华塑控股拟定增20.88亿元 加码铝型材与环保玻璃
中国证券网讯(记者 田立民) 华塑控股(000509)30日晚间推出非公开发行预案,拟以现金认购方式向公司控股股东麦田投资等10家特定对象按照4.64元/股的价格非公开发行不超过45000万股,募集资金不超过208800万元,用于建设铝型材、低辐射节能玻璃生产线项目和补充营运资金。
根据预案,华塑控股本次非公开发行对象为麦田投资、深圳龙源、北京开元、北京卓远、北京力天、达孜和润、长江万汇、深圳智为、深圳富邦和公司现任董事长郭宏杰。其中麦田投资以现金认购3,500万股,实际控制人李中控制的深圳龙源以现金认购9,000万股,北京开元以现金认购5,500万股,北京卓远以现金认购5,500万股,北京力天以现金认购5,500万股,达孜和润以现金认购3,000万股,长江万汇以现金认购3,500万股,深圳智为以现金认购3,500万股,深圳富邦以现金认购5,000万股,公司现任董事长郭宏杰以现金认购1,000万股。发行对象认购的股份自本次发行结束之日起三十六个月内不得转让。上述10名非公开发行对象已于1月30日与华塑控股签订了相应附生效条件的《股份认购合同》。
本次发行完成后,华塑控股股份总数将由发行前的82,548.31万股增加到127,548.31万股,麦田投资的持股数量将由发行前的19,920.59万股增加到23,420.59万股,占股份总数的18.36%,仍为公司控股股东;深圳龙源的持股数量将由发行前的0股增加到9,000万股,占股份总数的7.06%。公司实际控制人合计控制公司的股份数量将由发行前的19,920.59万股增加到32,420.59万股,占股份总数的25.42%。因此,本次发行不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更。
按照项目资金安排,本次非公开发行募集资金中10亿元将投资建设铝型材生产线项目、5亿元投向低辐射节能玻璃项目,其余5.88亿元将用于补充运营资金。 其中铝型材生产线项目拟在公司现有位于四川省南充市顺庆区潆华工业区的土地上,利用募集资金投入10亿元,建设年产10万吨铝型材生产线项目。低辐射节能玻璃生产线项目拟在公司现有潆华工业区的土地上,利用募集资金投入5亿元,建设低辐射节能玻璃生产线,达产后可年产三银低辐射镀膜玻璃200万平方米和低辐射中空节能玻璃160万平方米。
华塑控股在2013年12月以前主营塑料型材业务,2013年12月实施股权分置改革以后进入园林绿化业务领域,形成建材和园林绿化相结合的多元化业务格局。由于目前公司建材业务主要为生产和销售塑料型材、门窗等产品,在近几年国家调控房地产政策、塑料型材行业产能过剩、竞争激烈等因素的影响下,公司建材业务收入呈逐年下降趋势,经营持续亏损。
公司表示,借助自身在建材行业的现有品牌、渠道和市场优势,通过本次非公开发行募集资金进入建材行业中的铝型材和低辐射节能玻璃市场,将对公司现有建材产业进行优化升级,实现规模化经营和上下游产业协调发展,并补充营运资金以承接发展园林绿化业务和化解公司高负债率、低融资能力的财务风险。切实优化公司现有建材产业布局,提高盈利水平,增加利润增长点,同时提高融资能力,逐步实现公司做强做大主营业务的目标,有利于公司的可持续发展。
【行业资讯】
世界汽车用铝板最大供应商Novelis Inc.日前表示,中国大力发展电动汽车可能推动铝的需求出现高于预期的劲增。
中国证券网讯,据本网记者了解,由中国建筑节能协会与振威展览共同举办的第九届中国(北京)国际建筑节能及新型建材展览会于10月23-24日在北京举行。记者从与会人士处获悉,绿色建筑是此次节能展各方最为关注的主题,其目前已上升到国家战略的高度,预示着未来有望获得快速发展。
建筑材料的“绿色化”正悄然发生,节能、环保以及轻量化正在成为建筑材料发展趋势。根据国家规划,到2020年我国城镇绿色建筑占新建建筑比重要从2012年的2%提升至50%。
【公司案例】
中国证券网讯(见习记者 滕飞)北新建材3月16日晚间公告,拟以不低于14.11元/股的价格,非公开发行不超过1.5亿股,募集资金总额不超过21.20亿元,用于新型建材项目建设和研究项目。公司股票将于3月17日复牌。
