[深度解读] 夯实核心商圈 西安民生重组“包圆”兴正元

　　中国证券网讯（记者 王原）停牌已久的西安民生9月26日晚发布定增预案，公司拟以发行股份及支付现金方式购买海航商业持有的兴正元购物中心67.59%股权，以及兴正元地产持有的骡马市步行街房产，不但解决与大股东同业竞争的遗留问题，还意味着上市公司一举巩固了在西安核心商圈——钟楼商圈的强势布局，为未来业绩持续增长奠定基础。

　　图：兴正元购物中心人头攒动

　　本次交易价格分别为11.03亿元和7.6亿元，其中公司向海航商业以现金方式支付为6亿元，以发行股份方式支付为5.03亿元，发行10862.68万股；向兴正元地产以现金方式支付3.8亿元，以发行股份方式支付3.8亿元，发行8207.34万股；同时向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，配套资金总额预计不超过6.2亿元，且不超过本次交易总金额的25%，配套资金将用于支付本次交易的现金对价。

　　图：骡马市步行街上熙熙攘攘的人群

　　其实，兴正元购物中心作为钟楼商圈的主力店面，海航商业先于上市公司将其收购，主要原因是因兴正元尚处亏损阶段，海航商业在事实上更多的扮演了“培育孵化”的角色。但为解决同业竞争问题，加之兴正元经营逐渐走上正轨，海航商业在2013年即启动了逐步将兴正元注入西安民生的努力。

　　2013年10月30日，西安民生收购了兴正元32.41%的股权并继续对其托管经营。本次交易将该剩余股权全部注入上市公司，将一举结束同业竞争的局面。同时，上市公司管理层还表示，由于兴正元经营的骡马市商业步行街物业中的部分房产系向兴正元地产租赁，为提高经营性资产的完整性，避免租赁风险，本次交易将一并购买兴正元地产所持有的该部分骡马市步行街房产。

　　收购之后，能否推动上市公司业绩增长，则是投资者最为关注的问题。西安民生在西安核心商圈——钟楼商圈内经营两家百货门店，均为租赁物业，营业面积合计为5.3万平方米，本次交易完成后，西安民生将在西安钟楼商圈内拥有一家自有物业的百货门店，经营三家百货门店，三家门店总营业面积达11.5万平方米，较交易前增加117%，将大幅提高西安民生在西安钟楼商圈的竞争力，扩大百货业务的营业面积。兴正元购物中心总建面8.88万平方米、营业面积6.2万平方米的兴正元，已经是是钟楼商圈内大型购物中心之一，盈利能力与发展前景良好，最终将推动上市公司资产、收入、业务规模方面大幅度提高，盈利能力进一步增强。

　　值得注意的是，海航商业承诺本次所获股份锁定36个月，兴正元地产承诺锁定12个月，海航商业继续保持了兴正元2014年度、2015年度及2016年度的3404.51万元、4364.86万元、5796.46万元的业绩承诺。