紫金矿业拟定增募资百亿 海外收购优质矿山资源

　　中国证券网讯 4月22日起停牌的紫金矿业5月26日晚间披露了定向增发预案，公司拟以不低于4.13元/股，定向增发不超过24.21亿股，募资不超过100亿元，用于刚果（金）科卢韦齐（Kolwezi）铜矿建设项目、刚果（金）卡莫阿（Kamoa）铜矿收购项目（49.5%权益及49.5%股东贷款）、巴新波格拉（Porgera）金矿收购项目（50%权益及50%股东贷款）、紫金山金铜矿浮选厂建设项目等4个项目及补充流动资金，本次非公开发行股票的限售期均为十二个月。

　　收购多家海外优质矿山 大幅提升公司铜金资源储备

　　2014年，紫金矿业董事会研究制订了新一轮创业发展目标，进行以“国际化、项目大型化和资产证券化”为特征的新一轮创业，实现矿业与金融、贸易相结合，力争实现“进入国际矿业先进行列”战略目标。目前，大宗商品正处于低谷期，国际矿业公司加快出售资产，矿业资源估值较低，是中国加快海外资源收购步伐的有利时机。紫金矿业正是希望抓住这一机遇，尽快实现较大规模优质资源收购的重大突破。
　　据了解，公司本次拟收购或建设的海外矿山都是大型矿山。刚果（金）的卡莫阿（Kamoa）铜矿是一个新发现的世界级大型层状铜矿床，铜资源储量为2416万吨（世界第一大铜矿为智利的丘基卡马塔铜矿，资源储量达6935万吨；世界第二大铜矿为智利的埃尔特尼恩特铜矿，资源储量达6776万吨），是有史以来中国企业在海外收购的最大规模的铜矿。巴新的波格拉（Porgera）金矿的黄金资源储量为285吨，位列全球在产金矿第36位、全球有统计的580个金矿中第65位（数据来源：自然资源有限公司（Natural Resource Holdings）出具的《2013年全球金矿与储量排名》）。根据资源储量报告，刚果（金）的科卢韦齐（Kolwezi）铜矿的铜资源储量约为154万吨，亦属于大型铜矿。此外，刚果（金）的卡莫阿（Kamoa）铜矿控制资源量的平均品位为2.67%，推断资源量的平均品位为1.96%；科卢韦齐（Kolwezi）铜矿的平均品位接近4%。而我国铜矿的平均品位仅为0.87%。巴新的波格拉（Porgera）金矿的品位在3.47克/吨-5.49克/吨之间，而传统产金大国南非的黄金平均品位为4克/吨。因此，本次拟收购或建设的海外矿山都是难得的国际优质资源。
　　通过本次收购，公司将大幅提升矿产资源储量：按权益测算，金的总资源储量将从截至2014年12月31日的1341.50吨提升到1476.88吨（增长10.09%），铜的总资源储量将从1543.30万吨提升到2679.42万吨（增长73.61%）。

　　收购矿山未来利润丰厚 海外战略目标有效实施

　　紫金山金铜矿正逐步从金矿开采过渡到铜矿开采。为提升矿产资源综合利用率，公司需要建设一个新的铜矿浮选厂，满足铜矿生产需要，确保紫金山金铜矿长期稳定经营。
　　根据可行性研究报告，科卢韦齐（Kolwezi）铜矿达产年预计实现年销售收入31909.10万美元，年创造税后净利润约7813.90万美元；紫金山金铜矿浮选厂达产年预计实现年销售收入41250.00万元，年创造税后净利润6879.83万元。根据目前的金价，波格拉（Porgera）金矿今后5年预计年销售收入为7亿美元。由于相关可行性研究报告尚在编制中，目前还无法预估卡莫阿（Kamoa）铜矿的年销售收入和年税后净利润，但通过现有资料和经验分析可以推断，该项目也将为公司创造相当可观的利润。
　　2015年3月，国家发布了“一带一路”战略，加大金属矿产等传统能源资源的勘探开发合作，福建省被定位为“21世纪海上丝绸之路核心区”。在“一带一路”的境外区域，紫金矿业下属的塔中泽拉夫尚金矿已成为塔吉克斯坦最重要的黄金企业；俄罗斯图瓦锌多金属矿和吉尔吉斯斯坦左岸金矿将于2015年投产。我国西北地区是“一带一路”规划中面向中亚、南亚、西亚国家的重要通道、商贸物流枢纽和产业基地，公司在该地区已拥有新疆阿舍勒、青海威斯特、陇南紫金、新疆乌恰金旺和新疆金宝五大主力矿山。2014年，公司西北地区企业盈利占公司整体盈利的40%以上。
　　紫金矿业依托金属资源及销售网络优势，加强金融创新，在矿业与互联网、金融的结合上进行了有益探索，创建了“互联网+有色金属产业链+大数据”、开放性、综合性、一站式服务的电商服务平台，包括资讯、交易结算、仓储物流和金融服务等四大功能模块，将逐步建立一个覆盖全国的金属物流仓储体系，实现资金、信息、物流的全面对接，形成完整的金属产业链，提高贸易及物流效率。
　　公司表示，本次募投项目以海外项目为主，包括了成熟的在产矿山和世界级未开发矿床，兼顾了即期效益及中长期效益。公司本次非公开发行必将提升资源储备，提高经营业绩与盈利水平，在国际同行中继续保持业绩领先，本次非公开发行是公司实现“进入国际矿业先进行列”战略目标和成为“高技术、效益型、特大国际矿业集团”的重要举措。
　　公司股票将于27日复牌，停牌前一个交易日，公司股价报收于5.24元。（彭飞）

