杭钢股份定增“弃旧迎新” 大股东携PE巨资捧场
中国证券网讯(记者 李兴彩) 停牌逾三个月的杭钢股份30日拿出一份颇为“实惠”的重组方案,公司拟将账面值为负的几项旧资产作价24亿元置出,同时作价92亿元置入大股东杭钢集团等旗下的宁波钢铁100%股权、紫光环保87.54%股权、再生资源97%股权、再生科技100%股权,差额部分由公司以5.28元每股定增合计12.84亿股支付。同时,公司还拟向包括杭钢集团、天堂硅谷等八名对象以同样价格定增募集配套资金28亿元。
92亿元收四公司股权
杭钢股份本次重大资产重组方案包括资产置换、发行股份购买资产和募集配套资金三部分,其中重大资产置换、发行股份购买资产互为条件、同时进行。
公司本次重组拟置入资产为宁波钢铁100%股权、紫光环保87.54%股权、再生资源97%股权、再生科技100%股权,合计作价92亿元,预估增值率为49.92%。其中,公司将置出资产与杭钢集团持有的宁波钢铁60.29%股权和紫光环保22.32%股权中的等值部分进行置换,交易差额由公司以5.28元每股发行4.96亿股股份支付;同时,公司还将分别向杭钢商贸、冶金物资、富春公司、宝钢集团、宁开投资、宁经控股发行股份,用于购买其各自持有的宁波钢铁、紫光环保、再生资源和再生科技的相应股权。其中,宁开投资、宁经控股本次获得股份锁定期12个月,其他定增股份锁定期36个月。
同时,杭钢集团及下属公司杭钢商贸、冶金物资、富春公司承诺,若本次交易完成后6个月内杭钢股份股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价,或交易完成6个月后杭钢股份期末收盘价低于发行价的,杭钢集团等持有股份的锁定期将自动延长6个月。
置入资产中:宁波钢铁2013年、2014年净利润分别为3.6亿元、10亿元,其还持有宁钢国贸100%股权;紫光环保则专注于城镇水务事业,主要通过与各地政府主管部门签署污水处理项目特许经营协议,以BOT、TOT、PPP、委托运营等模式开展业务,其2013、2014年净利润分别为1698万元、3000万元;再生资源是杭州市具有报废汽车回收拆解资质的四家企业之一,处于区域内的行业领先地位,2013和2014年净利润分别为1265万元和1245万元;再生科技2013和2014年净利润则分别为0.53万元和1215.12万元。
另一方面,杭钢股份此番置出资产包括高速线材66%股权、杭钢动力95.56%股权、杭钢小轧60%股权等,合计账面值为负8200万元。
可见,杭钢股份此番重组可以说是甩了包袱,又获得了盈利情况不错的钢铁、环保、资源回收利用等资产。
大股东、PE巨资捧场
除资产置换,杭钢股份还计划以5.28元每股的价格向八名对象发行股份募集配套资金28亿元,认购对象全部现金认购,股份锁定期36个月。
值得关注的是,包括大股东杭钢集团,天堂硅谷等投资机构在内都积极认购捧场。公告显示,参与募资认购的有杭钢集团、天堂硅谷久融投资、同和君浩、富爱投资、金砖投资、华安基金、艮盛投资、钢钢网等。其中,杭钢集团拟斥资6亿元认购1.14亿股,天堂硅谷久融投资拟斥资6.5亿元认购1.23亿股。
资料显示,天堂硅谷久融投资成立于2011年6月,主要从事股权投资业务,浙江天堂硅谷股权投资管理集团持股85.71%,浙江天堂硅谷朝阳创业投资有限公司持股14.29%。
杭钢股份表示,本次配套募资拟用于紫光环保污水处理项目、宁波钢铁节能环保项目、金属贸易电商平台及IDC建设项目等,可提高公司重组绩效满足相关投资项目的资金需求。
其中,最具想象空间的募投项目是金属贸易电商平台,依托互联网、大数据等全新技术手段,以及强有力的加工配送服务网络,打造集资讯、交易、结算、物流仓储、加工配送、投融资、金融中介等功能为一体的服务生态体系。
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中国证券网讯(记者 尚海) 继上海、广东先后启动国资改革路线图之后,今晚云维股份、海螺型材、海螺水泥等多家地方国资背景的上市公司宣布因大股东筹划重大事项,公司12月18日起停牌。
今年以来首度减持长期持有的几只“老情人”股,时隔一年后再度重仓杭钢股份,这是今年三季度王亚伟旗下昀沣最新运作的两大特点。三季度末,王亚伟重仓12家公司,持股市值合计17.56亿元,与昀沣募集时的20亿元规模相差无几;12家公司股价从7月1日至今平均涨幅达到52.86%,其中2家公司涨幅超过100%,涨幅最低的也超过20%。