中国证券网讯(记者 周帆) 11月6日下午,明泰铝业公布了定增预案。该公司以不低于11.20元/股的发行价格非公开发行不超过6,500万股股票,发行股票的募集资金投向为“年产2万吨交通用铝型材项目”。
【券商研究】
交运领域工业铝材迎来快速发展期。工业铝材属高端加工行业。中国工业铝型材仅占国内2013 年铝型材总产量的30%,而其中的交通用铝型材仅占工业铝型材的27%,两者均远低于发达国家~50%/~50%的占比。板材方面,国内高端应用更处于初级阶段。随轻量化的推进,国内交运类铝材(型、管、棒、板、深加工材等)加工将迎来黄金发展期。重点推荐多元化精细加工的区域龙头利源精制和专注汽车用高端挤压材的亚太科技。
新型城镇化推进,聚焦绿色建筑领域城镇化过程是从投资到消费增长的重要途径,是扩大内需,促进经济持续发展的重要动力。依据国际经验,城市化率达到约70%时才会趋缓,再加上领导的高度重视和政策的大力支持,中国城镇化在今后很长一段时间内将加速推进。信息化与城镇化融合推动智慧城市全面起航,新型城镇化(更绿色环保、更智慧高效的城镇化)则提出更高要求,绿色建筑是新融合的产物,将智慧城市带向新的高度。
中国未来十年铝材料需求增速料达30%
世界汽车用铝板最大供应商Novelis Inc.日前表示,中国大力发展电动汽车可能推动铝的需求出现高于预期的劲增。
Novelis亚洲总裁Shashi Maudgal在近日接受专访时表示,亚洲主要汽车生产国——中国、日本和韩国的车身用铝需求目前约为50000吨,未来至少十年的年均需求增速料将达到30%左右。
Maudgal还表示,中国在电动汽车推广方面的目标非常进取,如果这个推广工程能够获得成功,则实际增幅会更高。
作为世界最大碳排放国,中国规定到2016年至少30%的新增政府公务用车必须是新能源汽车,以便遏制污染和减少对能源的依赖。
值得关注的是,社保基金三季度也关注到了铝行业,数据显示,社保基金三季度新进建仓的4只个股中,持有持有云铝股份数量最多,达到1215.13万股。
另外,焦作万方、明泰铝业、南山铝业、新疆众和等行业龙头,也有望受益于铝材料需求的劲增。
绿色建筑升至国家战略 逾7000亿盛宴待享
中国证券网讯,据本网记者了解,由中国建筑节能协会与振威展览共同举办的第九届中国(北京)国际建筑节能及新型建材展览会于10月23-24日在北京举行。记者从与会人士处获悉,绿色建筑是此次节能展各方最为关注的主题,其目前已上升到国家战略的高度,预示着未来有望获得快速发展。
记者了解到,本次展会覆盖整个建筑节能及新型建筑材料行业,以促进国内外交流、推广新品、展现前沿产品。其中包括建筑节能保温材料、料新型涂料及防水材料、干混砂浆及设备、建筑钢结构技术产品、绿色节能建筑技术解决方案等。业内人士分析,2015年1月1日正式实施的《绿色建筑评价标准》对可再生能源替代率提出了明确要求,随着全国各省市新能源建筑应用政策的相继发布,以及可再生能源利用在绿色建筑评价标准中地位的提升,绿色建筑将呈现出快速发展的态势。
据中国建筑节能协会相关人士介绍,绿色建筑目前已上升到国家战略的高度。2014年建筑节能方面投入将超过40亿元,到2015年,全国新增绿色建筑面积10亿平方米以上,2020年我国城镇绿色建筑占新建建筑比重将提升至50%。面对新的市场机遇,中国最大建筑节能展将于2015年7月北京举行,绿色新能源建筑将再度聚焦人们的目光。
此前有机构测算,目前新建建筑中智能建筑渗透率仅为17%, 按照欧美60%的渗透率水平计算,到2020年公共建筑智能建筑行业市场规模将达到7200亿元。
新建“绿色建筑”未来6年占比要提升至50%
建筑材料的“绿色化”正悄然发生,节能、环保以及轻量化正在成为建筑材料发展趋势。根据国家规划,到2020年我国城镇绿色建筑占新建建筑比重要从2012年的2%提升至50%。
记者22日在第九届中国北京国际建筑节能及新型建材展上采访发现,以往常见外墙砖、砂浆等建材难觅踪影,取而代之是包括节能保温材料、新型涂料及防水材料、绿色节能建筑技术解决方案在内的建筑节能及新型建筑材料的各种新品新技术。