　　【公司动态】

　　紫金矿业发起设立金属电子交易场所

　　中国证券网讯（记者 彭飞）中国证券网记者从紫金矿业获悉，8月25日，深圳市人民政府金融发展服务办公室已批准紫金矿业发起设立深圳市紫金环球金属交易中心有限公司。

　　紫金矿业拟参与开采全球顶级金银矿

　　中国证券网讯，据加拿大媒体消息，紫金矿业有意参与开采全球最大金银矿之一Pascua-Lama项目，目前正与持有该矿开采权的加拿大上市公司巴里克黄金进行洽谈。

　　艾芬豪联手紫金矿业开发世界级铜矿

　　中国证券网讯 3月31日从国土资源部获悉，艾芬豪矿业公司创始人弗里德兰正在同紫金矿业公司就开发前者发现的世界级矿床进行谈判。

　　【公司案例】

　　山东黄金收购50亿黄金资产

　　中国证券网讯（记者 陈天弋）山东黄金11月27日晚间公告，公司拟向控股股东黄金集团等以14.33元/股发行3.53亿股共计50.54亿元，收购其黄金资产及矿业权。同时向山东黄金第一期员工持股计划等以14.5元/股发行1.16亿股配套募资16.85亿元，用于发展标的资产主营业务。公司股票于11月28日复牌。

　　定增+现金 赤峰黄金收购矿业优质资产

　　中国证券网讯（记者 贺建业） 赤峰黄金自5月26日停牌至今已接近三个月。公司于10日晚间推出了定增加收购资产的预案。具体为公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买雄风稀贵100%股权，评估预估值为9.058亿元。同时为提高重组效率，拟向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集本次重组的配套资金，募集资金总额不超过本次交易总金额的25%。

　　【券商研报】

　　国金证券:资源股关注度边际改善

　　行业策略：我们认为，有色板块的机会受几个因素驱动，1.金属价格波动及其未来预期；2.宏观经济政策及其预期；3.相对估值的状况及市场风格。当前，我们仍对基本金属价格保持谨慎。第一，流动性政策进入空白期。第二，有色金属价格仍面临着两大不确定性，一是美元指数，二是需求恢复的持续性。

　　光大证券:建议积极配置有色金属

　　我们依然坚定看好金属价格反弹逻辑。短期美元弱势盘整提供较好的外围货币环境，中国CPI低位为稳增长政策提供持续调整空间，工业附加值走低增强稳增长出台预期。我们认为从去年起的流动性宽松以及地产政策常态化将从销售面积逐步传导至新增投资，提振有色金属下游需求，从而为金属价格反弹提供基本面支撑。

　　紫金矿业发起设立金属电子交易场所

　　中国证券网讯（记者 彭飞）中国证券网记者从紫金矿业获悉，8月25日，深圳市人民政府金融发展服务办公室已批准紫金矿业发起设立深圳市紫金环球金属交易中心有限公司。
　　紫金环球金属交易中心目前已在深圳前海深港合作区注册成立，该交易中心预计将在半年内正式开业。中国证券网记者了解到，该交易中心是目前国内少有的以国内重要的金属现货生产商为背景发起设立的第三方金属交易平台。作为金融要素市场，该交易中心将立足金属现货，推动金属企业的线下商务机会与互联网电子商务结合，通过电子交易平台服务实体，把现货生产商、消费商和投资者的需求有机结合，实现物流、资金流、信息流的有机统一。该交易中心将秉承全心全意为客户服务的宗旨，致力于逐步打造成为具有国际影响力和知名度的大型金属交易平台。
　　深圳前海深港合作区作为改革探索意义的试验区，重点发展金融业、现代物流业、信息服务业、科技服务及其他专业服务业等四大重点产业。紫金矿业第五届董事会第二次会议通过了《关于公司发展战略的决议 》，提出战略定位要坚持矿业与金融、贸易相结合，加强黄金和金属产品的销售和市场平台建设。该交易中心立足于前海深港合作区，将为紫金矿业实现新一轮创业的战略目标发挥强有力的支持作用。
　　深圳市金融办批复的紫金金属交易中心经营范围为：从事稀贵金属（不含黄金）、金属产品、各类矿产资源产品交易业务，并为其提供现货电子交易平台和市场服务，提供与前述业务相关的投资咨询业务，跨境人民币业务服务，其他相关业务（法律法规规定应经审批的，未经审批的在未获审批前不得经营）。
　　紫金环球金属交易中心的诞生意味着国内金属现货交易平台进入了一个全新的产业和互联网、金融结合的高速发展时期，对于整个金属现货行业将具有里程碑意义，未来也将有利于提高中国在国际金属和大宗商品市场上的话语权和影响力。