【券商研究】
3 月汇丰PMI初值远逊预期,前两月规模以上工业企业利润大幅下降,经济下行压力不减,政策面放松空间仍存。工信部提出,到 2025 年形成 3 到 5家全球性钢铁集团,行业的兼并重组步伐有望提上日程。本周钢价大幅拉涨,环保加压下产量继续下降,旺季来临带动需求回暖,预计钢价震荡上行,企业盈利或有所改善。
继续看好钢铁股,继续首推武钢股份,其次华菱、河北、首钢、八一、南 钢。短期关注受益一路一带的八一钢铁、三钢闽光、玉龙股份、新兴铸管。
地方国资改革再掀高潮 杭钢股份、海螺水泥等多家公司停牌
中国证券网讯(记者 尚海) 继上海、广东先后启动国资改革路线图之后,今晚云维股份、海螺型材、海螺水泥等多家地方国资背景的上市公司宣布因大股东筹划重大事项,公司12月18日起停牌。
12月17日晚间,杭钢股份接控股股东杭州钢铁集团公司通知,正在筹划与公司相关的重大事项,因该事项存在不确定性,为保证公平信息披露,维护投资者利益,避免造成公司股价异常波动,经公司申请,本公司股票自2014年12月17日起停牌。
同日,海螺集团旗下两家上市公司海螺水泥、海螺型材双双发布停牌公告称,接到控股股东海螺集团通知,其正在筹划与公司有关的重大事项。鉴于该事项存在不确定性,经申请,两家公司股票自2014年12月18日起停牌。无独有偶,云南国资委旗下的云维股份也宣布因筹划公司重大事项12月18日起停牌。
据业内人士分析,江汽集团、铜陵有色、海螺集团是安徽省的三家国企改革试点标的。今年4月,江汽集团率先出招,启动整体上市。今晚海螺水泥、海螺型材双双发布停牌预示着,海螺集团的重组将提上日程,安徽地方国企改革将加快步伐。而杭钢、云维的停牌则意味着,浙江、云南国资改革也将拉开序幕。
王亚伟首度减持“旧爱” 一年后再牵手杭钢股份
今年以来首度减持长期持有的几只“老情人”股,时隔一年后再度重仓杭钢股份,这是今年三季度王亚伟旗下昀沣最新运作的两大特点。三季度末,王亚伟重仓12家公司,持股市值合计17.56亿元,与昀沣募集时的20亿元规模相差无几;12家公司股价从7月1日至今平均涨幅达到52.86%,其中2家公司涨幅超过100%,涨幅最低的也超过20%。
据以往数据,除了华润万东、三聚环保等个别股票之外,王亚伟每个季度都会大幅更换重仓股票。今年一季度,王亚伟现身12家公司,二季度即大幅减持6家公司并新进3家公司。
今年三季度,王亚伟留下了二季度重仓的华润万东、三聚环保、北京城乡、同方股份,“新欢”公司达到8家:新华联、同方国芯、金亚科技、中能电气、银之杰、明家科技、雪浪环境、杭钢股份。昀沣成立后即重仓买入华润万东和三聚环保,北京城乡则是在去年三季度入手。不过,今年三季度王亚伟首度减持这几家公司。
今年9月,华润万东公告将被鱼跃医疗的控股股东鱼跃科技并购,王亚伟减持了160万股;今年9月,三聚环保停牌筹划非公开发行,至今尚未复牌,但王亚伟提前减持了32万股;今年8月,北京城乡终止筹划非公开发行并复牌,因为公司隶属北京市国资委,所以被市场猜测尝到北京国资改革头啖汤,三季报显示,王亚伟减持261.5万股。
值得一提的是,三聚环保是王亚伟的头号重仓股,持股市值达6.7亿元,占据昀沣产品总值的1/3以上。三聚环保2013年以来股价大幅上涨,2013年初时仅有9元左右,最新收盘价为27.13元,涨幅达到200%。
王亚伟三季度继续持有的4家公司中,仅同方股份获增持,但增持数量达到1650万股,目前持股市值为3.12亿元,在12家公司中排第三位。
对于王亚伟来说,杭钢股份非常特别。追溯此前定期报告可以发现,王亚伟曾在杭钢股份2013年一季报首度现身,持股485万股,至2013年三季报还持有480万股,但消失于2013年年报前十大流通股东名单。今年三季度,王亚伟再度持有659.58万股杭钢股份,持股市值3.89亿元,在12家公司中排第二位。
从目前看,王亚伟长期持有的几家公司股价走势均对得起时间成本。据中国基金报记者统计,这12家公司的股价从7月1日至今涨幅均值达到52.86%,其中,明家科技、雪浪环境涨幅分别达到123.05%、109.9%,涨幅最低的为新华联的22.16%。