“巨大的市场需求,正在促使这个行业不断推陈出新。”中国建筑节能协会常务副秘书长邹燕青介绍说,绿色建筑已上升到国家战略高度,2014年国家在建筑节能方面投入将超过40亿元,而到2015年,全国新增绿色建筑面积10亿平方米以上,2020年我国城镇绿色建筑占新建建筑比重将提升至50%。
绿色建筑,是指在节水、节地、节能、节材、环保等方面,从设计到运营都执行更严格能耗标准的建筑。据住建部建筑节能与科技司副司长韩爱兴透露,过去5年我国绿色建筑都以每年翻番速度发展,截至去年末绿色建筑总面积近1.63亿平方米。
资料显示,目前我国95%以上既有建筑是高耗能建筑,能耗水平与国际先进水平差距较大。以供热为例,我国集中供热的一次能源消耗为20公斤标煤/平方米,高出同纬度欧洲国家一倍。
根据国家发布的绿色建筑行动方案要求,今年起,政府投资的学校、医院、博物馆、科技馆等建筑,直辖市、计划单列市及省会城市保障性住房以及单体建筑面积超过2万平方米的机场、车站等大型公共建筑,都要全面执行绿色建筑标准。
第九届中国北京国际建筑节能及新型建材展由中国建筑节能协会举办,将于22日至24日在北京中国国际展览中心举行。
北新建材拟定增募资21亿加码新型建材业务
中国证券网讯(见习记者 滕飞)北新建材3月16日晚间公告,拟以不低于14.11元/股的价格,非公开发行不超过1.5亿股,募集资金总额不超过21.20亿元,用于新型建材项目建设和研究项目。公司股票将于3月17日复牌。
根据公告,公司控股股东中国建材计划以不超过3亿元现金认购本次发行的股份,认购数量不超过2126万股。本次发行完成后,中国建材持股比例将由52.40%下降至44.49%,仍为公司控股股东,公司控制权不会发生变化。
根据公告,本次募集资金将分别用于建材基地建设项目、结构钢骨建设项目、研发中心建设项目(一期)、平台建设项目及偿还银行贷款。项目主要在嘉兴、天津、宜良等地新建石膏板及配套轻钢龙骨生产线,巩固公司在石膏板行业的龙头地位,而研发中心的建设将为公司提供充足的新产品、新技术的储备,提升公司的核心竞争力,完善公司产业链。
公司表示,发行完成后,公司的业务结构不会发生重大变化。公司的产业布局和业务结构进一步优化,将进一步扩大在石膏板市场的销售份额并拓展结构钢骨材料部品市场,提升公司核心竞争力。
明泰铝业定增募资7.5亿 拓展轨交车辆铝型材
中国证券网讯(记者 周帆) 11月6日下午,明泰铝业公布了定增预案。该公司以不低于11.20元/股的发行价格非公开发行不超过6,500万股股票,发行股票的募集资金投向为“年产2万吨交通用铝型材项目”。
公司表示,本次发行是公司多元化战略的重要一步,公司作为铝加工行业骨干企业之一,依托已有的技术、研发、市场、营销优势,与中国南车股份有限公司等战略客户深入合作,向轨道车辆领域拓展,有利于提高公司整体技术水平,进而实现覆盖全方位的铝加工产品,丰富产品线,延长产业链。
根据预案,本项目为新建生产线项目,项目建成后,将新增20,000吨/年专用铝型材产品,可以形成400套/年轨道车体大部件产品,主要产品包括轨道交通用铝型材及车体大部件、工业型材、管棒材等。
据介绍,近年来,铝材产品在交通运输业的专业应用已经成为国内铝型材消费增长的最为重要的增长点之一,目前使用铝合金车体的轨道车辆有:城市轨道交通(包括地铁、城市轻轨、磁悬浮列车等)、动车组(国产“和谐号”动车组CRH2、CRH3、CRH5均为大型中空型材铝合金车体),C80运煤车也使用铝合金车体,车体多用铝型材,车厢用铝合金中厚板。
我国交通运输用铝型材仅占铝型材总消费量的11.9%,与北美、欧洲、日本相比还有较大差距,从发达国家来看,交通运输业已成为仅次于建筑业的第二大铝型材应用领域,发展潜力较大。其中,汽车、铁路及轨道交通等工业又是交通运输业中使用铝制品的主要产业。
公司表示,通过实施本次发行募投项目实现公司产品结构调整,升级深加工能力,进一步扩展公司的产品线,充分利用自身已有的研发、工艺、技术、人才优势,把握交通运输业旺盛的市场需求带来的行业发展机遇,提高公司的综合生产和服务能力,完善公司的产品结构,进一步提升公司的市场竞争力。