　　紫金矿业拟参与开采全球顶级金银矿

　　中国证券网讯，据加拿大媒体消息，紫金矿业有意参与开采全球最大金银矿之一Pascua-Lama项目，目前正与持有该矿开采权的加拿大上市公司巴里克黄金进行洽谈。

　　Pascua-Lama项目横跨智利和阿根廷两国，黄金储量为1,790万盎司（约507吨），白银储量达到6.76亿盎司（约合19,164吨）。在该矿场开始商业生产的前五年，黄金年产量预计在23-24吨，约相当于2013年中国黄金总产量的5%，白银产量预计在992吨。

　　但中金公司最新研报指出，10月底美国QE正式退出，预计美联储最快明年底会加息，而同期日本和欧洲纷纷加大货币宽松力度，预计未来美元仍维持强势，金缺乏上涨动力，紫金矿业公司股价缺乏催化剂。

　　市场方面，紫金矿业今日早盘大跌，截至目前，报2.64元，跌2.94%。

　　艾芬豪联手紫金矿业开发世界级铜矿

　　中国证券网讯 3月31日从国土资源部获悉，艾芬豪矿业公司创始人弗里德兰正在同紫金矿业公司就开发前者发现的世界级矿床进行谈判。

　　艾芬豪矿业公司创始人弗里德兰在香港举办的矿业和财富（会议主题演讲中透露，双方正在进行友好的谈判，其中重要的内容是合作开发世界最大的未开发铜矿，也是超巨型、超高品位的民主刚果卡莫阿铜矿。紫金矿业将出价1.05亿加元购买艾芬豪公司9.9%的股份。

　　弗里德兰希望未来铜市场能走强，特别是随着发展中国家能源需求增长以及铜的抗菌功能的利用。他也特别看好锌市场，预计2017年锌价将大幅上涨。他预测锌在化肥中的使用将呈现“爆炸性增长”，锌将成为新的“钾盐”。艾芬豪公司在民主刚果的基普什锌矿是世界品位最高的锌矿床。

　　截至发稿，A股中紫金矿业跌1.57%。

　　山东黄金收购50亿黄金资产

　　中国证券网讯（记者 陈天弋）山东黄金11月27日晚间公告，公司拟向控股股东黄金集团等以14.33元/股发行3.53亿股共计50.54亿元，收购其黄金资产及矿业权。同时向山东黄金第一期员工持股计划等以14.5元/股发行1.16亿股配套募资16.85亿元，用于发展标的资产主营业务。公司股票于11月28日复牌。

　　根据公告，11月27日，公司与黄金集团、有色集团、黄金地勘、金茂矿业及王志强签署了附条件生效的股份购买资产框架协议。收购东风探矿权、东风采矿权及相关资产与负债、新城探矿权、归来庄公司70.65%股权、蓬莱矿业100%股权、新立探矿权。

　　本次发行股份募集配套资金采取向特定对象非公开发行的方式进行。非公开发行对象为山东省国投、前海开源、山金金控、金茂矿业及山东黄金第一期员工持股计划共五名特定投资者。

　　公司表示通过本次交易，公司将获得归来庄公司、蓬莱矿业的控制权及四宗黄金矿业权，标的资产均为从事黄金采选的多处在产矿山及相关矿业权，与公司从事相同的主营业务，将扩大公司在黄金生产领域的经营规模。

　　同时，作为控股股东黄金集团下属唯一的上市公司平台，公司存在逐步整合黄金集团旗下黄金资产、消除同业竞争的需求。

　　本次交易的实施有助于将黄金集团及其控股企业旗下多处在产矿山及黄金矿业权等主要黄金资产注入本公司，不仅优化整合了黄金资产，同时有助于减少黄金集团与公司之间的同业竞争，进一步增强上市公司的独立性。