与王亚伟一起做新华联股东的还有史玉柱。王亚伟持有500万股新华联,位列第八大流通股东。而史玉柱旗下的巨人投资有限公司以4360.7万股的持股数量,位列新华联第三大流通股东,该部分股份为限售股解禁上市流通。
统计数据显示,王亚伟重仓的这12家公司前三季度净利润总和超过10亿元。凭借长期重仓股的大涨及新组合重仓股的良好业绩,王亚伟可谓打了投身私募22个月来的一场翻身仗。(中国基金报 张佳)
广发证券:环保压力下产量继续下降 预计钢价震荡上行
3 月汇丰PMI初值远逊预期,前两月规模以上工业企业利润大幅下降,经济下行压力不减,政策面放松空间仍存。工信部提出,到 2025 年形成 3 到 5家全球性钢铁集团,行业的兼并重组步伐有望提上日程。本周钢价大幅拉涨,环保加压下产量继续下降,旺季来临带动需求回暖,预计钢价震荡上行,企业盈利或有所改善。宽松的货币政策和改革红利营造牛市氛围,钢铁行业供需形势将继续好转、盈利将加速回升,板块有望维持 1倍PB以上,并重新参考PE估值。我们给予钢铁行业“买入”评级,重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。 广发钢铁组合及比例:宝钢股份(20%)、鞍钢股份(20%)、久立特材(20%)、大冶特钢(20%)、八一钢铁(20%)。
原料:原料市场盘整震荡
本周国内铁精粉均价 563.06 元/吨,与上周持平,青岛港进口矿均价 412.5元/吨,较上周下跌 15.0元/吨;唐山废钢1480 元/吨,较上周上涨 20元/吨;唐山方坯2080 元/吨,较上周上涨20 元/吨。
钢价:钢价涨幅明显,下周钢价震荡上行
本周国内钢价综合指数为96.67,周环比上涨 3%,其中长材涨 3.74%,扁平材涨2.18%,分别收于106.6、87.18。螺纹钢主力合约(1510)收盘价为2477元/吨,跌幅为0.16%;结算价为 2455元/吨,跌幅为1.29%。螺纹钢期现货价差为-125元/吨,周环比下跌102元/吨。
盈利:各品种利润以升为主
在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约-17.57元/吨;线材毛利约8.58元/吨;热卷毛利约-183.22元/吨;中厚板毛利约-248.86元/吨;冷轧板毛利约-218.45元/吨;镀锌板毛利约-177.34元/吨。
社会库存:总量降幅明显,各品种全面下降
本周末钢材社会库存为1521.98万吨,周环比下降2.00%,同比减少21.57%。其中线材库存环比下降2.58%;螺纹钢库存环比下降2.39%;热卷库存环比下降1.55%;中板库存环比下降0.97%;冷轧库存环比下降0.97%。
风险提示:地产需求下行;钢材出口下滑;环保去产能不及预期;矿石巨头合谋操纵价格。(广发证券 冯刚勇,李莎)
国金证券:铁矿石发货量创新高 强化成本红利
继续看好钢铁股,继续首推武钢股份,其次华菱、河北、首钢、八一、南 钢。短期关注受益一路一带的八一钢铁、三钢闽光、玉龙股份、新兴铸管。
行业观点
目前时点除受大盘影响外,我们对钢铁股的整体逻辑(成本红利、供给收 缩)不变,而且包括短期催化剂——钢价在内的诸多因素仍有望继续催化。1)矿石发货量创新高,成本红利继续强化。我们维持铁矿石逐步失去弹 性、5年期熊市的判断,虽不排除随钢厂复产矿价有反弹可能,但我们判断 其即使反弹也是非常短暂的现象,不具备可持续性,未来“钢强矿弱”将是 常态,钢铁利润弹性大幅提升。2)工信部预计6月前出台《钢铁工业转型 发展行动计划》,计划3年内淘汰8000万吨产能,未来钢铁去产能将持续推 进。3)钢价短期仍有上涨空间:a、供给端开工率仍在下降,去库存速度正 常;b、下游需求仍在上升中,一是历年需求季节性高峰期在5月份,二是 我们跟踪的现货成交量上升斜率与往年类似,目前仅恢复至往年一半水平。
钢铁受益一带一路,首选5股。作为基础原材料,钢铁将显着受益于一带一 路整体规划:1)受益方式两种:直接需求和间接需求;2)具体品种主要包 括4类:建筑用钢如螺纹线材等、受益能源基础设施的钢管类、受益电网建 设的取向硅钢、间接受益核电和高铁走出去的相关特钢产品;4)基于相关 投资初步测算,我们认为一带一路对钢铁全行业影响有限,但对个股影响较 大,因为真正受益的企业数量不多;5)基于新疆、福建等两大核心支点, 我们判断最受益的企业包括八一、三钢、玉龙、武钢、新兴铸管。(国金证券 杨件)