中金公司:轻量化趋势推动工业铝材步入黄金发展期
交运领域工业铝材迎来快速发展期。工业铝材属高端加工行业。中国工业铝型材仅占国内2013 年铝型材总产量的30%,而其中的交通用铝型材仅占工业铝型材的27%,两者均远低于发达国家~50%/~50%的占比。板材方面,国内高端应用更处于初级阶段。随轻量化的推进,国内交运类铝材(型、管、棒、板、深加工材等)加工将迎来黄金发展期。重点推荐多元化精细加工的区域龙头利源精制和专注汽车用高端挤压材的亚太科技。
财务预测
汽车轻量化是高端铝材需求增长的最主要驱动。随中国汽车产量稳健增长、节能带来的铝化率提升、以及是铝专用车和全铝客车的推广,国内汽车铝材增长潜力巨大。预计2013-2018 年国内汽车用铝型材和铝板材复合增长率分别17%和31%,到2018 年分别达到131 和28 万吨,较2013 年增长120%和290%。
轨交步入黄金发展期,成为增长第二大驱动。依据我国目前在建和筹建的高铁、城际铁路、城轨交通以及铁路货车等市场的需求,我们预测2018 年国内轨交领域铝型材和铝板材的需求量将分别达到21 万吨和4.4 万吨,较2013 年增长200%和225%,2013-2018 年CAGR 达24%和27%,实现快速增长。
航空航天尚处初级阶段,未来进口替代空间较大。由于2018 年以前国产飞机仍处于开发或开拓市场阶段,为确保质量稳定性,其铝合金材料仍将以进口为主,但随着国内飞机研发和制造技术水平的提高,预计国产化率将显着提升。短期看,国内航空航天领域铝加工材市场较小,但长期来看,进口替代空间较大。
估值与建议
首次覆盖利源精制、亚太科技,均给予推荐评级。前者增长主要来自电子和轨交,后者则来自汽车市场拓展。净利润来看,两家公司14-16 年CAGR 分别为23%/22%; 14-18 年CAGR 分别为23%/19%。目前股价对应16 年PE 为20/24 倍,14-16 年PEG为0.9/ 1.1 倍,其中利源为不考虑增发的情况,若考虑增发则为27/4.8 倍。我们分别给予目标价33.4 元/ 24.3 元,隐含2016 年PE 26/30 倍,对应目前股价分别有28%/24%上涨空间。
风险
汽车、轨道交通以及航空航天等领域需求不及预期。(中金公司 蔡宏宇)
民生证券:新型城镇化推进 聚焦绿色建筑
新型城镇化推进,聚焦绿色建筑领域城镇化过程是从投资到消费增长的重要途径,是扩大内需,促进经济持续发展的重要动力。依据国际经验,城市化率达到约70%时才会趋缓,再加上领导的高度重视和政策的大力支持,中国城镇化在今后很长一段时间内将加速推进。信息化与城镇化融合推动智慧城市全面起航,新型城镇化(更绿色环保、更智慧高效的城镇化)则提出更高要求,绿色建筑是新融合的产物,将智慧城市带向新的高度。
绿色建筑是智能建筑发展方向,受到政策大力扶持智能建筑是技术支撑,绿色建筑是发展方向。中央和地方政府正联手以“强制和补贴”并行的方式推动建筑节能,建筑节能十二五规划提出,到2015年,城镇新建建筑执行不低于65%的建筑节能标准,城镇新建建筑95%达到建筑节能强制性标准的要求。在扶持政策不断加码的背景下,绿色建筑将不断升温。
建筑节能服务有望成就全国性大公司绿色建筑是项系统工程,节能主要依赖更合理的建筑构造设计和材料选择、更节能的电器选择和运行能耗管理。我们重点关注建筑运行能源管理,EMC模式正全面兴起。从美国经验来看,全国性节能服务公司收入份额超过75%(2006年),应用领域主要集中在MUSH(市政、大学、学校和医院)和联邦机构市场。我们认为,智能建筑企业进军建筑节能领域具有先天优势,有望成就全国性大公司。我国节能服务市场正逐渐从市场自发走向政府引导,看好技术融合和管理能力出众的先发企业。
重点公司推荐绿色建筑迎来春天,节能服务有望成就全国性大公司。基于行业发展趋势,结合公司估值水平,我们依次推荐汉鼎股份(深耕智能建筑,进军建筑节能领域)、同方股份(节能环保领域综合实力最强企业)、达实智能(EMC模式先发优势明显,节能全方位布局)和赛为智能(智能化业务多行业布局,全国扩张进入收获期)等公司。