.37亿元)与首钢总公司持有的京唐钢铁51%股权(评估作价102.55亿元)进行置换。公司自4月23日停牌。
值得关注的是，此次重组将盈利能力呈现亏损状态的贵州投资从上市公司剥离，将产品结构良好、实现盈利且配套完备的京唐钢铁注入上市公司。市场分析人士认为，京唐钢铁与首钢股份的融合可视为首钢集团整体上市的第一步。
公司表示，重组后，借力于京唐钢铁的优质产能以及循环经济、海水淡化等多方优势，首钢股份的业务结构、盈利能力以及财务稳健性均得以优化，未来业绩增长空间值得期待。
优质资产注入 配套港口资源及政策优势显著提升
根据公告内容，本次重组的重头戏是收购位于曹妃甸的京唐钢铁。随着京津冀协同发展政策的逐步落实，作为疏导非首都功能的示范区，曹妃甸的建设已经上升至国家战略，并在未来全面受益“京津冀”协同发展，长期享受国家的税收、土地以及其他各项优惠政策。
本次重组前，首钢股份产品结构主要以热轧产品为主，而京唐钢铁产品主要以冷系高端产品为主，且地处沿海，具有完备的港口码头资源，物流成本优势明显。如本次收购顺利进行，两家企业的资源将得到互补，首钢股份将实现产销研用资源的有效整合，发挥出高效融合的协同效应，增强临港的物流成本优势，降低整体生产成本，提高市场议价能力，进一步促使股份公司综合竞争力大幅提升。
同时京唐钢铁在海水淡化、循环经济等新产业上的优势与竞争性，能改善和提升首钢股份的资产质量和运营效率，助力首钢股份成为大型、综合性、多元化且具有世界竞争力的优秀上市公司。
打造循环经济 首钢向城市综合服务商转型
首钢目前正在大力度开发非钢铁板块的盈利能力，降低钢铁行业盈利能力偏低带来的压力。作为首钢搬迁的重要载体，京唐钢铁利用自己的资金、技术、资源和首钢品牌优势，利用工业余热“能源”将“海水资源”转换成“淡水资源”，同时将钢铁、电力、水利、化工各个行业相结合，构建“纵向产业延伸、横向行业融合”的循环经济产业链。
据悉，首钢海水淡化设施通过首钢国际工程公司的自主设计、首钢机电公司的自主制造、首钢建设公司的自主安装、首钢京唐公司的自主调试运营，一期装置连续四年稳定运行，技术指标达到国际领先水平，并在此领域拥有多项专利，具备进军海水淡化市场的技术实力。
未来，京唐钢铁将发挥资源再配置下1+1>2的效果，不但可以实现钢铁企业内部煤气、蒸汽等零排放而产生环境效益，还可以通过热电水盐四联产而实现经济效益，海水淡化产生的浓盐水制取化工产品，推动低碳经济的发展，资源综合利用，降低成本。
集团上市第一步 后续资本运作连续剧可期
首钢集团的战略规划部署十分明确，即以钢铁资产借首钢股份整体上市为目标，持续推进首钢股份在后续优质资产方面的集团内部整合，使首钢股份与首钢总公司在业务上的协同效应在重组后得到不断的改善。
作为首钢总公司发展及整合下属钢铁及产业链延伸相关业务和资产的唯一上市平台，在某种意义上，京唐钢铁与首钢股份的融合可视为首钢集团整体上市的第一步。结合京唐钢铁的经营优势，将京唐钢铁纳入上市公司首钢股份的整体发展规划中，实现首钢股份与京唐钢铁的整体统筹及协同发展，加强优势互补，提高上市公司和标的公司的核心竞争力。未来，首钢围绕钢铁和非钢两个板块的整合，资本运作“连续剧”充满想象空间，值得市场期待。
【行业资讯】
中国证券网讯 据中物联钢铁物流专业委员会1日发布的指数报告，7月份国内钢铁行业PMI指数为41%，环比回升3.6个百分点。这一指数于上个月创出2008年12月份以来的最低水平后，触底反弹，显示当前钢铁行业低迷形势略有改善。不过，这一PMI指数已连续16个月处于50%荣枯线以下，行业景气度低迷的局面难改，供需矛盾依然突出。
中国证券网讯 7月26日消息，某钢厂人员透露，近期邯郸、鞍山、唐山、安阳、太原、长冶等地钢厂接到通知，9月纪念抗战胜利70周年大阅兵期间，北京将启动重大活动空气质量保障方案，标准将参照APEC期间的保障方案。
【券商研究】
今日首钢股份发布2015年上半年业绩预告，报告期内亏损2亿元~3亿元，去年同期净利润0.0936亿元（非同一口径），2015年上半年实现EPS-0.0378元~-0.0567元；据此计算，公司2季度实现0.17亿元~1.17亿元，1季度为-3.17亿元，2季度对应EPS为0元~0.02元。
7月国内钢铁业PMI触底反弹 供需矛盾依然突出
中国证券网讯 据中物联钢铁物流专业委员会1日发布的指数报告，7月份国内钢铁行业PMI指数为41%，环比回升3.6个百分点。这一指数于上个月创出2008年12月份以来的最低水平后，触底反弹，显示当前钢铁行业低迷形势略有改善。不过，这一PMI指数已连续16个月处于50%荣枯线以下，行业景气度低迷的局面难改，供需矛盾依然突出。