　　公司曾在2013年筹划收购控股股东100亿元资产，随后终止收购。

　　定增+现金 赤峰黄金收购矿业优质资产

　　中国证券网讯（记者 贺建业） 赤峰黄金自5月26日停牌至今已接近三个月。公司于10日晚间推出了定增加收购资产的预案。
　　具体为公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买雄风稀贵100%股权，评估预估值为9.058亿元。同时为提高重组效率，拟向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集本次重组的配套资金，募集资金总额不超过本次交易总金额的25%。
　　同时根据预评估值，本次募集配套资金不超过3.0193亿元。经调整后的发行底价6.44元/股计算，向不超过10名其他特定投资者发行股份数量不超过4,688.35万股。交易完成后，雄风稀贵将成为赤峰黄金的全资子公司。
　　据了解，赤峰黄金的发展战略为“公司以全体股东利益最大化为目标，在保持公司行业优势的前提下，积极探索应用新技术、新工艺，提高矿产资源开发的经济效益；充分利用资本市场融资功能及其他融资渠道加快黄金等优质矿产资源的占有；以人为本、聚集人才，大力推进管理创新;积极承担应负的社会责任，重视环境保护，关心社区福利及公益事业,保证公司健康可持续发展。”
　　公司认为，上述交易完成后，上市公司资产质量、持续盈利能力将得到改善，将有助于提升上市公司的盈利水平。
　　同时公司还给出了自家公司与标的公司近四年年盈利状况。2011年、2012年、2013年和2014年1-3月，公司归属于母公司所有者的净利润分别为11,979.14万元、23,790.14 万元、22,807.50 万元和1,413.29万元。而同期，雄风稀贵实现净利润2,399.45万元、3,316.88万元、3,545.33万元和1,118.77万元。
　　通过上述数据不难看出，交易注入的资产是盈利状况良好的优质资产，将提升上市公司的盈利能力，维护上市公司全体股东的利益。

　　国金证券:资源股关注度边际改善

　　行业策略：我们认为，有色板块的机会受几个因素驱动，1.金属价格波动及其未来预期；2.宏观经济政策及其预期；3.相对估值的状况及市场风格。当前，我们仍对基本金属价格保持谨慎。第一，流动性政策进入空白期。第二，有色金属价格仍面临着两大不确定性，一是美元指数，二是需求恢复的持续性。我们预计，美元指数继续下跌空间不大。对于需求，虽然，房地产销售状况有所改善，但其持续性及对房地产投资的影响几何还需确认，有色实体需求的状况仍要观察。黄金价格受美元压制的情况仍然存在。积极因素有，财政政策正在加码，通过PPP 政策、加快项目批复来加大投资；同时，市场风格正面临着转换的机遇，证监会对违规事件的打压，及一些券商对场外融资加强管理，可能会影响中小板和创业板等新兴产业行业的投资热情，传统的周期性板块可能会得到更多的关注。因此，我们趋向于更为均衡的板块策略，提升对金属资源股的关注度。

　　投资标的：一，关注金属资源股，子行业排序是，锌铝、铜镍、小金属、黄金，主要品种包括中金岭南/驰宏锌锗、怡球资源、江铜、锡业、山东黄金。二，新材料、业绩增长公司：如新材料公司中科三环、宁波韵升；及受益一路一带，需求与业绩快速增长的中色股份。三，转型改革，关注拟向互联网、供应链金融或高端装备制造业等新兴行业转型的闽发铝业，刚泰控股，盛达矿业；国企改革受益股中钨高新。重点公司有中金岭南、中色股份、中科三环、闽发铝业、怡球资源等。(国金证券 陈炳辉)

　　光大证券:建议积极配置有色金属

　　我们依然坚定看好金属价格反弹逻辑。短期美元弱势盘整提供较好的外围货币环境，中国CPI低位为稳增长政策提供持续调整空间，工业附加值走低增强稳增长出台预期。我们认为从去年起的流动性宽松以及地产政策常态化将从销售面积逐步传导至新增投资，提振有色金属下游需求，从而为金属价格反弹提供基本面支撑。

　　工业金属：我们看好三个方向，1、价格&需求弹性：铜；2、成本强支撑：铝；3、供给收缩：锡；

　　小金属：明确看好钨行业政策预期带来的反转机会；

　　新材料&深加工：坚定看好中国核电建设高潮带来的高端材料市场扩容。

　　行业观点及推荐组合

　　1、小金属方面，我们看好钨行业政策刺激下行业反转，推荐章源钨业。

　　2、工业金属方面，我们看好锡价底部反弹投资机会，推荐锡业股份。

　　3、新材料方面，我们看好核电产业链相关优质公司，推荐久立特材。

　　4、主题投资方面，建议关注西部材料。

　　短期建议关注怡球资源、闽发铝业。