据新华社8月1日消息，在主要的分项指数当中，生产指数、新订单指数7月份也是触底反弹，但仍远低于50%的荣枯线，新出口订单指数攀升至29个月以来的新高，产成品库存指数有所下降但连续19个月处在50%的荣枯线上方。所有这些情况反映出，当前国内钢市供需两端均趋于收缩，钢铁企业库存压力持续高企，出口大幅增长在一定程度上缓解了国内的供应压力。
中钢协数据显示，上半年全国粗钢产量4.1亿吨，同比下降1.3%，全国粗钢产量近20年来首次同比下降。7月中旬，重点钢企粗钢日均产量为164.74万吨，较上一旬末减产5.71万吨，减幅为3.35%。由此看出，由于行业亏损面的不断扩大，钢企生产积极性逐步下降，国内粗钢产量已经开始回落。来自中钢协的数据还显示，上半年大中型钢企主营业务亏损216.8亿元，同比增亏167.68亿元，亏损企业占钢协会员企业产量的36%。目前，环保、限排限污政策正在逐步落到实处，唐山地区已经着手开展环保专项治理行动。随着环保治理及大幅亏损带动国内钢厂减产检修的增多，后期国内钢市的供应有望继续下降。
7月份，钢铁行业购进价格指数跌至32.2%，较6月份回落7.9个百分点。这一指数自2014年以来一直处于50%以下的收缩区间，显示原材料价格持续低位运行，钢价成本支撑减弱。目前国内钢市仍处于需求的淡季，钢厂又在不断地通过设备检修来达到减产的目标，对原料的采购明显减少。与此同时，巴西淡水河谷公司及澳大利亚力拓等国外四大矿企的铁矿石产量仍旧居高不下，全球铁矿石市场的供应压力仍较明显。铁矿石市场的反弹行情并不会持续太长时间，后期仍有回落的空间。
据指数报告的分析，近期宏观经济形势呈现了企稳向好的迹象，钢市需求环境将会持续改善。在环保加压之下，粗钢产量短期仍可能进一步下降，而国内钢材出口有望继续保持高位，钢市的市场供应压力有望缓解。不过，由于资金压力较大，成本支撑持续趋弱，钢价的上涨空间将会受到限制。
媒体称大阅兵期间钢厂将减产 钢铁行业迎短期利好
中国证券网讯 7月26日消息，某钢厂人员透露，近期邯郸、鞍山、唐山、安阳、太原、长冶等地钢厂接到通知，9月纪念抗战胜利70周年大阅兵期间，北京将启动重大活动空气质量保障方案，标准将参照APEC期间的保障方案。8月下旬至9月上旬期间，相关地区钢厂减产30%。9月下旬到国庆期间，距离北京100公里之内钢厂全部停产，200公里之内减产50%，200公里之外减产30%。
另据中联钢25日经钢厂人员核实，部分钢厂确实已经收到相关通知，首钢京唐计划于8月28日起对一座5500立方米高炉进行为期一周的停产检修。
齐鲁证券黑色金属首席分析师笃慧表示，进入7月中旬以后，行业巨亏之下钢厂主动减产意愿明显增强，粗钢日均产量进一步收缩。9月纪念抗战胜利70周年大阅兵渐行渐近，“APEC蓝”目标之下环保、限排限污政策将再度来袭，本周唐山已经着手开展环保专项治理行动，后期钢产量可能将再次收缩，供给压力趋减。A股中钢铁板块宝钢股份、鞍钢股份、南钢股份、沙钢股份等，或短期受益于京津冀环保引起的供应减少对于钢材价格提振。
长江证券:首钢股份转型动力较强 二季度有望扭亏
事件描述
今日首钢股份发布2015年上半年业绩预告，报告期内亏损2亿元~3亿元，去年同期净利润0.0936亿元（非同一口径），2015年上半年实现EPS-0.0378元~-0.0567元；据此计算，公司2季度实现0.17亿元~1.17亿元，1季度为-3.17亿元，2季度对应EPS为0元~0.02元。
事件评论
2季度业绩环比扭亏：公司1季度完成重组，上半年业绩缺乏同比比较口径，但从环比来看，公司2季度业绩成功扭亏，考虑到2季度行业低迷，公司2季度经营业绩改善应源于降本增效或主营以外因素导致，最终业绩变化原因还有待于中报公布确认：1）重组完成后，公司产品以热轧、冷轧为主，2季度热轧、冷轧价格持续低迷并且公司冷轧价格下调幅度较大，一定程度上影响公司主营表现；2）2季度矿石价格相比钢价更为强势，也对公司成本方面造成更大压力。
矿石与钢铁资产承诺注入，期待未来跨越式发展：根据重组方案，首钢总公司承诺，在重组完成后三年内将推动下属精矿产能600万吨的首钢矿业公司注入首钢股份，以减少关联采购，从而将有助于稳定公司原料供应，降低生产成本和提高生产效率。此外，为解决与重组后上市公司的同业竞争，首钢总公司承诺促进首钢集团在中国境内的钢铁业务整体上市的实现。此举将扩大首钢股份公司的规模（首钢总公司钢铁产能超过3000万吨），提升其未来的行业地位。
公司身处京城，一方面受益于“京津冀”，另一方，在环保要求日益严厉的情况下，公司转型动力应相对较强。
预计公司2015、2016年EPS分别为0.01元、0.03元，维持“推荐”评级。(长江证券 刘元瑞,王鹤涛)
